Vad är Real-World Asset Tokenization? Nästa institutionella megatrend

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

Skrivet av: Itai Avneri är vice VD & COO på INX. Han är en erfaren chef med över 20 års erfarenhet inom både ekonomi och teknik. Som vice VD & COO på INX är han ansvarig för att leda INX:s unika erbjudande som den enda börsen som erbjuder kryptovaluta, säkerhetstokens och handel med primära erbjudanden. Itai har en BA i ekonomi och informationsteknologi från Ruppin Institute och en MBA från Inter-Disciplinary School.

Den digitala tillgångsindustrin har kommit långt sedan Satoshi tillkännagav Bitcoin för cypherpunk-gemenskapen för 15 år sedan. En stark indikation på denna löptid kom tidigt 2024, när US Securities and Exchange Commission (SEC) godkände en spot-Bitcoin Exchange-traded Fund (ETF) för handel. Inte tidigare hade Bitcoin ETF började handla än titanerna på Wall Street, som Blackrocks vd Larry Fink, övergick till tokeniseringen av verkliga tillgångar (RWA) som nästa megatrend att dominera kapitalmarknaderna.

Medan Bitcoin ETF och tokeniserade RWA båda lockar institutionell uppmärksamhet och kapital, finns det en viktig skillnad i deras implikationer på de digitala tillgångsmarknaderna. Genom att ge investerare en möjlighet att få Bitcoin-exponering utan att behöva röra en blockchain eller en plånbok, sätter Bitcoin ETF upp en gräns mellan traditionell finans (TradFi) och decentraliserad ekonomi (DeFi), hålla de traditionella investerarna borta från det bredare Web3-ekosystemet.

Å andra sidan är tokenisering bron som kan ge biljoner dollar från TradFi on-chain, vilket representerar ett verkligt "bästa av två världar" för både investerare och tillgångsägare.

Vad är Tokenized Real World Assets (RWA)?

Verkliga tillgångar är tillgångar med inneboende värde i den verkliga världen som har förts in i kedjan. Det enkla sättet att förklara RWA eller tokeniserade tillgångar är som "traditionella tillgångar omvandlade till digitala tokens på en blockchain."

Aktier, obligationer, riskkapital, fastigheter, konstverk och råvaror är bara några av de verkliga tillgångarna som förs in i blockkedjan i form av tokenisering. Till skillnad från många kryptotillgångar, som saknar något underliggande värde, stöds tokeniserade RWA av verkliga värde- och intäktsströmmar, vilket gör dem till ett attraktivt val för kräsna investerare och institutioner.

RWA-tokens är inte bara digitala representationer; de har de rättigheter och förmåner som är förknippade med tillgången, såsom inkomst från hyra eller utdelning. Detta gör det möjligt att tokenisera utdelningsaktier och statspapper. Faktiskt, tokeniserade statspapper är ett av de snabbast växande användningsfallen av tokenisering, med över 860 miljoner dollar i totalt värde låst.

Vilka är fördelarna med tokeniserade RWA?

Tokenisering erbjuder flera fördelar jämfört med traditionella tillgångar, inklusive:

Demokratisering: Tokenisering demokratiserar investeringsmöjligheter genom att göra det möjligt för ett bredare utbud av investerare, inklusive de med mindre kapital, att delta på marknader som traditionellt domineras av institutionella eller förmögna individer.
Fraktionering: Fraktionering: Genom fraktionering tillåter tokenisering tillgångar att delas upp i mindre enheter, vilket gör investeringar med högt värde som fastigheter eller konst mer tillgängliga och överkomliga för enskilda investerare.
programmerbarhet: Programmerbarhet: Programmerbarheten av tokeniserade tillgångar möjliggör inbäddning av komplexa funktioner och regler direkt i token, vilket möjliggör innovativa finansiella produkter och strömlinjeformad tillgångshantering.
Automatiserad efterlevnad: Tokeniserade tillgångar kan automatisera efterlevnaden av regulatoriska krav, vilket minskar den administrativa bördan och riskerna för bristande efterlevnad genom att koda in juridiska och regulatoriska skyldigheter i själva tokens.
Omedelbar avveckling: Tokenisering underlättar omedelbar avveckling av transaktioner, påskyndar dramatiskt processen att köpa och sälja tillgångar, minskar motpartsrisker och förbättrar likviditeten på marknaden.

Alla dessa fördelar kombineras för att ge marknader som traditionellt är illikvida med mer likviditet och effektivitet. Kraften med tokenisering ligger i dess förmåga att demokratisera tillgången till investeringar som traditionellt var exklusiva på grund av höga inträdeskostnader eller regulatoriska komplexiteter. Genom att bryta ner dessa barriärer öppnar tokenisering dörren för ett bredare utbud av investerare att delta på marknader som tidigare var utom räckhåll.

Vad är Real-World Asset Tokenization? Nästa institutionella megatrend PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Slutligen är RWA-tokens byggda på smarta kontrakt som automatiserar efterlevnad och regelverk. De effektiviserar också processöverföringar och avvecklingar (instant settlements) vilket minskar tid och kostnader.

Marknadsinsikter och förutsägelser

Potentialen i tillgångstokenisering är så stor att BCG förutspår det kommer att finnas över 16 biljoner dollar i tokeniserade värdepapper till 2030. Denna tillväxt representerar en betydande ökning från 310 miljarder dollar 2022, vilket potentiellt utgör 10 % av den globala BNP i slutet av decenniet.

<!–

Används inte

-> <!–

Används inte

Citigroup föreslår att vi närmar oss en brytpunkt där blockchains utlovade potential kommer att realiseras avsevärt, mätt i miljarder användare och biljoner dollar i värde.

Källa: Citigroup

Den senaste rapporten från Citigroup pekar på de viktigaste drivkrafterna bakom denna omvandling som antagandet av CBDC:er av stora centralbanker, tillgångstokenisering inom spel och blockchain-baserade betalningar. Den förutser att år 2030 kan upp till 5 biljoner dollar av CBDC vara i omlopp i stora ekonomier, med en betydande del kopplad till distribuerad reskontrateknologi.

A Bank of America (BofA) forskning uppskattar att tokeniserade tillgångar kommer att bli så populära i framtiden att "tokenportfölj" helt enkelt kommer att kallas "portfölj". Enligt deras rapport om tokenisering:

"Konsumenter kan öppna en app för att kontrollera marknadsvärdet i realtid av portföljinnehav, som inkluderar tokeniserade dollar, aktier, företagsobligationer och andelar i en private equity-fond och kommersiell byggnad som ligger på en annan kontinent. Inom samma app kan de sälja 47.62765 % av sin private equity-andel klockan 5:15 till 20 olika köpare genom en likvid andrahandsmarknad med 24/7 realtidsavveckling.”

Från den verkliga världen till Blockchain: Förstå tokeniseringsprocessen

RWA-tokens är fungibla tokens som ERC-20-tokens men det är där likheterna slutar. Till skillnad från ERC-20-tokens klassificeras RWA-tokens vanligtvis som värdepapper i de flesta jurisdiktioner och måste följa värdepappersramverk.

Till exempel, om en RWA-token ska erbjudas i USA måste den:

vara registrerad eller undantagen från registrering enligt SEC-riktlinjer
följa KYC/AML-kraven
Kommer ut på marknaden av en registrerad mäklare.
Bli noterad på börser registrerade som ATS med SEC och FINRA.
Ha en överföringsagent på posten som hanterar kaptabellen för tillgången.

Utgivaren av RWA-token kan också behöva förbereda juridiska dokument som PPM (private placement memorandum) och prenumerationsavtal.

På den tekniska fronten representeras verkliga tillgångar som fungibla tokens på blockkedjan. Använder speciella token-standarder som T-Rex och ERC-1404 som möjliggör unik identifiering och ägande. Dessa standarder tillhandahåller ett sätt att skapa tokens som kan följa olika regler som KYC (Know Your Customer) och AML (Anti-Money Laundering) lagar, vilket gör det lämpligt för tokenisering av Real World Assets (RWA) på ett lagligt överensstämmande sätt.

På grund av tokeniseringsprocessens komplexitet väljer de flesta emittenter vanligtvis att arbeta med ett team av experter för att hjälpa dem, som INX, som erbjuder en fullservice-tokeniseringssvit som är kompatibel med SEC-reglerna. Att ha en partner som är väl insatt i både de tekniska och juridiska aspekterna av RWA-tokenisering är avgörande för att få dessa till marknaden framgångsrikt.

Kommer 2024 att bli årets RWA-boom?

2023 var ett fantastiskt år för verkliga tillgångar och tokenisering, med det totala värdet av RWA låst i DeFi som växte häpnadsväckande 7.5x för att nå cirka 5.6 miljarder dollar enligt DefILlama. Alla fingrar pekar mot att 2024 blir ännu ett år för verkliga tillgångar. Institutioner, drivna av viljan att skapa likviditet för traditionellt illikvida tillgångar och effektivisera sina processer, kommer att fortsätta att anamma tokenization som svaret på moderniseringen av kapitalmarknaderna.

Utvalda bild via Unsplash.