Varför halveringen inte kan prissättas helt: Bitwise CIO

Eftersom Bitcoin (BTC) halveras bara några timmar bort, är analytiker oense om huruvida händelsen ett på fyra år redan är "prissatt" på kryptomarknaden.

Enligt Bitwise CIO Matt Hougan är svaret ja – men det kommer med en viktig nyans.

Bitcoin-halveringen och effektiva marknader

I en Twitter-tråden skrev på fredagen, Hougan erkände att halveringen är både "välkänd" och förutsägbar för alla marknadsaktörer.

Specifikt, vid block 840,000 6.25, kommer den nyskapade BTC som är kopplad till varje Bitcoin-block att falla från 3.125 BTC till 450 BTC, vilket minskar dess dagliga leveransutgivning med ungefär XNUMX BTC per dag.

Eftersom denna förändring har programmerats in i nätverkets kod sedan det skapades, skulle Efficient Markets Hypothesis (EMH) föreslå att Bitcoins nuvarande marknadspris redan borde återspegla att denna halvering kommer att ske.

"Jag tror att detta är i stort sett sant", skrev Hougan. "Vad EMH-folket utelämnar är dock att... nuvarande priser återspeglar bara marknadens bästa gissning om framtida efterfrågan på bitcoin."

Hougans företag Bitwise är sponsor för en av de nyligen lanserade amerikanska Bitcoin spot-ETF:erna, som tillsammans har absorberat över 12 miljarder dollar i nettoinflöden sedan lanseringen.

Även om flöden har stagnerat de senaste veckorna har Hougan tidigare gjort det förutsagda att en andra våg av efterfrågan kommer att anlända för ETF:erna när professionella investerare långsamt adopterar dem under de kommande två åren.

Efter halvering kan effekten den andra vågen kan ha på Bitcoins pris bli ännu mer drastisk med tanke på den förändrade sammansättningen av säljare på marknaden.

Tvingad säljare vs villiga säljare

Som Hougan förklarade är Bitcoin-gruvarbetare – de första mottagarna av nya BTC – Bitcoins enda "tvingade säljare" som kommer att likvidera sin BTC till vilket marknadspris som helst, med tanke på deras höga marginalkostnader för att göra affärer.

Gruvarbetarnas andel av det dagliga säljtrycket kommer att sjunka drastiskt efter halveringen, vilket ger en mycket större andel av "villiga säljare" som bara säljer när de vill, och vanligtvis kräver mycket högre priser per mynt.

"Det är därför jag tycker att halveringen är hausse", avslutade Hougan. "Jag tror att marknaden har underskattat den långsiktiga efterfrågan på bitcoin, och jag gillar tanken på att den överskottsefterfrågan måste jaga bitcoin nästan uteslutande från människor som inte behöver sälja."

Google Trends-data visar att sökningar efter termen "Bitcoin halvering" nyligen har nått sin högsta nivå någonsin, vilket indikerar bred spänning inför evenemanget.