Meddelanden till flyguppdrag, ryska "operationer" börjar

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

Återigen har hjälprallyt snabbt vänt kurs, och återigen är den skyldige situationen i Ukraina. Den ukrainska regeringen utropade ett undantagstillstånd i hela landet och Ryssland utfärdar meddelanden till flygare (NOTAM) om att stänger östra ukrainska luftrummet för civila flygplan, något de inte lagligen kan göra men det har inte stört dem hittills. Den ukrainska regeringen har sedan dess stängt landets luftrum helt, verkar det som, med hänvisning till säkerhetsproblem. Allt pekar på ett förestående "fredsbevarande" uppdrag från Ryssland, även när FN:s säkerhetsråd sammanträder i frågan.

De tidigare tillkännagivandena räckte för att se en flygning till säkerhet över natten igen, den amerikanska dollarn steg, börserna och olja och guld hoppade. Något överraskande höll de amerikanska räntorna stabila, men jag misstänker att de också kommer att falla när investerare parkerar sina pengar på den amerikanska statsskuldsmarknaden. Amerikanska 10-åriga räntor faller redan i Asien i morse när investerare hopar sig. Marknaderna prissätter en nära förestående invasion och ett slut på falska flaggor för spin/desinformation, och jag kan inte hålla med.

En sak som jag har noterat sedan min återkomst denna vecka är den försvagande kraften hos köparen. Varje reträtt av aktier under de senaste två åren har mötts av en mur av pengar som orsakat lika plötsliga vändningar. Så är inte fallet nu och är ännu ett varningstecken på att mer smärta kan vara framför sig för aktier och andra tillgångsklasser, pimpat upp av de bottenlösa centralbankspengar som översvämmade världen över pandemin.

Även om ryktena snurrar om att ett kärnkraftsavtal med Iran är nära förestående, vilket potentiellt släpper ut ytterligare 1.5 miljoner bpd på världsmarknaderna, kommer det inte att rädda marknaderna från ett abrupt språng i energipriserna om situationen i Ukraina eskalerar, vilket verkar oundvikligt. Tajmingen kan inte vara sämre eftersom inflationen ändå skjuter i höjden över hela världen, något som inte längre kan bortförklaras med "covid-svårigheter" enbart. Om situationen i Ukraina tvingar centralbankerna att stoppa ansträngningarna för normalisering av politiken, är en stagflationschock för världen på väg. Det kommer inte att vara bra för aktier, högavkastande krediter, EM-valutor, något europeiskt eller risksentimentvalutor som den nyzeeländska dollarn. Antingen kastas Ukraina under de ryska stridsvagnsspåren i en grov eftergiftshandling, eller så kommer resten av världen i linje med rysk aggression att behöva bära lite ekonomisk smärta. Jag är inte säker på hur mycket mage, trots retoriken, det finns för den senare.

I de senaste nyheterna har en Nato-tjänsteman sagt till Reuters att det ser ut som att invasionen av Ukraina har börjat, även när nyhetstrådar rapporterar att Putin använder nynazister som motivering, och medan FN:s säkerhetsråds debatt om situationen pågår. Brentolja har nått 100 USD……….

Jag skulle prata om något annat, men för att citera Metallica, inget annat spelar roll.

Tidsstämpel: Februari 24, 2022