Marknader chockade när Kina skjuter upp publiceringen av BNP-data

Marknadsanalytiker har blivit förvånade över beslutet från Kinas nationella statistikbyrå (NBS) att skjuta upp publiceringen av Q3 BNP-data som skulle komma på tisdagen.

En talesperson sa att förändringen berodde på anpassning till arbetsarrangemang, men detta beslut saknar motstycke.

"Jag har inte tidigare stött på en situation där en hel rad statistiska rapporter just har skjutits upp, under nästan ett halvt sekel av övervakning av datasläpp – inte ens i tider av pest och konflikt", säger George Magnus, tidigare chefsekonom. av UBS som nu är associerad vid China Center vid Oxford University.

Deras kalender ger inget nytt datum för när uppgifterna kommer att släppas, vilket väcker spekulationer om hur ekonomin presterar under det tredje kvartalet.

Analytikernas uppskattningar är att den växte med 3 %, och missade målet på 5.5 %, men det tredje kvartalet hade några av de strängaste låsningarna med ekonomin som bara växte med 0.4 % under andra kvartalet.

Det kan mycket väl ha gått in i en lågkonjunktur under tredje kvartalet eftersom en fastighetskrasch fortsatte i juli.

Det har gett intryck av en rörelse för betalningsinställelse av hypotekslån eftersom kinesiska husköpare, som har lagt ned bolånemedel för ett nytt hus innan det byggdes, slutar betala bolånet eftersom många av dessa hus inte kommer att bli färdiga.

Ränteuppgången har också lett till ett uttag av utländskt kapital eftersom de västerländska ekonomierna nu ger bättre avkastning.

Det har bidragit till en krasch i kinesiska aktier, medan Kinas yuan har fallit med 12.5 % från 6.3 till dollarn till 7.2.

Sammantaget har kinesiska medborgare sett den största nedgången i sin levnadsstandard i levnadsminnet, där Xi Jinping vände fokus till "säkerhet" från ekonomiskt välstånd i sitt tal vid sammankomsten av Kinas kommunistpartis delegater.

Dessa delegater ska rösta om vem som ska leda partiet de kommande fem åren mitt i den värsta ekonomiska krisen sedan data började på 1990-talet.

Eftersom ekonomin är ett ömmande ställe har Xi förmodligen beslutat att skjuta upp publiceringen av uppgifterna tills han har säkrat en tredje mandatperiod, vilket de flesta av kommentarerna förväntar sig eftersom han har ägnat det senaste decenniet åt att bara sätta lojalister i rollen som dem som får att välja, rensar resten med den hårdaste näven sedan Mao Zedong.

Det är den där Mao som Xi vädjade till i en läckt Dokument 9 tillbaka 2013 där han klagade över att "en del människor utnyttjade kamrat Mao Zedongs 120-årsdag för att förneka det vetenskapliga och vägledande värdet av Mao Zedong-tanken."

Maos diktatur ledde till masssvält i Kina och vissa spekulerade i att Xi skulle vilja återgå till samma politik.

Han hävdar till exempel i det dokumentet som tros ha hans fingeravtryck överallt, att principer som den fria marknaden, fri press, mänskliga rättigheter och affärsmän som driver företag är "anti-Kina".

Han vill hellre att det istället finns ett "marxistiskt perspektiv", även om det är obestridligt att kommunismen ledde till svält både i Sovjetunionen och i Kina före reformerna.

Ett Kina som har sin elit som nu avgör om denna ena man är viktigare än hela landet, och om denna ena man kan anförtros en tredje mandatperiod utan motstycke som kan skrämma marknaden.

För att Xis återkomst kommer att visa att Kina är alldeles för stel för att förvänta sig någon kompetens i sin hantering av de allvarliga ekonomiska svårigheter som det för närvarande står inför.

Sådana svårigheter kan därför bli ännu värre när osäkerheten i företagen blir befäst på grund av Kinas oförmåga att byta ledare även om en global pandemi började på hans vakt, och ekonomin är så nedsmutsad att han inte ens vågar publicera BNP-data.

Är en man verkligen värd så mycket för Kina, och om han är det, kan Kina förvänta sig att världen ska säga något annat än att detta skulle vara kröningen av en diktator, ett återvändande av Mao och ett slut på välståndet när Xi avslutar sin andra mandatperiod med en ekonomisk kris.