USA Stäng: Marknaderna omfamnar långvarig debatt om balansräkningen, Fed redogör för marsuppgång

Amerikanska aktier gick på en berg-och-dalbana efter att Fed-ordförande Powells vittnesmål signalerade att Fed "med all sannolikhet" kommer att normalisera politiken, samtidigt som balansräkningen kommer att avrinna senare i år. Fed ser inflationen vara till mitten av 2022 och det är förmodligen då de kommer att låta balansräkningen sjunka.

Wall Street har nu en bättre förståelse för hur Fed kommer att normalisera politiken och att balansen troligen kommer att ta upp till fyra möten. Efter Powells vittnesmål känner vissa investerare att de fick den helt klara signalen att köpa dippen. Feds fönster för åtstramning är komplicerat med tanke på att inflationen äntligen kan nå en topp under sommaren och eftersom de kanske inte vill se politiska ut och vara för aggressiva och ta bort boende så nära mellanårsvalet.

Investerare är fortfarande mycket optimistiska om tre viktiga saker: Hushållens och företagens balansräkningar förblir mycket sunda, den kommande vinstsäsongen bör vara stark och ekonomin kommer fortfarande att se en tillväxt över trenden även om Fed höjer räntorna tre gånger och påbörjar balansräkningen. på sommaren.

Fed

Inledningsakten till Fed-ordförande Powells bekräftelseutfrågning för en andra mandatperiod hade ett par hökar, Bostic och Mester lade båda grunden för ett lyft i mars, medan George stödde en tidigare balansräkning.

Tidigt i morse sa Feds Bostic till Bloomberg, "Vi är redo att agera för att se till att inflationen inte rinner ifrån oss." Han tillade att de "borde vara bekväma och se till att minska balansräkningen ganska snart efter att vi gjort vårt räntelyft".

Feds George sa, "Min egen preferens skulle vara att välja att gå ner i balansräkningen tidigare snarare än senare när vi planerar en väg för att ta bort monetär logi."

Det var en mycket hökisk öppningsakt som borde stödja idéräntelyftet i mars och sänkningen av balansräkningen börjar i juni.

Powell

Fed-ordförande Powells vittnesmål började med att ta itu med inflationen. Han påminde finansmarknaderna om att begränsningar på utbudssidan har varit mycket hållbara och ihållande, vilket framhävde att antalet fartyg som ligger för ankar är på rekordnivåer. Han förklarade varför de hade fel om att inflationen är övergående, och noterade att situationen saknar motstycke.

Powell tror att Fed kommer att ta steg för att normalisera politiken i år. Wall Street vet att räntehöjningar kommer och förväntningarna är nu uppe i 85 % för en räntehöjning i mars.

När det gäller arbetsmarknaden, sade Powell, "det vi har är ett arbetsutbudsproblem." Fed kan bocka av rutan för maximal sysselsättning och nu bara fokusera på inflationen.

Powell noterade att ett beslut om minskning av balansräkningen kan ta allt från två till fyra möten, vilket tyder på att junimötet kommer att bli basfallet för många handlare.

Sammantaget var Powell inte överdrivet hökisk när han banade väg för en lång debatt om balansräkningsminskning, där hans normaliseringskommentarer tog bort en del av vikten över morgondagens heta inflationsrapport.

Källa: https://www.marketpulse.com/20220111/us-close-markets-embrace-lengthy-balance-sheet-runoff-debate-fed-readies-march-hike/