SEC godkänner Bitcoin ETF: Hur kommer det att forma krypto nu?

SEC godkänner Bitcoin ETF: Hur kommer det att forma krypto nu?

Tidsstämpel: 10 januari 2024 4:28
SEC godkänner Bitcoin ETF: Hur kommer det att forma krypto nu? PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Med SEC:s godkännande bekräftat är spot Bitcoin ETF:er officiellt inställda på att lanseras, vilket markerar vad vissa kommentatorer tror är en vändpunkt i Bitcoins historia. Vilka händelser som än utvecklas härifrån är det värt att överväga varför det nu är rätt tid för ETF:er att få grönt ljus och hur Bitcoin och den bredare kryptoindustrin kan påverkas härifrån.

Varför händer ETF:er nu?

Den första ansökan någonsin om en bitcoin ETF var från bröderna Winklevoss, tillbaka 2013 när BTC handlade under 100 $, och efter det har det gjorts flera ytterligare försök, från sådana som Gemini (grundat av bröderna Winklevoss), Ark Invest och gråskala. Ingen accepterades och SEC verkade oförsonlig.

Dessutom kom SEC:s vägran att vika sig när Bitcoin-termins-ETF:er fick godkännande, och medan spot-Bitcoin-ETF:er lanserades i andra länder, inklusive Kanada och Australien.

Allt detta kan leda till att man frågar sig vad som har hänt under det senaste året BlackRock, ett av de mest inflytelserika finansföretagen i världen, att tro att det var värt att gå vidare med Bitcoin ETF-planer, och varför BlackRock och dess ordförande och VD, Larry Fink, plötsligt visade sådan entusiasm för krypto ändå, efter år av likgiltighet.

Tvingade domstolarna SEC att ändra kurs?

I SEC:s fall mot Grayscale fastslog domstolarna, i augusti förra året, att tillsynsmyndigheten hade agerat på ett "godtyckligt och nyckfullt" sätt genom att neka Grayscales ansökan om att konvertera sin Bitcoin Trust till en spot Bitcoin ETF, där tillsynsmyndigheten tidigare har godkänt andra, terminsbaserade Bitcoin-produkter.

Detta verkar ha varit ett kritiskt beslut, som uppenbarligen lämnade SEC med möjligheten att öppna portarna för flera spot-ETF:er, eller vända kursen på termins-ETF:er och bjuda in rättsliga åtgärder, i vetskapen om att rättsliga beslut redan inte gick sin väg.

Dessutom, även om det inte var direkt relaterat till ETF:er, stod SEC inför juridiska bakslag mot Ripple tre gånger under 2023. Dessa motgångar inkluderade avgöranden att XRP, som handlas på sekundära marknader, inte är ett värdepapper, kommissionen nekades ett interimistiskt överklagande, och alla anklagelser har lagts ned mot Brad Garlinghouse, Ripples VD, och Chris Larsen, Co- Grundare av Ripple. När dessa anklagelser lades ner, till och med Ripples CLO, Stuart Alderoty känne det som "en kapitulation av SEC."

Sedan i mitten av december kom ett avslöjande citat från SEC:s ordförande, Gary Gensler, när han uttalade i en CNBC-intervju, med hänvisning till spot BTC ETF-ansökningar: "Vi hade tidigare nekat ett antal av dessa ansökningar, men domstolarna här i District of Columbia vägde in på det. Och så vi tar en ny titt på detta baserat på dessa domstolsbeslut."

Även om Gensler inte direkt refererade Gråskala, det målet hördes i District of Columbia Court of Appeals. Det verkar som om det är domstolarna som tvingar SEC att ändra sitt tillvägagångssätt, och så i slutändan är det kryptoföretagen som är villiga att ta sig an SEC i domstol (i synnerhet Ripple och Grayscale) som har tvingat SEC:s hand.

Har Bitcoin vuxit sig för stor för att ignorera?

Bitcoin har under loppet av femton år vuxit från ett digitalt experiment som handlades nästan gratis, till en tillgång vars mynt för närvarande värderas till över $45,000 840 vardera, med ett börsvärde på nästan $XNUMX miljarder. Och vad mer är, detta trots att de har åsidosatts av traditionell ekonomi och kräver att nya användare gör ovanliga ansträngningar för att förvärva tillgången.

Flera uttalanden från äldre mediekommentatorer genom åren om att Bitcoin har gått sin väg eller äntligen är död har upprepade gånger varit felaktiga, och vilket hinder eller initiativtagare till marknadsrädsla än har lagts i dess väg (från kinesiska förbud till att Tesla laddar ner hälften av sin innehav), har Bitcoin marscherat vidare oavsett. Eller som långvariga innehavare med enastående övertygelse vill uttrycka det: tick tack, nästa block.

Pågår ett generationsskifte?

Lägger till känslan att Bitcoin och krypto är här för att stanna, kan det ske ett generationsskifte; en förändring som kommer med en åtföljande överföring av välstånd. Denna föreslagna händelse, förklaras i detalj av Cerulli Associates år 2022 betyder det att 84 biljoner dollar förväntas gå från generationerna Baby Boomer och Silent till yngre generationer, och även välgörenhetsorganisationer, år 2045.

Och detta hänför sig direkt till Bitcoin och andra kryptovalutor eftersom det främst är yngre generationer som leder antagandet av krypto, vilket tyder på att traditionella finansiella institutioner kommer att bli allt mer motiverade att vända sig mot digitala tillgångar, och kommer att göra det naturligt när yngre generationer anstränger sig mer. inflytande över företagens beslutsfattande.

Hur ändrar en Spot BTC ETF kryptolandskapet?

En spot BTC ETF, särskilt när den förvaltas av ett så stort och välrenommerat företag som BlackRock, legitimerar BTC för traditionella investerare och fungerar som en institutionell stämpel för godkännande. Denna förändring förstärks av inkommande ändringar av FASB:s redovisningsregler för verkligt värde för företag, vilket kommer att göra det mer lönsamt för företag att hålla BTC i sina balansräkningar.

ETF:er ger en väg för investerare som kanske inte är benägna att fördjupa sig i de tekniska, ekonomiska och till och med filosofiska diskussionerna kring Bitcoin. De kanske inte är intresserade av att lära sig om självvård, utan erkänner helt enkelt Bitcoin som ett värdefullt tillskott till en mångsidig portfölj. Dessa investerare söker exponering med så lite friktion som möjligt.

Vad mer är, ur ett handelspsykologiskt perspektiv tar en ETF bort enhetsbias: marknader är inte helt rationella, och att hålla flera aktier i en ETF kan verka mer tilltalande än att hålla en bråkdel av en bitcoin.

Hur tas ETF emot av Crypto Natives?

Inom krypto finns det en fast tro på den mekanism som hänvisas till när värdet ökar. Detta betyder helt enkelt att ingenting lockar människor till Bitcoin mer än synen av att priset stiger. Så om du är en förespråkare för kryptons transformativa kraft, välkomnar du nykomlingar även om de bara besöker i hopp om kortsiktiga vinster, eftersom en del av dem kommer att fördjupa sin kryptokunskap och välja att stanna kvar på lång sikt.

Om en ETF leder till ökade investeringar och en varaktig prisuppgång på lång sikt bör det välkomnas. Ett motargument är att en ETF minskar sannolikheten för vad som kan kallas verklig adoption genom att ta bort delarna av självvårdande i BTC. Ändå kommer fördelarna, såsom legitimering av krypto och ökad finansiering, sannolikt att uppväga alla farhågor om att avvika från de grundläggande principerna.

Spot BTC ETF:er är dock långt ifrån en silverkula för hela kryptoindustrin, eftersom USA ur utvecklings- och adoptionssynpunkt fortfarande skulle dra nytta av ny kryptolagstiftning och större regleringssäkerhet. Men som sagt, godkännandet av ETF signalerar en potentiell milstolpe i attityden till Bitcoin.

Med SEC:s godkännande bekräftat är spot Bitcoin ETF:er officiellt inställda på att lanseras, vilket markerar vad vissa kommentatorer tror är en vändpunkt i Bitcoins historia. Vilka händelser som än utvecklas härifrån är det värt att överväga varför det nu är rätt tid för ETF:er att få grönt ljus och hur Bitcoin och den bredare kryptoindustrin kan påverkas härifrån.

Varför händer ETF:er nu?

Den första ansökan någonsin om en bitcoin ETF var från bröderna Winklevoss, tillbaka 2013 när BTC handlade under 100 $, och efter det har det gjorts flera ytterligare försök, från sådana som Gemini (grundat av bröderna Winklevoss), Ark Invest och gråskala. Ingen accepterades och SEC verkade oförsonlig.

Dessutom kom SEC:s vägran att vika sig när Bitcoin-termins-ETF:er fick godkännande, och medan spot-Bitcoin-ETF:er lanserades i andra länder, inklusive Kanada och Australien.

Allt detta kan leda till att man frågar sig vad som har hänt under det senaste året BlackRock, ett av de mest inflytelserika finansföretagen i världen, att tro att det var värt att gå vidare med Bitcoin ETF-planer, och varför BlackRock och dess ordförande och VD, Larry Fink, plötsligt visade sådan entusiasm för krypto ändå, efter år av likgiltighet.

Tvingade domstolarna SEC att ändra kurs?

I SEC:s fall mot Grayscale fastslog domstolarna, i augusti förra året, att tillsynsmyndigheten hade agerat på ett "godtyckligt och nyckfullt" sätt genom att neka Grayscales ansökan om att konvertera sin Bitcoin Trust till en spot Bitcoin ETF, där tillsynsmyndigheten tidigare har godkänt andra, terminsbaserade Bitcoin-produkter.

Detta verkar ha varit ett kritiskt beslut, som uppenbarligen lämnade SEC med möjligheten att öppna portarna för flera spot-ETF:er, eller vända kursen på termins-ETF:er och bjuda in rättsliga åtgärder, i vetskapen om att rättsliga beslut redan inte gick sin väg.

Dessutom, även om det inte var direkt relaterat till ETF:er, stod SEC inför juridiska bakslag mot Ripple tre gånger under 2023. Dessa motgångar inkluderade avgöranden att XRP, som handlas på sekundära marknader, inte är ett värdepapper, kommissionen nekades ett interimistiskt överklagande, och alla anklagelser har lagts ned mot Brad Garlinghouse, Ripples VD, och Chris Larsen, Co- Grundare av Ripple. När dessa anklagelser lades ner, till och med Ripples CLO, Stuart Alderoty känne det som "en kapitulation av SEC."

Sedan i mitten av december kom ett avslöjande citat från SEC:s ordförande, Gary Gensler, när han uttalade i en CNBC-intervju, med hänvisning till spot BTC ETF-ansökningar: "Vi hade tidigare nekat ett antal av dessa ansökningar, men domstolarna här i District of Columbia vägde in på det. Och så vi tar en ny titt på detta baserat på dessa domstolsbeslut."

Även om Gensler inte direkt refererade Gråskala, det målet hördes i District of Columbia Court of Appeals. Det verkar som om det är domstolarna som tvingar SEC att ändra sitt tillvägagångssätt, och så i slutändan är det kryptoföretagen som är villiga att ta sig an SEC i domstol (i synnerhet Ripple och Grayscale) som har tvingat SEC:s hand.

Har Bitcoin vuxit sig för stor för att ignorera?

Bitcoin har under loppet av femton år vuxit från ett digitalt experiment som handlades nästan gratis, till en tillgång vars mynt för närvarande värderas till över $45,000 840 vardera, med ett börsvärde på nästan $XNUMX miljarder. Och vad mer är, detta trots att de har åsidosatts av traditionell ekonomi och kräver att nya användare gör ovanliga ansträngningar för att förvärva tillgången.

Flera uttalanden från äldre mediekommentatorer genom åren om att Bitcoin har gått sin väg eller äntligen är död har upprepade gånger varit felaktiga, och vilket hinder eller initiativtagare till marknadsrädsla än har lagts i dess väg (från kinesiska förbud till att Tesla laddar ner hälften av sin innehav), har Bitcoin marscherat vidare oavsett. Eller som långvariga innehavare med enastående övertygelse vill uttrycka det: tick tack, nästa block.

Pågår ett generationsskifte?

Lägger till känslan att Bitcoin och krypto är här för att stanna, kan det ske ett generationsskifte; en förändring som kommer med en åtföljande överföring av välstånd. Denna föreslagna händelse, förklaras i detalj av Cerulli Associates år 2022 betyder det att 84 biljoner dollar förväntas gå från generationerna Baby Boomer och Silent till yngre generationer, och även välgörenhetsorganisationer, år 2045.

Och detta hänför sig direkt till Bitcoin och andra kryptovalutor eftersom det främst är yngre generationer som leder antagandet av krypto, vilket tyder på att traditionella finansiella institutioner kommer att bli allt mer motiverade att vända sig mot digitala tillgångar, och kommer att göra det naturligt när yngre generationer anstränger sig mer. inflytande över företagens beslutsfattande.

Hur ändrar en Spot BTC ETF kryptolandskapet?

En spot BTC ETF, särskilt när den förvaltas av ett så stort och välrenommerat företag som BlackRock, legitimerar BTC för traditionella investerare och fungerar som en institutionell stämpel för godkännande. Denna förändring förstärks av inkommande ändringar av FASB:s redovisningsregler för verkligt värde för företag, vilket kommer att göra det mer lönsamt för företag att hålla BTC i sina balansräkningar.

ETF:er ger en väg för investerare som kanske inte är benägna att fördjupa sig i de tekniska, ekonomiska och till och med filosofiska diskussionerna kring Bitcoin. De kanske inte är intresserade av att lära sig om självvård, utan erkänner helt enkelt Bitcoin som ett värdefullt tillskott till en mångsidig portfölj. Dessa investerare söker exponering med så lite friktion som möjligt.

Vad mer är, ur ett handelspsykologiskt perspektiv tar en ETF bort enhetsbias: marknader är inte helt rationella, och att hålla flera aktier i en ETF kan verka mer tilltalande än att hålla en bråkdel av en bitcoin.

Hur tas ETF emot av Crypto Natives?

Inom krypto finns det en fast tro på den mekanism som hänvisas till när värdet ökar. Detta betyder helt enkelt att ingenting lockar människor till Bitcoin mer än synen av att priset stiger. Så om du är en förespråkare för kryptons transformativa kraft, välkomnar du nykomlingar även om de bara besöker i hopp om kortsiktiga vinster, eftersom en del av dem kommer att fördjupa sin kryptokunskap och välja att stanna kvar på lång sikt.

Om en ETF leder till ökade investeringar och en varaktig prisuppgång på lång sikt bör det välkomnas. Ett motargument är att en ETF minskar sannolikheten för vad som kan kallas verklig adoption genom att ta bort delarna av självvårdande i BTC. Ändå kommer fördelarna, såsom legitimering av krypto och ökad finansiering, sannolikt att uppväga alla farhågor om att avvika från de grundläggande principerna.

Spot BTC ETF:er är dock långt ifrån en silverkula för hela kryptoindustrin, eftersom USA ur utvecklings- och adoptionssynpunkt fortfarande skulle dra nytta av ny kryptolagstiftning och större regleringssäkerhet. Men som sagt, godkännandet av ETF signalerar en potentiell milstolpe i attityden till Bitcoin.

Tidsstämpel:

Mer från Finansmagnat