Lagstiftning och integritet gäller SEC: s hot mot Coinbase

Kryptolåneprodukter har granskats av säkerhetsmyndigheter i vissa jurisdiktioner i USA. Även om dessa verkställighetsåtgärder har kommit från myndigheter på statlig nivå, har det funnits indikationer på att Securities and Exchange Commission (SEC) också skulle gå till offensiven.

Således var det kanske inte förvånande att se SEC be Coinbase att stoppa sitt föreslagna kryptolåneprogram med titeln "Lån". Coinbase VD Brian Armstrong tog till Twitter till uttrycker missnöje med SEC: s beteende, och konstaterade att kommissionen inte kom med användbar vägledning trots offentliga försäkringar om motsatsen.

Kritiker av SEC: s efterlevnadsåtgärder riktade mot det amerikanska kryptorummet varnar för att Amerika riskerar att hamna efter i den framväxande digitala ekonomin om lämpliga reglerande sandlådor inte skapas. SEC har dock vidhållit att storleken och tillväxtpotentialen för kryptovalutautrymmet gör det nödvändigt för industrin att verka inom ramen för befintliga lagar och riktlinjer.

Utlåning är en säkerhet

Som tidigare rapporterats av Cointelegraph, har SEC hotade nyligen Coinbase med rättsliga åtgärder om utbytesjätten tar med sig sin kryptolåneprodukt till marknaden. Enligt Armstrong kom Wells -meddelandet - ett brev som regulatorn skickar till företag som det har för avsikt att väcka talan mot - som en överraskning för företaget med tanke på dess försök att stryka ut eventuella regulatoriska rynkor med SEC innan det lanserades.

Coinbase -vd förklarade faktiskt att Coinbase ville presentera sin Lend -produkt för kunderna "om några veckor." Det senaste från SEC kan dock se att företaget försenar den planerade lanseringen åtminstone för tillfället.

Som en del av Twitter -tråden motverkade Armstrong SEC: s argument att utlåning är en säkerhet. Men USA: s etablerade värdepapperslag klassificerar utlåning som ett värdepapper med några anmärkningsvärda undantag, till exempel banker.

Enligt Coinbase -VD säger SEC att företagets Lend -produkt är en säkerhet eftersom det beter sig som ett "investeringskontrakt", det vill säga det är en investering av pengar (i det här fallet kundens krypto -insättningar) i ett gemensamt företag med en rimlig förväntan på vinst (avkastning) som härrör från andras ansträngningar. Som sådan kan Coinbase inte lansera sin kryptolåneprodukt utan vederbörligt godkännande från SEC.

Coinbase har dock motarbetat denna ståndpunkt genom att konstatera att Lend inte utgör ett investeringskontrakt. Istället lånar företagets kunder ut USD -myntet (USDC) i sina konton under en redan befintlig relation med Coinbase. Företaget uppgav också att det är obligatoriskt att betala ränta till sina lånekunder oavsett framgången för dess bredare verksamhet och affärsverksamhet.

En del av förvirringen kring SEC: s tolkning av decennier gamla säkerhetsbestämmelser till ett kryptolåneprogram beror troligen på kommissionens uppenbara brist på transparens när det gäller hur den planerar att utvärdera sådana produkter inom ramen för Howey och Reves-testet, som avgör definition av ett investeringskontrakt. Armstrong anspelade också på denna oklarhet i sitt klagomål om kommissionens beteende gentemot företaget.

I ett samtal med Cointelegraph belyste den tidigare SEC -handläggaren Marc Powers de många nyanser som är involverade i att anpassa amerikanska regleringsbestämmelser till både centraliserade och decentraliserade börser, särskilt på marknader som kryptolån och insatser.

Enligt Powers, med krypto-enheter som Coinbase som inte är registrerade som mäklarhandlare hos SEC, kommer kommissionen att behöva besluta om en kryptolåneprodukt kvalificerar sig som ett värde även om företagets katalog för kryptovaluta-notering inte innehåller några säkerhetstoken.

Powers kommenterade de många punkterna att tänka på: ”En” säkerhet ”omfattar per definition inte bara” investeringskontrakt ”, som tolkats av Högsta domstolen i Howey-fallet, utan också” deltagande i alla vinstdelningsarrangemang ”, och tillade:

”Det beror på att de föreslagna mynten som kommer att finnas tillgängliga på Coinbase -plattformen kommer att samlas på ett sätt med vinsterna från den dagliga utlåningsverksamheten fördelade på alla dem som lånat ut mynt? Om så är fallet kanske det finns ett behov av registrering av det föreslagna programmet som ett värdepapperserbjudande och sedan också börsen eftersom det erbjuder köp och försäljning av "värdepapper". Som ett "byte" är en "möjlighet att föra samman köpare och säljare av värdepapper."

Möjlig skatteövervakning?

Även om det kanske är korrekt att konstatera att Coinbases argument om att utlåning inte är ett värdepapper är felaktigt vad gäller amerikansk värdepapperslag, har det också larmats om SEC: s uppförande i frågan. Bortsett från hotet om rättsliga åtgärder, ett till synes avlägsnande från vänsterfältet från kommissionens vanliga tillvägagångssätt för efterlevnad, bad SEC också Coinbase att lämna kundinformation från sin Lån -väntelista.

Vissa kritiker av SEC sa att begära var otrevlig i många avseenden och talar, förutom att det är en kränkning av integriteten, också mot antikrypto-känslan som förefaller vara utbredd bland flera nyckelpersoner i Washington. Faktum är att ett rådande argument bland vissa antikrypto-beslutsfattare i USA är att mindre än stränga kryptovaluta-föreskrifter kommer att resultera i att digitala tillgångar skapar en levande skuggad bankindustri som kommer att tas till onödig användning.

Dessa påståenden om kryptokriminalitet flyger inför etablerad undersöknings- och kriminalteknisk analys av kryptovalutatransaktioner, och visar bara en minuts andel av den totala volymen som är kopplad till olaglig verksamhet. Dessutom används krypto mycket mindre med kriminella avsikter jämfört med traditionella finansiella metoder.

SEC som ber om namn och kontaktinformation för Coinbase -kunder som är intresserade av en kryptolåneprodukt är en utveckling som fortsätter att dra kritik från kryptovalutautrymmet. Med tanke på att olagligheten i kryptovalutautlåning ännu inte har fastställts av någon behörig domstol har vissa kryptosiffror uttryckt sitt missnöje med begäran.

Relaterat: Senator Elizabeth Warren kallar krypto för den "nya skuggbanken"

En del av de larm som väcks är att begäran sannolikt pekar på en samordnad ansträngning för skatteövervakning av kryptopopulationen, särskilt i USA. Åtgärden återspeglar också de dåliga känslor som uppstod när finansdepartementet försökte spåra självbaserade kryptovaluta-plånböcker mot slutet av 2020.

Ordförande för SEC Gary Gensler har redan talat rikligt om kommissionens avsikt att anta robusta lagar för att styra USA: s kryptorum. Tidigare i augusti, framhöll SEC -chefen att regleringspolisen också kommer att omfatta det decentraliserade finansutrymmet (DeFi) samt stablecoins och kryptolån.

Tidigare i september framkom rapporter om att SEC undersökte Uniswap, den största decentraliserade börsen på kryptomarknaden. Gensler har också tidigare hävdat att vissa DeFi -protokoll var mycket centraliserade.

Kryptering av kryptolån

En betydande del av Armstrongs klagomål i den ovannämnda Twitter -tråden var SEC: s uppenbara ovilja att prata med företaget om sitt kryptolåneprogram. Kommissionen kan ha en anledning till att inte komma med information relaterad till produkter för utlåning av kryptovaluta och denna inställning kan relateras till kommande verkställighetsåtgärder mot BlockFi: s intressen.

Under sommarmånaderna, kryptolånoutfitBlockFi fick några beställningar om upphörande och upphörande från statliga värdepapperstillsynsmyndigheter inklusive New Jersey och Alabama. Vid den tiden rapporterade Cointelegraph att flödet av lagstiftningstryck på BlockFi från statliga myndigheter kan vara en bellwether för eventuella federala regler mot inte bara BlockFi utan andra deltagare i kryptolån.

Relaterat: Krypto-säkerhetslån kan snart få nya investerare till rymden

Om SEC förbereder sig för att gå efter BlockFi och andra spelare i kryptolånescenen, kanske svaret på Coinbases begäran om vägledning kan ha inneburit att avslöja dess verkställande playbook i förtid. Enligt Powers kan dock sannolikheten för en pågående SEC -åtgärd mot BlockFi inte vara orsaken till kommissionens oklarhet, enligt Coinbase.

"Även om det kan vara till hjälp för SEC att ge råd till företag, har det ingen skyldighet att göra det," sade adjungerad professor vid Florida International University College of Law till Cointelegraph. I en kommentar om SEC: s återhållsamhet i att ge bredare vägledning om kryptolån, sade Powers:

"En del av tvekan hos SEC med breda uttalanden om kryptolån kan ligga i de olika plattformarna som gör det, oavsett om 'värdepapper' är involverade i en intensiv fakta och omständighetsutredning."

Krypto -utlåning är populärt av olika anledningar, även bortom de attraktiva räntorna som BlockFi gillar. För det första möjliggör sådana företag människor att ta lån på upp till 50% av värdet på sina kryptovalutainnehav utan att behöva likvidera sina kryptotillgångar. Så, i stället för att ådra sig skatteräkningen från att sälja kryptovaluta, kan kunder och till och med institutioner få tillgång till kontanter med sin krypto som säkerhet.

SEC: s hot om rättsliga åtgärder mot Coinbase ger kanske den första riktiga indikationen på att federala myndigheter förbereder sig på att gå efter kryptolån. Sådana verkställighetsåtgärder kan också inkludera policyer som riktar sig till stablecoins.

Crypto -förespråkare fortsätter att varna för att strikta regleringsbestämmelser bara kommer att tjäna till att tvinga fram innovationer utanför USA.

Källa: https://cointelegraph.com/news/regulatory-and-privacy-concerns-trail-sec-s-threat-to-coinbase