En kort historia av försäkring och vad det betyder för kryptovaluta och blockchain.
Med risker som inte är skadliga skjuts möjligheterna upp. Tillväxten i en industri kräver sofistikerade försäkringsprodukter för att mildra de inneboende riskerna med prospektering och entreprenörskap. Det är inte annorlunda i det växande krypto / blockchain-utrymmet ...
Idiomerna “Spara för en regnig dag” och “Lägg inte alla dina ägg i en korg” har sitt ursprung på 1500-talet. De resonerar fortfarande ett halvt årtusende senare, i osynlig form och oändlig form. Faktum är att försäkring - i någon form eller annan - går tillbaka till förhistorien. Olika forntida kulturer har oberoende upptäckt fördelarna med förebyggande, säkring och distribution av risk—Börjar med det offentliga samhället spannmålsmagasin skydd mot matbrist. ¹
Förr i tiden fanns försäkringsliknande avsättningar till marina lån och begravningssällskap erbjöd något som liknade livförsäkring, men den tidigast kända riktiga försäkringspolicyn dateras till 1343.²
Dessa förmoderna samhällen anlände till praxis att fördela risker och slå samman framtida kompensation tidigt. Det var inte förrän i slutet av 1600-talet som statistikfältet växte fram - tillsammans med formaliseringen av Lag om stora siffror- möjliggöra matematiskt exakta försäkringsmodeller. Detta var födelsen av dagens försäkring.
Koden för Hammurabi - en av de första lagtexterna som fanns, skriven omkring 1750 f.Kr. - innehöll en tidig försäkring i form av en klausul som skyddade en gäldenär, vilket gjorde det möjligt för dem att förlåta sitt lån om någon personlig katastrof hindrade betalning och därigenom erbjöd gäldenären en viss lättnad från risken.
Om någon är skyldig ett lån och en storm strömmar ut kornet, om skörden misslyckas, eller om kornet inte växer i brist på vatten; det året behöver han inte ge sin borgenär något spannmål, han tvättar sin skuldtavla i vatten och betalar ingen hyra för i år.
- Den 48: e lagkoden från koden för Hammurabi⁴
De första registrerade försäkringsformerna tillskrivs babylonierna och forntida kinesiska handlare⁵. Handlarna skulle dela upp sina föremål över fartyg som måste korsa förrädiska vatten, vilket minimerar risken för total förlust. Även utan den uttryckliga kunskapen om lagen om stora siffror började forntida civilisationer intuitivt att se värdet av att sprida sina tillgångar för att minimera sådana förödande förluster.
Födelsen av dagens försäkring uppstod från askan från Great Fire of London 1666.
Den stora branden förstörde London. Det fanns få registrerade dödsfall, men uppskattningar satte det förstörda fastighetsvärdet till 10,000,000 1.5 XNUMX pund (XNUMX miljarder pund i dagens pengar). Från asken steg en osannolik utveckling: världens första fastighetsförsäkringar [täckta av Lloyd's, ett försäkringsimperium som står i dag] .⁶
Samlingar (läs: donationer) vid kyrkor över hela England var den första lösningen för att kompensera för förlusterna. Detta visade sig snabbt vara otillräckligt. Vidare, på grund av olika bråk mellan markägare och hyresgäster om vem som skulle betala för skadestånd, inrättades en nödsituation "Branddomstol" 1667 för att hantera tvister. Samma år skapades det första försäkringsbolaget, tydligt kallat ”Försäkringskontoret” ⁷. Ökad efterfrågan ledde till att försäkringsgivare samlade butiker i hela London - med namn som "Friendly Society" och "Hand-in-Hand" - och 1720 "hade de tecknat 17,000 10 försäkringar på totalt XNUMX miljoner pund - tillräckligt för att täcka de beräknade fastighetskostnaderna att den stora elden hade förstört. ”⁸
Försäkringen - i sin moderna form - skiftade snabbt från enbart bekvämlighet till en akut nödvändig institution för att bevara samhällets välbefinnande.
Kanske är det för uppenbart att dra en parallell till en händelse som inträffade förra året i krypto / blockchain-utrymmet. På Cryptos Svart torsdag, kollapsade kryptovalutamarknaderna, där bitcoin föll till hälften av priset från föregående dag. I själva verket var det insisterande viskningar av försäkringsprat strax efter händelsen:
- vissa DeFi-plattformar gick bättre än andra på grund av att de hade någon form av en inbyggd försäkringsfond⁹
- en del diskussioner om sekundära försäkringsmarknader för att skydda mot risken för underskattade lånoll
I slutändan har dock begreppet försäkring inte helt trängt igenom kryptospaceens kollektiva sinnestillstånd. Detta kan lätt ses av det begränsade antalet försäkringsprojekt i rymden - jämfört med, till exempel: andra finansiella projekt, infrastrukturprojekt och media / underhållningsprojekt (det senare exemplifieras mest av det växande NFT-utrymmet).
Som spegel motsatsen till spelande var försäkringens inträde i kryptolandskapet oundvikligt. De två har gemensamt det faktum att deltagarna köper in en probabilistisk mekanism med förväntan att kompenseras i framtiden. (Skillnaden är att spel handlar om vinster, medan försäkring endast handlar om återbetalning och aldrig bör utgöra en inkomstkälla för den försäkrade - detta skulle betraktas som bedrägeri.)
Förmoderna försäkringsrutiner ger oss inblick i vad som har och inte har fungerat. Dessa insikter kan användas för att identifiera möjligheter för försäkringsprodukter inom blockchain-utrymmet.
Den här artikeln kommer att beröra flera paralleller mellan (proto-) försäkringsmetoder från den förmoderna eran och vissa mönster som vi ser i det framväxande kryptospace före försäkring.
Med en instinktiv riskförståelse skapade mänskliga samhällen informella system för att hjälpa sina samhällen i katastroftider. Ett vanligt exempel är döden. Forntida greker och romare bildade ”välvilliga samhällen” - samhällsgillor som samlade resurser för att säkerställa att de avlidna fick en ordentlig begravning och att deras familjer sköts rimligt.¹¹ Detta var den gamla föregångaren till livförsäkring.
Många forntida samhällen hade försäkringsgyllor. Motiveringen för ”välvilliga samhällen” härstammar från religiösa eller etiska snarare än ekonomiska överväganden - dvs inga vinster togs, eftersom det inte fanns någon mottagare av oanvända medel.
Även i fallet med den stora branden i London gjordes ett första försök att stödja återuppbyggnadsarbetet via kyrkosamlingar.
Innan försäkringsbolag existerade skulle samhällen gruppera sig själva. De skulle samla resurser för att skydda enskilda medlemmar från risker som alla möter. Om en olycklig händelse inträffade skulle de äldre medlemmarna i samhället besluta om de skulle ge hjälp eller inte. Alla insamlade medel användes för att gynna medlemmarna i samhället.
- från Nexus ömsesidigt vitt papper
Även om det inte uttryckligen används för att mildra framtida osäkerheter, ser vi en liknande gemensam energi i kryptospacen. Kryptogåva har varit en praxis till synes sedan bitcoins start - "yinen till kryptokapitalismens yang" som Camilla Russo uttrycker det i hennes artikel tillägnad ämnet:
Det har alltid handlat lika mycket om offentliga varor som om marknader, och precis som grunden för marknader fritt handlar, handlar allmänna varor om att fritt dela.
Ett annat tematiskt liknande ämne är social konsensus. Detta kan ses genom hur DAO -hack åtgärdades: den informella församlingen av intressenter i samhället medgav att skriva om detta historiska fel genom att förmedla nätverket till vad som nu är två separata kedjor: Ethereum och Ethereum Classic. Det vill säga en lösning på förstörelsen av en oförutsedd händelse uppstod genom den informella sammankomsten av samhället.
Tidiga företagare lärde sig att hantera risk på egen hand. Marinhandlare upptäckte snabbt att det var säkrare att sprida varor över ett antal fartyg snarare än att riskera total förlust av ett enda fartyg. Dessa entreprenörer tar ofta vägen till självförsäkring, att fatta sina egna oberoende riskreducerande beslut utan att använda tredje part - speciellt om sådana parter ännu inte är etablerade.
Precis som dessa tidiga upptäcktsresande var tvungna att kämpa med havsstormar, bränder, pirater och fiendens attacker; så måste också de finansiella upptäckarna i vår tid - kryptohandlare och blockchain-protokollanvändare - kämpa med volatilitet, smarta kontraktsfel, vampyrattacker och MEV-robotar i det ofta förrädiska kryptospacen.
Och precis som tidiga upptäcktsresande självförsäkrade genom att sprida last över flera fartyg, hanterar blockchain-användare sin egen risk - ibland genom att diversifiera och säkra, men gör ofta ingenting alls. Det finns dock nackdelar med DIY-riskhantering inklusive: kostnad, komplexitet och (ironiskt nog) risk.
En användare av DeFi-ekosystemet får överlåta till sina egna enheter att själva hantera de risker som är förknippade med dessa aktiviteter. vars hantering uppgår till kostnad, risk och svårighet.
- från UNN Finans vitt papper
Kritiskt, när individer hanterar risk på egen hand kan lagen om stora siffror inte utnyttjas, vilket resulterar i kostsam riskreducering:
Försäkringsekonomin drivs av diversifiering. Ju fler individuella risker som slås samman desto mindre kapital krävs för att vara säker på att alla fordringar kan uppfyllas.
- från Nexus ömsesidigt vitt papper
För att återgå till exemplet med maritim handel, lånade antika athenska lån långa lån till enskilda resor med extremt höga räntor. Återbetalningar avbröts om fartyget på något sätt skadades under resan. Sjöfartslånet hade således ”en effekt som en försäkring genom att den som upprätthåller katastrofen får en ekonomisk fördel i partiell ersättning, så att risken för satsningen sprids”. De "ovanligt höga" räntorna varierade beroende på årstid - och därmed den upplevda risken för resan - vilket tyder på implicit riskprissättning.
I uråldriga kristna och judiska samhällen (och många moderna islamiska) innebar räntebärande debitering av ränta av något slag och ansågs fel eller gjordes olagligt. Försäkring möjliggjorde kringgående av olagelagar.
Tidigare vaktmästare återlöstes som välvilliga spekulanter. Även om att hyra illusioner av makt för att vara orädd fortfarande liknade att vara väckande inför Guds ansikte, var "skydd inte" lyckan massorna i Genua på 14-talet, då "investeringskontrakt blev separata enheter och kunde vara avtalade med olika parter, vilket kraftigt förbättrade spridningen av risker ”¹⁴, och shylocking blev osynliga förtroendelinjer för hävstång som separerade investeraren från försäkringsgivaren som kredit från debitering.
Vi ser en obestridlig analogi till ett vanligt DeFi-designmönster, där räntorna är oförmedlad från användaren: nämligen det övercollateraliserade lånet, som ses i några av de största projekten i rymden: Maker / DAI [Totalt Vzon Locked (TVL): 5.8B], Compound [TVL: 6.2B] och Synthetix [TVL: 620M], för att nämna några. Användare som tar lån på sådana protokoll ger säkerhet (i form av en viss kryptovaluta) som överstiger värdet på själva lånet (utfärdat i form av en "stablecoin" - en kryptovaluta kopplad till någon "stabil" tillgång, ofta USD).
Dessutom har dessa övercollateraliserade lån ofta höga insättnings- / uttagsavgifter och / eller höga räntor på grund av kryptos volatilitet. Användare kan tappa all sin säkerhet i händelse av att dess värde bryter mot en minimitröskel. Användare individuellt mildra denna risk genom att betala för mycket lån på olika sätt. Under tiden begränsar kraven på överkollateralisering överklagandet av utlåning av kryptotillgångar.
Kan vi se en större (kapital) effektivitet i kryptospacen om riskreducering var frikopplat från enskilda '' investeringsprotokoll '' och samtidigt tecknas av deras förtroende aggregerade reserver under förvaltning?
Utan att se mönster i stora numrerade händelser med hjälp av en avancerad sensemaking-apparat utesluts destillering av information från oväntade förluster. Modern vetenskap utnyttjade kvantitativa metoder för empirisk känsla. Statistik gav en logisk lins för att urskilja osäkerhet och härleda framsynthet.
Modern statistik ger en kvantitativ teknik för empirisk vetenskap; det är en logik och metod för mätning av osäkerhet och för en undersökning av konsekvenserna av den osäkerheten ...
- Stephen Stigler, Statistikens historia: Mätningen av osäkerhet före 1900
Eftersom försäkringspriserna riskerar krävs två väsentliga mätningar för att bygga moderna försäkringar: mätning av osäkerhet (risk) och konsekvenser av osäkerhet (kostnad för misslyckande). Det växande statistikfältet skapade de verktyg som behövs för att skapa sofistikerade försäkringar.
Födelsen av dagens försäkring uppstod parallellt med statistiken på 17- och 18-talen. Först manifesterade sig som en delmängd av matematik, statistik skildes snabbt in i sitt eget studieområde - med helt nya formalismer och lagar.
Jag beskriver fem stora statistiska innovationer som möjliggjorde modern försäkring.
- 1650s: Framstående matematiker Blaise Pascal och Pierre de Fermat utbyter brev om “chansspel”, Och därmed oavsiktligt lagt grunden för en teorin om sannolikhet, ”Därigenom förändrade sättet forskare och matematiker betraktade osäkerhet och risk” ¹⁵.
- 1693: Edmund Halley konstruerade den första livstabell. Han visade hur det kunde användas för att beräkna premiebeloppet för (vad som nu anses) livförsäkring baserat på försäkringstagarens ålder. Detta gjorde det möjligt för den brittiska regeringen att sälja livräntor (med lämplig prissättning) för första gången och föda livförsäkring
- 1713: Även om det var informellt skrivet om före 18-talet bevisade Jacob Bernoulli lagen om stora siffror i sitt arbete Ars Conjectandi (översättning: "The Conjecturing Art") publicerad 1713, åtta år efter hans död. Från en artikel från 2013 som omprövade sitt arbete: ”Ur en aktuariell synvinkel anses Bernoullis lagen om ett stort antal vara hörnstenen och förklarar varför och hur försäkring fungerar ... Detta är grunden för försäkringens funktion; det är målet för varje försäkringsbolag att bygga tillräckligt stora och tillräckligt homogena portföljer som gör anspråket "förutsägbart" upp till en liten sannolikhet för underskott. "¹⁷
- 1762: Edward Rowe Mores - ansedd fadern till modern aktuariell vetenskap - grundade Society for Equitable Assurances on Lives and Survivorship, i själva verket världens första ömsesidiga försäkringsgivare. Det lade ”ramen för vetenskaplig försäkringspraxis och utveckling” .¹⁹
- 1812: Pierre-Simon Laplace formaliserade Central Limit Theorem - "anses vara den inofficiella suveräniteten för sannolikhetsteorin" ²⁰. Satsen säger grovt att: i många fall tenderar genomsnittet av oberoende slumpmässiga händelser mot en normalfördelning, oavsett om de ursprungliga händelserna normalt distribueras själva eller inte. Det vill säga, förutsägbar regelbundenhet kan uppstå även i det mest kaotiska av slumpmässighet.
”Jag känner knappast till något så lämpligt att imponera på fantasin som den underbara formen av kosmisk ordning som uttrycks av [Central Limit Theorem]. Lagen skulle ha personifierats av grekerna och förgudat, om de hade känt till den [...] Ju större folkmassan, och ju större den uppenbara anarkin, desto mer perfekt är dess svängning. Det är Unreasons högsta lag. Närhelst ett stort urval av kaotiska element tas i hand och samlas i storleksordningen, visar sig en oväntad och vackraste form av regelbundenhet ha varit latent hela tiden. ”
- Francis Galton
Intressant är att även om data länge hade samlats in - t.ex. folkräkningar, handelsregister - kom idén att analysera data via sannolikhetsteori inte riktigt fram i en sofistikerad form förrän på 19-talet.
Även om byggare i blockchain-rymden är fullt utrustade med de statistiska verktyg som utvecklats under de senaste århundradena (och i synnerhet de relativt moderna framstegen från stora datamängder och kraftfulla datormaskiner - dvs. "Big Data"), är utrymmet statistiskt omogna på flera sätt.
Cryptospace (i brist på ett bättre ord) domineras av programmerare och datavetare. Vad som emellertid skiljer kryptovaluta och blockchain från andra områden inom datavetenskap är spel teori. Det vill säga, vi antar antaganden om mänskliga incitament och beteenden och extrapolerar spelteoretiska förutsägelser. Detta resulterar i att vanligt nätverksprotokoll blir mycket kraftfullare. Denna idé berörs i detta presentation på Devcon 5 där Vitalik Buterin ställer och svarar på frågan: ”Vad uppfann Satoshi?”. (Kort svar: kryptoekonomi.)
När kryptoekonomiska modeller blir alltmer komplexa ökar också behovet av att analysera de underliggande antagandena för sådana modeller. Detta är något jag har pratat om tidigare, i förhållande till det senaste EIP-1559-förslaget:
Precis som uppkomsten av livförsäkring krävde livstabeller ("riktiga" data), behöver kryptospace data för att korrekt bedöma risker i kedjan. Och kanske kan vi ursäkta försäkringens obefintliga existens i krypto / blockchain-utrymmet för bristen på data för att korrekt bedöma risker i kedjan.
Vi bör inte glömma att nämna den nya framväxten av projekt som just vill använda data på nätet för att bedöma risker. Gauntlet Network - och deras Riskpoäng - kommer särskilt i åtanke.
Genom att använda data från centraliserade och decentraliserade börser i kombination med on-chain användardata kan vi köra simuleringar direkt mot protokollsmarta kontrakt för att uppskatta marknadsrisk.
- från artikeln om utgåvan i oktober om Gauntlet Network Riskpoäng
Chainalysis - annonseras som "The Blockchain Data Platform" - kommer också att tänka på. Liksom många analyser av "on-chain" -data har deras huvudsakliga fokus varit att inspektera, identifiera och modellera olika aktiviteter - främst olaglig aktivitet och allmänna trender - med transaktioner som den grundläggande informationskällan. Riskanalys är inte och har inte varit det primära fokus för datavetenskapliga insatser i blockchain-rymden.
Försäkring nådde en sofistikerad form i Europa under upplysningstiden.
17- och 18-talets ålder av förnuft eller upplysning gav skälen för att acceptera aktuariell vetenskap som ett rationellt sätt att bedriva bättre affärer. Försäkring, och särskilt livförsäkring, kom ihop med sökandet efter lagar, statistisk registrering av naturhändelser och beräkning av framtida utveckling. Bakom denna innovation låg övertygelsen om att världen och dess möjliga framtida stater kunde förutsägas och beräknas. ²⁰
I slutet av 17-talet var Lloyds också banbrytande för begreppet återförsäkring, det sätt på vilket risken fraktioneras för distribution mellan flera försäkringsgivare. Denna process utfördes (och utförs) av ett nätverk av ackrediterade mäklare. De assimilerar specifikationen av den risk som ska tecknas och matchar den mot en lista över kända leverantörer som är specialiserade på relevanta kategorier av risker. (Vanligtvis föreslår underförsäkringsgivarna sina respektive räntor som baserar sig på den "ledande försäkringsgivaren", liknande värderingar i riskkapitalrundor.)
Tillsammans med matematiska och statistiska formalismer och industrins industrialisering avgränsades början på dagens försäkring också av den ökande specialiseringen av försäkringsbolag - nämligen till fastighets-, affärs-, liv- och olycksfallsförsäkring.
Det som började som ett samhällsarbete för att hantera risker effektivt har förvandlats till en fientlig industri. Incitament - mellan försäkringsgivare och försäkrade - har blivit feljusterade på grund av de försämrade metoderna hos centraliserade försäkringsbolag.
På ett obehagligt sätt har försäkring flyttat sig bort från samhällsgilder och donationsbaserade lösningar för riskhantering (från tidig historia) till en mycket kontroversiell industriell försäkringsmodell.
Det finns en stor investering / utgift i traditionellt försvar av försäkringsanspråk (intern och extern rådgivare), vilket är en kostnad som slutligen överförs till konsumenterna i form av högre premier eller färre skadestånd. Specifikt, "ungefär 35% av försäkringspremierna förloras på grund av friktionskostnader i systemet. Endast 65% av premierna returneras till kunderna via fordringar, resten går förlorad i distribution, driftskostnader (inklusive reglerande), kapitalkostnader och vinst.”²²
Eftersom försäkringsbolagen säljer större delen av den risk de tecknar, finns det ofta lager av återförsäkringsbolag som spenderar betydande resurser på att fördela utbetalningar. Många små fordringar väcks aldrig på grund av bördorna med att gå igenom tvister med försäkringsgivare. Informationen distribueras asymmetriskt mellan försäkringsgivaren och den försäkrade. De försäkrade känner inte till de formler som används för att beräkna försäkringspremier och kan i de flesta fall inte berätta om de betalar för mycket för premier.
Försäkringsbranschen har utvecklats över tid från en samhällsbaserad modell till en kontradiktorisk där stora institutioner dominerar. Det är också ineffektivt på många områden vilket leder till att stora friktionskostnader bärs av kunder ...
- från Nexus ömsesidigt vitt papper
I ett väl publicerat fall, efter orkanen Katrinas förstörelse av många bostäder 2007, kunde många bostadsägare inte få försäkringsanspråk på (vad de trodde var deras försäkrade) hem. Det var omöjligt att avgöra om skadorna orsakades av ”vatten eller vind eller av båda” ²⁰. Det bestämdes av försäkringsbolagen att skadorna i hemmet mest orsakades av vatten, vilket utesluter husägare från full täckning.
Den framstående rättegångsadvokaten, Richard Scruggs, inlämnade ett antal rättegångar mot dessa försäkringsbolag kort därefter (vilket resulterade i ett flertal gynnsamma förlikningar men slutligen tappade han sina återstående fall efter en uppenbar anklagelse i ett bestickningssystem). Som svar på en intervjufråga om det finns ett sätt att göra en försäkring arbete, Svarade Scruggs: ”Det finns. Och det är avslöjandet av vad du köper [...] [det borde finnas] en svart låda varning där: "detta är vad det gör, det här är vad du bör se upp för". Till skillnad från den här enheten som kallas modern försäkring som ingen kan tolka eller förstå. ”²⁴
I ett senare exempel gjorde Hiscox - en företagsförsäkringsleverantör - nyheter för vägrar att betala ut ett stort krav för koronavirusrelaterade affärsavbrott skulle något de tidigare bekräftat täckas.
Blockchain-teknik kan erbjuda lindring för frustrerade och disenchanted försäkringar. Smarta kontrakt kan ta bort administrativa ineffektiviteter och kostnader relaterade till regler genom att ge förtroende på ett mer kostnadseffektivt sätt. Eftersom blockchain-baserade försäkringsprodukter nödvändigtvis måste tillhandahålla öppna och transparenta incitamentsmekanismer kan de skapa en ömsesidigt fördelaktig tjänst för både försäkringsgivare och försäkrade.
Beväpnad med ett århundrade av framsteg inom statistik och aktuariell vetenskap kan vi gå tillbaka till den ursprungliga försäkringsandan, där anpassade incitament främjar samhällsandan snarare än det befintliga kontroversiella och obalanserade förhållandet mellan enskild och stor institution.
Att få sociala nätverk att förenas kring målet att göra anspråk på autonomi över krafter av gemensamt intresse är lika mycket målet för DAO som det var för tidiga försäkringsföreningar. Makt över sannolikhet ligger inom maktens område genom krypto-ekonomisk disintermediation.
Om vi kollektivt bättre kan hantera risker och osäkerhet kan krypto / blockchain-utrymmet få mer adoption genom säkerhet utvidga dess räckvidd.
Från en mycket ny artikel av Pantera Capital:
Defi [Jag ska lägga till: krypto / blockchain-utrymmet som helhet] traditionellt har inte lockat den riskavvikande, så det kan inte bli någon överraskning att utrymmet har varit långsamt att erbjuda bättre riskreducerande lösningar. Men med DeFi-protokollens växande popularitet - och de ständigt närvarande buggarna och sårbarheterna i deras kod - är det dags för skyddsleverantörer att fylla det befintliga gapet i täckning som banar väg för mainstream-antagande.
Risken förbrukar framsteg - "kampen om innovation och entreprenörskap mot osäkerhet raser fortfarande." ²⁵
I hans papper Försäkringens historia: risk, osäkerhet och entreprenörskap, professor och ekonom Pietro Masci visar att försäkringar och kontrakt historiskt har ”utvecklats över tid och över rymden” och tenderar att svara på företagarnas behov. Det är viktigt att detta behov - och tillfredsställelsen av detta behov (via försäkring) - är avgörande för den ekonomiska aktiviteten.
Även om det finns en handfull försäkringsrelaterade projekt i utrymmet²⁶, har kryptospacen som helhet ännu inte helt anammat riskreduceringen med de välutvecklade försäkringsverktygen. Kanske är det dags.
- &
- 000
- 7
- 9
- Konto
- aktiviteter
- Antagande
- Fördel
- Alla
- tillåta
- analys
- överklaga
- APT
- runt
- Konst
- Artikeln
- tillgång
- Tillgångar
- störst
- Miljarder
- Bitcoin
- Svart
- svart torsdag
- blockchain
- botar
- Box
- överträdelser
- Brittiska
- BTC / USD
- fel
- SLUTRESULTAT
- företag
- Buterin
- Köp
- Uppköp
- kapital
- fall
- orsakas
- chainalysis
- laddning
- kinesisk
- kyrka
- hävdar
- närmare
- koda
- kommande
- Commerce
- Gemensam
- samhällen
- samfundet
- Företag
- företag
- Ersättning
- Luktämne
- Compute
- Datavetenskap
- databehandling
- konstruktion
- konsumenter
- fortsätta
- kontrakt
- kontrakt
- Kostar
- Skapa
- kredit
- crypto
- kryptohandlare
- kryptovaluta
- Kunder
- datum
- Datum
- dag
- Erbjudanden
- Skulder
- decentraliserad
- Försvar
- Defi
- Efterfrågan
- Designa
- förstördes
- detalj
- Utveckling
- enheter
- DID
- katastrof
- upptäckt
- diversifiering
- diy
- donationer
- driven
- tappade
- Tidig
- Ekonomisk
- Ekonomi
- ekosystemet
- effektivitet
- Ägg
- energi
- England
- entreprenörer
- entreprenörskap
- uppskattningar
- ethereum
- Ethereum Classic
- Europa
- händelse
- händelser
- utbyta
- Utbyten
- expanderande
- kostnader
- utforskning
- Ansikte
- Misslyckande
- familjer
- avgifter
- Fält
- finansiella
- natur
- Förnamn
- första gången
- Fokus
- livsmedelsproduktion
- formen
- Ramverk
- bedrägeri
- full
- fonder
- framtida
- Betting
- lek
- spalt
- ge
- tvillingarna
- Allmänt
- GitHub
- Ge
- GM
- varor
- Regeringen
- GP
- stor
- Grupp
- Väx
- Odling
- Tillväxt
- GV
- skörd
- Hög
- historia
- Hem
- Hur ser din drömresa ut
- hr
- HTTPS
- Tanken
- Olaglig
- Inklusive
- Inkomst
- industriell
- industrin
- informationen
- Infrastruktur
- Innovation
- insikter
- Institution
- institutioner
- försäkring
- intresse
- Räntor
- Intervju
- investerare
- IT
- kunskap
- Large
- Lag
- Lagar
- Stämningar
- ledande
- lärt
- Led
- Adress
- utlåning
- Hävstång
- Begränsad
- Lån
- london
- Lång
- Maskiner
- Makro
- Vanliga
- mainstream-adoption
- större
- Framställning
- ledning
- marknad
- Marknader
- Match
- matematik
- Medium
- Medlemmar
- Merchants
- miljon
- spegel
- MIT
- modell
- pengar
- nämligen
- namn
- nät
- nätverk
- nyheter
- NFT
- nummer
- erbjudanden
- erbjuda
- öppet
- beställa
- Övriga
- ägare
- panterakapital
- Papper
- Mönster
- Betala
- betalning
- Plattformar
- Synvinkel
- Strategier
- policy
- poolen
- kraft
- förutsägelse
- Förutsägelser
- Premium
- pris
- prissättning
- Produkter
- Vinst
- projekt
- egenskapen
- förslag
- föreslå
- skydda
- skydd
- bevisar
- allmän
- kvantitativ
- rates
- register
- lindring
- Hyra
- Krav
- Resurser
- respons
- REST
- Resultat
- Risk
- riskhanterings
- Rulla
- omgångar
- Körning
- Satoshi
- Vetenskap
- vetenskapsmän
- HAV
- Sök
- sekundär
- sälja
- in
- affärer
- Kort
- brist
- underskott
- Small
- smarta
- smart kontrakt
- Smarta kontrakt
- So
- Social hållbarhet
- sociala nätverk
- Samhället
- Lösningar
- dess
- Utrymme
- spendera
- spridning
- Ange
- Stater
- statistik
- Storm
- Läsa på
- stödja
- Överlägsen
- överraskning
- system
- System
- Tablett
- Teknologi
- tid
- Rör
- handlare
- Handel
- Transaktioner
- rättegång
- Litar
- us
- USD
- användare
- värderingar
- värde
- våga
- riskkapital
- utsikt
- visualisering
- vitalik
- vitalik buterin
- Volatilitet
- sårbarheter
- Kolla på
- Vatten
- Vad är
- VEM
- wikipedia
- vind
- inom
- Arbete
- världen
- år
- år
- Youtube