ภาพรวมของตลาด
ราคา Bitcoin ดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในการปรับฐานในสัปดาห์นี้ โดยเปิดที่ $49,077 และซื้อขายสูงถึง $58,396 การเพิ่มขึ้นของ Stablecoin ยังคงดำเนินต่อไปด้วย Stablecoin Tether ที่ใหญ่ที่สุดซึ่งสร้าง ATH ใหม่ โดยมีอุปทานเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ 1.48 พันล้านดอลลาร์ สิ่งนี้ตอกย้ำตำแหน่งและความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับคำสั่ง crypto-native
ข้อมูลบนเครือข่ายสำหรับทั้ง Bitcoin และ Ethereum บ่งชี้ว่ายังคงมีความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าที่จะถือสินทรัพย์ทั้งสองไว้ เนื่องจากการเติบโตของเหรียญมีความชัดเจนมากขึ้น และแนวโน้มกิจกรรมเครือข่ายก็สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเครือข่าย Ethereum ได้เห็นกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดหลังจากการจำกัดก๊าซที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากราคาก๊าซลดลงและปริมาณธุรกรรมเพิ่มขึ้นตามการตอบสนอง
Stablecoin Supply Mints ใหม่ ATHs
Stablecoins ได้กลายเป็นสินทรัพย์พื้นฐานและเป็นคู่ซื้อขายหลักที่ต้องการทั่วทั้งอุตสาหกรรม โดยให้บริการรถไฟคำสั่งแบบ crypto-native ที่เข้าถึงได้ทั่วโลก ความต้องการ Tether (USDT) ที่มีเสถียรภาพที่ใหญ่ที่สุดและออกโดยศูนย์กลาง ได้สร้างอุปทานใหม่สูงสุดตลอดกาลในสัปดาห์นี้
อุปทานคงค้างของ Tether เพิ่มขึ้น 1.48 พันล้านดอลลาร์ (+3%) ในสัปดาห์นี้เพื่อให้มีอุปทานรวมที่มากกว่า 51.78 พันล้านดอลลาร์
การไหลเข้าของ Stablecoin ล่าสุดได้ผลัก Stablecoin Supply Ratio (SSR) ลงไปที่ 13.4 ซึ่งใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 9.6 SSR ต่ำอย่างต่อเนื่องในช่วงปี 2020 และ 2021 เนื่องจากอุปทานของ Stablecoin เติบโตขึ้นตามสัดส่วนการเติบโตของมูลค่า Bitcoin
ค่า SSR ที่ต่ำและลดลงบ่งชี้ว่าอุปทานของ Stablecoin ทั่วโลกมีมากขึ้นเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดของ Bitcoin เมื่ออุปทานของ Stablecoin เพิ่มขึ้น แสดงว่ามี 'กำลังซื้อ' ที่เพิ่มขึ้นของเงินทุนที่มีการเข้ารหัสลับซึ่งสามารถแลกเปลี่ยนและซื้อขายเป็น BTC และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ได้อย่างรวดเร็ว
การยืนยันการครบกำหนดของเหรียญ
ได้มีการกล่าวถึงปรากฏการณ์ของการเติบโตของ Bitcoin (อายุของเหรียญ HODLed) ใน สัปดาห์ก่อน ที่เราสังเกตว่าเหรียญเก่ากว่า 155 วัน ถูกจัดประเภทใหม่เป็นเหรียญ Long Term Holder (LTH)
หมายเหตุ: 155 วันที่ผ่านมาเป็นช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน 2020 และราคาได้ปรับตัวขึ้นจาก 16 ดอลลาร์ขึ้นไปถึง 18 ดอลลาร์ก่อนที่จะทำลายรอบล่าสุดซึ่งเป็นประวัติการณ์
เราสามารถสังเกตการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ในสัดส่วนเหรียญในกลุ่มอายุต่างๆ โดยใช้คลื่น Realized Cap HODL เมตริกนี้จะแสดงแถบสีที่มีความหนาเพิ่มขึ้นเมื่อเหรียญเติบโตเต็มที่หรือถูกใช้ไปในช่วงอายุต่างๆ เราจะเห็นได้จากแผนภูมิด้านล่างว่าสัดส่วนของเหรียญที่ครบกำหนดอายุตั้งแต่ 1 สัปดาห์ถึง 6 เดือนได้เติบโตขึ้นตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน-2020 เหรียญเหล่านี้เป็นเหรียญที่สะสมในตลาดกระทิงช่วงแรกซึ่งยังคงนิ่งอยู่ตั้งแต่นั้นมา (ลูกศรสีน้ำเงิน)
ขณะนี้ช่วงอายุ 3-6 ม. โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีการเพิ่มขึ้นซึ่งบ่งชี้ว่าเหรียญจำนวนมากใกล้จะถึงเกณฑ์ผู้ถือระยะยาว 155 วันซึ่งบ่งชี้ว่ามีความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าต่อ HODL
เราสามารถยืนยันการสังเกตนี้ได้เมื่อดูที่ตัววัดการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งสุทธิของ LTH ซึ่งแสดงปริมาณเหรียญที่ข้ามเกณฑ์อายุ 155 วันในเดือนที่ผ่านมา ตั้งแต่วันที่ 8 เมษายนที่ผ่านมา มีเหรียญเพิ่มขึ้นมากกว่าที่ใช้ไป และตัวชี้วัดนี้แตะระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนในสัปดาห์นี้ที่ 96.5k/BTC ครบกำหนด/เดือน
อุปทาน BTC ทั้งหมดที่ถือโดย LTH เริ่มมีแนวโน้มสูงขึ้นหลังจากช่วงเวลาของการกระจายและการใช้จ่ายสุทธิ เมตริกนี้ตอกย้ำว่าเมื่อรวมกันแล้ว เหรียญจำนวนมากขึ้นอยู่เฉยๆ และ HODLed ด้วยมือที่แข็งแกร่ง มากกว่าที่ LTH จะใช้เพื่อสร้างผลกำไร
ตามบันทึกสุดท้ายเกี่ยวกับการแก้ไข Bitcoin ล่าสุดและความเชื่อมั่นของ HODLer จำนวน UTXO ในกำไรลดลงเหลือ 90% ในการปรับฐานครั้งล่าสุด ซึ่งเป็นมูลค่าต่ำสุดของตลาดกระทิงนี้ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าที่ด้านล่างของการปรับฐานที่ 47 ดอลลาร์ มากกว่า 10% ของ UTXO ทั้งหมดขาดทุน สิ่งนี้เกิดขึ้นพร้อมกันกับการปรับฐานที่สำคัญส่วนใหญ่ในตลาดกระทิงปี 2017
แม้ว่าการลดลงนี้จะมีความสำคัญที่สุดในแง่ของอุปทานเหรียญโดยรวมที่สูญเสีย แต่ผู้ถือครองระยะยาวดูเหมือนจะไม่สั่นคลอนจากความผันผวน
ไดนามิกของการจัดหา Ethereum
บนเครือข่าย Ethereum เราสามารถประเมินอายุของเหรียญ ETH โดยใช้เครื่องมือที่คล้ายกัน เช่น คลื่น HODL ในขณะเดียวกันก็คำนึงถึงความแตกต่างที่เหมาะสมกับเครือข่าย Ethereum
Bitcoin มีแอปพลิเคชันหลักในการเก็บมูลค่า ทำให้การพักตัวของเหรียญเป็นพร็อกซีที่สมเหตุสมผลสำหรับการวัดความเชื่อมั่นของ HODLer อย่างไรก็ตาม Ethereum เป็นตัวแทนของระบบนิเวศทางการเงินที่กระฉับกระเฉงกว่ามาก ซึ่งผู้ถือครองระยะยาวอาจปรับใช้เหรียญ HODLed ของตนในและนอกสัญญาอัจฉริยะและแอปพลิเคชัน ดังนั้นการพักตัวและอายุของ ETH จึงเป็นเพียงส่วนหนึ่งของสมการเท่านั้น
ขั้นแรก เราจะตรวจสอบคลื่น Ethereum HODL เพื่อสังเกตพฤติกรรมของเหรียญที่อยู่เฉยๆ เราสามารถเห็นแนวโน้มที่คล้ายกันมากกับ Bitcoin โดยที่เหรียญดูเหมือนจะเติบโตตั้งแต่ 1 สัปดาห์ไปจนถึง 6 เดือนตั้งแต่ปลายปี 2020 (ลูกศรสีน้ำเงิน) นอกจากนี้ยังสามารถเห็นได้ว่าสัดส่วนของเหรียญที่มีอายุตั้งแต่ 1 เดือนถึง 6 เดือนมีความหนาเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งบ่งชี้ว่าเหรียญ HODLing ที่สะสมในตลาดกระทิงในช่วงต้นยังคงเป็นกลยุทธ์ที่ชื่นชอบ
ตามที่ระบุไว้ การใช้เหรียญ ETH ภายในระบบนิเวศ Ethereum เป็นกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจพฤติกรรมของเครือข่าย สัปดาห์นี้ ETH ปริมาณค่อนข้างมากถูกลบออกจากกระเป๋าเงินแลกเปลี่ยนที่รู้จัก โดยพุ่งขึ้นเป็นมากกว่า 200k ETH ในวันเดียว แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าในปี 2021 มีเหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้น 10 ครั้ง โดยมีการถอนเงินมากกว่า 200 ETH ต่อวัน เมื่อเทียบกับเพียงสองวันที่มีกระแสการแลกเปลี่ยนมากกว่า 200 ETH ต่อวัน ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการทั่วไปในการดูแลตนเองของเงินทุน
ไม่เพียงแต่เหรียญ ETH จะถูกถอนออกจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เท่านั้น แต่ยังหาทางเข้าสู่สัญญาอัจฉริยะและแอพพลิเคชั่น DeFi อย่างไม่ต้องสงสัย แผนภูมิด้านล่างเปรียบเทียบเปอร์เซ็นต์ของอุปทาน ETH ทั้งหมดที่ถือโดยการแลกเปลี่ยน (สีส้ม 12.0%) เมื่อเทียบกับเงินฝากในสัญญาอัจฉริยะ (สีน้ำเงิน 22.8%) แนวโน้มที่เกือบเท่ากันและตรงกันข้ามสำหรับเส้นโค้งเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความเหมาะสมของตลาดผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจนและความต้องการ DeFi โดยผู้ถือ ETH
หลังจากที่นักขุด Ethereum ได้เพิ่มขีดจำกัดของบล็อกแก๊สเป็น 15 ล้านแล้ว ปริมาณงานโดยรวมของห่วงโซ่ Ethereum ได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่ในสัปดาห์นี้ที่ 16.5 ธุรกรรมต่อวินาที ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 13.5 TPS ถูกกำหนดไว้ที่จุดสูงสุดของตลาดกระทิงในปี 2017 ซึ่งถูกบดบังไปเกือบทั้งปีในปี 2021
สุดท้าย เราตรวจสอบอัตราส่วน Ethereum NVT ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่เปรียบเทียบมูลค่าตลาดของเครือข่ายกับมูลค่า USD ที่ตัดสินโดยเชน พิจารณากรอบงานต่อไปนี้สำหรับการตีความอัตราส่วน NVT:
- NVT แนวโน้มขาขึ้น เป็นขาลงมากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่ากระแสธุรกรรมมีขนาดเล็กลงเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดและเครือข่ายอาจมีมูลค่าเกิน
- NVT แนวโน้มขาลง มีความรั้นมากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าปริมาณธุรกรรมเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดและเครือข่ายอาจมีมูลค่าต่ำเกินไป
- การซื้อขาย NVT ไปด้านข้าง สนับสนุนแนวโน้มในปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ว่าปริมาณธุรกรรมและมูลค่าตามราคาตลาดมีการเติบโตอย่างเท่าเทียมกัน และเครือข่ายอาจมีมูลค่ายุติธรรม
แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็น Ethereum NVT มีแนวโน้มลดลงอย่างมากตั้งแต่มกราคม 2020 โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่การขายออกในเดือนมีนาคม 2020 ปริมาณงานธุรกรรมที่สูงล่าสุดได้ผลักดันอัตราส่วน NVT ที่ลดลงในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาซึ่งแนะนำการสนับสนุนสำหรับการกระทำราคาเชิงสร้างสรรค์ล่าสุด
แดชบอร์ดออนเชนประจำสัปดาห์ Week
จดหมายข่าว The Week On-chain ตอนนี้มี แดชบอร์ดสดสำหรับแผนภูมิเด่นทั้งหมด โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม.
เนื้อหา Glassnode ใหม่
วัฏจักรตลาดออนไลน์ของ Bitcoin
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราได้เผยแพร่บทความเรื่องการทำงานร่วมกันครั้งที่สองกับนิตยสาร Bitcoin โดยเน้นที่รูปแบบการใช้จ่ายที่เป็นวัฏจักรของ Hodlers นักเก็งกำไร และนักขุด บทความนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้แผนงานพื้นฐานพร้อมเมตริกหลักที่ช่วยวัดว่าเราอยู่ในจุดใดในวัฏจักรตลาด Bitcoin
วัฏจักรตลาดทั้งหมดมีความเฉพาะตัว แต่การตอบสนองของมนุษย์ต่อผลกำไร การสูญเสีย และแรงจูงใจสามารถคาดเดาได้อย่างน่าประหลาด เคล็ดลับคือการรู้ว่าต้องค้นหาอะไรในข้อมูลแบบออนไลน์
จดหมายข่าวล่าสุดของเรา: Uncharted
ตรวจสอบจดหมายข่าวรายปักษ์ของเรา