Offchain: Gör Mine till ett makro

Världen är i ett rätt tillstånd. Är finansiell katastrof oundviklig? Och vad kan det betyda för krypto?

Om du har ägnat någon tid åt att lyssna på finanskunskapen på senare tid, har du förmodligen insett att det bredare finansiella systemet är i dålig form. Såvitt någon kan säga går instrumenten för global finans långsamt ner i avgrunden och ingen har någon aning om hur man får dem att sluta.

Det här känns åtminstone nytt. Bortsett från några anmärkningsvärda Cassandras – och pojke har de ätit ute på den framgången – inträffade härdsmältan 2008 utan mycket i vägen för att anstifta händelsen.

Denna kris, å andra sidan, är usel med närliggande orsaker. På mitt huvud är det: ett blodigt proxykrig som förväntas kosta den globala ekonomin mer än 2 biljoner dollar; störningar i försörjningskedjan på grund av Kinas Covid Zero-policy och en bredare ekonomisk nedgång; efterverkningarna av en aldrig tidigare skådad tryckning av pengar under pandemin; blodbad på energimarknaderna på grund av sanktionerna mot Ryssland; ultraaggressiva räntehöjningar för att försöka klara av skenande inflation; en serie värmeböljor, översvämningar, bränder och orkaner en gång i århundradet som får dig att undra om det trots allt kan finnas något med den här klimatförändringsgrejen; och den amerikanska dollarn går Macho Man Randy Savage på resten av världens valutor.

Det är mycket och enligt IMF, "värsta är att komma”. Men en av de första reglerna för att investera är att om alla kan se det komma, är det osannolikt att det faktiskt händer. Är det verkligen så lätt att se vad som finns runt hörnet? Och var sitter krypto i det hela?

Korrelation ≠ orsakssamband

Redan innan det en gång i generationens sammanflöde av skit som är år 2022 kom, hade krypto länge funnit sig föremål för uppgången och fallet av bredare investerarsentiment – ​​och i synnerhet styrkan eller svagheten hos den amerikanska dollarn.

Även om 2018 för kryptovaluta sågs som "kraschen vi var tvungna att ha" (och det gjorde vi), passade det ihop med en bredare, om än mycket mindre nedgång i USA: s aktiemarknad. Detta sammanföll också med en period av styrka för DXY – US Dollar Index. När DXY började sjunka igen var det tidigt 2020 och vi vet alla hur det blev.

Om något, som BitMEX-grundaren Arthur Hayes hävdar, krypto är världens ledande indikator för finansiell eufori och dysterhet, ett uttryck för det finansiella systemets okedjade id – eller mer exakt, okedjade penningflöden.

Och visst, just nu gör det id inte så mycket. Men det är för att den gömmer sig under sängen och skakar av rädsla, medan fotstegen sakta knarrar uppför trappan.

Kvantitet över kvalitet

Inflationen är komplex. De verktyg som regeringar har för att försöka tämja det är det inte. Å ena sidan kan centralbanker justera räntorna för att antingen uppmuntra eller undertrycka ekonomisk aktivitet. Å andra sidan kan regeringen lägga till (kvantitativa lättnader eller QE) eller ta bort (kvantitativ åtstramning eller QT) pengar för att försöka hålla saker och ting på rätt väg.

Receptet för att bekämpa hög inflation är vanligtvis att höja räntorna och engagera sig i en anfall av QT tills "offerkvoten" börjar stiga - ekonomer talar för "folk börjar förlora sina jobb och känner sig fattiga".

Men på grund av de sammankopplade kriserna som beskrivs ovan, tvingas ett antal regeringar att återgå till QE; se, England stänker ut 200 miljarder pund för att hålla energiräkningarna nere, eller People's Bank of China som stödjer fastighetssektorn. Detta bör inte hända och det leder till en del knotiga resultat, som ett sammansmälta på obligationsmarknaden.

Undantaget är Amerika, som håller fast vid planen och förvärrar en prekär situation för resten av världens valutor. US-dollarn stiger mot all-time highs, exporterar inflationen till resten av världen och gör konsekvenserna av QE ännu större – effekter som känns oproportionerligt mycket av fattigare länder och de mest utsatta i utvecklade länder.

Var ska vi gå härifrån?

Ingenting är hugget i sten. En kris är inte förutbestämd. Och det finns de som hävdar att detta helt enkelt är en försenad korrigering av trenderna som släppts lös av GFC (tänk stigande fastighetspriser och vanföreställningar på tillgångsmarknader). Ändå är världen i stort behov av en offramp och vi väntar alla på att se vad det kan vara. Att Putin backar och/eller blir avsatt vore en bra början.

Om optimismen återvänder kan du dock se de första glimtena dyka upp på kryptomarknaderna. Och om inflationen blir riktigt dålig kan det vara den stund som valutaalternativ har varit väntar på. Det är kanske inte så vi skulle önska att det skulle hända, men vi lever, som man säger, i tider utan motstycke.

Luke från CoinJar

CoinJars digitala valutaväxlingstjänster drivs i Australien av CoinJar Australia Pty Ltd ACN 648 570 807, en registrerad digital valutaväxlingsleverantör hos AUSTRAC; och i Storbritannien av CoinJar UK Limited (företagsnummer 8905988), registrerat av Financial Conduct Authority som en Cryptoasset Exchange Provider och Custodian Wallet Provider i Storbritannien under penningtvätt, terrorismfinansiering och överföring av medel (information om betalaren) ) Regler 2017, med ändringar (Firm Reference No. 928767). Liksom alla investeringar bär kryptotillgångar risk. På grund av den potentiella volatiliteten på kryptotillgångsmarknaderna kan värdet på dina investeringar falla avsevärt och leda till total förlust. Kryptotillgångar är komplexa och är oreglerade i Storbritannien, och du har inte tillgång till UK Financial Service Compensation Scheme eller UK Financial Ombudsman Service. Vi använder tredje parts bank-, förvarings- och betalningsleverantörer, och ett misslyckande hos någon av dessa leverantörer kan också leda till förlust av dina tillgångar. Vi rekommenderar att du skaffar ekonomisk rådgivning innan du fattar ett beslut om att använda ditt kreditkort för att köpa kryptotillgångar eller investera i kryptotillgångar. Kapitalvinstskatt kan betalas på vinst.