Luis Maldonado: "Det är dags för reglering att komma ikapp" - CryptoInfoNet

Luis Maldonado: "Det är dags för reglering att komma ikapp" - CryptoInfoNet

Tidsstämpel: 6 januari 2024 8:40
Luis Maldonado: «Det är dags för reglering att komma ikapp» - CryptoInfoNet PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Regleringens vindar som rör sig kring digitala tillgångar är starka och under de senaste åren har fler och fler länder valt att utfärda regleringar. Ändå är debatten långt ifrån avslutad, skriver Luis Maldonado i sin opinionsartikel för finews.first.

finews.first är ett forum där författare kan kommentera ekonomiska och finansiella ämnen.

Digitala tillgångsmarknader – som inkluderar kryptovalutor, stablecoins och andra tillgångar – har genomgått en snabb expansion i landskapet efter 2020, vilket markerar en värderingsbana från under 17 miljarder dollar 2017 till häpnadsväckande 3 biljoner dollar 2021.

Denna spektakulära tillväxt följdes emellertid av en kraftig nedgång på mer än 1 biljon dollar i mitten av 2022, ett fenomen känt som kryptovinter, och från vilka marknader endast delvis har återvunnit sitt värde.

När det gäller införandet av digitala tillgångar har användar- och investerarbasen utökats avsevärt från endast 0.5 procent av världens befolkning tillbaka 2017 till 3.4 procent till 2022, och enligt vissa marknadsuppskattningar förväntas den omfatta mer än 300 miljoner nya användare under de kommande två åren för att nå över 4 procent av världens befolkning till 2025.

"Det finns definitivt en växande konsensus om att reglera ekosystemet för digitala tillgångar"

Antalet och variationen av digitala tillgångar har också mångdubblats på mindre än ett decennium. Det fanns inte fler än hundra under 2013 och antalet överstiger nu 16,000 XNUMX. Dessutom, trots den höga förslitningshastigheten för dessa tillgångar, fortsätter nya att komma in på marknaden, med cirka tio nya tillgångar varje dag enligt Europeiska centralbanken.

Mot denna bakgrund finns det en växande konsensus om behovet av att reglera ekosystemet för digitala tillgångar. Även om det är nödvändigt, är sådan reglering också utmanande på grund av användningen av decentraliserad teknik.

Dessutom förvärrar användningen av plattformar med öppen källkod, i kombination med den gränslösa karaktären hos deras tillämpning och det snabba och ständigt föränderliga landskapet, komplexiteten i regleringsarbetet ytterligare. En av de första utmaningarna som någon global strategi för att reglera digitala tillgångar står inför är bristen på homogena definitioner och klassificeringar.

"En annan utmaning härrör från den gränslösa naturen hos digitala tillgångar"

En andra utmaning för reglering är frånvaron av fullständiga och sammanhängande uppgifter. Som Internationella valutafonden har tagit upp vid flera tillfällen, gör bristen på homogena standarder för informationsutlämnande av de olika plattformarna för utbyte av digitala tillgångar det extremt svårt att analysera aggregerad data, vilket skulle kunna ge ett heltäckande perspektiv och vägleda regleringens riktning.

En relaterad utmaning till bristen på heltäckande data är svårigheten att analysera den systemiska effekten av digitala tillgångar och spridningen av olika tillgångsklasser. Tidiga analyser pekar på att ökningen av digitala tillgångar, särskilt sedan 2020, och det växande deltagandet av institutionella investerare har lett till fall av konsekventa positiva korrelationer med aktieindex.

En fjärde utmaning härrör från den gränslösa karaktären hos digitala tillgångar, som möjliggör regelarbitrage och avsevärt minskar ländernas individuella tillsynskapacitet, vilket gör det möjligt för ett globalt tillsynssätt.

"De tillvägagångssätt som används för att nå dessa regleringsmål skiljer sig åt mellan olika jurisdiktioner"

Det faktum att övervakning, övervakning och verkställighet mestadels är splittrad över jurisdiktioner betyder att en samordnad global strategi är särskilt komplex. När de inleder regleringen av digitala tillgångar strävar de nationella myndigheterna efter att uppnå viktiga regulatoriska mål som att upprätthålla finansiell stabilitet, säkerställa investerarskydd – särskilt privata investerare – och förhindra penningtvätt och ekonomisk brottslighet.

Trots dessa gemensamma drag skiljer sig tillvägagångssätten för att nå dessa regleringsmål mellan olika jurisdiktioner. I vissa fall har tillsynsmyndigheter och beslutsfattare valt principbaserad reglering, koncentrerat på resultat och förväntade resultat, snarare än att föreskriva detaljerade regler.

En annan som följs av många tillsynsmyndigheter är det riskbaserade tillvägagångssättet, som fastställer en interventionsnivå som följer risknivån. I andra fall, när tillsynsmyndigheten skulle vilja uppmuntra innovation, är ett agilt tillvägagångssätt det mest lämpliga, och detta inkluderar ofta utfärdande av riktlinjer, godkännande av brev utan invändningar eller upprättande av regulatoriska sandlådor.

"Regler om decentraliserad finansiering är fortfarande i samrådsfaserna"

Olika jurisdiktioner reglerar vanligtvis följande: inrättandet av licens- och registreringssystem för börser, förvaringsinstitut och andra mellanhänder; utvidgningen av AML/CFT-kraven för kryptoaktiviteter; utveckling av reglering eller vägledning för marknadsföring och marknadsföring av digitala tillgångar; utfärdande av reglering för stablecoins; Införandet av särskilda bestämmelser för att säkerställa konsument- och investerarskydd. och förtydliganden av skattebehandlingen av digitala tillgångar.

Generellt sett är reglerna om decentraliserad finans (DeFi) fortfarande i samrådsfaserna och har ännu inte reglerats.

Internationella finansiella institutioner som IMF har tydligt motiverat behovet av en global och samordnad strategi för regleringen av digitala tillgångar. Den växande storleken och införandet av digitala tillgångar, i kombination med deras ökade sammankoppling med traditionella finansiella system, har drivit globala reglerande standardsättare att påskynda utgivningen av riktlinjer och rekommendationer.

"Regulatorer och beslutsfattare måste fortsätta gå framåt i detta avseende"

Regleringens vindar som rör sig kring digitala tillgångar är starka och under de senaste åren har fler och fler länder valt att utfärda regleringar. Ändå är debatten långt ifrån avslutad. Regulatorer och beslutsfattare måste fortsätta att gå framåt i detta avseende, och snabbt, eftersom tekniken fortsätter att utvecklas och användningsfallen mångdubblas. Det är dags att regleringen kommer ikapp.

Luis Maldonado är professor i ekonomi och finans vid IE universitet i Madrid och akademisk chef för Impact Xcelerator Financial Systems Lab.

Tidigare bidrag: Rudi Bogni, Peter Kurer, Rolf Banz, Dieter Ruloff, Werner Vogt, Walter Wittmann, Alfred Mettler, Robert Holzach, Craig Murray, David Zollinger, Arthur Bolliger, Beat Kappeler, Chris Rowe, Stefan Gerlach, Marc Lussy, Nuno Fernandes , Richard Egger, Maurice Pedergnana, Marco Bargel, Steve Hanke, Urs Schoettli, Ursula Finsterwald, Stefan Kreuzkamp, ​​Oliver Bussmann, Michael Benz, Albert Steck, Martin Dahinden, Thomas Fedier, Alfred Mettler, Brigitte Strebel, Mirjam Staub-Bisang, Nicolas Roth , Thorsten Polleit, Kim Iskyan, Stephen Dover, Denise Kenyon-Rouvinez, Christian Dreyer, Kinan Khadam-Al-Jame, Robert Hemmi, Anton Affentranger, Yves Mirabaud, Katharina Bart, Frédéric Papp, Hans-Martin Kraus, Gerard Guerdat, Mario Bassi , Stephen Thariyan, Dan Steinbock, Rino Borini, Bert Flossbach, Michael Hasenstab, Guido Schilling, Werner E. Rutsch, Dorte Bech Vizard, Katharina Bart, Maya Bhandari, Jean Tirole, Hans Jakob Roth, Marco Martinelli, Thomas Sutter, Tom King, Werner Peyer, Thomas Kupfer, Peter Kurer, Arturo Bris, Frederic Papp, James Syme, Dennis Larsen, Bernd Kramer, Armin Jans, Nicolas Roth, Hans Ulrich Jost, Patrick Hunger, Fabrizio Quirighetti, Claire Shaw, Peter Fanconi, Alex Wolf, Dan Steinbock, Patrick Scheurle, Sandro Occhilupo, Will Ballard, Nicholas Yeo, Claude-Alain Margelisch, Jean-François Hirschel, Jens Pongratz, Samuel Gerber, Philipp Weckherlin, Anne Richards, Antoni Trenchev, Benoit Barbereau, Pascal R. Bersier, Shaul Lifshitz, Klaus Breiner, Ana Botín, Martin Gilbert, Jesper Koll, Ingo Rauser, Carlo Capaul, Markus Winkler, Thomas Steinemann, Christina Boeck, Guillaume Compeyron, Miro Zivkovic, Alexander F. Wagner, Eric Heymann, Christoph Sax, Felix Brem, Jochen Moebert, Jacques-Aurélien Marcireau, Ursula Finsterwald, Michel Longhini, Stefan Blum, Zsolt Kohalmi, Nicolas Ramelet, Søren Bjønness, Gilles Prince, Salman Ahmed, Peter van der Welle, Ken Orchard, Christian Gast, Jeffrey Bohn, Juergen Braunstein, Jeff Voegeli, Fiona Frick, Stefan Schneider, Matthias Hunn, Andreas Vetsch, Fabiana Fedeli, Kim Fournais, Carole Millet, Swetha Ramachandran, Thomas Stucki, Neil Shearing, Tom Naratil, Oliver Berger, Robert Sharps, Tobias Mueller, Florian Wicki, Jean Keller, Niels Lan Doky , Johnny El Hachem, Judith Basad, Katharina Bart, Thorsten Polleit, Peter Schmid, Karam Hinduja, Zsolt Kohalmi, Raphaël Surber, Santosh Brivio, Mark Urquhart, Olivier Kessler, Bruno Capone, Peter Hody, Michael Bornhaeusser, Agnieszka Walorska, Thomas Mueller, Ebrahim Attarzadeh, Marcel Hostettler, Hui Zhang, Michael Bornhaeusser, Reto Jauch, Angela Agostini, Guy de Blonay, Tatjana- Greil Castro, Jean Baptiste Berthon, Marc Saint John Webb, Dietrich Goenemeyer, Mobeen Tahir, Didier Saint-Georges, Serge Tabachnik, Vega Ibanez, David Folkerts-Landau, Andreas Ita, Michael Welti, Mihkel Vitsur, Fabrizio Pagani, Roman Balzan, Todd Saligman, Christian Kaelin , Stuart Dunbar, Carina Schaurte, Birte Orth-Freese, Gun Woo, Lamara von Albertini, Ramon Vogt, Andrea Hoffmann, Niccolò Garzelli, Darren Williams, Benjamin Böhner, Mike Judith, Jared Cook, Henk Grootveld, Roman Gaus, Nicolas Faller, Anna Stünzi, Thomas Höhne-Sparborth, Fabrizio Pagani, Guy de Blonay, Jan Boudewijns, Sean Hagerty, Alina Donets, Sébastien Galy, Roman von Ah, Fernando Fernández, Georg von Wyss, Stefan Bannwart, Andreas Britt, Frédéric Leroux, Nick Platjouw, Rolando Grandi, Philipp Kaupke, Gérard Piasko, Brad Slingerlend, Dieter Wermuth, Grégoire Bordier, Thomas Signer, Gianluca Gerosa, Christine Houston, Manuel Romera Robles, Fabian Käslin, Claudia Kraaz, Marco Huwiler, Lukas Zihlmann, Nadège Lesueur-Pène, Sherif Mamdouh, Harald Preissler, Taimur Hyat, Philipp Cottier, Andreas Herrmann, Camille Vial, Marcus Hüttinger, Ralph Ebert, Serge Beck, Alannah Beer, Stéphane Monier, Ashley Simmons, Lars Jaeger, Shanna Strauss-Frank, Bertrand Binggeli, Marionna Wegenstein, George Muzinich, Jian Shi Cortesi, Razan Nasser, Nicolas Forest, Joerg Ruetschi, Reto Jauch, Bernardo Brunschwiler, Charles-Henry Monchau, Philip Adler, Ha Duong, Teodoro Cocca, Beat Wittmann, Jan Brzezek, Florin Baeriswyl, Nicolas Mousset, Beat Weiss, Pascal Mischler , Andrew Isbester, Konrad Hummler, Jan Beckers, Martin Velten, Katharine Neiss, Claude Baumann, Daniel Roarty, Kubilay Yalcin, Robert Almeida, Karin M. Klossek, Marc Taverner, Charlie T. Munger, Daniel Kobler, Patrick Stauber, Colin Vidal, Anna Rosenber, Judith Wallenstein, Adriano Lucatelli, Daniel Goleman, Val Olson, Brice Prunas, Francesco Magistra, Brigitte Kaps och Frances Weir.

Källlänk

#Luis #Maldonado #Time #Regulation #Catch

Tidsstämpel:

Mer från CryptoInfonet