Tuff tid framöver för VC-finansiering i Fintech

Efter höjdpunkterna 2021 kraschade fintech-finansieringen. När 2022 rullade ut stod det klart att bubblan inte längre fanns. När inflationen började smyga sig upp började nystartade företag med pengar att falla och de fall som sågs på offentliga marknader började krusa in i privata.

I början av detta år fortsatte trenden. Värderingen sjönk över hela linjen, och meddelanden om finansieringsrunda som matchade dem i fintech-frenzyn 2021-början av 2022 blev allt glesare. VC "torrt pulver" monterat, redo att distribueras när investerare minskade på sin "FOMO" från åren innan och justerade sin riskaptit.

"Vi är fortfarande mitt i det", säger David Jegen, medgrundare av Fintech Sandbox och partner med F-Prime Capital. "Det finns mer konservatism i att investera (i år). Även om det fortfarande finns mycket kapital redo att investeras och har investerats, är folk mer försiktiga med vilka typer av risker eller hur mycket risker de tar. Jag tror att tills vi känner att det finns en större förståelse för var golvet är, kommer det att finnas lite mer uppmärksamhet till de lägre riskfaktorerna."

Men, förklarade han, finns det fortfarande några fintechs som har brutit mönster. 

"Jag upplever den största spridningen i värderingar och typ av företagsresultat som jag har sett på länge," fortsatte han. "Det finns några värderingar som ser ut som 2021 års värdering och återspeglar en viss entusiasm, där människor känner att det finns något riktigt exceptionellt här och motiverar det. Sedan har andra tydligt korrigerat till något som ser ut som en tidigare era.”

En förändring i attityder till risk

 Hårda förhållanden kring fintech har, samtidigt som de påverkar olika sektorer oproportionerligt, förändrat chefers och VCs attityder till risk. Inte längre strävar efter "tillväxt till varje pris"-tänkesätt, fokus har lagt sig på grunden för deras verksamhet. För vissa har detta skifte varit svårare, och många startups har misslyckats som ett resultat.

"Jag tror att 2021 är en avvikelse och förmodligen, på de flesta nivåer, reflekterade överdriven spänning," sa Jegen. "Det händer bara på marknader där alla rör sig i en gruppgrej ett tag."

Jegen sa att investerare fortsätter att finansiera företag som visar starka affärsmodeller, och även om insamlingar kan ta längre tid finns det fortfarande en aptit att investera. Attityderna hade förändrats under de senaste två åren, och medan såddföretag hade fortsatt att locka till sig aktiva investeringar, hade företag i senare skede känt att finansieringen minskat med tiden. Nu lockade företag i C- och D-stadiet, som de som F-Prime fokuserar sin finansiering på, värderingar ofta med 50 % minskning jämfört med tidigare omgångar.

"Jag tror att de riktigt starka företagen fortfarande håller på under hela den här tiden. De mår bra, även om det tar lite längre tid, säger han. "Det är den mellangruppen där vi kommer att ha det största arbetet med att hjälpa de som är bra företag att hitta bostäder eller skaffa kapital i minskade omgångar och arbeta sig igenom det."

Betalningar fortfarande en favorit

Jegen förklarade också att intresset hade fokuserats på särskilda sektorer. Fintechs inom sektorer som utlåning var starkt påverkade av makroekonomiska faktorer och hade därför tilldragit sig mindre intresse från riskkapitalbolag. Andra sektorer, som fortfarande påverkades, hade fortsatt att vara starka.

"De med de mest hållbara affärsmodellerna förblir fantastiska sektorer och är fortfarande ett bra ställe att fortsätta bygga ett företag på", sa han. "Betalningar är en underbar kategori av många anledningar. Det finns det etablerade ramverket kring hur partier kan tjäna pengar, storleken på den marknadsplatsen. Och hur betalningar, ärligt talat, bara blir mer fragmenterade, mer förmedlade och mer inbäddade i mjukvara."

Han förklarade att denna fragmentering också hade fått investerare att ägna särskild uppmärksamhet åt vertikal SaaS som innehåller fintech. I handelssektorer som utmanats av makroekonomiska förhållanden sedan 2019 har dessa företag blivit en livlina och innehåller en kapacitet för diversifiering och flexibilitet som kan göra deras affärsmodell mer hållbar.

Sektorer som betalningar har kallats mättade, vilket gör konkurrensen hög och utmanande för mindre företag att slå igenom. Jegen förklarade dock att detta inte har avskräckt investerare, och sektorn är inte mer mättad än andra i fintech-ekosystemet. 

"Varje fintech-kategori, och de flesta tekniksektorer som helhet under de senaste fem åren, var på något sätt mättade", sa han. "Det är sant att det finns massor av nystartade företag som ägnar sig åt saker inom betalningar. Jag tror att vi nådde den punkt där, om det var en bra idé, så mycket kapital flög in, för att stödja för många startups som går efter en liknande idé."

"Det som gör det mindre mättat är att vi har vertikaler och betalningar införlivas i mjukvara vertikalt för vertikal." Han förklarade att fintechs som en konsekvens hade byggt affärsmodeller fokuserade på specifika nischmarknader, såsom tvättomater eller salonger, där fokus hade lagts på mjukvara för att möta marknadens distinkta behov. Betalningsteknik hade införlivats i programvaran, vilket innebar att företag kunde skilja sig från andra betalningsföretag.

"Det handlar i första hand om programvaran och sedan i andra hand om betalningarna," sa han.

Vad letar VC:er efter in i 2024

Trots startups i senare skede en liten comeback när 2023 går mot sitt slut, VC-finansiering har fortfarande utvecklats till rekordlåga nivåer. Jegen sa att 2024 sannolikt inte kommer att se mycket annorlunda ut.

"Vi är fortfarande mitt uppe i en korrigering", sa han. "Jag tror att det är en av de långsammaste korrigeringarna jag har sett på den privata sidan och jag tror att det kommer att dröja ytterligare ett år innan vi ser ett slags golv för privat fintech, privat teknik i allmänhet."

"Tyvärr tror jag att vi fortfarande har tusen eller fler startups som förmodligen kommer att avvecklas eller förvärvas under de kommande åren eftersom de äntligen kommer att finansiera start- och landningsbanorna."

Men framgångshistorier dyker fortfarande upp, och VCs har en aptit på investeringar. Deras prioriteringar har dock ändrats.

"Återkommande intäkter är förmodligen deras främsta prioritet", sa Jegen. "Men det är också höga bruttomarginaler. Bruttomarginalen på 80 % för ett tekniskt företag är mer attraktivt just nu än 50 % för ett tekniskt tjänsteföretag... För femton år sedan investerade inte VCs i tekniska tjänster, men under de senaste fem till sju åren har vi såg mycket av det, av goda skäl. Men vi har alla funnit att det finns ett tak på dessa bruttomarginaler. När du har många människor i mixen kanske du gör dem mycket mer effektiva med en bättre upplevelse, men om du fortfarande behöver människan finns det ett visst maximalt maximalt bruttomarginal."

De företag som är mycket beroende av mänsklig arbetskraft kan fortfarande ha en svår tid framför sig för VC-finansiering.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://www.fintechnews.org/rough-time-ahead-for-vc-funding-in-fintech/