Bitcoin Piyasasına Genel Bakış
Bitcoin piyasası, geleneksel finans devleri Morgan Stanley ve Visa'dan daha fazla Bitcoin'in benimsendiğine dair duyuruların yayınlanmasıyla birlikte 53.6 bin dolar ile 61.5 bin dolar arasında konsolide olmaya devam etti. Morgan Stanley yüksek net değerli müşteriler ve yatırım firmaları için mevcut olan üç bitcoin yatırım aracına erişim başlattı. Visa ayrıca takip etti MasterCard Visa ağı üzerinden bitcoin satın alımlarını mümkün kılma yolunda öncü olmak.
Bitcoin'in artan bir oranda görmezden gelinmesi zorlaşıyor.
'İstiflenen Uydular'
Mart 2018'den bu yana, 1 BTC veya daha azını tutan bitcoin adresleri, BTC arzındaki paylarını biriktirmeye devam etti. Üç yıl önce, 'oturmuş istifleyiciler' arzın% 3.97'sini elinde tuttu ve o zamandan beri ek% 1.23 biriktirdi. Bu, mevcut sahiplik payını mayınlı tüm BTC'nin% 5.20'sine kadar getiriyor.
Küçük hisse sahiplerinin ısrarlı birikimi, 2018 ortasından 2020'nin kaosuna kadar kesintisiz bir trendle birlikte oynaklık yoluyla HODL'ye istekli olduğunu gösteriyor. 0.1 Mart Kara Perşembe satışının hemen ardından 1 ila 2020 BTC sahibi arasında büyük bir artış görüyoruz.
42 $ 'a varan rallide küçük bir harcama derecesine rağmen,' sat istifleyiciler 'tüm zamanların en yüksek seviyesine geri döndü.
Balina Cüzdanları Nispeten Düz
İlginç bir şekilde, küçük sahip birikimi görmeye devam ederken, daha büyük cüzdan varlıkları (> 100BTC) son üç yılda net olarak nispeten sabit kaldı. Aşağıdaki grafik, 100 BTC veya daha fazla olan adresler tarafından tutulan arzı göstermektedir. Toplamda, bu grup şu anda BTC arzının% 62.62'sine sahip ve toplam hisselerini son 0.87 ayda% 12 artırdı.
Bu daha büyük cüzdan bakiyeleri, potansiyel olarak soğuk depolama veya emanetçi tutma düzenlemelerinin bir parçası olarak, mezhepler etrafında karıştırıldı. Aralık 20'de son döngünün 2020 $ ATH'sine yaklaştığımızdan beri, daha büyük tutucu bakiyelerinde yaklaşık olarak eşit ve zıt değişiklikler görüyoruz:
- Ahtapottan Balığa (10 ila 100 BTC), -56k BTC azaltmıştır.
- Dolphin to Shark (100'den 1k BTC'ye), + 331k BTC artırdı.
- Balinadan Kambur'a (1 bin ila 10 bin BTC), elinde -307 bin BTC azalttı.
- Bu kohortlar genelinde net olarak, bu kohort tarafından tutulan toplam arzın yalnızca% 32'ünü temsil eden -0.24k BTC'de hafif bir düşüş gördük.
- Bu arada, 'sat istifleyicilerimiz' aynı zamanda + 29.8 bin BTC biriktirdi ve BTC servetinin kademeli olarak transfer edildiğini gösterdi.
HODLer Döngüsel Davranış
The Rezerv Riski metriği Döngüler arasında ilerlerken HODLers'ın inancını izleyen gelişmiş bir döngüsel göstergedir. Rezerv Riskinin temelini oluşturan genel ilkeler aşağıdaki gibidir:
- Harcanmayan her jeton, ne kadar süredir hareketsiz kaldığını ölçen jeton-günleri biriktirir. Bu, güçlü el HODLers'ın inancını ölçmek için iyi bir araçtır.
- Fiyat arttıkça, bu karları satma ve gerçekleştirme teşviki de artar. Sonuç olarak, Bull Markets ilerledikçe HODLers'ın coinlerini harcadığını görüyoruz.
- Daha güçlü eller satma cazibesine direnecek ve bu kolektif eylem bir 'fırsat maliyeti' yaratacaktır. HODLers her gün aktif bir şekilde SATMAMAYA karar verirler, kümülatif harcanmamış 'fırsat maliyetini' (HODL bankası olarak adlandırılır) artırır.
- Rezerv Riski, cari fiyat (satış teşviki) ile bu kümülatif 'fırsat maliyeti' (HODL bankası) arasındaki oranı alır. Diğer bir deyişle, Rezerv Riski, satış teşvikini, cazibeye direnen HODLers'ın gücüyle karşılaştırır.
Aşağıdaki grafik, şu anda 0.008 değerinde olan ve önceki dönemler bu maviyle vurgulanan değerden daha yüksek olan Rezerv Riski osilatörünü göstermektedir. Geçmişteki döngü zirveleri genellikle 0.02'den büyük değerlerde meydana geldi.
Fiyat arttıkça ve / veya daha fazla HODLer madeni paralarını harcadıkça, Rezerv Riski artacaktır. Bu, uzun vadeli sahiplerden yeni alıcılara bir BTC 'servet transferini' temsil eder.
Rezerv Riski metriği hakkında daha fazla bilgi için, şu adrese göz attığınızdan emin olun: orjinal kağıt by @hayalhanemersin ve üzerine notlarımız Glassnode Akademisi.
Bitcoin Servet Transferi
Uzun Vadeli Sahiplerin (LTH, Mavi), Kısa Vadeli Sahiplerin (STH, Kırmızı) sahip olduğu arzın nispi oranına da bakabiliriz; ve en son ne zaman hareket ettirildiklerine bağlı olarak madeni paraları kâr (koyu renk) veya kayıp (açık renk) olarak sınıflandırın. Aşağıdaki grafiklerin, dolaşımdaki arz oranı PnL'nin büyüklüğü değil, kâr veya zararda olan.
Boğa piyasaları genellikle üç farklı aşamada benzer bir 'servet transferi' yolunu izler. Bu fraktalleri, Rezerv Riski metriğine eşlik eden bu döngüde nerede olduğumuzu tahmin etmek için kullanabiliriz.
Aşama A - Maksimum Ağrı: Ayı piyasasının derinliklerinde, BTC sahiplerinin maksimum kesiti kayıptadır (en kalın açık renkli alanlar). Artan açık mavi alanların gösterdiği gibi, LTH'ler ayının yarısına kadar (hemen kaybedildiğinde) birikmeye başlar.
Teslim noktasında, LTH coinlerinin yalnızca% 40 ila% 45'i kârlıdır, bu da maksimum acıyı temsil eder ve şimdiye kadar tüm döngüler için en altını koymuştur.
Aşama B - Tepe HODL: Boğa piyasası ilerledikçe, yüksek fiyatlar HODLers'ın madeni para harcaması için daha büyük cazibeler yaratır. Bir aşamada, LTH'nin sahip olduğu madeni paraların en büyük oranının kâr elde ettiği bir dönüm noktası olan 'Peak HODL'ye ulaşıyoruz. Genel olarak, bu önceki döngü ATH'nin kırılmasına karşılık gelir.
Peak HODL'den sonra, yeni HODLer'lardan daha hızlı bir oranda kâr elde edildiğini görüyoruz.
Her yeni döngüde, LTH'ler tarafından daha fazla arzın kilitlendiğini gördük. Bu, hem piyasa gücünün, artan inancın, varlık sınıfının olgunlaşmasının, likiditeye erişim için mevcut araçların ve tabii ki üstel fiyat artışlarının ve servet üretiminin bir yansımasıdır.
- 2011 Tepe HODL = arzın% 55'i.
- 2013 Tepe HODL = arzın% 65'i (iki kez).
- 2021 potansiyel Tepe HODL = arzın% 75'i.
Faz C - Döngü Üstleri: Sonunda, piyasa coşkulu bir zirveye ulaşır ve bu, daha fazla LTH'nin paralarını Peak HODL bükülme noktasını takiben harcamasıyla ortaya çıkar. Bu, LTH'lerden daha yeni spekülatörlere bir BTC 'servet transferi' olayını ve hareketsiz arzın tekrar sıvı dolaşıma yeniden etkinleştirilmesini temsil ediyor.
Tepe HODL ile blöf tepesinde ölçülen aynı metrik arasındaki farkı alarak, boğa piyasasının bu son ayağında LTH'ler tarafından harcanan arz oranını tahmin edebiliriz.
Bu, "en üste yerleştirmek" için gereken yeniden etkinleştirilen arz miktarı olarak görülebilir:
- 2011 En İyi: LTH'ler, arzın ~% 12'sini yeniden etkinleştirdi.
- 2013 Zirveleri: LTH'ler, her iki zirve için arzın ~% 10'unu yeniden etkinleştirdi.
- 2017 En İyi: LTH'ler, arzın ~% 17'sini yeniden etkinleştirdi.
- 2021 Güncel: LTH'ler şimdiye kadar arzın% 9'unu yeniden etkinleştirdi.
Rezerv Riski metriğine benzer şekilde, bu çalışmalar, koşulların bir boğa piyasasının ikinci yarısı veya sonraki aşamalarına benzer olduğunu göstermektedir. Varsayılan Zirve HODL noktasından bu yana yalnızca% 9 harcayan LTH'ler tarafından tutulan arzın daha büyük bir nispi kısmı kalır.
2017'nin zirvesi, büyük yeni ilginin ve artan izleyicinin bir yansıması olarak, 'zirveye konulmadan önce harcanan arz miktarının neredeyse iki katına (% 17) sahipti. Bu BTC 'servet transferi', Bitcoin'e maruz kalma ve benimseme büyümeye devam ederken ve süper döngü tartışmaları devam ederken göz önünde bulundurulması gereken bir başka ilginç fraktal.
Haftalık Özellik: Ethereum Tedarik Dinamikleri
Daha küçük sahiplerin birikimi Bitcoin'lerle sınırlı değildir. Mart 2020'den bu yana, 10 ETH'nin altında bakiyeye sahip daha küçük Ethereum sahipleri, dolaşımdaki arzın% + 1.41'ini ek bir şekilde biriktirdi. Bu Gwei Toplayıcıları şu anda arzın% 4.58'ini elinde tutuyor ve trend yukarı ve sağa doğru devam ediyor.
Ayrıca HODL Dalgalarında daha uzun süre hareketsiz ETH arzının harcandığını görüyoruz. Bu grafik, 6 aydan daha eski olan ETH arz hacminin Mayıs 2020'den bu yana istikrarlı bir şekilde düştüğünü gösteriyor. Bazı kar alımlarının yanı sıra, bir miktar arzın DeFi akıllı sözleşmelerine veya hatta Ethereum 2.0 stake sözleşmesine dağıtılmış olması mümkündür. (2020'nin sonlarından itibaren büyük düşüşe dikkat çekiyor)
Bu arada, akıllı sözleşmelerde tutulan denge, Eylül 2020'de merkezi borsalardaki dengeyi resmen tersine çevirdi. Bugün itibariyle, döviz bakiyeleri ETH'nin% 12.94'ünü tutarken, akıllı sözleşmeler şu anda arzın beşte birini% 21.11'de tutuyor. Bu, 2020'de başlayan 'DeFi Yaz' trendinin o zamandan beri ETH tedarikini kilitlemeye devam ettiği için ürün pazarına açık bir uyum gösteriyor.
En Son Bültenimize Göz Atın: Uncharted
Yakın zamanda iki haftada bir yayınlanan bir haber bülteni başlattık, Keşfedilmemiş. Bu haber bülteni, BTC'yi hem zincir içi hem de zincir dışı veri perspektifinden ele alıyor ve okuyuculara piyasalarda olup bitenlerin sezgisel bir görüntüsünü vermek için güzel grafikler ve kısa yorumlar kullanıyor.