สะพานการเงิน: สปอตไลท์ Bitcoin ETFs และผลกระทบ

ประตูสู่การลงทุน crypto ที่ประสบความสำเร็จซึ่งได้รับคำแนะนำจากข้อมูลและการวิจัย

ประเด็นที่สำคัญ

• สรุปตลาดโลก: เดือนตุลาคมในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมีความคาดหวังอย่างมากสำหรับการพัฒนาด้านกฎระเบียบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการอนุมัติ Spot Bitcoin ETFs ที่มีศักยภาพ ซึ่งผลักดันความสนใจของสถาบันให้สูงขึ้น Bitcoin เป็นผู้นำเทรนด์ขาขึ้นอย่างโดดเด่น 28% เดือนต่อเดือน การแข็งค่าและการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปีกว่า 108% สะท้อนให้เห็นใน การครอบงำ สูงสุดที่ 53% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2021 สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เช่น Solana ก็เพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดฟื้นตัวในวงกว้างมากขึ้น
• โมเมนตัมของตลาด: การอนุมัติ Spot Bitcoin ETF ที่อาจเกิดขึ้นสามารถนำมาซึ่งความต้องการใหม่ๆ ที่หลั่งไหลเข้ามาอย่างมีนัยสำคัญจากนักลงทุนมืออาชีพ การวิเคราะห์ของเราชี้ให้เห็นถึงผลกระทบอย่างมากต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดเนื่องจากความต้องการใหม่นี้ โดยมีฉากหลังเป็นฉากหลังของ Bitcoin ที่แพร่หลาย รูปแบบการถือครองระยะยาว และส่งผลให้เกิดการขาดแคลนอุปทานที่สามารถซื้อขายได้ เราสำรวจสิ่งนี้ผ่านการเปรียบเทียบกับ ETF ทองคำและการวิเคราะห์ออนไลน์ในเชิงลึก โดยมุ่งเน้นไปที่การไหลเข้าของเงินทุนที่คาดการณ์ไว้และการเปลี่ยนแปลงของอุปทานที่แท้จริงของ Bitcoin
• ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับเครือข่าย: ขึ้นอยู่กับรูปแบบการถือ Glassnode จำแนกประเภท นักลงทุน Bitcoin ในผู้ถือระยะยาว (LTH) และผู้ถือระยะสั้น (STH) LTH ถือครองการลงทุนนานกว่า 155 วัน และมักจะสะสมในช่วงแนวโน้มขาลงและขายเข้าสู่จุดแข็งของตลาด ในทางกลับกัน STH ซึ่งถือครองน้อยกว่า 155 วัน จะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดในระยะสั้นได้ดีกว่า การจัดหมวดหมู่นี้ช่วยในการวิเคราะห์ตลาด กลยุทธ์การซื้อขาย และการบริหารความเสี่ยง โดยนำเสนอข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับกลุ่มนักลงทุนและขั้นตอนต่างๆ ของวงจรตลาด

---

ภาพรวมตลาดโลก

ทบทวนหนึ่งเดือน: ออนไลน์ในเดือนตุลาคมและในตลาดอนุพันธ์

ตุลาคมเป็นช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล โดยโดดเด่นด้วยความคาดหวังที่เพิ่มมากขึ้นในการพัฒนาด้านกฎระเบียบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการอนุมัติ Spot Bitcoin ETF และการมีส่วนร่วมของสถาบันที่เพิ่มขึ้น ตามที่ลงทะเบียนโดยปริมาณการซื้อขาย Bitcoin Futures ของ CME ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างโดดเด่น

ด้วยเหตุนี้ แนวโน้มขาขึ้นจึงนำโดย Bitcoin (BTC) ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 28% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยบรรลุผลการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันที่มากกว่า 108% สิ่งนี้ยังสะท้อนให้เห็นในความต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้นของการครอบงำของ Bitcoin ตัวชี้วัดซึ่งแสดงถึงเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดของ BTC ต่อมูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ดิจิทัล สูงสุดในเดือนตุลาคมที่ 53% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2021

ในขณะที่ Ethereum ตามหลังด้วยคะแนนที่ค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัว 8.72% สินทรัพย์ที่มีทุนขนาดเล็กที่ได้รับการยอมรับดีกว่าบางส่วนก็มีความก้าวหน้าที่ดี โดยบดบังประสิทธิภาพของผู้นำตลาดคนใดคนหนึ่งจากทั้งสองราย ประสิทธิภาพที่น่าประทับใจของสกุลเงินดิจิทัลอย่าง Solana ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจถึง 79.05% บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวได้เริ่มขยายไปยังภาคตลาดอื่นๆ แล้ว

โดยรวมแล้ว กระแสเชิงบวกส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ ซึ่งสะท้อนให้เห็นโดยดัชนีที่มีเป้าหมายที่จะจับโมเมนตัมของตลาดในวงกว้าง เช่น Bloomberg Galaxy Crypto Index หรือ CoinDesk Market Index ซึ่งทั้งคู่เติบโตขึ้นมากกว่า 20%

ดังที่กล่าวไปแล้ว แนวโน้มขาขึ้นของตลาดได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังของการอนุมัติ Spot BTC ETF โดยความเคลื่อนไหวของตลาดได้รับอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญจากการอัปเดตเกี่ยวกับการยื่นเอกสารจากหน่วยงานทางการเงินรายใหญ่ เช่น Invesco และ BlackRock จากการวิเคราะห์ของ Bloomberg โอกาสที่ Spot BTC ETF จะได้รับการอนุมัติภายในวันที่ 10 มกราคม ซึ่งเป็นกำหนดเวลาสุดท้ายของ ก.ล.ต. สำหรับการตัดสินใจเกี่ยวกับการสมัครบางส่วนนั้น คือ 90%

ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่เพิ่มโอกาสในการอนุมัติ Spot BTC ETF คือการที่ ก.ล.ต. เพิกเฉยต่อคำสั่งศาล ในเดือนตุลาคม ก.ล.ต. ไม่ได้อุทธรณ์คำตัดสินของศาลที่สำคัญซึ่งกำหนดให้มีการตรวจสอบใบสมัคร Bitcoin ETF ของ Grayscale การไม่ดำเนินการนี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในจุดยืนของ ก.ล.ต. เนื่องจากขณะนี้จำเป็นต้องประเมินใบสมัครใหม่โดยไม่ต้องอาศัยเหตุผลก่อนหน้านี้ การพัฒนานี้มีอิทธิพลต่อการมองโลกในแง่ดีของตลาดอย่างมากเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของการอนุมัติ Spot BTC ETF

การมองในแง่ดีนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่มาจากผู้เล่นในตลาดสถาบัน อาจสังเกตได้จากการเติบโตของความสนใจแบบเปิดสำหรับ CME Bitcoin แนวโน้มดังกล่าวยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่องจนถึงเดือนพฤศจิกายน พบว่า Bitcoin Futures Open Interest ในการแลกเปลี่ยนแตะ ATH ที่ 27.8% โดยมีความเหนือกว่า ในระดับเหล่านี้ CME เป็นสถานที่ยอดนิยมสำหรับการซื้อขาย BTC Futures โดยแซงหน้า Binance เป็นครั้งแรกในรอบสองปี สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการมีส่วนร่วมของนักลงทุนสถาบันในตลาดอนุพันธ์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการยอมรับที่เพิ่มขึ้นและการบูรณาการสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับพอร์ตการลงทุนทางการเงินกระแสหลัก

ในทำนองเดียวกัน การมีส่วนร่วมของสถาบันจะปรากฏชัดเจนในตลาดออปชั่น ในเดือนตุลาคม ความสนใจแบบเปิดในตัวเลือกการโทร Bitcoin เพิ่มขึ้น 4.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 80% เกิน 9.7 พันล้านดอลลาร์ กิจกรรมที่มีนัยสำคัญในตลาดออปชั่นซึ่งปัจจุบันเทียบได้กับกิจกรรมฟิวเจอร์สแล้ว ส่งสัญญาณถึงการเติบโตของตลาด มันสะท้อนให้เห็นถึงกลยุทธ์การลงทุนที่ซับซ้อนมากขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปจะเกี่ยวข้องกับเทรดเดอร์มืออาชีพและสถาบัน ซึ่งใช้ประโยชน์จากเครื่องมือเหล่านี้มากขึ้นเพื่อเปิดรับ Bitcoin ในระยะยาว

จากมุมมองของการวิเคราะห์แบบออนไลน์ ความสนใจที่เพิ่มขึ้นใน Bitcoin จากหน่วยงานสถาบันนั้นควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นใน ฮอดลิง พฤติกรรมจากนักลงทุนระยะยาวที่มีความเชื่อมั่นในสินทรัพย์อย่างแข็งแกร่ง

ด้วยเหตุนี้ ในเดือนตุลาคม อุปทานการซื้อขายที่มีอยู่ของ Bitcoin ที่มีอยู่ก็เพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่ง โดยส่วนแบ่งของ BTC ในมือของผู้ถือระยะยาวก็แตะระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาลที่มากกว่า 76% ซึ่งหมายความว่ามากกว่าสองในสามของอุปทานหมุนเวียนไม่มีการทำธุรกรรมในเวลาอย่างน้อยห้าเดือน

ในทำนองเดียวกัน เราสังเกตเห็นปริมาณที่เพิ่มขึ้นของอุปทานที่มีสภาพคล่องต่ำ ซึ่งเคลื่อนผกผันกับยอดคงเหลือในการแลกเปลี่ยน ซึ่งหมายความว่าผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากโอนสินทรัพย์ของตนจากการแลกเปลี่ยนที่มีสภาพคล่องไปยังกระเป๋าเงิน HODLer ที่มีสภาพคล่องต่ำ ซึ่งเป็นที่อยู่ที่มีประวัติการใช้จ่ายเพียงเล็กน้อย ในทางปฏิบัติ หมายความว่าในขณะที่ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น สภาพคล่องของตลาดจะยังคงตื้นเขิน

แนวโน้มนี้น่าสนใจที่ควรทราบเนื่องจากแสดงให้เห็นความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งในแนวโน้มราคาปัจจุบันจากผู้ถือระยะยาว ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะเป็นนักลงทุนที่มีประสบการณ์มากกว่า ในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดเหล่านี้กำลังนั่งอยู่แล้ว กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจำนวนมากพวกเขาไม่เต็มใจที่จะจ่ายเงินจากพวกเขา ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงความเชื่อในการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้น

ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนไปและการเกิดขึ้นของเรื่องเล่า 'Flight-to-Quality' (อีกครั้ง)

ความเชื่อมั่นของผู้ถือครองในระยะยาวต่อแนวโน้มนี้ดูเหมือนจะไม่มีมูลความจริง เมื่อพิจารณาถึงอุปทานที่สามารถซื้อขายได้ของ Bitcoin ที่ลดลง ท่ามกลางความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากผู้เข้าร่วมตลาดรายใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่มีภูมิหลังทางการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น ความต้องการที่เกิดขึ้นใหม่นี้ดูเหมือนจะได้รับการตรวจสอบโดยมุมมองของบุคคลผู้มีอิทธิพลเช่น Stanley Druckenmiller, Paul Tudor Jones และ Larry Fink จาก BlackRock ซึ่งตระหนักถึงศักยภาพของ Bitcoin ว่าเป็นสินทรัพย์ที่ 'บินสู่คุณภาพ'

การเล่าเรื่องนี้ได้รับการตรวจสอบความถูกต้องมากขึ้นจากข้อมูล จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค ความน่าดึงดูดใจของ Bitcoin ในฐานะทองคำดิจิทัลสามารถเห็นได้จากความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงไปกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ความสัมพันธ์ 30 วันระหว่าง Bitcoin และทองคำ ณ เดือนตุลาคม อยู่ที่เฉลี่ย 0.65 ซึ่งสะท้อนถึงรูปแบบการเคลื่อนไหวของราคาที่คล้ายคลึงกัน แม้ว่าความสัมพันธ์ 30 วันจะลดลงในเดือนพฤศจิกายน แต่แนวโน้ม 90 วันยังคงเหมือนเดิม:

ความสัมพันธ์นี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับความสัมพันธ์เชิงลบของ Bitcoin กับดัชนีหุ้นแบบดั้งเดิม เช่น S&P 500 และ Nasdaq Composite ความแตกต่างดังกล่าวเน้นย้ำถึงความน่าดึงดูดที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin ในฐานะผู้กระจายความเสี่ยงและการป้องกันความผันผวนของตลาดในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

ขณะที่เราสำรวจการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่กำลังพัฒนาเหล่านี้ ความคาดหมายเกี่ยวกับการอนุมัติ Spot BTC ETF ที่เป็นไปได้จะกลายเป็นจุดสนใจหลัก ส่วนถัดไปของการวิเคราะห์ของเราจะสำรวจผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับอุปสงค์ อุปทาน และราคาของ Bitcoin เราจะวาดแนวเดียวกันกับการเปิดตัว ETF ทองคำ และชี้ไปที่ตัวชี้วัดออนไลน์ที่จำเป็นซึ่งจะช่วยให้เทรดเดอร์และนักลงทุนมืออาชีพเข้าใจว่าการพัฒนาที่คาดการณ์ไว้นี้อาจแปลความต้องการทางการเงินเป็นการเคลื่อนไหวของราคาได้อย่างไร เครื่องมือเหล่านี้อาจกลายเป็นเครื่องมือสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดสถาบันในการคาดการณ์ว่า Spot BTC ETF จะมีอิทธิพลต่อภูมิทัศน์การลงทุนของ Bitcoin ได้อย่างไร ซึ่งอาจสะท้อนถึงผลกระทบด้านการเปลี่ยนแปลงของ ETF ในตลาดทองคำ

การอนุมัติ Spot Bitcoin ETF ที่เป็นไปได้ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัล การอนุมัติของ SEC ซึ่งนำโดยผู้เล่นทางการเงินรายใหญ่อย่าง BlackRock บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงสัญลักษณ์สำหรับ Bitcoin จากสกุลเงินดิจิทัลชั่วคราวสำหรับผู้ชื่นชอบอินเทอร์เน็ต ไปจนถึงสินทรัพย์ระดับสถาบัน ซึ่งสามารถซื้อขายได้ในรูปแบบผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการควบคุม นอกจากนี้ ยังเป็นการเข้าสู่ตลาดการเงินกระแสหลัก โดยเปิดบริษัทสู่ฐานนักลงทุนมืออาชีพที่กว้างขวางในตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดและมั่งคั่งที่สุดในโลก

แต่ผลกระทบของ Spot Bitcoin ETF ครั้งแรกนั้นไปไกลกว่าเชิงสัญลักษณ์ นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงศักยภาพของความต้องการใหม่ๆ ที่หลั่งไหลเข้ามาอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยรูปแบบ HODLing ในระยะยาวที่แพร่หลายทำให้ความขาดแคลนของ Bitcoin รุนแรงขึ้น การเปิดตัว ETF อาจเปลี่ยนแปลงการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้อย่างมาก แต่ ETF นี้จะแนะนำความต้องการใหม่ที่สำคัญจริง ๆ หรือไม่? และแม้ว่าอุปทานของ Bitcoin จะขาดแคลนจริงๆ แต่เราสามารถระบุปริมาณของ Bitcoin ที่สามารถซื้อขายได้จริงหรือไม่

การวิเคราะห์ของเราใช้วิธีการแบบสองมิติสำหรับคำถามเหล่านี้ อันดับแรก เรามุ่งมั่นที่จะวัดปริมาณความต้องการ Spot BTC ETF ที่คาดการณ์ไว้ เราจะตรวจสอบความคล้ายคลึงในอดีตกับ ETF ทองคำและการวิเคราะห์อุปสงค์ล่าสุดจากบุคคลภายในตลาด สิ่งนี้จะช่วยเราประเมินการไหลเข้าของเงินทุนที่อาจเกิดขึ้นในตลาด Bitcoin หลังจากการอนุมัติของ ETF

ประการที่สอง เราหันไปหาอุปทานที่มีอยู่ของ Bitcoin ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่มักถูกมองข้ามโดยผู้ที่ไม่คุ้นเคยกับคุณลักษณะเฉพาะของสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ ด้วยการวิเคราะห์ข้อมูลออนไลน์ เราจะประเมินว่า Bitcoin สามารถซื้อขายได้ในปัจจุบันเป็นจำนวนเท่าใด และมีจำนวนเท่าใดที่เก็บไว้ในที่จัดเก็บระยะยาว และดังนั้นจึงมีแนวโน้มว่าจะมีสภาพคล่องต่ำ การทำความเข้าใจเกี่ยวกับพลวัตของอุปทานเหล่านี้ถือเป็นสิ่งสำคัญในการทำความเข้าใจว่าตลาดจะตอบสนองต่อความต้องการคลื่นลูกใหม่ที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างไร

มุมมองทางประวัติศาสตร์: Spot Gold และ Spot Bitcoin

การวาดความคล้ายคลึงระหว่าง ETF ทองคำตัวแรกและ Bitcoin ETF ตัวแรกที่มีศักยภาพสามารถให้คำแนะนำในการทำความเข้าใจผลกระทบต่อสินทรัพย์ของตนได้

การเปิดตัวกองทุน ETF ทองคำแท่งแรกถือเป็นช่วงเวลาสำคัญในโลกการเงิน และส่งผลให้ราคาทองคำแข็งค่าขึ้นอย่างมาก ในช่วงทศวรรษหลังการเปิดตัว ETF ในปี 2004 มูลค่าทองคำเพิ่มสูงขึ้นจากประมาณ 270 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็น 1,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งแสดงถึงผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญที่ 19% ต่อปี

การบรรยายเรื่องการเติบโตนี้นำเสนอมุมมองในแง่ดีสำหรับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจาก Spot Bitcoin ETF ครั้งแรกในตลาด Bitcoin หาก Bitcoin เป็นไปตามวิถีราคาเดียวกันกับทองคำหลังจากการอนุมัติสปอตทองคำ ETF แรก เราอาจคาดหวังว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ทองคำแข็งค่าขึ้นประมาณ 270.37% ในช่วงเวลาดังกล่าว

แม้ว่าผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของทองคำในช่วงเวลานี้อาจเป็นผลมาจากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวยและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง แต่การเปิดตัวกองทุน ETF ทองคำมีบทบาทสำคัญในการทำให้นักลงทุนในวงกว้างสามารถเข้าถึงทองคำได้มากขึ้น การเข้าถึงนี้มีส่วนทำให้ราคาทองคำแข็งค่าขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัย

ในกรณีของ Bitcoin ความคาดหวังเกี่ยวกับการเปิดตัว Spot BTC ETF ก็กำลังสร้างกระแสที่คล้ายกัน นักวิเคราะห์บางคนกล่าวถึงความกังวลเกี่ยวกับขนาดตลาดที่แท้จริงของ Bitcoin ETFs เนื่องจากอาจเป็นข้อโต้แย้งที่เป็นไปได้สำหรับการเล่าเรื่องการเติบโตของ Bitcoin

ตัวอย่างเช่น ผลิตภัณฑ์ในปัจจุบัน เช่น Bitcoin Trust (GBTC) ของ Grayscale หรือหุ้นของ MicroStrategy ซึ่งมักใช้เป็นผู้รับมอบฉันทะสำหรับการเปิดเผย Bitcoin นั้น มีปริมาณน้อยกว่า 7% ของอุปทาน Bitcoin ทั้งหมด บางคนแย้งว่าสิ่งนี้บ่งชี้ถึงตลาดที่ไม่กว้างขวางเท่าที่ควร

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของสถาบัน ผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่เหล่านี้ไม่เหมาะ ตัวอย่างเช่น GBTC ขึ้นชื่อในเรื่องค่าธรรมเนียมที่สูงและโครงสร้างที่ไม่อนุญาตให้มีการไถ่ถอน ทำให้เป็นเครื่องมือในการลงทุนที่ไม่ค่อยเหมาะสมนัก ในทำนองเดียวกัน แม้ว่าการถือครอง Bitcoin จำนวนมากของ MicroStrategy เสนอวิธีในการเข้าถึง Bitcoin แต่ก็ถือเป็นพร็อกซีที่ไม่สมบูรณ์ เนื่องจากเกี่ยวข้องกับตัวแปรที่นอกเหนือจากประสิทธิภาพของ Bitcoin

การเปิดตัว Spot BTC ETF คาดว่าจะเอาชนะข้อจำกัดเหล่านี้ได้ โดยนำเสนอช่องทางการลงทุนใน Bitcoin ที่ตรงและมีการควบคุมมากขึ้น สิ่งนี้อาจดึงดูดเงินทุนใหม่จำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากนักลงทุนสถาบันที่กำลังมองหาวิธีการลงทุนใน Bitcoin แบบธรรมดาและมีประสิทธิภาพ

อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์อาจแย้งว่าการเปิดตัว Spot Bitcoin ETF อาจนำไปสู่การสับเปลี่ยนเงินทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก GBTC แปลงเป็นรูปแบบ ETF ซึ่งจะทำให้มีการไหลออก ดังนั้นจึงยังคงเป็นสิ่งสำคัญในการมองหาวิธีอื่นในการประเมินความต้องการที่สามารถเข้ามาในพื้นที่ Bitcoin หลังจากที่ ETF ได้รับการอนุมัติ

การประมาณการไหลเข้า

ในการวิเคราะห์ของเรา เราพิจารณาการไหลเข้าที่อาจเกิดขึ้นใน Bitcoin ETF จากแหล่งที่มาหลักสองแห่ง ได้แก่ ตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ และตลาดทองคำ ด้วยการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคเมื่อเร็วๆ นี้ไปสู่สินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงและสินทรัพย์ปลอดภัย เราตั้งสมมติฐานว่าจะมีการเคลื่อนย้ายเงินทุนที่สำคัญมากขึ้นจากตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ไปยัง Bitcoin เพื่อการโต้แย้ง ลองประมาณว่า 10% ของ AUM รวมของ SPY, Vanguard Total Stock Market และ ETFs ของ Vanguard Total Bond Market สามารถเคลื่อนไปสู่ ​​Bitcoin ได้ สมมติฐานนี้ขึ้นอยู่กับบรรยากาศทางการเงินในปัจจุบันที่หุ้นและพันธบัตรกำลังเผชิญกับความท้าทาย ทำให้ Bitcoin เป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาการรักษามูลค่าและการเติบโต

นอกจากนี้ สมมติว่า 5% ของ AUM ของตลาดทองคำจะเปลี่ยนไปใช้ Bitcoin แม้ว่าทองคำจะยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ได้รับความนิยม แต่คุณลักษณะเฉพาะของ Bitcoin ในฐานะแหล่งสะสมมูลค่าดิจิทัลสามารถดึงดูดนักลงทุนทองคำได้บางส่วน อย่างไรก็ตาม เราถือว่าเปอร์เซ็นต์ที่น้อยกว่าจากตลาดทองคำเนื่องจากความนิยมและความมั่นคงของทองคำในฐานะการลงทุน

จากสมมติฐานเหล่านี้ เราประเมินว่าประมาณ 60.6 พันล้านดอลลาร์อาจไหลเข้าสู่ Bitcoin จากหุ้นและพันธบัตร ETF ที่รวมกัน และประมาณ 9.9 พันล้านดอลลาร์จากตลาดทองคำ รวมมูลค่าประมาณ 70.5 พันล้านดอลลาร์จากการไหลเข้าของเงินทุนใหม่ที่อาจเกิดขึ้น การเพิ่มทุนใหม่อย่างมีนัยสำคัญนี้อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดของ Bitcoin ซึ่งอาจผลักดันราคาให้สูงขึ้นเนื่องจากได้รับการยอมรับในวงกว้างและรวมเข้ากับพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิมมากขึ้น

แม้ว่าจำนวนสนามเบสบอลที่มีมูลค่าถึง 70 หมื่นล้านดอลลาร์อาจดูเป็นแง่ดีเกินไปสำหรับหลาย ๆ คน แต่สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าตัวเลขดังกล่าวคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ค่อนข้างน้อยของตลาดผลิตภัณฑ์ ETF ทั้งหมดในสหรัฐฯ ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 7 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เรายังสามารถเปรียบเทียบประมาณการของเรากับประมาณการที่อนุรักษ์นิยมมากกว่าที่ Galaxy Digital เผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้

การวิเคราะห์ของ Galaxy Digital ซึ่งคาดว่าจะมีการไหลเข้า Bitcoin ETF ถึง 14 พันล้านดอลลาร์ในปีแรกหลังการเปิดตัว และเพิ่มขึ้นเป็น 27 พันล้านดอลลาร์ในปีที่สอง และ 39 พันล้านดอลลาร์ในปีที่สาม การประมาณนี้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานว่า Bitcoin ถูกนำมาใช้ 10% ของสินทรัพย์ที่มีอยู่ทั้งหมดในแต่ละช่องทางความมั่งคั่ง โดยมีการจัดสรรเฉลี่ย 1% ในแง่ของผลกระทบด้านราคา Galaxy Digital ประมาณการผลกระทบด้านราคาสำหรับ BTC +6.2% ในเดือนแรกของการเปิดตัว ETF ส่งผลให้ BTC เพิ่มขึ้นประมาณ +74% ในปีแรก โดยใช้ความสัมพันธ์ในอดีตระหว่างกระแสกองทุน ETF และราคาสินทรัพย์ การเปลี่ยนแปลง

มุมมองแบบออนไลน์

ด้วยการประมาณค่าการไหลเข้าของเงินทุนที่คาดว่าจะเข้าสู่ตลาด Bitcoin หลังจากการอนุมัติ Spot Bitcoin ETF ที่เป็นไปได้ เราได้วิเคราะห์ด้านอุปสงค์ของสมการแล้ว เพื่อให้เข้าใจถึงการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่น่าจะเปิดเผยภายหลังการเปิดตัว ETF ตอนนี้เราจำเป็นต้องหันความสนใจไปที่อุปทานที่มีอยู่ของ Bitcoin การวิเคราะห์แบบออนไลน์เป็นกล่องเครื่องมือที่สมบูรณ์แบบในการประมาณปัจจัยเหล่านี้

รูปแบบการถือครองระยะยาวที่แพร่หลายในหมู่นักลงทุน Bitcoin ซึ่งมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อสภาพคล่อง ทำให้เกิดคำถามที่สำคัญเกี่ยวกับจำนวน Bitcoin ที่แท้จริงสำหรับการซื้อขาย ด้วยการเจาะลึกตัวชี้วัดออนไลน์ที่สำคัญ เรามุ่งหวังที่จะวัดขอบเขตของอุปทานที่สามารถซื้อขายได้ของ Bitcoin และการตอบสนองต่อศักยภาพของมันต่อคลื่นความต้องการใหม่ที่คาดการณ์ไว้ โดยพยายามประเมินว่าปัจจัยเหล่านี้อาจมีอิทธิพลต่อการกำหนดรูปแบบตลาดของ Bitcoin ในอนาคตอันใกล้นี้อย่างไร

ความพร้อมใช้งาน Bitcoin ที่พร้อมสำหรับการซื้อขาย

วิธีหนึ่งในการประเมินจำนวน Bitcoin ที่ถือว่าพร้อมสำหรับการซื้อขายคือการดูอุปทานของผู้ถือระยะสั้น แนวคิดนี้แสดงถึงจำนวน Bitcoin ที่ถูกเคลื่อนย้ายหรือทำธุรกรรมภายในกรอบเวลาที่ค่อนข้างใหม่ โดยทั่วไปจะกำหนดเป็น 155 วันที่ผ่านมา เหรียญที่ไม่ได้เคลื่อนไหวเกิน 155 วันมักจะถือว่าเป็นส่วนหนึ่งของการจัดหาผู้ถือระยะยาว ซึ่งบ่งชี้ว่ามีโอกาสน้อยที่เหรียญเหล่านี้จะถูกขายหรือซื้อขายในเร็วๆ นี้

เหตุผลในการเปรียบเทียบอุปทานของผู้ถือระยะสั้นกับ Bitcoin ที่พร้อมสำหรับการซื้อขายนั้นอยู่ในรูปแบบพฤติกรรมของผู้ถือ Bitcoin โดยทั่วไปผู้ถือระยะสั้นจะตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดได้ดีกว่า และมีแนวโน้มที่จะซื้อขายตามแนวโน้มและการพัฒนาล่าสุด

ปัจจุบัน อุปทานของผู้ถือระยะสั้นอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ซึ่งบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงในตลาดไปสู่กลยุทธ์การถือครองระยะยาว อุปทานระยะสั้นที่ลดลงนี้บ่งบอกถึงความเข้มงวดของ Bitcoin ที่พร้อมสำหรับการซื้อขาย สถานการณ์ดังกล่าวมีความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของความต้องการที่หลั่งไหลเข้ามาใหม่จาก Spot BTC ETF ซึ่งอุปทานที่มีอยู่อย่างจำกัดอาจต้องดิ้นรนเพื่อตอบสนองความต้องการที่เข้ามา ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้นและการเคลื่อนไหวของราคา

พลวัตของการจัดหาสภาพคล่องและของเหลว

จากแนวคิดของผู้ถือครองระยะสั้นและระยะยาว อุปทานของ Bitcoin ยังสามารถแบ่งออกได้เป็นประเภท Illiquid, Liquid และ Highly Liquid ซึ่งนำเสนอมุมมองที่ละเอียดยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของตลาด การจัดหมวดหมู่นี้ไม่เพียงแต่เสริมกรอบการทำงานของผู้ถือครองระยะสั้นและระยะยาวเท่านั้น แต่ยังเพิ่มความลึกให้กับความเข้าใจของเราเกี่ยวกับอุปทานที่มีอยู่ของ Bitcoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการแนะนำ ETF

• อุปทานของเหลว: ประกอบด้วย Bitcoin ในกระเป๋าเงินที่ไม่ค่อยมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรม ซึ่งสะท้อนถึงพฤติกรรม HODLing ที่แข็งแกร่ง โดยมุ่งเน้นไปที่การสะสมและการเก็บรักษามากกว่าการซื้อขาย
• อุปทานของเหลว: แสดงถึง Bitcoin ที่มีการทำธุรกรรมบ่อยมากขึ้น กระเป๋าเงินในหมวดหมู่นี้แสดงการผสมผสานของกิจกรรมการซื้อและการขาย ซึ่งสอดคล้องกับอุปทานของผู้ถือระยะสั้นมากขึ้น สิ่งเหล่านี้มักเป็นนักลงทุนและเทรดเดอร์ที่มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันกับกระแสของตลาด
• อุปทานที่มีสภาพคล่องสูง: ประกอบด้วย Bitcoin ที่มีการซื้อขายกันอย่างมาก มักพบในกระเป๋าเงินแลกเปลี่ยน และใช้สำหรับการซื้อขายที่มีความถี่สูง อุปทานนี้ตอบสนองต่อสภาวะตลาดได้มากที่สุด และโดยทั่วไปจะเป็นแหล่ง Bitcoin ที่รวดเร็วและเข้าถึงได้มากที่สุดสำหรับการซื้อขายและการลงทุน

ภายในหมวดหมู่เหล่านี้ เรายังเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนต่ออุปทานที่มีสภาพคล่องต่ำที่เพิ่มขึ้น แนวโน้มนี้สอดคล้องกับการลดลงของอุปทานผู้ถือระยะสั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดมีแนวโน้มไปทางการสะสมและการถือครอง มากกว่าการซื้อขายที่กระตือรือร้น

ในทางกลับกัน อุปทานที่มีสภาพคล่องและมีสภาพคล่องสูงได้เห็นการลดลงโดยสัมพันธ์กัน ซึ่งสะท้อนถึงการลดลงของ Bitcoin ที่ซื้อขายได้ง่าย เช่นเดียวกับการเปลี่ยนแปลงของผู้ถือครองระยะสั้น โครงสร้างตลาดนี้บ่งบอกถึงตลาดที่เข้มงวดมากขึ้น โดยมี Bitcoin น้อยลงสำหรับนักลงทุนรายใหม่ทันที

ตระหนักถึง Cap เพื่อใช้วัดการไหลของเงินทุนใน Bitcoin

การทำความเข้าใจ Realized Cap ของ Bitcoin เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการประเมินกระแสเงินทุนและผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจาก Spot BTC ETF Realized Cap นำเสนอมุมมองที่เหมาะสมยิ่งขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับมูลค่าตลาดแบบดั้งเดิม โดยให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเงินทุนจริงที่ลงทุนใน Bitcoin เมื่อเวลาผ่านไป

ในขณะที่มูลค่าตลาดแบบดั้งเดิมจะคูณราคาปัจจุบันด้วยอุปทานทั้งหมด Realized Cap จะคำนวณมูลค่าของ Bitcoin แต่ละรายการในราคาที่มีการเคลื่อนไหวหรือทำธุรกรรมครั้งล่าสุด จากนั้นจึงรวมมูลค่าแต่ละรายการเหล่านี้ วิธีการนี้รับทราบว่า Bitcoins ทั้งหมดไม่เท่ากันในแง่ของราคาตลาดที่ใช้งานล่าสุด โดยให้การประเมินเงินลงทุนทั้งหมดที่สมจริงยิ่งขึ้น เราได้อธิบายแนวคิดนี้และการนำไปใช้อย่างละเอียดในหนึ่งในฉบับก่อนหน้าของ สะพานการเงิน ใช้ได้ โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม.

Realized Cap มีความสำคัญอย่างยิ่งในการอภิปรายของเราเกี่ยวกับผลกระทบของ Spot Bitcoin ETF เนื่องจากความสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดสามารถใช้เป็นเครื่องมือในทางปฏิบัติในการประเมินความอ่อนไหวของตลาด Bitcoin ต่อเงินทุนไหลเข้าใหม่ ความอ่อนไหวนี้เป็นการวัดว่ามูลค่าตลาดของ Bitcoin ตอบสนองต่อการอัดฉีดหรือถอนเงินอย่างไร

วิธีการที่อยู่เบื้องหลังการประเมินความสัมพันธ์นี้ได้มีการกำหนดไว้ในช่วงล่าสุด สัปดาห์ออนไลน์ รายงานพร้อมใช้งาน โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม. ประเด็นทั่วไปจากการวิเคราะห์นี้คือ เมื่ออัตราส่วนของเงินทุนไหลเข้าต่อการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดต่ำ แสดงให้เห็นว่าแม้แต่เงินทุนใหม่จำนวนเล็กน้อยก็สามารถนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดได้อย่างมีนัยสำคัญ ช่วงเวลาที่มีความอ่อนไหวสูงเหล่านี้บ่งบอกถึงสภาพแวดล้อมที่การลงทุนเชิงกลยุทธ์และตรงเวลาสามารถสร้างผลกระทบอย่างมากได้ ในทางกลับกัน อัตราส่วนที่สูงกว่าแสดงว่าจำเป็นต้องใช้เงินทุนจำนวนมากเพื่อให้ได้ผลเช่นเดียวกัน โดยชี้ไปที่ความไวที่ต่ำกว่า

สำหรับสถาบัน การทำความเข้าใจไดนามิกนี้เป็นพื้นฐานในการวางกลยุทธ์การลงทุนใน Bitcoin ในตลาดที่มีความอ่อนไหวสูง การลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่มีขนาดเล็กกว่าอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อมูลค่าตลาด ซึ่งอาจนำไปสู่ผลตอบแทนที่สำคัญ ข้อมูลเชิงลึกนี้เกี่ยวข้องอย่างยิ่งกับการนำทางในช่วงเวลาที่มีความผันผวนของตลาด หรือเมื่อตลาดเปิดรับเงินทุนใหม่มากขึ้น เช่น หลังจากการเปิดตัว Spot BTC ETF

ในทางกลับกัน ในช่วงเวลาที่มีความอ่อนไหวต่ำ จำเป็นต้องมีการลงทุนจำนวนมากเพื่อขยับมูลค่าตลาดอย่างเห็นได้ชัด สถานการณ์นี้เรียกร้องให้มีความมุ่งมั่นที่สำคัญมากขึ้น และอาจเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่มากขึ้น และจำเป็นต้องมีแนวทางการลงทุนที่ระมัดระวังมากขึ้น สถาบันต่างๆ จำเป็นต้องตระหนักถึงการเปลี่ยนแปลงที่มีความอ่อนไหวเหล่านี้เพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดและลดความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ

การเปิดตัว Spot BTC ETF คาดว่าจะเปลี่ยนความอ่อนไหวของตลาดต่อเงินทุนไหลเข้า สถาบันต่างๆ ควรติดตาม Realized Cap อย่างใกล้ชิดหลังการเปิดตัว ETF เนื่องจากจะเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในการปรับกลยุทธ์การลงทุนให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดใหม่ การทำความเข้าใจการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะช่วยให้สถาบันต่างๆ สามารถตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของตลาด Bitcoin ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยใช้ประโยชน์จาก Realized Cap เพื่อเป็นแนวทางในการสำรวจภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงไป และเพิ่มประสิทธิภาพการตัดสินใจลงทุนของพวกเขา

สรุป

การอนุมัติ Spot Bitcoin ETF ที่คาดการณ์ไว้ แสดงให้เห็นถึงช่วงเวลาประวัติศาสตร์ของ Bitcoin ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการเปลี่ยนแปลงจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่นักลงทุนรายย่อยชื่นชอบเป็นการลงทุนระดับสถาบัน การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่เพียงเน้นย้ำถึงการยอมรับด้านกฎระเบียบและกระแสหลักของ Bitcoin เท่านั้น แต่ยังเป็นการสร้างเวทีสำหรับความต้องการใหม่ที่สำคัญจากนักลงทุนมืออาชีพในตลาดการเงินที่กว้างขวางที่สุดในโลก

ความคล้ายคลึงทางประวัติศาสตร์กับการเปิดตัว ETF ทองคำเป็นนัยถึงการแข็งค่าของราคา Bitcoin ซึ่งคล้ายกับเส้นทางหลัง ETF ของทองคำ การวิเคราะห์ของเราชี้ให้เห็นว่าในขณะที่ Spot BTC ETF สามารถอัดฉีดเงินทุนใหม่จำนวนมากได้ แต่ก็ต้องเผชิญหน้ากับตลาดที่อุปทานของ Bitcoin ที่มีอยู่นั้นส่วนใหญ่ถูกล็อคไว้ในการถือครองระยะยาว ความขาดแคลนของ Bitcoin ที่ซื้อขายได้ง่ายอาจขยายความผันผวนของตลาดและการเคลื่อนไหวของราคาเพื่อตอบสนองต่อการไหลเข้าของเงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วย ETF

สำหรับนักลงทุนสถาบัน การทำความเข้าใจการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านตัวชี้วัดแบบออนไลน์ เช่น Realized Cap เป็นสิ่งสำคัญ แนวทางนี้จะให้ข้อมูลเชิงลึกมากขึ้นเกี่ยวกับการตอบสนองของตลาดต่อเงินทุนไหลเข้าใหม่ ซึ่งเป็นแนวทางในกลยุทธ์การลงทุนในสภาพแวดล้อมการซื้อขายใหม่หลังการเปิดตัว ETF

ที่ Glassnode แนวทางสำคัญในการจำแนกนักลงทุน Bitcoin คือผ่านแนวคิดของผู้ถือระยะยาว (LTH) และผู้ถือระยะสั้น (STH) การจัดหมวดหมู่เหล่านี้ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมการใช้จ่ายที่สังเกตได้และรูปแบบทางสถิติของการเคลื่อนไหวของเหรียญ ช่วยให้เห็นกลยุทธ์การลงทุนและการตอบสนองของตลาดของกลุ่มนักลงทุนกลุ่มต่างๆ

พลวัตของผู้ถือครองระยะยาวและระยะสั้น

ผู้ถือครองระยะยาวหรือ LTH คือผู้ที่เก็บ Bitcoin ไว้เป็นระยะเวลานาน ซึ่งโดยทั่วไปจะกินระยะเวลาหลายเดือนถึงหลายปี เกณฑ์ที่จะมีคุณสมบัติเป็น LTH คือประมาณ 155 วันของการถือครอง หลังจากช่วงเวลานี้ เหรียญจะไม่ค่อยมีการใช้จ่ายมากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความมุ่งมั่นในกลยุทธ์การลงทุนระยะยาว พฤติกรรมของ LTH มักจะสอดคล้องกับแนวโน้มของตลาดขาลง ซึ่งนักลงทุนเหล่านี้สะสมเหรียญในราคาที่ต่ำกว่า ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นที่ขอบฟ้า

ในทางตรงกันข้าม ผู้ถือครองระยะสั้น (STH) เป็นผู้เข้าสู่ตลาดใหม่หรือเทรดเดอร์ที่กระตือรือร้น พวกเขามีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดในระยะสั้นและออกจากตำแหน่งของตนได้ง่ายขึ้น เหรียญที่ถือไว้น้อยกว่า 155 วันจัดอยู่ในหมวดหมู่นี้ ซึ่งสะท้อนถึงสัดส่วนของอุปทานของ Bitcoin ที่มีสภาพคล่องและใช้งานมากขึ้น พฤติกรรมของ STH มีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงตลาดกระทิง ซึ่งผู้ถือครองเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะกระตือรือร้นมากขึ้น ซึ่งมีส่วนทำให้สภาพคล่องของตลาดเพิ่มขึ้นและแรงกดดันด้านการขายที่อาจเกิดขึ้น

ยูทิลิตี้ในการวิเคราะห์ตลาด

ความแตกต่างระหว่าง LTH และ STH มีคุณค่าสำหรับการทำความเข้าใจอารมณ์ของตลาดและความเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต ตัวอย่างเช่น อุปทาน LTH ที่โดดเด่นมักจะสัมพันธ์กับระยะการสะสม ซึ่งนักลงทุนที่มีประสบการณ์ซื้อและถือไว้ โดยคาดการณ์ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นในอนาคต ในทางกลับกัน อุปทาน STH ที่เพิ่มขึ้นสามารถส่งสัญญาณกิจกรรมทางการตลาดที่เพิ่มขึ้นและแรงกดดันในการขายที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งมักพบเห็นในตลาดกระทิง

การประยุกต์ใช้ในทางปฏิบัติในการซื้อขายและการบริหารความเสี่ยง

ผู้ค้าสามารถใช้ตัวชี้วัด LTH และ STH เพื่อวัดความเชื่อมั่นของตลาด อุปทาน LTH ที่เพิ่มขึ้นบ่งบอกถึงช่วงเวลาที่ดีสำหรับการสะสม เนื่องจากมักจะนำหน้าแนวโน้มขาขึ้น ในขณะเดียวกัน อุปทาน STH ที่เพิ่มขึ้นสามารถบ่งบอกถึงจุดสูงสุดของตลาดที่อาจเกิดขึ้นหรือความผันผวนที่เพิ่มขึ้น โดยส่งสัญญาณให้เทรดเดอร์ปรับกลยุทธ์ ซึ่งอาจทำกำไรหรือลดตำแหน่งลง

สำหรับการบริหารความเสี่ยง ความสมดุลระหว่างอุปทาน LTH และ STH ช่วยในการประเมินเสถียรภาพของตลาดโดยรวม ตลาดที่ถูกครอบงำโดย LTH โดยทั่วไปจะมีเสถียรภาพมากกว่าและมีแนวโน้มน้อยกว่าที่จะเกิดการแกว่งของราคาอย่างกะทันหัน ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่ลดลงสำหรับการลงทุนระยะยาว ในทางตรงกันข้าม อุปทาน STH ที่สูงบ่งชี้ว่าตลาดมีความผันผวนมากขึ้น ซึ่งจำเป็นต้องใช้กลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงที่เข้มงวดมากขึ้น เพื่อลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากความผันผวนของตลาด

โดยสรุป การทำความเข้าใจการเปลี่ยนแปลงระหว่าง LTH และ STH เป็นส่วนสำคัญของการวิเคราะห์ตลาดในการซื้อขาย Bitcoin ไม่เพียงช่วยในการระบุแนวโน้มของตลาดในปัจจุบัน แต่ยังช่วยในการตัดสินใจอย่างมีข้อมูลสำหรับการซื้อขายและการบริหารความเสี่ยง ด้วยการจับตาดูการเปลี่ยนแปลงระหว่างกลุ่มทั้งสองกลุ่มนี้ นักเทรดและนักลงทุนจึงสามารถสำรวจภูมิทัศน์ที่ซับซ้อนของ Bitcoin on-chain ได้ดีขึ้น

หากคุณต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตัวชี้วัดนี้ รวมถึงค้นหาตัวบ่งชี้อนุพันธ์และวิธีต่างๆ ที่คุณสามารถเรียนรู้ได้ Glassnode ได้เตรียมเนื้อหาที่ครอบคลุม Dashboard. เราขอแนะนำให้คุณทำความเข้าใจเมตริกที่สำคัญนี้ให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นด้วยการอ่านข้อความนี้ บทความเฉพาะ บนหน้า Glassnode Academy แหล่งข้อมูลเหล่านี้จะช่วยให้คุณก้าวแรกในโลกแห่งการวิเคราะห์ออนไลน์ และใช้ข้อมูลเชิงลึกที่คุณค้นพบในกิจกรรมการซื้อขายหรือการบริหารความเสี่ยงในแต่ละวัน

---

รับข้อมูลเชิงลึกส่วนบุคคล

เราหวังว่า Finance Bridge จะยังคงให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีคุณค่าและช่วยให้คุณสำรวจภูมิทัศน์ของ crypto ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

หากคุณมีความคิดเกี่ยวกับวิธีที่เราสามารถปรับปรุงจดหมายข่าวนี้เพื่อให้มีประโยชน์มากขึ้นสำหรับคุณ เราขอเชิญคุณให้มีส่วนร่วมกับเรา คุณมีคำถามเกี่ยวกับเนื้อหาของปัญหานี้หรือข้อสงสัยอื่นๆ หรือไม่ คุณต้องการเชื่อมต่อโดยตรงกับทีมนักวิเคราะห์ของเราหรือไม่? หรือคุณสนใจที่จะค้นพบว่าคุณสามารถใช้ศักยภาพของ Glassnode อย่างเต็มที่ได้อย่างไร?

อย่าลังเลที่จะติดต่อ ความคิดและข้อมูลเชิงลึกของคุณจะช่วยให้เราปรับปรุงคุณภาพของบริการและจดหมายข่าวนี้ต่อไป ดังนั้นเราจึงรู้สึกตื่นเต้นเป็นอย่างยิ่งที่จะได้ยินจากคุณ กำหนดเวลาการโทร กับสมาชิกเฉพาะของทีมขายสถาบันของเราเพื่อเริ่มการสนทนา

---

in

---

---

• เนื้อหาที่ขับเคลื่อนด้วย SEO และการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์ รับการขยายวันนี้
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai เพิ่มพลังให้กับตัวเอง เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตไอสตรีม. Web3 อัจฉริยะ ขยายความรู้ เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตESG. คาร์บอน, คลีนเทค, พลังงาน, สิ่งแวดล้อม แสงอาทิตย์, การจัดการของเสีย. เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตสุขภาพ เทคโนโลยีชีวภาพและข่าวกรองการทดลองทางคลินิก เข้าถึงได้ที่นี่.
• ที่มา: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-spot-btc-etf-impact/