Crypto ที่เรารู้ว่ามันตายแล้ว “blockfin” เพิ่งจะเริ่มต้น

Luna/Terra, Three Arrows, เซลเซียส, BlockFi และภัยพิบัติอื่น ๆ ที่จะเกิดขึ้น: Crypto 1.0 ตายแล้วถูกฆ่าโดยความขัดแย้งของตัวเอง แต่โลกแห่งการเงินแบบดั้งเดิมไม่สามารถหวนคืนสู่ธุรกิจได้ตามปกติ การเงินที่ใช้บล็อคเชนจะยังคงเปลี่ยนแปลงตลาดทุนต่อไป แม้ว่าหัวข้อข่าวของวันนี้จะเน้นไปที่การล่มสลายของธุรกิจคริปโต (crypto) ที่มีความคิดไม่ดีในพื้นที่ที่ไม่มีการควบคุม

จนกระทั่งเมื่อไม่นานนี้ คลื่นของนวัตกรรมเทคโนโลยีได้เพิ่มขึ้นโดยไม่ต้องท้าทายบทบาทพื้นฐานของผู้เล่นในตลาดทุน

ครั้งสุดท้ายที่แนวโน้มทางเทคโนโลยีบังคับให้มีการตรวจสอบตลาดทุนอีกครั้งคือการที่อิเล็คทรอนิคส์ของหุ้นเริ่มตั้งแต่ปี 1990 นั่นเปลี่ยนความคิดของเราเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่สามารถเป็นได้ มันเริ่มต้นด้วยตัวทำลายเทคโนโลยีอย่าง Nasdaq และ Instinet ที่ปรับกฎใหม่ และถูกยึดไว้โดยกฎระเบียบ (เช่น Reg NMS ของ SEC ในปี 2005) ที่พยายามติดตามความทันสมัยและสร้างกฎใหม่เพื่อให้แน่ใจว่าตลาดมีความเป็นธรรม

บางคนอาจคิดว่าคลื่นนี้นำไปสู่ผลลัพธ์ที่ไม่ดีนัก เช่น สระมืดและการซื้อขายที่ความถี่สูง แต่คลื่นเดียวกันต้องการให้ตลาดที่อยู่ในรายการแสดงราคาและให้ข้อมูล และสำหรับโบรกเกอร์ต้องโปร่งใสและแสวงหาการดำเนินการที่ดีที่สุดสำหรับลูกค้า คลื่นแห่งการใช้อิเล็กทรอนิกส์ยังคงกระเพื่อมผ่านตลาดโลก โดยเน้นที่ตราสารหนี้ เครดิต และสวอปในปัจจุบัน

คลื่นอิเล็กทรอนิกส์ยังบังคับให้ธนาคารต้องสร้างตัวเองใหม่หรือพินาศ การจัดเตรียมแบบ clubby ที่สะดวกสบายไม่ทำงานอีกต่อไปเมื่อเทคโนโลยีการทำตลาดมีประสิทธิภาพมาก ผู้ค้าฝั่งซื้อเปลี่ยนจากนักชกตั๋วมาเป็นผู้เชี่ยวชาญในโชคชะตาเมื่อพวกเขาใช้เทคโนโลยีนี้

ขายผู้ค้าข้างเคียง ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นผู้เชี่ยวชาญของจักรวาล กลายเป็นเพียงแหล่งสภาพคล่องสำหรับลูกค้าของพวกเขาในการซื้อขายบนแพลตฟอร์มเทคโนโลยีของบุคคลที่สาม พวกเขาต้องมีความเกี่ยวข้องด้วยการให้ข้อมูลเชิงลึกที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล และในขณะที่บางส่วนยังมาจากโต๊ะซื้อขายและวิจัย (โดยปกติจะใช้หุ่นยนต์เพื่อช่วย) ธนาคารยังต้องพึ่งพาธุรกิจเสริมที่น่าเบื่อ เช่น การจัดการเงินสด การชำระเงิน และการดูแล

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงบทบาทเหล่านี้ ตลาดหลักยังคงเป็นธุรกิจแบบดั้งเดิม ผู้กู้ยังคงต้องการหนี้สินหรือคำแนะนำ และพวกเขาต้องการคนกลางในการหานักลงทุน เหมือนกันสำหรับบริษัทที่ต้องการเปิดเผยต่อสาธารณะ แม้ว่าจะมีการเสนอขายหุ้นโดยตรงและ SPAC ที่มีชื่อเสียงเพียงไม่กี่ราย (ซึ่งดูไม่ค่อยดีนักในทุกวันนี้) ตลาดหลักยังคงเป็นกระบวนการสร้างหนังสือ และในตราสารหนี้ ธุรกรรมส่วนใหญ่ยังคงมีการเจรจาทางโทรศัพท์

BlockFin ยังคงเป็นเรื่องใหญ่ต่อไป

BlockFin (การเงินบนบล็อคเชน) ยังคงเป็นเรื่องใหญ่ต่อไป เพราะมันจะส่งผลกระทบทั้งต่อใครทำอะไร รวมถึงเปลี่ยนคำจำกัดความพื้นฐานของตลาดทุน Nasdaq เปลี่ยนการซื้อขายหุ้น แต่ IPO ยังคงเป็น IPO ด้วย blockfin มีขอบเขตที่จะเปลี่ยนแปลงทั้งสองอย่าง

พลังอยู่ในการเชื่อมต่อระดับตลาด นี่คือสิ่งที่ทำให้มันยากต่อการนำไปใช้ รูปแบบเดิมคือสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่มีการควบคุม ซึ่งสถาบันการเงินส่วนใหญ่ไม่พึงพอใจ Bitcoin เป็นบาปดั้งเดิมของ blockfin แต่ให้พิจารณาคุณลักษณะบางประการ:

• การชำระบัญชีแบบ “ปรมาณู” ทันทีช่วยลดหรือขจัดความเสี่ยงของคู่สัญญาและเครดิต DeFi เปิดใช้งานการซื้อขาย P2P มันแค่ต้องมีการควบคุมจุดสิ้นสุดที่เงินคำสั่งเข้าและออก
• นั่นหมายความว่านักลงทุนไม่จำเป็นต้องทำธุรกรรมล่วงหน้า
• สัญญาที่ชาญฉลาดสามารถช่วยยกระดับการทำงานได้มากในด้านต่างๆ เช่น การกระทบยอดและการดำเนินการขององค์กร
• Stablecoin ที่ได้รับการควบคุมหรือสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางจะให้เงินสดสำหรับหลักทรัพย์ที่ออกให้กับ blockchain สิ่งนี้จะช่วยเร่งความพยายามในการสร้างอุปสงค์และอุปทานสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

โดยส่วนตัวแล้ว ไม่จำเป็นต้องใช้ blockchain เพื่อบรรลุแง่มุมที่กำหนด พลังของเทคโนโลยีคือการรวมทุกอย่างเข้าด้วยกัน ข้อมูลและมูลค่ามีการแลกเปลี่ยนกัน สินทรัพย์ที่มาจากบล็อกเชนยังคงต้องการผู้ออก ตัวกลาง และนักลงทุน แต่พวกเขาเป็นใคร?

เครือข่ายเพียร์ทูเพียร์และสัญญาอัจฉริยะไม่ได้หมายถึงจุดจบของธนาคาร แต่พวกเขาจะต้องสร้างตัวเองใหม่อีกครั้งเพื่อให้มีความเกี่ยวข้อง โต๊ะตลาดทุนจะต้องพึ่งพาความไว้วางใจ หน่วยงานกำกับดูแล และคำแนะนำ

เช่นเดียวกับในปัจจุบันที่มีผู้ค้าขายที่มีการสัมผัสสูงที่ฝ่ายขายจะมีความสัมพันธ์การขายแบบดั้งเดิมใน blockfin - แต่ธุรกรรมส่วนใหญ่จะไปที่เครือข่าย P2P ที่ "สัมผัสต่ำ" เช่นโปรโตคอล DeFi

CBDC อาจตั้งโปรแกรมได้ ธนาคารสามารถออก stablecoin ของตนเองได้ – สามารถตั้งโปรแกรมได้ รวมเงื่อนไขในการเคลื่อนย้ายเงินด้วยเครื่องมือเข้ารหัส และอาจเป็นไปได้ที่จะแนะนำการจัดการความเสี่ยงของคู่สัญญาส่วนตัวเพื่อตั้งค่าสถานะ Archegos คนต่อไป ปริมาณการมองเห็นบนแฮชบล็อคเชนนั้นไม่ธรรมดา – เป็นเพียงคำถามของการผูกความโปร่งใสนั้นเข้ากับกระบวนการที่มีการควบคุม นั่นเป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การสร้าง

ทุกวันนี้ พื้นที่ยังคงเต็มไปด้วยการแลกเปลี่ยน แพลตฟอร์มเทคโนโลยี และแนวคิดต่างๆ เป็นการยากที่จะบอกว่าผู้เล่นคนใดและกฎเกณฑ์ใดที่จะมีผลเหนือกว่า สิ่งเหล่านี้จะสื่อสารหรือทำงานร่วมกันอย่างไร ไม่ว่าโลกที่ปลอดภัยกว่าของคลับส่วนตัวโดย DLT จะสามารถบรรลุพลังการออกอากาศของเครือข่ายสาธารณะเช่น Ethereum ได้อย่างไร

การล่มสลายของ crypto ในปัจจุบันจะเป็นกลไกที่เป็นประโยชน์ในการควบรวมกิจการ ไม่มีใครรู้ว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่ความชัดเจนที่ธนาคารจำเป็นต้องทำการลงทุนอย่างจริงจังหรือไม่ Crypto 1.0 นั้นตายไปแล้ว แต่ก่อนที่เราจะไปถึง Crypto 2.0 การแข่งขันครั้งใหม่ระหว่างผู้เล่น TradFi นั้นเกี่ยวกับการเลือกแพลตฟอร์มที่เหมาะสม พันธมิตรที่เหมาะสม เทคโนโลยีที่เหมาะสม และความสามารถในการไปได้ไกล