Legendariska makroinvesteraren Ray Dalio om "When Cash Was Trash" och ekonomins överraskande styrka

Legendariska makroinvesteraren Ray Dalio om "When Cash Was Trash" och ekonomins överraskande styrka

Tidsstämpel: 9 september, 2023 3:33
Legendariska makroinvesteraren Ray Dalio om "When Cash Was Trash" och ekonomins överraskande styrka PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Ray Dalio, grundaren av Bridgewater Associates, tog nyligen till LinkedIn för att diskutera ekonomins oväntade styrka, även när Federal Reserve stramar åt sin penningpolitik.

Den 74-årige amerikanen, vars nettoförmögenhet uppskattas till cirka 19.1 miljarder dollar (den 9 september 2023), skapade kapitalförvaltningsföretaget Bridgewater Associates från sin lägenhet i New York City bara två år efter att ha tagit sin MBA från Harvard Business School.

Enligt Dalio kan denna anomali spåras tillbaka till en regeringsledd omfördelning av välstånd som har gjort den privata sektorn i stort sett ogenomtränglig för Feds agerande.

dalio attribut den nuvarande ekonomiska styrkan till en betydande förflyttning av välstånd från den offentliga sektorn och obligationsinnehavare till den privata sektorn. Detta drag, säger han, har isolerat hushåll och företag från Federal Reserves snabba policyförändringar. Som ett resultat av detta är den privata sektorns balansräkningar i gott skick, samtidigt som statens finansiella ställning har försämrats. Dalio påpekar att centralregeringar globalt står inför försämrade balansräkningar på grund av stora underskott och förluster på statsobligationer.

Dalio spårar ursprunget till denna förändring till 2020 och 2021, en period som kännetecknas av enorma budgetunderskott och massiva köp av centralbanksobligationer. Han minns en tid "då kontanter var skräp", och förklarade att banker, uppmuntrade av centralbanker, köpte statsobligationer och därigenom stödde regeringens finanspolitik.

<!–

Används inte

-> <!–

Används inte

->

År 2022 började det ekonomiska landskapet förändras. Med inflationen stigande och arbetslösheten sjunkande började regeringar och centralbanker att rulla tillbaka sin extremt tillmötesgående finans- och penningpolitik. Trots dessa förändringar noterar Dalio att den privata sektorn fortsatte att frodas, tack vare tidigare statliga ingripanden som hade ökat nettoförmögenhet och inkomstnivåer.

Dalio betonar att den försämrade finansiella hälsan hos centralregeringar och banker är ett bekymmer. Dessa enheter har skuldförpliktelser och kommer sannolikt att ta till beskattning och tryckning av pengar för att uppfylla dem. Även om detta kanske inte innebär omedelbara problem, föreslår Dalio att det kan bli ett betydande problem på lång sikt.

Dalio hänvisar också till sin bok från 2018, "Principes for Navigating Big Debt Crises", där han diskuterar liknande historiska scenarier. Han kallar det nuvarande tillvägagångssättet "Monetary Policy 3", ett skede i den långsiktiga skuldcykeln som följer två andra typer av penningpolitik som syftar till att stimulera ekonomin.

När vi blickar framåt förutser Dalio en period av långsam tillväxt och hög inflation, även om han erkänner en rad osäkerheter som kan påverka dessa utsikter. Han varnar för en självförstärkande skuldspiral som kan införa marknadsdrivna skuldgränser, vilket tvingar centralbankerna att trycka mer pengar och köpa mer skulder.

Dalio avslutar med att nämna andra betydande krafter som kommer att interagera med det finansiella landskapet, såsom inhemska och internationella konflikter, klimatförändringskostnader och störande teknologier. Han avstår från att gå in på detaljer om dessa ämnen men indikerar att de kommer att påverka ekonomin och marknaderna väsentligt under de kommande åren.

Utvalda bilder via Pixabay

Tidsstämpel:

Mer från CryptoGlobe