จนถึงปัจจุบัน ปี 2022 เป็นปีที่ท้าทายในอดีตสำหรับราคาสินทรัพย์ โดยหุ้น พันธบัตร และสินทรัพย์ดิจิทัลต้องดิ้นรนภายใต้เงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น แรงกดดันของอัตราเงินเฟ้อและสภาพคล่องที่ตึงตัวในระบบเศรษฐกิจได้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อระบบนิเวศของการเข้ารหัสลับที่มีเลเวอเรจมากเกินไป ความเจ็บปวดที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ส่วนใหญ่มาจากกองทุนที่มีเลเวอเรจสูง ควบคู่ไปกับการสร้างสมมติฐานใหม่เกี่ยวกับหลักประกันที่ถึงกำหนดชำระ ทั้งในแบบ on-chain และ off-chain
ในระหว่างนี้ Bitcoin และ Ethereum ต่างก็ซื้อขายกันต่ำกว่า ATH รอบก่อนหน้าซึ่งถือเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ สิ่งนี้ได้ลดลงอย่างมากของตลาดไปสู่การสูญเสียที่ยังไม่เกิดขึ้น โดยนักลงทุนทั้งหมดในปี 2021-22 อยู่ใต้น้ำ ในขณะที่ความเจ็บปวดทางการเงินกำลังก่อตัว นักลงทุนในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นกำลังเลิกกิจการที่ถือครองอยู่ โดยล็อกการสูญเสียที่เกิดขึ้นจริงเป็นประวัติการณ์
ในบทความนี้ เราจะตรวจสอบขนาดและขนาดทางสถิติของการทำลายเงินทุนที่สังเกตได้สำหรับทั้ง Bitcoin และ Ether วัตถุประสงค์คือเพื่อตรวจสอบว่าเหตุการณ์ล่าสุดที่มีการขายออกมีนัยสำคัญเพียงใด และทำการเปรียบเทียบกับรอบก่อนหน้าเพื่อเป็นมาตรวัดความเสียหายที่เกิดขึ้น
Bitcoin: Drawdown และ Duration
ในการเริ่มต้น เราจะประเมินขนาดและระยะเวลาของการดึง Bitcoin ในปัจจุบันโดยเปรียบเทียบกับวัฏจักรหมีปี 2015 ปี 2018 และ 2019 นอกจากนี้ เราจะพิจารณาคำจำกัดความสองประการของภาวะหมีปี 2021-22 คำจำกัดความหนึ่งเริ่มในวันที่ ATH วันที่ 14 เมษายน 2021 และคำจำกัดความที่สองคือ ATH วันที่ 8 พ.ย. 2021 ตามที่เรามี สำรวจก่อนหน้านี้สัญญาณหลายอย่างชี้ไปที่สิ่งแรกว่าเหมาะสมที่สุด เนื่องจากการขายออกในเดือนพฤษภาคม 2021 ดูเหมือนจะเป็นแหล่งกำเนิดที่แท้จริงของความรู้สึกในตลาดหมี เนื่องจากผู้ซื้อและผู้ขายส่วนเพิ่มส่วนใหญ่ถูกขับออกจากตลาด
ระดับต่ำสุดของตลาดหมีได้รับการจัดตั้งขึ้นโดยมีการเบิกถอน BTC ที่ -75% ถึง -84% จาก ATH และใช้เวลา 260 วันในปี 2019-20 เป็น 410 วันในปี 2015
ด้วยการเบิกถอนปัจจุบันถึง -73.3% ต่ำกว่า ATH พ.ย. 2021 และใช้เวลาระหว่าง 227 วันถึง 435 วัน ตลาดหมีนี้อยู่ในบรรทัดฐานและขนาดในอดีตอย่างมั่นคง
Mayer Multiple เป็นตัวชี้วัดที่ได้มาจากหนึ่งในตัวชี้วัดที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุดในการวิเคราะห์ทางเทคนิค ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วัน โดยทั่วไปแล้ว MA 200d จะใช้เพื่อส่งสัญญาณเบรกพอยต์ระหว่างตลาดกระทิง/ตลาดหมีทางเทคนิค
- เมื่อราคาซื้อขายต่ำกว่า 200DMAก็มักจะถูกมองว่าเป็น แบกตลาด.
- เมื่อราคาซื้อขายเหนือ 200DMAก็มักจะถูกมองว่าเป็น ตลาดวัว.
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา การดำเนินการด้านราคาระดับมหภาคสำหรับ Bitcoin มีแนวโน้มที่จะปฏิบัติตามกรอบการทำงานนี้ หากเราใช้ 200d MA เป็นค่าเฉลี่ยระยะยาว Mayer Multiple (MM) จะบันทึกการเบี่ยงเบนของราคาด้านบนและด้านล่าง เพื่อแสดงถึงสภาวะการซื้อมากเกินไปหรือการขายมากเกินไป ตามลำดับ
นับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่รอบปี 2021-22 มีการบันทึกค่า MM ที่ต่ำกว่า (0.487) จากระดับต่ำสุดของรอบก่อนหน้า (0.511) มีเพียง 84 วันจาก 4160 วันทำการซื้อขาย (2%) เท่านั้นที่บันทึกค่า MM ปิดต่ำกว่า 0.5 แผนภูมิด้านล่างแสดงแถบราคาที่สอดคล้องกับค่า MM ที่ 0.5 เป็นสีเขียว และจำนวนวันที่ต่ำกว่าตลอดประวัติ
การเปลี่ยนแปลงมูลค่าพื้นฐานของ Bitcoin
เมื่อใช้การวิเคราะห์แบบออนไลน์ เราสามารถประเมินการเปลี่ยนแปลงแบบจำลองการประเมินมูลค่าพื้นฐานของ Bitcoin ตามรูปแบบการถือครองเหรียญและการใช้จ่ายจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเปลี่ยนแปลงต้นทุนรวมต่อเหรียญที่ประเมินผ่านราคาที่เกิดขึ้นจริง สามารถใช้เพื่อวัดการไหลออกของเงินทุนขั้นสุดและการรับรู้ผลขาดทุนของนักลงทุน
- ราคาที่รับรู้จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนใช้เหรียญสะสมในราคาที่ถูกกว่าและประเมินใหม่ให้สูงขึ้น นี่เป็นเรื่องปกติของตลาดกระทิงและการทำกำไร
- ราคาที่รับรู้จะลดลง เนื่องจากนักลงทุนใช้เหรียญสะสมในราคาที่สูงขึ้น เนื่องจากพวกเขาตระหนักถึงความสูญเสียและสะท้อนถึงการไหลออกของเงินทุนสุทธิ นี่เป็นเรื่องปกติของตลาดหมีและการยอมจำนนของตลาด
ช่วงเวลาที่ราคาสปอตซื้อขายกันภายใต้ราคาที่รับรู้นั้นไม่ใช่เรื่องปกติ โดยตลาดปัจจุบันเป็นเพียงครั้งที่สามในช่วงหกปีที่ผ่านมา สองเหตุการณ์สุดท้ายคือวิกฤตการณ์โควิดในเดือนมีนาคม 2020 และเหตุการณ์ยอมจำนนในเดือนพฤศจิกายน 2018 ซึ่งทั้งสองเหตุการณ์ถือเป็นจุดต่ำสุดของวงจรตลาดหมีนั้น
ขณะนี้ราคาสปอตมีการซื้อขายโดยมีส่วนลด 11.3% จากราคาที่รับรู้ ซึ่งหมายความว่าผู้เข้าร่วมตลาดโดยเฉลี่ยอยู่ใต้น้ำในตำแหน่งของตน
ต่อไปเราสามารถหาอัตราส่วน MVRV ซึ่งเป็นออสซิลเลเตอร์ที่เปรียบเทียบมูลค่าตลาดกับมูลค่าที่เกิดขึ้นจริงในอัตราส่วน ซึ่งช่วยให้เราเห็นภาพการเบี่ยงเบนอย่างมากจากค่าเฉลี่ยนี้
แผนภูมิด้านล่างแสดงโซนสีน้ำเงินที่ราคาสปอตซื้อขายต่ำกว่าราคาที่รับรู้ เหตุการณ์เหล่านี้คิดเป็น 604 จาก 4160 การปิดรายวัน เทียบเท่ากับ 13.9% ของวันซื้อขาย
ผู้ปกครองของ Realized Price คือ Realized Cap ซึ่งคำนวณเป็นผลรวมของปริมาณเหรียญทั้งหมด (BTC) คูณด้วยตราประทับราคาเมื่อมีการทำธุรกรรมครั้งล่าสุด เมตริกนี้ช่วยให้เรามองเห็นคุณค่าที่แท้จริงที่เก็บไว้ในเครือข่าย
การเปลี่ยนแปลงตำแหน่ง 30 วันของมูลค่าสูงสุด (Z-Score) ช่วยให้เราสามารถดูการไหลเข้า/ออกของเงินทุนรายเดือนที่เกี่ยวข้องในสินทรัพย์ BTC ตามเกณฑ์ทางสถิติ ด้วยมาตรการนี้ Bitcoin กำลังประสบกับเหตุการณ์การไหลออกของเงินทุนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยพุ่งชนค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน -2.73 (SD) จากค่าเฉลี่ย นี่เป็น SD ทั้งหมดที่มีขนาดใหญ่กว่ากิจกรรมที่ใหญ่ที่สุดถัดไปซึ่งเกิดขึ้นในตอนท้ายของตลาดหมีปี 2018 และอีกครั้งในการขายออกในเดือนมีนาคม 2020
ล็อคการสูญเสีย
ต่อไป เราจะประเมินขนาดของความสูญเสียเหล่านี้เพื่อวัดว่าผู้เข้าร่วมเครือข่ายตอบสนองต่อความไม่แน่นอนและความยากลำบากทางการเงินในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
เมตริกกำไร/ขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นจริงจะรวบรวมระบบการไหลของเงินทุนสุทธิที่ตกตะกอนโดยนักลงทุนที่ใช้เหรียญในวันใดก็ตาม ราคาล่าสุดพังทลายลงมาที่เขต $20 ถูกคั่นด้วยค่า USD รายวันที่ขาดทุนมากที่สุดในประวัติศาสตร์ นักลงทุนโดยรวมขาดทุน 4.234 พันล้านดอลลาร์ในวันเดียว ซึ่งเพิ่มขึ้น 22.5% จากสถิติก่อนหน้านี้ที่ 3.457 พันล้านดอลลาร์ในช่วงกลางปี 2021
เมื่อตลาด Bitcoin เติบโตขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ขนาดของการสูญเสีย (หรือผลกำไร) ที่อาจเกิดขึ้นในสกุลเงิน USD จะเพิ่มขึ้นตามการเติบโตของเครือข่ายตามธรรมชาติ อย่างไรก็ตาม แม้เมื่อพิจารณาแล้ว การดำเนินการนี้ไม่ได้ลดความรุนแรงของการขาดทุนสุทธิมูลค่ากว่า 4 พันล้านดอลลาร์นี้ลง
การวัดกำไร/ขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นจริงในหน่วย BTC ซึ่งทำให้ขนาดตลาดเป็นมาตรฐานอย่างมีประสิทธิภาพ การเบิกจ่ายในปัจจุบันกำลังบันทึกการสูญเสียที่เกิดขึ้นจริงเท่ากับ -98,566 BTC ต่อวัน (0.52% ของอุปทานหมุนเวียน) มีเพียงสองวันทำการที่บันทึกไว้ซึ่งมีการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงที่บันทึกไว้มากกว่า ซึ่งพบได้ในตลาดหมีปี 2011 และในเดือนมีนาคม 2020
ตอนนี้เราได้สร้างแนวคิดสองประการ:
- ราคาสปอตของ Bitcoin มีการซื้อขายต่ำกว่าราคาที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนในตลาดโดยเฉลี่ยนั้นอยู่ใต้น้ำในการถือครองของพวกเขา
- พฤติกรรมการใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงทำให้เกิดผลขาดทุนสุทธิอย่างพิเศษและเป็นประวัติการณ์
ต่อจากนี้ เราสามารถหาอัตราส่วนระหว่างการใช้จ่ายจริงกับ Realized Cap สิ่งนี้สามารถจับภาพมุมมองปกติของการไหลเข้าและไหลออกของเงินทุนที่สัมพันธ์กับขนาดตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ค่าที่อ่านได้ในปัจจุบันบ่งชี้ว่าค่าเบี่ยงเบนเป็นลบจากค่าเฉลี่ย -0.93 SD เพียง 150 วันเท่านั้นที่ปิดด้วยมูลค่าที่ต่ำกว่า ซึ่งสะท้อนถึงเพียง 3.86% ของประวัติการซื้อขายของ Bitcoin นี่เป็นการเพิ่มหลักฐานเพิ่มเติมในการหาปริมาณว่าหมีปี 2022 นั้นรุนแรงเพียงใด
สุดท้ายนี้ เราจะประเมินอัตราส่วนระหว่างปริมาณการโอนในการขาดทุนเทียบกับปริมาณการโอนในกำไรเป็นค่าเฉลี่ยรายเดือน ปริมาณการโอนเป็นเพียงปริมาณของเหรียญที่เคลื่อนย้ายแบบออนไลน์ในแต่ละวัน
พื้นที่ LUNA เหตุจูงใจให้เกิดความผิดพลาด ในเดือนพฤษภาคม 2022 อัตราส่วนปริมาณการสูญเสียต่อกำไรอยู่ที่ 2.3 เท่า นี่บ่งชี้ว่ามีการทำธุรกรรมปริมาณการขาดทุนเพิ่มขึ้น 2.3 เท่าเมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณกำไร ในอดีต ตลาดการทำธุรกรรมด้านเดียวดังกล่าวไม่ใช่เรื่องปกติ และด้วยเปอร์เซ็นต์ของปริมาณการซื้อขายที่รวดเร็วเช่นนี้ จึงบ่งบอกถึงเหตุการณ์การยอมจำนนของนักลงทุนที่สำคัญที่เกิดขึ้น
เพื่อสรุปตลาดหมี Bitcoin ในปี 2021-22 (จนถึงตอนนี้) เรามีสถิติและข้อสังเกตดังต่อไปนี้:
- ราคาได้ลดลง -73.3% ต่ำกว่า ATH ซึ่งใกล้เคียงกับขอบเขตบนของระดับต่ำสุดของตลาดหมีครั้งก่อน
- ระยะเวลาจากบนลงล่างอยู่ระหว่าง 227 ถึง 435 วัน ขึ้นอยู่กับว่าตลาดหมีถูกกำหนดให้เริ่มต้นที่ใด
- ความเบี่ยงเบนต่ำกว่า MA 200 วันนั้นใหญ่มากจนมีเพียง 2% ของวันทำการที่แย่ลง
- ตลาดได้เห็นการลดลงรายเดือนของ Realized Cap ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ตามเกณฑ์ทางสถิติ
- สิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนโดยพฤติกรรมการใช้จ่ายที่ล็อคทั้งการสูญเสียสัมบูรณ์และการสูญเสียสัมพัทธ์ที่มีขนาดใหญ่มากซึ่งมีเพียง 3.5% ของวันทำการเท่านั้นที่เห็นเงินทุนไหลออกมากขึ้น
- อัตราส่วนระหว่างปริมาณการโอนในการขาดทุนเทียบกับกำไรได้สูงถึงระดับในอดีต ซึ่งสอดคล้องกับฐานนักลงทุนที่ประสบปัญหาอย่างมาก
ตอนนี้เราสามารถอ้างได้อย่างแน่ชัดว่าตลาดหมี Bitcoin ในปี 2021-22 เป็นหนึ่งในตลาดหมีที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ ทั้งในด้านความรุนแรง ความลึก และขนาดของเงินทุนไหลออกและความสูญเสียที่เกิดขึ้นจากนักลงทุน
สถานะของ Ethereum
ราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองคือ Ether (ETH) แทบจะไม่ได้รับผลกระทบใดๆ โดยที่ราคาตกต่ำกว่ารอบปี 2018 ATH ที่ 1.4k ดอลลาร์ ด้วยทั้งการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลรายใหญ่ที่ต่ำกว่าวงจร ATH เราสามารถขจัดอุปสรรคใดๆ เกี่ยวกับ ATH ที่ให้ระดับการสนับสนุนที่ 'ผ่านไม่ได้' อย่างรวดเร็ว
เช่นเดียวกับ Bitcoin นักลงทุนทุกคนที่ซื้อ Ethereum ในปี 2021-22 ต่างถือครองการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ตามที่เราได้พูดคุยกันในของเรา งานวิจัยล่าสุดข้อเสียส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดหย่อนขนาดใหญ่ในระบบนิเวศ DeFi
การเปรียบเทียบอัตราการเปลี่ยนแปลงของ Ethereum Market Cap กับ Bitcoin ทำให้เราสามารถเปรียบเทียบประสิทธิภาพและความโดดเด่นของสินทรัพย์หลักทั้งสองได้
- ระบอบการปกครองที่ครอบงำ Bitcoin (ค่าสูง) บ่งบอกถึงการครอบงำของ BTC และแนวโน้มขาขึ้นบ่งชี้การหมุนเวียนเงินทุนทั่วไปเพื่อสนับสนุน BTC
- ระบอบการปกครอง Ethereum Dominant (ค่าต่ำ) บ่งบอกถึงการครอบงำของ ETH และแนวโน้มขาลงบ่งชี้การหมุนเวียนเงินทุนโดยทั่วไปเพื่อสนับสนุน ETH ซึ่งมักจะมาพร้อมกับประสิทธิภาพที่เหนือกว่าบนเส้นความเสี่ยงของสินทรัพย์ดิจิทัล
Ethereum Dominance ลดลงอย่างเห็นได้ชัดนับตั้งแต่ ATH เดือนพฤศจิกายน 2021 และใกล้เคียงกับจุดเปลี่ยนซึ่งเกิดขึ้นก่อนช่วงที่ Bitcoin มีประสิทธิภาพไม่ดีในระยะยาว สิ่งนี้เน้นย้ำสถานะโดยรวมของความเชื่อมั่นในการลดความเสี่ยงโดยทั่วไปในตลาด โดยที่ ETH มีประสิทธิภาพต่ำกว่า BTC และทั้งสองมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าดอลลาร์สหรัฐ
ตัวชี้วัดที่น่าสนใจที่เสนอครั้งแรกโดย เพอร์มาบูล นีโน่ อธิบายค่าที่ Ethereum จับต่อไบต์บล็อคเชน ในฐานะแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะชั้นนำและโฮสต์ระบบนิเวศของแอปพลิเคชันที่มีชีวิตชีวา มูลค่าที่บันทึกต่อไบต์ของข้อมูลที่จัดเก็บตามทฤษฎีควรเพิ่มขึ้นตามทฤษฎีด้วยการปรับปรุงผลกระทบของเครือข่าย (และในทางกลับกัน)
ปัจจุบัน Ethereum จัดเก็บ $0.30 ต่อไบต์ ซึ่งสูงกว่าขอบเขตล่างที่ 2 ดอลลาร์/ไบต์เพียง 0.15 เท่าซึ่งใกล้เคียงกับตลาดหมีระยะสุดท้ายและระดับต่ำสุดของตลาดเพียง 50 เท่า น่าเสียดายที่สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการลดลงอีก -2018% เป็นไปได้หากมีการทำซ้ำ อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ถือว่าไม่มีการปรับปรุงพื้นฐานในการจับมูลค่าโดยเครือข่าย Ethereum DeFi, NFT และโครงสร้างพื้นฐานที่ทันสมัยส่วนใหญ่ไม่มีอยู่ใน XNUMX
ETH ยังซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน โดยที่ Mayer Multiple พุ่งแตะ 0.37 นี่หมายความว่าที่ระดับต่ำสุดเมื่อเร็ว ๆ นี้ ETH ซื้อขายที่ส่วนลด 63% สำหรับ 200DMA เพียง 1.4% ของวันซื้อขายที่เคยเห็นการเบี่ยงเบนด้านลบที่มากขึ้น
Mayer Multiple band ที่ 0.6 แสดงถึงระดับของการเบี่ยงเบนด้านลบ โดยประมาณ 10% ของวันซื้อขาย ETH ทั้งหมดอยู่ต่ำกว่านั้น ในตลาดหมีปี 2018 ETH ใช้เวลาต่ำกว่าแบนด์นี้ 187 วันในช่วงที่ราคาแย่ที่สุด ในตลาดปัจจุบัน ETH ซื้อขายต่ำกว่าเส้นนี้ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน และต่ำกว่านี้มา 29 วันแล้ว
ตอนนี้เราสามารถใช้เฟรมเวิร์กที่คล้ายคลึงกับเฟรมเวิร์กที่เราใช้กับ Bitcoin เพื่อประเมิน Etheruem Realized Cap และเปรียบเทียบขนาดของตลาดหมี Bitcoin และ Ethereum ขณะนี้อัตราส่วน Ethereum MVRV ถึงค่าเบี่ยงเบนเชิงลบซึ่งต่ำกว่าดุลยภาพอยู่มาก ซึ่งขณะนี้ส่งสัญญาณว่าตลาดกำลังถือครองผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นรวม -33%
ราคา Ethereum ใช้เวลา 37.5% ของชีวิตการซื้อขายในระบบการปกครองที่คล้ายกันภายใต้ราคาที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งเปรียบเทียบกับ Bitcoin โดยสิ้นเชิงที่ 13.9% นี่น่าจะสะท้อนถึงประสิทธิภาพที่เหนือกว่าในอดีตของ BTC ในช่วงตลาดหมี เนื่องจากนักลงทุนดึงเงินทุนสูงขึ้นตามกราฟความเสี่ยง ส่งผลให้การซื้อขาย ETH ยาวนานขึ้นต่ำกว่าฐานต้นทุนของนักลงทุน
รอบปัจจุบันของ MVRV ต่ำคือ 0.60 โดยมีเพียง 277 วันในประวัติศาสตร์ที่บันทึกมูลค่าที่ต่ำกว่า เทียบเท่ากับ 11% ของประวัติการซื้อขาย
อัตราส่วน MVRV สำหรับการฝาก ETH 2.0 สามารถคำนวณได้จากประทับราคาเมื่อมีการฝากเงิน เมื่อเปรียบเทียบแล้ว ราคาเฉลี่ยต่อ ETH ที่เดิมพันคือ 2.4 ดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของราคาสปอตปัจจุบัน สิ่งนี้ทำให้ ETH 2.0 Stakers มีการสูญเสียที่ยังไม่เกิดขึ้นรวม -55% ซึ่งแย่กว่า -22% เมื่อเทียบกับนักลงทุน ETH โดยเฉลี่ย
เราสามารถปิดการศึกษานี้ได้โดยการสำรวจการเปลี่ยนแปลงรายเดือนใน Ethereum Realized Cap ซึ่งแสดงให้เห็นอีกครั้งถึงการไหลออกของเงินทุนสุทธิจากเครือข่าย ที่นี่เราจะเห็นว่าการเคลื่อนไหวของราคาขาลงล่าสุดถูกคั่นด้วยเหตุการณ์ยอมจำนนสองเหตุการณ์:
- ธันวาคม 2021 – เหตุการณ์การลดหนี้ทั่วทั้งตลาด เนื่องจากดอกเบี้ยแบบเปิด $5.4B ของ Futures ถูกปิดในการชำระบัญชีท่ามกลางความกลัวของตัวแปร Omicron และ Fed Bond Tapering เริ่มต้นทำให้เงินทุนไหลออกประมาณ $11.6B จาก Ethereum (ดูบทความก่อนหน้าของเรา โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม).
- พฤษภาคม-มิถุนายน 2022 – Luna Collapse และ deleverage ที่ตามมา จากผลกระทบลำดับที่สองทำให้เกิดระลอกทั่วทั้งระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัล ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจาก ETH ประมาณ 16.0 พันล้านดอลลาร์
เหตุการณ์หลังแสดงถึงการเบี่ยงเบนมาตรฐาน -2.67 จากค่าเฉลี่ย และเห็นได้ชัดว่าเป็นการไหลออกรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดจากสินทรัพย์ ETH ในประวัติศาสตร์
การทำกำไรจากธุรกรรม Ethereum แสดงกำไรเฉลี่ย (บวก สีเขียว) หรือขาดทุน (ลบ สีแดง) ที่ได้รับจากธุรกรรมทั้งหมดในวันนั้น
การครอบงำการขาดทุนที่เกิดขึ้นอย่างหนักสามารถเห็นได้จากการเคลื่อนตัวของราคาในตลาดหมี ในตลาดปัจจุบัน ผู้ทำธุรกรรม ETH โดยเฉลี่ยตระหนักถึงการสูญเสีย -16.4% จากเหรียญที่ใช้ไป ความสามารถในการทำกำไรจากการทำธุรกรรมที่ไม่ดีดังกล่าวถูกพบเห็นครั้งสุดท้ายในตลาดหมีในปี 2018 เมื่อ ETH ซื้อขายที่ $84
เพื่อสรุปตลาดหมี Ethereum ปี 2021-22 เรามีสถิติดังต่อไปนี้:
- Ethereum มีการเบิกถอนสูงสุดที่ -79.5% จาก ATH ซึ่งทำให้การเทขายนี้อยู่ในขอบเขตบนของพื้นตลาดหมีครั้งก่อน
- การครอบงำของ BTC นั้นควบคุมแรงโน้มถ่วงของกระแสเงินทุน ซึ่งในอดีตได้ส่งสัญญาณว่า ETH นั้นมีประสิทธิภาพต่ำกว่าความเป็นจริงในเดือนต่อๆ ไป
- มูลค่า Ethereum ที่บันทึกต่อไบต์กำลังบ่งชี้ว่าประสิทธิภาพของเงินทุนลดลง และหมายถึงการลดลงอีก 50% หากระดับ 0.15 ต่อไบต์ถูกทบทวนอีกครั้ง การกู้คืนก่อนหน้านี้จะบ่งบอกถึงกลไกการดักจับมูลค่าที่ได้รับการปรับปรุงโดยเครือข่าย Ethereum
- ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา เราได้เห็นเหตุการณ์การทำลายล้างเงินทุนทางสถิติที่ใหญ่ที่สุดสองเหตุการณ์ในประวัติศาสตร์ Ethereum ซึ่งมีมูลค่ารวม 27.6 พันล้านดอลลาร์ในการไหลออกสุทธิจาก Realized Cap
- MVRV สำหรับทั้ง ETH และ ETH 2.0 กำลังประสบกับภาวะขาดทุนครั้งใหญ่ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผู้ถือ ETH โดยเฉลี่ยกำลังขาดทุนจำนวนมากที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง
- ความสามารถในการทำกำไรของธุรกรรม Ethereum ยังคงลดลงในระดับที่เห็นล่าสุดในเดือนมกราคม 2019 ซึ่งนักลงทุนตระหนักถึงการสูญเสียโดยเฉลี่ย -16% ในแต่ละธุรกรรม
สรุปและข้อสรุป
ปี 2022 เป็นปีที่ยากลำบากสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ตลาดหมีโดยเฉพาะนี้กระทบทั้ง Bitcoin และ Ethereum อย่างหนัก ตัวชี้วัดประสิทธิภาพของเครือข่ายและการตลาดจำนวนมากได้มาถึงระดับต่ำในอดีตและมีนัยสำคัญทางสถิติ
ในส่วนนี้ เราได้ปรับเมตริกจำนวนมากให้เป็นมาตรฐานเพื่อปรับขนาดของตลาดที่เพิ่มขึ้นและกระแสเงินทุนตลอดหลายปีของการเจริญเติบโตของสินทรัพย์ แม้จะอยู่ภายใต้กรอบเชิงเปรียบเทียบและเชิงสถิตินี้ เราสามารถยืนยันความรุนแรงของตลาดหมีในปี 2022 ได้เป็นส่วนใหญ่
การศึกษาต่างๆ ที่อธิบายข้างต้นได้เน้นที่ความสูญเสียของนักลงทุน ขนาดของการทำลายเงินทุน และเหตุการณ์การยอมจำนนที่สังเกตได้ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา ด้วยระยะเวลาและขนาดที่กว้างขวางของตลาดหมีในปัจจุบัน ปี 2022 จึงเป็นตลาดหมีที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ของสินทรัพย์ดิจิทัล
- ติดตามเราและติดต่อได้ที่ Twitter.
- เข้าร่วมของเรา Telegram ช่อง
- เยี่ยมชมร้านค้า ฟอรัม Glassnode สำหรับการอภิปรายและการวิเคราะห์รูปแบบยาว
- สำหรับเมตริกและกราฟกิจกรรมบนเครือข่าย โปรดไปที่ กลาสโนด สตูดิโอ.
- สำหรับการแจ้งเตือนอัตโนมัติเกี่ยวกับตัวชี้วัดหลักในเครือข่ายและกิจกรรมการแลกเปลี่ยน โปรดไปที่ Glassnode แจ้งเตือน Twitter.
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: รายงานนี้ไม่ได้ให้คำแนะนำด้านการลงทุนใดๆ ข้อมูลทั้งหมดจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น การตัดสินใจลงทุนจะไม่ขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ให้ไว้ที่นี่ และคุณต้องรับผิดชอบต่อการตัดสินใจลงทุนของคุณเองแต่เพียงผู้เดียว
- $3
- 11
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 4k
- 67
- 84
- a
- เกี่ยวกับเรา
- ลงชื่อเข้าใช้
- ข้าม
- การกระทำ
- อยากทำกิจกรรม
- คำแนะนำ
- กับ
- ทั้งหมด
- ธุรกรรมทั้งหมด
- ช่วยให้
- คู่ขนาน
- การวิเคราะห์
- การใช้งาน
- เหมาะสม
- ประมาณ
- รอบ
- บทความ
- สินทรัพย์
- สินทรัพย์
- อัตโนมัติ
- เฉลี่ย
- รากฐาน
- แบกตลาด
- กำลัง
- ด้านล่าง
- ระหว่าง
- พันล้าน
- Bitcoin
- blockchain
- พันธบัตร
- พันธบัตร
- ชายแดน
- BTC
- วัว
- คำนวณ
- เมืองหลวง
- จับ
- จับ
- ที่เกิดจาก
- การก่อให้เกิด
- ท้าทาย
- เปลี่ยนแปลง
- ราคาถูก
- ข้อเรียกร้อง
- ปิด
- ปิด
- เหรียญ
- เหรียญ
- รวม
- มา
- เมื่อเทียบกับ
- เงื่อนไข
- พิจารณา
- อย่างต่อเนื่อง
- สัญญา
- แกน
- ตรงกัน
- ควบคู่
- Covidien
- วิกฤติ
- การเข้ารหัสลับ
- ระบบนิเวศของ Crypto
- ปัจจุบัน
- ขณะนี้
- เส้นโค้ง
- รอบ
- ประจำวัน
- ข้อมูล
- วัน
- วัน
- การตัดสินใจ
- การตัดสินใจ
- Defi
- ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับ
- อธิบาย
- DID
- ดิจิตอล
- สินทรัพย์ดิจิตอล
- สินทรัพย์ดิจิทัล
- ส่วนลด
- การอภิปราย
- แสดง
- ความทุกข์
- เป็นทุกข์
- ดอลลาร์
- เด่น
- ขับเคลื่อน
- ในระหว่าง
- แต่ละ
- ก่อน
- เศรษฐกิจ
- ระบบนิเวศ
- มีประสิทธิภาพ
- ผลกระทบ
- อย่างมีประสิทธิภาพ
- ที่จัดตั้งขึ้น
- ETH
- เอ ธ 2.0
- อีเทอร์
- อีเธอร์ (ETH)
- ethereum
- เครือข่าย ethereum
- เหตุการณ์
- เหตุการณ์
- แลกเปลี่ยน
- ประสบ
- กว้างขวาง
- พิเศษ
- สุดโต่ง
- ความกลัว
- เฟด
- ทางการเงิน
- แน่นหนา
- ชื่อจริง
- ครั้งแรก
- ไหล
- ดังต่อไปนี้
- ดังต่อไปนี้
- พบ
- กรอบ
- ราคาเริ่มต้นที่
- พื้นฐาน
- เงิน
- ต่อไป
- ฟิวเจอร์ส
- General
- แหล่งกำเนิด
- กลาสโนด
- แรงดึงดูด
- ยิ่งใหญ่
- สีเขียว
- การเจริญเติบโต
- การเจริญเติบโต
- มี
- โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
- จุดสูง
- สูงกว่า
- เน้น
- ไฮไลท์
- อย่างสูง
- ประวัติศาสตร์
- ทางประวัติศาสตร์
- ประวัติ
- เจ้าของ
- โฮลดิ้ง
- โฮลดิ้ง
- โฮสติ้ง
- สรุป ความน่าเชื่อถือของ Olymp Trade?
- อย่างไรก็ตาม
- HTTPS
- การดำเนินการ
- การปรับปรุง
- การปรับปรุง
- การปรับปรุง
- เพิ่ม
- เพิ่มขึ้น
- แสดง
- เงินเฟ้อ
- ข้อมูล
- โครงสร้างพื้นฐาน
- อยากเรียนรู้
- สอบสวน
- การลงทุน
- นักลงทุน
- นักลงทุน
- IT
- ใหญ่
- ที่มีขนาดใหญ่
- ใหญ่ที่สุด
- ชั้นนำ
- ชั้น
- ระดับ
- น่าจะ
- การชำระบัญชี
- สภาพคล่อง
- ล็อค
- ระยะยาว
- การสูญเสีย
- ทำ
- สำคัญ
- มีนาคม
- มีนาคม 2020
- ตลาด
- Market Cap
- ตลาด
- วัด
- ตัวชี้วัด
- โมเดล
- เป็นเงิน
- รายเดือน
- เดือน
- ข้อมูลเพิ่มเติม
- มากที่สุด
- แรงบันดาลใจ
- ย้าย
- การย้าย
- หลาย
- คูณ
- เชิงลบ
- สุทธิ
- เครือข่าย
- ถัดไป
- NFTS
- ปกติ
- โดดเด่น
- บนโซ่
- เปิด
- ใบสั่ง
- ของตนเอง
- อาการเจ็บปวด
- ผู้เข้าร่วม
- ในสิ่งที่สนใจ
- เปอร์เซ็นต์
- การปฏิบัติ
- ระยะเวลา
- งวด
- ชิ้น
- การวาง
- เวที
- จุด
- น่าสงสาร
- ตำแหน่ง
- บวก
- เป็นไปได้
- ที่มีศักยภาพ
- นำเสนอ
- ความดัน
- ก่อน
- ราคา
- กำไร
- ทำกำไรได้
- กำไร
- เสนอ
- ให้
- ให้
- ให้
- การให้
- ซื้อ
- วัตถุประสงค์
- มาถึง
- ถึง
- การอ่าน
- ตระหนักถึง
- ตระหนัก
- เมื่อเร็ว ๆ นี้
- ระเบียน
- บันทึก
- การฟื้นตัว
- สะท้อน
- สะท้อน
- ระบบการปกครอง
- ภูมิภาค
- ทำซ้ำ
- รายงาน
- แสดงให้เห็นถึง
- การวิจัย
- รับผิดชอบ
- ความเสี่ยง
- ขนาด
- ขาย
- ความรู้สึก
- ชุด
- สำคัญ
- หมายถึง
- คล้ายคลึงกัน
- ง่าย
- ตั้งแต่
- เดียว
- หก
- ขนาด
- สมาร์ท
- สัญญาสมาร์ท
- So
- พูด
- ใช้จ่าย
- การใช้จ่าย
- จุด
- ระยะ
- มาตรฐาน
- เริ่มต้น
- สถานะ
- ทางสถิติ
- สถิติ
- การศึกษา
- ศึกษา
- ต่อจากนั้น
- จัดหาอุปกรณ์
- สนับสนุน
- แนวรับ
- ที่สนับสนุน
- ตรงกัน
- การ
- วิชาการ
- การวิเคราะห์ทางเทคนิค
- พื้นที่
- ตลอด
- เวลา
- การค้า
- เทรด
- การทำธุกรรม
- การทำธุรกรรม
- โอน
- อูบุนตู
- ความไม่แน่นอน
- ภายใต้
- ใต้น้ำ
- หน่วย
- us
- เงินดอลลาร์สหรัฐ
- USD
- การประเมินค่า
- ความคุ้มค่า
- ต่างๆ
- สั่นสะเทือน
- รายละเอียด
- ปริมาณ
- ไดรฟ์
- WHO
- ภายใน
- คุ้มค่า
- จะ
- ปี
- ปี
- ของคุณ