US Federal Reserves diskussionsunderlag tar en kall, hård titt på DeFi, ger det blandad recension

Det finns mer än 1,400 XNUMX DApps i drift och deras antal växer snabbt, enligt ett diskussionsdokument från Federal Reserve Board i USA daterad i juni men släpptes den 30 augusti. Ethereum är deras största värd med 470, eller 31 %, av dem. Dessa decentraliserade finansprodukter (DeFi) representerar en mycket liten del av det globala finansiella systemet, men kan fortfarande utgöra risker för finansiell stabilitet, sa författarna.

Det kumulativa bruttovärdet av DeFi-produkter varierade från 78 miljarder dollar till 224 miljarder dollar i början av andra kvartalet 2022, beroende på hur DeFi definierades, sade tidningen. Dessa siffror har sjunkit dramatiskt sedan dess, när kryptovintern sänkte sig. Samtidigt förbättrar den tekniska utvecklingen DeFis bearbetningskapacitet. Författarna spekulerar i att grossistinvesterare är de största DeFi-användarna.

Huvuddelen av uppsatsen ägnades åt de risker och fördelar som författarna uppfattar i DeFi. Kryptovaluta volatilitet hämmar DeFis tillväxt, och riskerna för det bredare finansiella systemet är små för närvarande, sa författarna, men:

"Förmågan att bygga stora hävstångspositioner och att i viss utsträckning dölja affärer, i kombination med nyheten hos de finansiella produkterna som tillåter sådan hävstång, har varit vanliga inslag i historien om finansiella kriser under det senaste århundradet."

Många av tidningens insikter visar på liknande cynism.

Relaterat: Oron på kryptomarknaden belyser riskerna för hävstång i handeln

DeFis motstånd mot censur är överskattat, och transparens kan vara en konkurrensnackdel för institutionella investerare och en uppmaning till fel, sa författarna. Privatinvesterare kommer alltid att vara sårbara, eftersom:

"Om krypto ska bli en vanlig produkt kommer den att användas i stor utsträckning av människor som saknar förmågan att på ett adekvat sätt bedöma programmerings- och ekonomiska risker förknippade med deras kryptotransaktioner."

Slutligen, DeFis potentiella ytterligare integration med den traditionella finansmarknaden utsätter den traditionella sidan för risker eftersom, "Om en användare lider förluster genom att göra transaktioner via en dapp, kan användaren tycka att det är svårt att avgöra vem som ska stämma på DeFi-sidan, men det kanske inte vara svårt att identifiera de traditionella mellanhänder som kan bära visst juridiskt ansvar."