Kommer Ethereum någonsin att överträffa Bitcoin? Det här är "The Flipping"

Vad är The Flipping?

Bitcoin har toppat kryptovalutaindustrin i marknadsvärde sedan dess första block, den Genesis Block, bröts 2009. Ethereum gick med i loppet 2015 med sina smarta kontrakt för att lägga grunden för decentraliserad finansiering (DeFi) och icke-fungibla tokens (NFT).

Vissa anhängare hävdar att Bitcoin är den enda verkligt decentraliserade kryptovalutan som är avsedd att dominera kryptomarknaden med sitt begränsade utbud. Ethereum-anhängare håller inte med och tror att den smarta kontraktspionjären är ödesdiger att gå om Bitcoin. Denna hypotetiska händelse är känd som "The Flipping."

The Flippening blev ett populärt diskussionsämne på sociala medieplattformar Reddit och Twitter 2017, då Bitcoins kryptomarknadsdominans föll från 95.88%  i mars till 51.37 % i augusti.

Ethereums stigande pris och popularitet spelade en primär roll i att skära bort Bitcoins marknadsdominans. Den 18 juni 2017 kom Ethereum närmast The Flippening då Bitcoin-dominansen sjönk till 40.6% när Ethereum slukade upp 32% av marknaden, enligt Blockchain Center-data. 

Fallet för Ethereum — digital olja

Det finns starka argument att göra för The Flipping. För det första är Ethereums smarta kontraktsekosystem det mest populära i kryptorymden och härden för DeFi med över 4,000 decentraliserade applikationer (dApps) från och med september 2022.

Ethereum introducerade smarta kontraktsfunktioner till blockchain-världen 2015. Kombinerat med nätverkets programmerbarhet, kom det runt 3,920 2021 utvecklare XNUMX till Web 3.0-ekosystemet, slingshoot Ethereum som blockchain-nätverket med de mest aktiva byggarna. Ethereums smarta kontrakt tillåter utvecklare att förnya och experimentera med kreativa användningsfall, såsom decentraliserade börser, stablecoins och NFT.

Vid presstillfället är Ethereum den ledande kedjan för NFT-försäljning genom tiderna med cirka 30 miljarder USD, följt av nätverket Ethereums sidokedja Ronin med 4 miljarder USD i försäljning, enligt data från CryptoSlam.

Ethereum jämförs ofta med olja, bränsle eller gas eftersom det är en nyttobaserad tillgång och dess värde till stor del dikteras av utbuds- och efterfråganmekanismer – därav "digital olja". Ungefär som världens globala försörjningskedja drivs av råolja, drivs det mesta av DeFi-utrymmet på Ethereum eller är associerat med nätverkets smarta kontrakt. 

I augusti 2021 introducerade Ethereum en brännmekanism för sin kryptovaluta Ether under EIP-1559 (Ethereum Improvement Proposal) som ingick i London hård gaffel. Uppgraderingen förkastade den auktionsbaserade transaktionsavgiftsmodellen till förmån för en fast grundavgift, som senare bränns eller tas bort från cirkulationen. Nätverket har brunnit över 2.6 miljoner ETH, från och med september 2022.  

Ethereums utveckling övervakas av Ethereum Foundation och leds av en av de viktigaste figurerna i kryptorymden, Vitalik Buterin. Vissa kritiker har lyft fram strukturen för varför U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ska klassificera Ether som säkerhet.

Ethereum möter betydande konkurrens från stigande projekt som kallas "Ethereum mördare’. Blockkedjor som Cardano, Solana och Binances BNB Chain försöker bita i Ethereums marknadsandel och DeFi-dominans genom att erbjuda snabbare och billigare transaktioner. 

Ethereum: kommer från The Merge

Ethereums "The Merge" är en uppgradering som flyttade nätverket till ett proof-of-stake konsensusprotokoll den 15 september, med en förväntad 99.95% minskning av energianvändningen, enligt Ethereum Foundation-forskaren Carl Beekhuizen. Sammanslagningen banar väg för skalbarhetsuppgraderingar i nätverkets pågående Ethereum 2.0-uppgradering, som sharding, vilket kommer att öka nätverkets kapacitet och transaktionsgenomströmning. 

Sammanslagningen ersätter Ether-gruvarbetare med stakers, som fungerar som validerare, skiftar ekonomiska incitament och minskar säljtrycket från kryptovalutan som tidigare drivits av gruvarbetare.

Ethers deflationsegenskaper förväntas stärkas efter sammanslagningen, med fler investerare som låser Ether för att reservera en plats vid valideringsbordet. 

Men till skillnad från Bitcoin är Ethers totala utbud obegränsat. 

Fallet för Bitcoin — digitalt guld

Bitcoin, som är världens första kryptovaluta, har behållit ett hårt grepp om kryptomarknadens tron. Nätverket började producera block 2009, vilket gav Bitcoin blockchain ett sexårigt försprång på Ethereum.

Bitcoin är säkrad av över 15,000 XNUMX noder och framstår som den primära kryptovalutan för finansiella institutioner. Investeringar från valar (stora kryptoinnehavare) och institutioner har bidragit betydande till den vanliga antagandet av kryptovalutor, och hittills har Bitcoin lett vägen. 

Bitcoins skapare, pseudonymen Satoshi Nakamoto, spelade en nyckelroll i att cementera Bitcoin som decentraliseringens affischbarn genom att lämna kryptovalutan i händerna på samhället. Nätverket fungerar nu utan en enda ledare. 

Bitcoin anses ofta vara den säkraste digitala värdebutiken av investerare, med dess begränsade utbudsstruktur som efterliknar den för ädla metaller, vilket ger den smeknamnet "digitalt guld". Sådana tillgångar introduceras i ekonomin genom en process som kallas gruvdrift. 

Bitcoins proof-of-work konsensusmodell är en energikrävande procedur som har väckt kritik av nätverkets sannolika miljöskada. 

Trots att Bitcoin tjänar SEC-ordföranden Gary Genslers stämpel av råvarugodkännande, har hans kommission avvisat alla spot-Bitcoin-börshandlade fonder (ETF) hittills, med hänvisning till oro över marknadsmanipulation och bristande övervakning.

Industriröster

Kryptoutbyte AAX chef för forskning och strategi Ben Caselin tror att det finns en liten chans för Ethereum att vända Bitcoin. 

"Bitcoin och Ethereum är fortfarande starkt korrelerade, vilket gör det osannolikt att The Flipping kommer att hända snart," sa han forkast. "Handelsvolymen på Ether har varit betydande, men med tanke på korrelationen och handelsvolymen på Bitcoin som är nästan dubbelt så stor som Ether, skulle jag säga att chanserna är låga."

"Om jag var tvungen att göra en satsning skulle jag säga att det är 5% under de kommande 2 åren och 40% under de kommande 5 åren," sade Chains.coms grundare och VD Anderson Mccutcheon, och tillade att en nyttospik kan vara en potentiell katalysator för The Flippening. 

"L1s (lager 1s), ledda av Ethereum, steg mot BTC över den dramatiska ökningen av nyttan under 2017 på grund av ICOs, DeFi, NFT och spel 2021. När vi upptäcker nästa fantastiska verktyg eller en mer skalbar tillämpning av nuvarande verktyg, speciellt NFT:er, vi kan se en betydande topp i L1s som kommer att möjliggöra det, säger Muccutcheon.

Grundare av Autonomy Network, James Key, tror att det är osannolikt för Ethereum att gå om Bitcoin på lång sikt på grund av den höga korrelationen mellan den allmänna kryptovalutamarknaden och Bitcoin. 

"Chancen för att en ihållande flippning ska hända är fortfarande mycket låg," sa Key forkast. "ETH kommer sannolikt att uppleva en kort pump från uppmärksamheten under veckorna fram till och under sammanslagningen om det är framgångsrikt, men det skulle behöva 3x sitt börsvärde för att vända BTC."

Vissa är mer optimistiska. 

Joshua Tobkin, VD för SupraOracles, tror att The Flippening kan hända 2035

"Jag tror att chansen är över 70% att en smart kontraktsplattform, som Ethereum, kommer att vända Bitcoin. Men jag tror också att det kan ta över 10 år innan det händer." Tobkin berättade forkast i ett e-postsvar. "Det huvudsakliga attributet som kan göra det möjligt för en smart kontraktsplattform som Ethereum att ta över Bitcoin är programmerbarhet, vilket skapar fler användningsfall utanför pengar eller digitalt guld."

Orca Medgrundare, Yutaro Mori, tror också att The Flippening kan inträffa 2030: "Odsen är ganska goda att Bitcoin inte kommer att vara nummer ett i slutet av detta decennium. Yahoo var den dominerande webbplatsen på internet fram till slutet av 2000-talet. Nu är de inte ens bland de tio bästa."

Valentin Pletnev, VD och grundare av Quasar Finance, tror att Ethereums steg mot deflationselement kan få Ether att tillfälligt gå om BTC 2023 eller 2024. 

"Det är nästan oundvikligt att en flippning kommer att hända - frågan är snarare, kommer Ethereum att förbli nummer ett efteråt?" berättade Pletnev forkast. "Jag skulle ha svårt att tro, med konkurrensen inom blockchain-plattformen."

Pletnev tillade att Ethereums akilleshäl kommer att fortsätta att vara höga bensinavgifter.