Summer Rally Spurs หวังว่าตลาดหมีจะเปลี่ยนไปเป็น Bull Run — แต่ใช่หรือไม่

เมื่อไหร่หมีจะแปลงร่างเป็นกระทิง? นั่นเป็นคำถามที่นักลงทุนคริปโตกำลังถามเมื่อไฟและกำมะถันในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาได้เปิดทางให้เกิดการชุมนุม

เดือนนี้ตลาดดูเหมือนจะหยุดนิ่ง Ether พุ่งสูงขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ 50% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา Bitcoin พุ่งขึ้น 18% และชิปสีน้ำเงิน DeFi อื่นๆ — Polkadot, Uniswap, Aave — กำลังโพสต์การแสดงที่ฉูดฉาดของพวกเขาเอง ในช่วงซัมเมอร์ที่แล้ว Solana พุ่งขึ้น 80% ในเดือนที่แล้ว

ตอนนี้คำถามในใจของทุกคนคือ: เลวร้ายที่สุดแล้วหรือยัง? ถึงเวลากลับหรือยัง

แม้ว่าจะเป็นเรื่องยากที่จะนำทางข้ามกระแสของตลาดที่ขยับตัว แต่การศึกษาแนวโน้มขาลงของตลาดก่อนหน้านั้นมีประโยชน์เสมอในการให้ข้อมูลอ้างอิงว่าจุดสิ้นสุดของตลาดหมีจะเป็นอย่างไร ทว่าพูดง่ายกว่าทำ “เราไม่สามารถวาดความคล้ายคลึงกันระหว่างตลาดหมีทั้งสองนี้ได้” Kevin Murcko ผู้ก่อตั้งและ CEO ที่ Coinmetro บริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตในเอสโตเนียกล่าว “ในระดับมหภาค ตลาดหมีปี 2018 ไม่จำเป็นต้องรับมือกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นประวัติการณ์ เช่นเดียวกับพายุเศรษฐกิจมหภาคและภูมิศาสตร์การเมืองที่เรากำลังเผชิญอยู่ทั่วโลก ” 

ต่างจากปี 2018

Murcko กล่าวว่าการกระจายตัวของนักลงทุนแตกต่างกันอย่างมากในขณะนี้ ย้อนกลับไปในปี 2018 ตลาดถูกครอบงำโดยนักลงทุนรายย่อย “วันนี้ เรามีนักลงทุนสถาบันจำนวนมากที่ทำสิ่งเดียวกันกับที่พวกเขาทำในทุกตลาด — เป็นผู้นำในการเล่าเรื่อง ขายให้ผู้ซื้อ และซื้อให้ผู้ขาย ”

หมีปี 2018 นั้นคล้ายกับฟองสบู่ดอทคอมมาก เนื่องจากการเสนอเหรียญเริ่มต้นจำนวนมากได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไร้ค่าพอ ๆ กับการลงทุนทางอินเทอร์เน็ต 1.0 ที่น่าอับอายเมื่อ 22 ปีที่แล้ว ดังนั้น หลังจากที่นักลงทุนหมดความมั่นใจในตลาด ทุกอย่างก็พังทลาย

การควบรวมกิจการใกล้เข้ามาทุกทีเมื่อ Ethereum ผ่านการทดสอบที่สำคัญอีกครั้ง

ถึงกระนั้นก็ตาม เมล็ดพันธุ์ของ DeFi ถูกปลูกไว้ในช่วงฤดูหนาวของ crypto จากปี 2018 ถึง 2020 

“โครงการส่วนใหญ่ที่เกิดในยุคบูมของ ICO นั้นสร้างขึ้นบน Ethereum ซึ่งยังไม่บรรลุนิติภาวะมากในช่วงเวลานั้น” Timo Lehes ผู้ร่วมก่อตั้ง Swarm บริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตที่มีการควบคุมในเบอร์ลินกล่าวกับ The Defiant “ไม่มีการมีส่วนร่วมหรือกิจกรรมจริงบนเครือข่ายมากนัก” หาก DeFi สร้างขึ้นบนรากฐานที่มั่นคง นั่นหมายความว่าการชุมนุมช่วงฤดูร้อนจะกลับมาสู่ทิศทางที่ดีหรือไม่?

ภาพเมฆ

Murcko ไม่ได้ขายไอเดียนี้ เมื่อพิจารณาจากภาพเศรษฐกิจที่มืดครึ้ม สหรัฐฯ เพิ่งบันทึกการหดตัวของผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในไตรมาสที่สองติดต่อกัน การฟื้นตัวอาจไม่ใช่การชุมนุมที่ยั่งยืน แต่เป็นเพียงการแก้ไข เขากล่าว  

“นักลงทุนรายย่อยอยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวนี้ ในขณะที่นักลงทุนสถาบันขายให้กับพวกเขา” เขากล่าว “อย่างไรก็ตาม อดีตมีพ็อกเก็ตบุ๊คที่เล็กกว่ามาก เมื่อซื้อเสร็จแล้ว เราจะเห็นการทดสอบระดับต่ำสุดอีกครั้งหรือตั้งค่าระดับต่ำสุดใหม่ตามความเป็นจริง”

แล้วเราจะบอกได้อย่างไรว่าส่วนที่แย่ที่สุดจบลงแล้ว? ต้องมีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน

“จนกว่าเราจะเห็นตัวเลขเงินเฟ้อที่ลดลง ตลาดตราสารทุนและตลาดตราสารหนี้กลับมามีชีวิตอีกครั้ง เช่นเดียวกับความเชื่อมั่นในตลาดที่เป็นบวกมากขึ้น เราไม่สามารถแน่ใจได้ว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดจะจบลง” Murcko กล่าว “คำแนะนำของฉันคือการหาสินทรัพย์ที่คุณเชื่อว่าเชื่อมโยงกับบริษัท โครงการ หรือมูลนิธิที่ทำในสิ่งที่พวกเขาสัญญาจะทำจริง ๆ มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมีประวัติที่พิสูจน์แล้ว ”