สัปดาห์นี้ราคา Bitcoin ได้รวมอยู่ในช่วงการซื้อขาย 9,430 ดอลลาร์ ราคาเปิดสัปดาห์ที่ระดับต่ำสุดที่ 31,327 ดอลลาร์ แตะระดับสูงสุดที่ 40,757 ดอลลาร์ ก่อนซื้อขายกลับสู่ระดับต่ำสุด ช่วงเวลาของการควบรวมกิจการคาดว่าจะเกิดขึ้นได้เนื่องจากตลาดต้องเผชิญกับการเทขายครั้งใหญ่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
คำถามหลักในใจของนักลงทุนคือว่าแนวโน้มของตลาดหมีอยู่ในการเล่นหรือไม่ หรือตลาดได้กลับสู่ช่วงการสะสมใหม่หรือไม่ ในจดหมายข่าวฉบับนี้ เราจะประเมินพฤติกรรมการใช้จ่ายออนไลน์ของผู้ถือเหรียญระยะสั้นและระยะยาว เพื่อวัดความเชื่อมั่นที่สัมพันธ์กัน
เข้าใกล้เกณฑ์ความเจ็บปวด
โครงสร้างตลาดปัจจุบันค่อนข้างน่าสนใจ เนื่องจากราคา Bitcoin เมื่อ 5 เดือนที่แล้ว (เกณฑ์ของเราสำหรับผู้ถือระยะยาว 155 วัน) ต่ำกว่าราคาปัจจุบันเพียงเล็กน้อย ด้วยเหตุนี้ ผู้ถือครองระยะยาว (LTH) มากหรือน้อยเป็นตัวแทนของเหรียญที่ทำกำไรได้ทั้งหมด (สะสมก่อนปี 2021) โดยมีผู้ซื้อตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคม/ต้นเดือนมกราคมที่ราคาหรือใกล้ถึงเกณฑ์ ในทางกลับกัน ผู้ถือระยะสั้น (STHs) เป็นตัวแทนของเหรียญเกือบทั้งหมดที่ขาดทุนโดยที่ยังไม่ทราบสาเหตุ
การใช้วิธีการทางสถิติเราสร้างผู้ถือเหรียญสองประเภทนี้โดยพิจารณาจากเวลาตั้งแต่ย้ายเหรียญครั้งล่าสุด:
- ผู้ถือครองระยะสั้น (STH)โดยทั่วไปถือว่าเป็นผู้เข้าตลาดที่ค่อนข้างใหม่ซึ่งถือเหรียญที่มีอายุน้อยกว่า 155 วัน
- ผู้ถือครองระยะยาว (LTH) โดยทั่วไปจะถือว่าเป็นผู้ถือครอง เงินที่ฉลาด และผู้ซื้อสุดท้ายที่ถือเหรียญที่มีอายุมากกว่า 155 วัน
เมื่อใช้การจัดประเภทนี้ เรากำหนดสัดส่วนของอุปทานที่ถือโดย STH เทียบกับ LTH และเพิ่มเติมจากจำนวนเหรียญที่มีกำไรหรือขาดทุนในปัจจุบัน เนื่องจากช่วงราคาซื้อขายปัจจุบันอยู่ใกล้กับราคาเมื่อ 155 วันที่ผ่านมามาก เราจึงเห็นได้ว่าขณะนี้ส่วนเล็กๆ ของ LTH อยู่ใต้น้ำที่แสดงในโซนสีฟ้าอ่อนในแผนภูมิด้านล่าง
สถิติที่สำคัญเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอุปทานในปัจจุบันในแผนภูมิด้านบน:
- กำไร LTH (สีน้ำเงินเข้ม) ถือ 69% ของอุปทาน BTC ทั้งหมด สิ่งนี้แสดงถึงผู้ซื้อทั้งหมดก่อนปี 2021
- LTH ขาดทุน (สีฟ้าอ่อน) ถือ 0.5% ของอุปทาน BTC ทั้งหมดที่ดึงดูดผู้ซื้อตั้งแต่วันสุดท้ายของปี 2020 และต้นเดือนมกราคม หากราคายังคงอยู่ในช่วงในโซนนี้เป็นเวลา 1 เดือน (หรือลดลงต่ำกว่า) ความหนาของโซนสีฟ้าอ่อนนี้จะระบุจำนวนผู้ซื้อตั้งแต่เดือนมกราคมที่ยังคง HODL เหรียญของพวกเขาต่อไป
- LTH โดยรวม (ลูกศรสีขาว) ได้กลับมาสะสม นี่แสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อในตลาดกระทิงช่วงต้น (ราคา < 30 ดอลลาร์) ได้ HODLed ปริมาณอุปทานที่เหมาะสม และหากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป อาจบ่งชี้ว่าอุปทานตึงตัวในระยะยาวอยู่ในการเล่น
- STHs มีกำไร (สีแดงเข้ม) ถือเพียง 4.5% ของอุปทาน BTC โดยลดลงอย่างมากจากมากกว่า 30% ในช่วงกลางเดือนเมษายนที่ $64k ATH นี่แสดงให้เห็นว่าประมาณ 26% ของอุปทานเหรียญอยู่ใต้น้ำ
- STH ที่สูญเสีย (สีแดงอ่อน) จึงถือ 26% ของอุปทานที่ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น กลุ่มนี้น่าจะเป็นที่มาของแรงกดดันจากฝั่งขายในปัจจุบันและอนาคต
ในข้อมูลเชิงลึกล่าสุดของเรา เราหารือเกี่ยวกับกำไรและขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสำหรับทั้งสองกลุ่มเพื่อสร้างจุดปวดที่สัมพันธ์กัน การประเมินของเราคือ STH ยอมจำนนต่อเหรียญจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม อาจยังคงเป็นแหล่งของอุปทานฝั่งขายต่อไปในอนาคต ในทางกลับกัน LTHs ยังคงมีกำไรเป็นส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม กำลังเข้าใกล้เกณฑ์ NUPL ที่ 0.75 ในรอบก่อนหน้านี้ ได้ส่งสัญญาณการเริ่มต้นของแนวโน้มขาลงมากขึ้น เนื่องจาก LTH สามารถทำกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นได้
รูปแบบการใช้จ่ายมีความสำคัญ
จากด้านบน เราจะเห็นนักลงทุน Bitcoin จำนวนมากอยู่ใต้น้ำ และสิ่งต่างๆ อาจดูน่ากลัว
อย่างไรก็ตาม ตอนนี้เราได้สร้างจุดบอดที่อาจเกิดขึ้นสำหรับตลาดแล้ว เราสามารถสังเกตพฤติกรรมการใช้จ่ายจริงบนเครือข่ายเพื่อตรวจสอบว่านักลงทุนกำลังดำเนินการกับการสูญเสียกระดาษหรือถูกเทียนสีแดงกลัว
ตัววัดอายุผลผลิตเฉลี่ยที่ใช้ไป (ASOL) ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับอายุเฉลี่ยของ UTXO ทั้งหมดที่ใช้ไปในวันนั้น ในแผนภูมิด้านล่าง เราได้ใช้ EMA 7 วันเพื่อเน้นพฤติกรรมการใช้จ่ายล่าสุดในขณะเดียวกันก็ทำให้สัญญาณรบกวนในแต่ละวันราบรื่นขึ้น
- ค่า ASOL สูงหมายถึงเหรียญเก่ากำลังเคลื่อนที่และแจกจ่าย
- ค่า ASOL ที่ต่ำบ่งชี้ว่าเหรียญเก่ายังคง HODLed และอยู่เฉยๆ
มีข้อสังเกตสำคัญสองประการที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของราคาล่าสุด:
- เหรียญที่เก่ากว่าเห็นพฤติกรรมการใช้จ่ายพุ่งสูงขึ้นในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม มีแนวโน้มที่จะกระจายบางส่วน (เงินที่ฉลาดอาจคาดการณ์จุดอ่อน) และการหมุนเวียนเงินทุน (ETH เพิ่มขึ้นสองเท่าในราคาในช่วงเวลานี้)
- ในระหว่างการขายออก ASOL ลดลงอย่างมาก กลับสู่ระดับที่ต่ำกว่าช่วงการสะสมที่เห็นระหว่าง $50 ถึง $60k สิ่งนี้บ่งชี้ว่า LTHs ไม่ได้ตื่นตระหนกในการขายและยอมจำนน แต่โดยหลักแล้ว HODLed ผ่านการตกต่ำ
อีกสองตัวชี้วัดอายุการใช้งาน Coin-Days Destroyed และ Dormancy บอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน เหรียญที่เก่ากว่าดูเหมือนจะอยู่เฉยๆ (ค่าต่ำ) แม้ว่าราคาจะลดลง 50% จาก ATH
- CDD หมายถึงอายุขัยทั้งหมดที่ใช้ไปโดยเหรียญในวันนั้น
- การอยู่เฉยๆ แก้ไข CDD สำหรับปริมาณ on-chain ที่แสดงอายุการใช้งานต่อหน่วย BTC
- มูลค่าสูงมักจะเป็นขาลง เนื่องจากเหรียญเก่าถูกใช้ไปและแจกจ่าย
- ค่าต่ำมักจะรั้น เนื่องจากเหรียญเก่ายังคงอยู่เฉยๆและเกิดการสะสมขึ้น
ตามที่เห็นใน ASOL จำนวนอายุขัยทั้งหมดที่ใช้ไปจริง ๆ แล้วลดลงที่หรือต่ำกว่าระดับตลาดก่อนกระทิงปี 2020 สิ่งนี้เป็นการยืนยันว่าเหรียญเก่ากำลังถืออยู่บนกอง และการใช้จ่ายส่วนใหญ่มาจากผู้ถือเหรียญที่ค่อนข้างอายุน้อย
ตัวชี้วัดทั้งสามนี้บ่งชี้ว่ามือที่มีอายุมากกว่าไม่เร่งรีบเพื่อออก หาก ASOL/CDD/Dormancy ยังคงมีแนวโน้มลดลง มันจะคล้ายกับช่วงสะสมก่อนหน้าเนื่องจากเหรียญเก่ายังคงอยู่เฉยๆ และมือที่อ่อนแอขายให้กับมือที่แข็งแกร่ง ในทางกลับกัน หากตัวชี้วัดเหล่านี้เริ่มมีแนวโน้มสูงขึ้น อาจบ่งชี้ว่ามีการใช้เหรียญรุ่นเก่าอีกครั้งเพื่อสร้างแรงกดดันในการขายเพิ่มเติม
หมายเหตุ: เราเพิ่งเปิดตัววิดีโอสอนใหม่และ สถาบันกลาสโนด รายการสำหรับตัวชี้วัดจำนวนหนึ่งเพื่อช่วยนักวิเคราะห์ในการตีความ วิดีโอสอนมีอยู่ใน Glassnode Studio สำหรับ:
แล้วใครขาย?
จนถึงตอนนี้เราพบว่าเหรียญเก่ามีการใช้จ่ายน้อยกว่าปกติ อย่างไรก็ตามราคากำลังลดลงและยอดคงเหลือในการแลกเปลี่ยนกำลังเพิ่มขึ้น คำถามคือ ใครเป็นแรงผลักดันในการขาย?
พื้นที่ ตัวชี้วัดอุปทานของเหลวและของเหลว แสดงให้เห็นว่าตลอดเดือนพฤษภาคม BTC ทั้งหมด 155k ได้เปลี่ยนจากสถานะ Illiquid (HODLed) เป็นสถานะ Liquid หรือ High Liquid โดยให้ค่าประมาณของ 'แรงกดดันในการขาย' ทั้งหมด สิ่งนี้จะบัญชีสำหรับทั้ง LTH และ STH ที่ใช้เหรียญก่อนหน้านี้ที่ถือโดยกระเป๋าเงินที่มีการวิเคราะห์พฤติกรรมคล้ายกับห้องเย็น
การชำระบัญชีแบบ on-chain ในเงื่อนไข USD นั้นใกล้เคียงกับ ATH มากในสัปดาห์นี้ โดยมีการชำระมากกว่า $55 พันล้านต่อวัน ซึ่งมากกว่ายอดสูงสุดในปี 60 ถึง 2017% ดังนั้นจึงปฏิเสธไม่ได้ว่ามีเหรียญจำนวนมากกำลังเคลื่อนที่
หากเราตรวจสอบ Spent Output Profit Ratio (SOPR) ที่กรองสำหรับผู้ถือระยะสั้น เราจะเห็นได้ว่า STH ยังคงรับรู้การขาดทุนโดยการใช้จ่ายเหรียญที่สะสมสูงขึ้น ณ ราคาปัจจุบันที่ลดลง ตัวชี้วัดนี้จะคงอยู่ต่ำกว่า 1.0 เป็นเวลานานเมื่อมีการยอมจำนนอย่างกว้างขวาง ด้วยเหตุนี้ โครงสร้างตลาดในปัจจุบันจึงเทียบได้กับเหตุการณ์การยอมจำนนในเดือนมีนาคม 2020
เรายังสามารถตรวจสอบปริมาณการโอน BTC บนเชนที่มีกำไร (ซื้อต่ำกว่า LTH) เทียบกับขาดทุน (ซื้อสูงกว่า STH) มีข้อสังเกตสำคัญหลายประการจากแผนภูมิด้านล่าง ซึ่งส่วนใหญ่ยืนยันว่าการใช้จ่ายและแรงกดดันในการขายส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากผู้ถือระยะสั้น:
- ผู้ถือครองระยะยาวได้กำไรอย่างชัดเจนในช่วงต้นปี 2020 การปรับขึ้นจาก 10 ดอลลาร์เป็น 42 ดอลลาร์หลังจากที่การใช้จ่ายของพวกเขาถึงเส้นฐานที่ค่อนข้างคงที่
- รูปแบบการใช้จ่ายของผู้ถือครองระยะยาวดูเหมือนจะไม่ได้รับผลกระทบจากการขายออกในสัปดาห์ที่ผ่านมา และในความเป็นจริง 'ความผันผวน' ของปริมาณการใช้จ่ายลดลงจริงๆ สิ่งนี้บ่งชี้ว่า LTH โดยทั่วไปไม่เต็มใจที่จะชำระบัญชีเหรียญในราคาที่ลดลง
- ในทางกลับกัน ผู้ถือครองระยะสั้นเพิ่มการใช้จ่ายมากกว่า 5 เท่าในระหว่างการขายออกครั้งนี้ โดยมีการใช้จ่ายสูงสุดเกิดขึ้นใกล้กับระดับต่ำสุดในท้องถิ่นของตลาดในปัจจุบัน
สุดท้ายนี้ เราสามารถเปรียบเทียบอุปทานที่ถือครองโดยบุคคลสำคัญสามฝ่าย ได้แก่ ผู้ถือระยะสั้น (สีน้ำเงิน) ผู้ถือระยะยาว (สีเขียว) และนักขุด (สีส้ม)
- ผู้ถือระยะสั้นกำลังแจกจ่าย
- ผู้ถือครองระยะยาวกำลังถือครองและสะสม
- คนงานเหมืองกำลังสะสม
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าโครงสร้างตลาดในปัจจุบันมีการอธิบายได้ดีที่สุดว่าสมรภูมิระหว่างตลาดกระทิงและตลาดหมีซึ่งมีแนวโน้มที่ชัดเจนซึ่งก่อตัวขึ้นระหว่างนักลงทุนระยะยาวและระยะสั้น นี่คือการต่อสู้เพื่อความเชื่อมั่นของ HODLer และกำลังซื้อในทันที
แดชบอร์ดออนเชนประจำสัปดาห์ Week
จดหมายข่าว The Week On-chain ตอนนี้มี แดชบอร์ดสดสำหรับแผนภูมิเด่นทั้งหมด โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม.
เนื้อหา Glassnode ใหม่
สำรวจการขายออกในเดือนพฤษภาคม 2021
สัปดาห์ที่แล้วเราได้เผยแพร่การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับก่อนและหลังการขายออกในสัปดาห์ที่แล้ว เราวิเคราะห์สัญญาณเตือนภัยล่วงหน้าของความอ่อนแอควบคู่ไปกับสัญญาณการฟื้นตัวในช่วงต้นเพื่อประเมินข้อโต้แย้งของตลาดกระทิงและหมี
DeFi Uncovered: การนำทาง Crash
เราได้เปิดตัวชุดเนื้อหาใหม่ที่เน้นข้อมูลเชิงลึกและการวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้องกับภาคส่วน DeFi ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว ผลงานชิ้นล่าสุดของเราวิเคราะห์และสำรวจความยืดหยุ่นและประสิทธิภาพของภาคส่วน DeFi เนื่องจากราคาลดลงอย่างรวดเร็วกว่า 50% ทั่วทั้งกระดาน
วันที่ออก บทความที่นี่ และเพื่อ ลงทะเบียนเพื่อรับข้อมูลเชิงลึก DeFi เพิ่มเติมที่นี่
อัพเดทผลิตภัณฑ์
ตัวชี้วัดและสินทรัพย์
วิดีโอสอนใหม่เปิดตัวใน Glassnode Studio สำหรับ:
ที่มา: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-22-2021/
- 2020
- ลงชื่อเข้าใช้
- การกระทำ
- ทั้งหมด
- การวิเคราะห์
- ข้อโต้แย้ง
- รอบ
- baseline
- การต่อสู้
- แบกตลาด
- หยาบคาย
- หมี
- ที่ดีที่สุด
- พันล้าน
- Bitcoin
- ราคา Bitcoin
- คณะกรรมการ
- BTC
- บูลส์
- การซื้อ
- เมืองหลวง
- การจัดหมวดหมู่
- เหรียญ
- เหรียญ
- ห้องเย็น
- การรวบรวม
- เนื้อหา
- ต่อ
- การสร้าง
- ปัจจุบัน
- หน้าปัด
- วัน
- Defi
- ทำลาย
- DID
- ขับเคลื่อน
- คนขับรถ
- ก่อน
- EMA
- ETH
- เหตุการณ์
- ตลาดแลกเปลี่ยน
- ทางออก
- ที่ขยาย
- ที่โดดเด่น
- อนาคต
- กลาสโนด
- สีเขียว
- บัญชีกลุ่ม
- โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
- จุดสูง
- Hödl
- ฮอดเลอร์
- ถือ
- สรุป ความน่าเชื่อถือของ Olymp Trade?
- HTTPS
- ใหญ่
- ข้อมูลเชิงลึก
- นักลงทุน
- IT
- คีย์
- ใหญ่
- ล่าสุด
- เบา
- ของเหลว
- ในประเทศ
- นาน
- ส่วนใหญ่
- มีนาคม
- มีนาคม 2020
- ตลาด
- ตัวชี้วัด
- คนงานเหมือง
- เงิน
- เดือน
- ย้าย
- ใกล้
- สุทธิ
- ตลาดใหม่
- จดหมายข่าว
- สัญญาณรบกวน
- อื่นๆ
- อาการเจ็บปวด
- ความหวาดกลัว
- กระดาษ
- การปฏิบัติ
- ความอุดมสมบูรณ์
- อำนาจ
- ความดัน
- ราคา
- กำไร
- ชุมนุม
- พิสัย
- การฟื้นตัว
- ทบทวน
- ขาย
- ความรู้สึก
- ชุด
- การตั้งถิ่นฐาน
- สั้น
- สัญญาณ
- เล็ก
- สมาร์ท
- So
- การใช้จ่าย
- เริ่มต้น
- สถานะ
- สถิติ
- การเก็บรักษา
- จัดหาอุปกรณ์
- เวลา
- เทรด
- แนวโน้ม
- บทเรียน
- ใต้น้ำ
- USD
- ความคุ้มค่า
- วีดีโอ
- การระเหย
- ปริมาณ
- กระเป๋าสตางค์
- สัปดาห์
- WHO
- ภายใน