Oljepriset ökar på tal om att förbjuda rysk råolja
Oljepriserna är 8.50 % högre i morse i panikslagna tidiga köp på terminsmarknaderna efter helgrapporter om att USA tittade på att helt förbjuda rysk oljeimport, och ryssarna själva lade in några rejäla krav i sista minuten på USA i det finstilta nästan avslutat kärnkraftsavtal med Iran. Med den senare i fara, och den förra säkerligen kommer att leda till högre inhemska priser, är det ingen överraskning att asiatiska handlare, en region som är starkt beroende av importerad energi, tryckte på panikknappen.
Mina diagram tyder på att Brent-oljan handlades kort till 138.00 USD per fat i morse, men jag tar det med en nypa öppningspanik, salt. De handlade definitivt över USD 130.00 per fat dock och ligger för närvarande runt USD 128.00 per fat. För att vara tydlig kan iransk olja inte ersätta rysk olja, och absolut inte med en knapptryckning. Inte heller med efterlevnad av OPEC+ över 100 % finns det mycket kapacitet inom gruppen att omedelbart pumpa mer. De som kan, nämligen Saudiarabien och Förenade Arabemiraten, är dock i god jord och jag förväntar mig att telefonerna kommer att ringa i Riyadh och Abu Dubai idag, med president Biden som vill ha "en pratstund".
Dagens prisåtgärd kommer troligen att bli ytterligare en tillfällig dödsstöt för "energiövergången" på kort till medellång sikt, även om den på lång sikt kommer att påskynda den. Den obekväma sanningen är att motståndskraften i försörjningskedjorna har tagit framsätet över att rädda planeten, och jag förväntar mig att kärnkraft, kol, skiffer och gas kommer att få ett nytt liv som priset för att få Ryssland att kränga och isolera dem. Europa, tror jag, lär sig snabbt den här läxan, men länder som Nya Zeeland (det förbjöd prospektering och importerade istället kol från Indonesien och gas till havs), och till och med USA kommer att behöva möta denna obekväma verklighet. Vi kommer att höra mycket mer av termen "supply-chain resilience" under de kommande åren. Ryssland-Ukraina har levererat den lektionen i spader innan Kina någonsin behövde spela kortet med sällsynta jordartselement. Jag tror att peak-NIMBYism är över oss, jag kommer inte att missa det.
Naturligtvis är det inte bara oljepriserna som flyger ut i rymden. Livsmedel, industriella metaller och andra energipriser är också på flykthastighet. Prisrörelsen i Asien är talande i morse i tidig handel. Medan den amerikanska dollarn stiger på grund av tillflyktsortsentimentet och det faktum att den mesta oljan är prissatt i dollar, har både den australiensiska och nyzeeländska dollarn också stigit, medan den malaysiska ringgiten är oförändrad, även om de flesta asiatiska valutor är lägre. Du kan lägga till i Indonesien senare idag. Utgångspunkten är ganska enkel, om du pumpar, gräver eller odlar saker ur marken som resten av världen behöver just nu är du i förarsätet. Du kanske också vill lägga till tidigare korgfodral, Brasilien, Argentina och Sydafrika till den listan. Kanada och USA och Mellanöstern är välplacerade, och jag kan faktiskt se att Kina klarar sina mål för handelsavtal mellan USA och Kina under de kommande månaderna.
Jag är fortfarande mycket oroad över den stagflationsvåg som sveper över världen. Spara en tanke åt de fattiga länderna i världen som kommer att lida mest. Ordspråket säger att det bästa botemedlet mot höga priser är höga priser. Tyvärr, i en stagflationär miljö, stämmer det inte. Jag misstänker att tillväxtprognoserna för 2022 runt om i världen kommer att behöva revideras kraftigt lägre, och det kommer att bli intressant att se vad världens centralbanker kommer att göra. Jag tror att Europa och Asien kommer att stoppa tankarna på penningpolitisk normalisering, och med Europa i frontlinjen kan jag inte skylla på dem.
Saker och ting kommer att vara annorlunda i vad jag politiskt felaktigt kommer att beskriva som den anglosaxiska världen. Fredagens US Non-Farm Payrolls var ett annat monster, med 678,000 90 jobb, med 2 2020+ revideringar uppåt för december och januari. USA har nu bara 8.0 miljoner jobb kvar från början av XNUMX, och du kan förmodligen stå för det med förtidspensionerade boomers. Med KPI nu över XNUMX%, brist på arbetare och lönetryck, kommer Fed att höja och fortsätta att vandra. Ditto Kanada och Nya Zeeland, där RBNZ har gjort en hundfrukost av ekonomin, och jag förväntar mig att RBA i Australien också blinkar.
Intressant nog satte Kinas två sessionsmöte under helgen det lägsta BNP-målet sedan 1991, på 5.50 %. Det har signalerat att det kommer att rulla ut spelboken för infrastrukturutgifter för att mildra slaget av lägre tillväxt, men om man ser på oljepriserna i morse skulle jag säga att 5.50 % är ambitiöst. Vi har ett val i Sydkorea den här veckan, ett annat land där rikedomar har överförts till de rika från fattiga och nyblivna icke-husägare. Det ska bli intressant att se om väljarnas ilska leder till att många politiker förlorar sina jobb. Det kommer att vara en stark signal till ett antal länder runt om i världen i år med val, om huruvida de sittande makthavarna ska börja packa ihop sina personliga tillhörigheter.
Om det finns några makroinvesterare kvar som inte har ersatts av robotar kommer 2022 troligen vara de bästa förutsättningarna för makro på två decennier. När världen väl anpassar sig till Rysslands nya normala, kommer vi att se avkastningskurvorna röra sig högre? Visst, i USA är detta möjligt. Min gissning är att vi kommer att se inverterade kurvor bli mycket vanligare. Köp-allt-rallyt i aktier är verkligen över. Zombiearmén av musklickande dagshandlare kommer att behöva använda mer hjärnor och mindre musklick framöver. Inte ens Reddit kommer att spara dem.
Ändå finns det alltid kryptor, de är ett förråd av rikedom i tumultartade tider tydligen. När jag gifte mig med Mrs Halley, gav min svärmor mig en guldtacka (det är en asiatisk sak kära läsare). Mrs Halley tog den omedelbart för "förvaring", men jag ska fråga mamma om hon har några fler gömda i huset.
- 000
- 2020
- 2022
- Om oss
- Konto
- Handling
- afrika
- Även
- Annan
- Argentina
- runt
- asien
- Australien
- Banker
- BÄST
- biden
- Box
- Brasilien
- Uppköp
- Kanada
- Kapacitet
- fall
- Centralbankssystemet
- Diagram
- Kina
- Kol
- Gemensam
- Efterlevnad
- länder
- land
- härdning
- valutor
- dag
- behandla
- olika
- inte
- Dollar
- dollar
- Tidig
- jord
- ekonomi
- effekter
- Val
- Val
- energi
- Miljö
- Europa
- förvänta
- utforskning
- Ansikte
- Fed
- livsmedelsproduktion
- Framåt
- Futures
- GAS
- BNP
- kommer
- Gold
- god
- Väx
- Tillväxt
- Hög
- höggradigt
- hålla
- Huset
- HTTPS
- Indonesien
- industriell
- Infrastruktur
- Iran
- iranier
- IT
- Januari
- Lediga jobb
- korea
- leda
- inlärning
- Lista
- du letar
- Makro
- Framställning
- Marknader
- Medium
- Mellanöstern
- miljon
- månader
- mest
- rörliga
- nämligen
- Nya Zeeland
- Olja
- Övriga
- Panic
- personlig
- telefoner
- planet
- Spela
- policy
- dålig
- möjlig
- VD
- pris
- utsprång
- pump
- samla
- läsare
- Verkligheten
- ersättas
- Rapport
- REST
- Resultat
- Rulla
- Ryssland
- Saudiarabien
- sparande
- känsla
- in
- Kort
- brist
- Enkelt
- Small
- Söder
- Sydafrika
- Sydkorea
- Utrymme
- fart
- Spendera
- starta
- Stater
- lagra
- stark
- leverera
- Försörjningskedjor
- överraskning
- Diskussion
- Målet
- temporär
- världen
- i dag
- Rör
- handla
- handlare
- Handel
- UAE
- United
- USA
- us
- Amerikanska dollar
- USD
- användning
- Hastighet
- Våg
- Rikedom
- vecka
- helgen
- Vad
- om
- VEM
- inom
- världen
- år
- år
- Avkastning