Oljedroppar, gas faller under $8, DXY upp, Bitcoin ner

Dollarstyrkeindexet (DXY) har passerat 110 för första gången sedan 2002 och är bara 10 från det högsta någonsin sedan 1984.

Under mycket av dess uppgång utvecklades dock en sorts regel där om gas och olja faller, faller dollarn. Den regeln, åtminstone för dagen, verkar vara bruten.

Gasen föll ytterligare på onsdagen till under 8 dollar, med europeisk gas på holländska terminer också ned cirka 10 % till 225 euro.

I en ny utveckling har oljan fallit med 4 %. WTI-råolja, för de amerikanska marknaderna, är nära att falla in i $70-talet, äntligen skulle vissa säga.

En viktig orsak är Kina. Baserat på övergripande data verkar det mycket troligt att deras ekonomi har låst en kontraktion för detta kvartal, Q3 2022, där deras banker rapporterar en ökning med 50 % av förseningar eller fallissemang från fastighetssektorn.

Nyligen publicerade data visar vidare att deras oljeimport har minskat med 10 % jämfört med förra året för augusti, medan gasimporten minskade med 15 %, med vissa kinesiska medier som minskade gasimporten med 25 % jämfört med förra året.

Ett pristak för gas- och oljepriser från EU, som till synes svarar på kartellen som inkluderar Ryssland med en egen kartell, kommer att ytterligare öka trycket nedåt på råvarupriserna, och det kan också sänka inflationen.

På den fronten kommer Europeiska centralbanken att höja räntorna med 0.50 %. De måste komma till 2 %, dock gradvis, eftersom den europeiska ekonomin totalt sett växte med 4 % under andra kvartalet 2.

Det tredje kvartalet borde vara utmärkt för åtminstone en del av Europa, och efterfrågan på "undertryckt" turism kom tillbaka med viss hämnd i år för att betala av två år av avspärrat resande.

För att hålla det igång måste du utan tvekan ge bankerna incitament att låna ut, och därför kan ränteuppgången vara kortsiktig penningpolitisk åtstramning av den offentliga sektorn, men kan översättas till uppluckring av den kommersiella banksektorn.

USA ligger dock redan över 2%, men Fed kommer att fortsätta höja räntorna, även om en ytterligare höjning på 0.75% logiskt sett borde vara borta från bordet vid denna tidpunkt.

Även en höjning på 0.5 % kan vara för mycket i detta skede eftersom det inte skulle vara alltför tydligt vilken teoretisk grund de skulle förlita sig på nu när räntorna är över 2 %.

Den amerikanska ekonomin måste dock kunna hantera 2%-kurser om vi ska se ordentlig tillväxt, med en intressant fråga är varför DXY stiger när råvaror prissatta i den, och därmed en betydande del av dollarefterfrågan, faller.

Anledningen kan bero på att kapital flyttar från Kina till USA. Kina står nu inför ett verkligt hot om potentiell stagnation, under ett eller två decennier, eftersom politisk inblandning i företag och innovation, förutom att deras kreditkort är maxade, kan sätta något slags tak för tillväxten.

USA och Europa däremot har utvecklat många innovativa industriella tekniker under de senaste två decennierna, med särskilt Europa som har stort utrymme för tillväxt eftersom deras decennier av investeringar i den östra halvan minskar bördan framöver.

Dessutom kommer fredsutdelningen givetvis när det gäller våra egna soldater. Det är mestadels sentimentalt och spelar förmodligen någon roll i övergripande mått på saker som produktivitet, med kriget i Ukraina lite isolerat och kanske vid en vändpunkt nu när de gör framsteg.

Så kapital från tillväxtmarknader är på väg till USA, med kinesiska medier angelägna om att kritisera dollarns "hegemoni" som de har dragit nytta av i decennier eftersom den "hegemonin" gav högre avkastning i Kina än USA, hittills.

Och vi sätter hegemoni i singulära citat eftersom euron nu är en betydande aktör, men euron har ännu inte en avkastning på 2 %, så tydligen drar den inte till sig lika mycket kapital som USA, åtminstone för närvarande.

En svag euro är hur som helst en välsignelse för exportekonomierna, som brukade inkludera Italien tills de skickade till och med sina 300 $ lyxiga Versace flip flops till Kina. Föreställ dig att köpa skryträtter av italienskt "högt" mode med Made in China när 90 % av priset är för Made in Italy-delen.

Italien producerar dock massor av saker, fortfarande, liksom Tyskland och Frankrike naturligtvis, och så förutsatt att energidelen är löst kan eurons svaghet översättas till tillväxt.

Men att attrahera en del av det flyktande kapitalet borde sätta bättre grunder för tillväxt, och därför kan dessa DXY-nivåer vara artificiella och tillfälliga, främst på grund av att Fed går först och alldeles för snabbt till en betydande kostnad för deras ekonomi, vilket är tillbaka till den sklerotiska tillväxten på 1.6 % för Q2 på årsbasis, eller bara 0.4 %.

Denna konstgjordhet har dock en viss grund på grund av att Fed rör sig snabbt, medan en teori angående bitcoins senaste prisrörelse kan vara mer grundläggande konstgjordhet.

Det beror på att den kanske föll bara för att DXY steg, något som i teorin inte borde påverka bitcoin eftersom värdet på dollarn är i förhållande till andra nationella fiat, och så om DXY stiger betyder att det finns lägre eller högre efterfrågan på BTC i USA, borde det betyder motsatsen i Europa, så avbryter.

Man kan hävda att adoption i USA är mer avancerat, men det kan mycket väl också vara så att omogna och osofistikerade botar är för smala i perspektiv, något som förmodligen kommer att åtgärdas i sinom tid genom eurorelaterade arbitrage- och säkringsstrategier.

Det finns också uppfattningen bland vissa handlare att euroaktier inte spelar någon roll för bitcoin, medan amerikanska aktier gör det. Det kan finnas någon grund för det eftersom det finns fler kryptorelaterade affärs- och gruvaktier i USA, men inte till den punkt där euroaktier kan ignoreras helt.

En betydande skillnad mellan USA och euro när det gäller kryptomarknaden är dock att dollarn har ett dominerande stablecoin, medan euro stablecoin nästan inte existerar alls, med dess inflytande jämförbart med CNY i global finans. I princip inte där.

Detta dollarstall, som är en integrerad del av kryptomarknaden, kan ge dollarn mer inflytande än euron, och genom proxy även deras aktier.

Förstärkningen av dollarn över en natt kan dock snarare vara någon form av en svacka, eller till och med förvirring, eftersom spekulanter försöker förstå.

För med gas och olja som nu faller, borde dollarstyrkan också börja falla, och investeringstillgångar borde börja stabiliseras eftersom Storbritannien åtminstone verkar ha hittat lösningen i att regeringen bara täcker kostnaderna för energi, vilket borde radera ut en hel del inflation. , medan även EU tycks rita en plan för en lösning, som mycket väl kan fungera.

Och därmed kan vi mycket väl vara åtminstone i början av slutet av denna energikris, med så mycket undergång i företagsmedia som kanske tyder på att undergången har nått sin topp.

Folk kommer inte att frysa i vinter, det är bara Putins vilseledande fantasi. Företag kommer inte heller att gå i konkurs eftersom media älskar att skrika panik, och ränteuppgången är faktiskt en bra sak eftersom de stiger på grund av att ekonomin växer på snabba banan, åtminstone fram till Q2.

Paniken i aktier kan därför också vara obefogad, med den månader långa övergångsperioden nu till synes i stort sett över, och så förhoppningsvis går vi mot en viss stabilisering på de västerländska marknaderna när hösten kommer.

Ett gott tecken på det kan vara dessa fel där marknadspar till synes rör sig på ett konstigt sätt, men vi får naturligtvis vänta och se om vi faktiskt åtminstone börjar ta oss ur skogen efter det stora dyket 2022.