Insikter från Reddits börsintroduktionsarkivering om förordning om kryptovaluta

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

Insikter från Reddits börsintroduktionsarkivering om förordning om kryptovaluta - CryptoInfoNet PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Reddit kan bara hålla en "omateriell" mängd bitcoin (BTC), eter (ETH) och polygoner (MATIC), men hur den behandlar krypto är betydande.

Detta är ett utdrag från The Node-nyhetsbrevet, en daglig sammanfattning av de mest avgörande kryptonyheterna på CoinDesk och vidare. Du kan prenumerera för att få hela nyhetsbrevet här.

På torsdagen avslöjade den idiosynkratiska anslagstavlan att den innehade kryptotillgångar som en del av sina treasury-innehav och som ett betalningsmedel, i en fil som förberedde den för att offentliggöras i USA. Detta borde inte komma som en överraskning, med tanke på att Reddit är bland de få sociala mediejättar som började experimentera med kryptotokens, NFT:er och blockchain-verktyg under pandemitidens tjurfart – och är utan tvekan den Web2-erans jätte som tog krypto på största allvar.

Det som är förvånande är några av antagandena som Reddit gör om kryptovärlden i dess amerikanska Securities and Exchange Commission arkivering. Först meddelade Reddit att det har gått med i en välj klubb av företag som innehar både BTC och ETH i sin bolagskassa. Medan ett antal inhemska kryptoföretag håller båda ledande krypton i reserv, kommer de flesta sannolikt att följa MicroStrategys "bara bitcoin"-metod.

Så Reddit går med KPMG Canada och Meitu, så vad? Tja, företagets resonemang, som beskrivs i dess S-1-anmälan – ett långt, grundligt och välbevakat juridiskt dokument – är talande. Baserat på offentliga uttalanden från SEC, Commodities Futures Trading Commission och andra "högt uppsatta" tillsynsorgan, har den bestämt att Ethereums inhemska token inte är "sannolikt" ett värdepapper.

Även om Reddits efterlevnadsteam måste ha lagt till den raden som säger "sådana bestämningar är dock riskbaserade bedömningar gjorda av oss [och] inte utgör en rättslig standard", är det betydelsefullt som en åsikt, med tanke på den senaste fållan av SEC över ETH:s juridiska ställning efter Ethereums övergång till proof-of-stake.

Detta är desto mer relevant med tanke på att det mesta av Reddits diskussion om krypto sker i ett avsnitt som avslöjar risker. Företaget noterar att mänskliga fel och datorfel kan resultera i förlust eller förstörelse av de privata nycklar som behövs för att komma åt deras pengar, en liten inblick i varför krypto kanske inte har exploderat i popularitet som en finansiell tillgång.

Reddit noterar också de regulatoriska riskerna som kan hindra den från att komma åt eller sälja sina innehav. Men mer intressant är hur regler redan formar företagets strategi för krypto.

Två regler är särskilt värda att notera: För det första, SEC:s kontroversiella personalredovisningsbulletin nr 121 från mars 2022, som ger "vägledning" för att skydda krypto för användares räkning. SAB 121, som det brukar kallas, kräver att företag spårar innehav på sin balansräkning och håller lika mycket tillgångar i reserv som kunderna har på plattformen - vilket har beskrivits som en betungande, alltför försiktig begäran.

Regeln i sig påverkar inte Reddit i en materiell bemärkelse, eftersom Reddits kryptoexperiment var helt utan förvaring. "Vi tillhandahåller inte vårdnads- eller skyddstjänster, underhåller inte de privata nycklarna eller har möjlighet att återställa de privata nycklarna, utför inte journalföring ... och skyddar inte mot risk för stöld eller förlust", noterar företaget.

Men det är möjligt, som en av världens största webbsidor hade den gärna velat. Efter mindre än ett år beslutade Reddit att avbryta sin "Community Points" kryptobelöningstokenpilot, som hyllades som en framgång vid lanseringen. Medan decentralisering maxis lever efter maximen att "inte dina nycklar, inte dina mynt", är den enkla verkligheten att nyckelhantering är svårt och att sann självvård aldrig kan skalas för en så stor plattform som Reddit.

Det är möjligt att Community Points fortfarande skulle finnas kvar om Reddit hade möjligheten att hjälpa användare att återställa nycklar på samma sätt som de kan hjälpa till att återställa lösenord. Åtminstone kommer förekomsten av SAB 121 att avgöra vilken typ av kryptoprojekt alla företag i USA kommer att försöka.

För det andra, det finns de allmänt accepterade redovisningsprinciperna (GAAP) som påverkar hur Reddit känner igen krypto i sin balansräkning. Enligt regelverket idag kan företag som innehar krypto bara känna igen prisförändringar när det minskar (aka en "nedskrivningskostnad"), men inte när det stiger. Det är därför som MicroStrategy och Telsa under björnmarknaden skapade rubriker för att registrera förluster på sammanlagt hundratals miljoner när bitcoin minskade.

"Denna redovisningsbehandling kan påverka vårt operativa resultat negativt under perioder där vi har redovisat en nedskrivning," noterade Reddit. Nedskrivningskostnader behandlas som en "allmän och administrativ" kostnad, även om förlusterna bara är på papper, kanske en annan anledning till att fler företag inte har köpt bitcoin.

Tack och lov utfärdade Financial Accounting Standards Board nya riktlinjer för kryptoredovisning i december 2023 som gör det möjligt för företag att erkänna det verkliga värdet av digitala tillgångar snarare än deras kostnadsbas.

Hur som helst, det är tydligt nog att Reddit ser "betydande potential" i krypto, även i ett så konservativt formulerat dokument som en S-1. Faktum är att det juridiska i sig är användbar insikt i vad även tekniskt framåtriktade företag tycker (eller tvingas tänka) om blockchain: "en relativt ny trend", allt mer synonymt med "olämpliga, olagliga eller bedrägliga aktiviteter" med en instabil rättslig grund. och osäker konsumentefterfrågan.

Lustigt nog, efter att ha noterat att det innehar ETH och MATIC för betalningar, noterade det att de flesta av dessa upphandlingar är från Reddits produkt- och ingenjörsteam. Vem vet om krypto någonsin kommer att vara utbrett på Reddit. Men för närvarande är det säkert att slå vad om att FoU-team har roligt med det.

Källlänk

#Reddits #IPO #Inlämnande #Krypto #Reglering