Bu sefer farklı mı? PlatoBlockchain Veri Zekası. Dikey Arama. Ai.

Bu Zaman Farklı mı?

Zaman Damgası: 27 Haziran 2022 9:30 AM

Bu Zaman Farklı mı?

Haziran ayındaki değişken ve zorlu bir ayın ardından, Bitcoin fiyatları son döngüde 20 bin dolarlık ATH seviyesinde konsolidasyona başladı ve bu da yatırımcılara durup düşünmeleri için bir an verdi. Fiyatlar bu hafta yüksek işlem gördü, 18,067 $'lık düşük bir seviyeden geldi ve 21,783 $'a kadar yükseldi.

Dijital varlıklar piyasası yakın zamanda yaygın bir kaldıraç azaltma olayı yaşadı ve bu durum birçok değerlemenin hem tarihsel hem de istatistiksel bağlamda aşırı olduğu düşünülen düşük seviyelere düşmesine neden oldu. Yakın zamanda, hem Bitcoin hem de Ethereum pazarlarını kapsayan bu kaldıraç azaltma olayına ilişkin ayrıntılı analiz sağlayan iki araştırma makalesi yayınladık. Bunlar, bu haftanın bültenini destekleyen ek bağlam sağlayacaktır:

Bu yazıda, mevcut fiyat aralığında bir Bitcoin ayı piyasası tabanının oluşma ihtimalinin olup olmadığına dair bir değerlendirme sunacağız. Hem zincir içi, teknik hem de döngüsel ölçümlerden yararlanacağız. Ayrıca, özellikle Uzun Vadeli Sahiplerle ilgili olarak yatırımcı güveninde gözlemlenebilir bir kayıp olup olmadığını da ölçeceğiz.

Not: Bu haber bülteni sürümü, Glassnode Gelişmiş metriklerinin uygulanmasına daha fazla odaklanmaktadır ve daha fazlasını içermektedir. tam özellikli kontrol paneli Üyelerimizin bu zorlu piyasa koşullarında ilerlemelerine yardımcı olacak deneyim.

Bu Zaman Farklı mı?

Çeviriler

Bu Hafta On-chain şu anda şu dile çevriliyor: İspanyolca, İtalyan, Çince, Japonca, Türkce, Fransızca, Portekizce, Farsça, Lehçe, İbranice ve Yunan.

Hafta Zinciri Kontrol Paneli

Week Onchain Haber Bülteni, tüm özellikli çizelgeleri içeren canlı bir gösterge panosuna sahiptir. burada bulabilirsiniz. Bu kontrol paneli ve kapsanan tüm ölçümler, her hafta Salı günleri yayınlanan Video Raporumuzda daha ayrıntılı olarak incelenmektedir. Ziyaret edin ve abone olun Youtube Channelve ziyaret edin Video Portalı daha fazla video içeriği ve metrik öğreticiler için.

Derinlikleri Çizmek

Geçtiğimiz on yılda, Bitcoin ayı piyasalarının en düşük seviyelerini bulmak amacıyla hem teknik hem de zincir üstü temellerden çeşitli modeller geliştirildi. Burada karşılaştırma için 2015, 2018 ve Mart 2020'nin en düşük seviyelerini kullanacağız ve modeller arasındaki kesişmeyi belirlemeye çalışacağız.

Aşağıdaki grafikte en yüksekten en düşüğe doğru sıralanmış beş model bulunmaktadır:

  • ???? Mayer Çoklu 0.6 (23,380 Dolar) 40 günlük hareketli ortalamaya göre %200 indirimli fiyatla işlem görüyor ve işlem günlerinin yalnızca %3.4'ü bu seviyede veya altında kapanıyor.
  • 🟠 Gerçekleşen Fiyat (22,500$) Madeni para arzının toplam maliyet temeli olan bu fiyat, tipik olarak dip oluşumu sırasında direnç sağlar. Tüm işlem günlerinin %14'ü aşağıda kapandı.
  • ???? 200 Haftalık Hareketli Ortalama (22,390$) tarihsel olarak son ayı piyasası kapitülasyon aşamasında destek sağladı ve günlerin yalnızca %1'i bu seviyenin altında kapandı.
  • 🟢 Bakiye Fiyatı (17,980$) bu, madeni para günlerinin yok edilmesini açıklar ve madeni paralar için ödenen değerden nihai olarak gerçekleşen değer çıkarılarak eşleşen bir piyasa fiyatını yansıtır. İşlem günlerinin yalnızca %3'ü bu modelin altında kapandı.
  • 🟣 Delta Fiyatı (15,750$) bu, Gerçekleşen Fiyat ile tüm zamanların ortalama fiyatı arasındaki farktır. Bu seviye hiçbir zaman kapanış bazında ihlal edilmedi ve ayılar için nihai nihai desteği sağladı.

Mevcut piyasada, spot fiyatlar (21,300$) Gerçekleşen Fiyatın, 0.6 Mayer Çoklu bandının ve 200 Haftalık MA'nın altında işlem görüyor ve yakın zamanda 18 Haziran'daki Dengeli Fiyatın altına düşerek 17,600$'a yükseldi.

13 işlem gününden yalnızca 4,360'ünde (%0.2) benzer durumlar görüldüOcak 2015 ve Mart 2020'deki yalnızca iki olayda meydana geldi. Bu noktalar aşağıdaki grafikte yeşil renkle işaretlenmiştir.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Workbench

Biriktirme Eğilim Puanı metriği, Haziran ayı boyunca 0.9'u aşan yüksek değerler döndürmeye devam ediyor. Bu, öncelikle Balina (>10k BTC) ve Karides (< 1BTC) varlıklarının zincir üzerindeki bakiyelerine anlamlı bir şekilde katkıda bulunmasıyla yönlendiriliyor.

Son beş yılda benzer dönemlere sahip altı dönem var ve bunlar üç kategoriye ayrılıyor:

  1. Boğa Piyasası Mitingleri 2019'un ortası ve 1'in ilk çeyreği gibi, yeni talep akışının fiyatları daha da yükselttiği ve genellikle ilk yatırımcıların satış tarafında olduğu bir dönem.
  2. The Post Kasım 2021 ATH bunu en iyi şekilde ne yazık ki çok erken davranan dip alıcıları olarak tanımlayabiliriz.
  3. Ayı Piyasası Dipleri Kasım 2018 ve Mart 2020 gibi. Bunlar, satın alma tarafındaki talebin nihayet arzı aştığı ve anlamlı bir makro düşük seviyenin oluştuğu dönemlerdir.
Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Grafik

Döngüsel Düşükler

Rezerv Riski metriği de tüm zamanların en düşük seviyelerine geriledi. Bu ölçüm, arzda HODLing davranışının fazla olduğu ve madeni para günü birikiminin olduğu durumlarda ağır bir şekilde baskılanıyor. Bu, 2022'deki ciddi aşağı yönlü fiyat hareketine rağmen, Bitcoin yatırımcılarının genel olarak kripto paralarını (iyi ya da kötü) tutma konusunda kararlı kaldıklarını gösteriyor.

Bu ölçümdeki bu kadar derin düşüşler yalnızca 2015 sonundaki ayı ve Mart 2020'deki ani çöküş olaylarıyla çakışıyor.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Grafik

Benzer şekilde Dormancy Flow da tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştı (2011 öncesi erken verileri dikkate almıyoruz). Rezerv Riskinin madeni para günlerinin birikimini (HODLing davranışı) yakaladığı yerde, Dormancy Flow, Piyasa Değerini madeni para günü yıkımına (HODLer'ların harcamaları) karşı tartar.

Bu ölçüm, Bitcoin Piyasa değerinin artık madeni para yıkımının değerine göre çok düşük olduğuna işaret ediyor. Başka bir deyişle varlık, HODLer'ların tasfiye ettiği değer dikkate alındığında ima edilen gerçeğe uygun değerin altında işlem görüyor. Bu genellikle harcanmakta olan en eski madeni paraların mevcut döngüden olduğu (yani eski fakat eski olmayan) durumdur. Bu fikre bu makalenin ilerleyen kısımlarında tekrar değineceğiz.

Burada düşüş yönlü bir yorum, tarihsel olarak düşük bir talep dönemi görmemiz olabilir, bu da yatırımcıların dağıtılan arzını absorbe etme yeteneğinden yoksundur. Daha yapıcı olan yorum ise piyasanın aşağı doğru aşırı genişlediği ve yatırımcı tabanındaki kanaate göre yanlış fiyatlandığıdır.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Grafik

Yatırımcıların Bitcoin'i 1 yılı aşkın süredir HODLing deneyimi yüksek volatiliteye sahip bir deneyimdir ve bu nedenle sarsılmaktan kaçınmak için sağlam bir tez ve güçlü bir inanç gerektirir.

Bunu akılda tutarak, bu dizideki son döngüsel osilatör, 1-2 yıllık madeni paralar ile 1 haftalık madeni paralar arasındaki göreceli servet dengesini yakalayan RHODL Oranıdır.

RHODL Oranının makro aralıktaki düşük seviyelere yaklaşması, kripto para arzının bu uzun vadeli, daha deneyimli yatırımcıların sıkı ve yoğun bir şekilde hakimiyetinde olduğunu gösteriyor. Bunun tersine, yatırımcı tabanının artık yeni ve deneyimsiz taleple doyurulmadığı, geç aşamadaki ayı piyasalarıyla eşanlamlı olan, daha genç ve deneyimsiz yatırımcıların belirgin bir eksikliği var.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Grafik

Böylece, Rezerv Riski, Uyuşukluk Akışı ve RHODL oranı arasında güçlü bir birleşme olduğunu görebiliriz; bunların tümü, piyasanın güçlü tezli, yüksek inançlı yatırımcıların hakimiyetinde kalmaya devam ettiğini göstermektedir.

Bitcoin'in dip oluşumu durumu, güçlü el yatırımcılarının gözlemlenebilir hakimiyetine, çok sayıda makro osilatörde tarihsel olarak önemli düşük seviyelere ve çeşitli ayı piyasası fiyatlandırma modellerinin çarpıcı mesafesindeki fiyatlar ile güçlü bir birleşmeye dayanmaktadır.

Ancak bu HODLer'lar hattı tutabilecek mi?

Yeni Glassnode Araştırması: Tarihi Oranların Ayı

Bitcoin ve Etheruem fiyatları 2017-18 döngüsünün en yüksek seviyelerinin altına düşerken, istatistiksel sapmanın büyüklüğünü birçok 'gerçeğe uygun değer' aracından uzakta ölçüyoruz. Bulduğumuz şey, 2021-22 ayı piyasasının dijital varlık tarihindeki tartışmasız en önemli piyasa olduğudur.

En son araştırma yazımızı buradan okuyun.

Bu Zaman Farklı mı?
Tarihi Oranların Ayı

Düşükleri Ortaya Çıkarmak

Piyasanın, muhtemelen en iyi şekilde kapitülasyon ve yeniden birikim dönemine giriş olarak tanımlanabilecek acı verici bir zemin oluşturma sürecinde olduğuna işaret eden bir avuç ölçüm var.

Aktif Adreslerin genel eğilimi, bize Bitcoin pazar yapısının birçok aşamasında ilerleme için oldukça iyi bir yol haritası sağlıyor. Yükseliş dürtüleri oldukça açık (yeşil) iken, ayı piyasaları yatay yönde salınım yapma veya piyasa toparlandıkça daha da yükselme eğilimindedir.

Aktif adresler büyük ölçüde günde yaklaşık 800 bin civarında sabit kaldı ve Ayı Piyasası Kanalı (kırmızı) içindeki aralığa bağlı. Önceki baskılarda da belirttiğimiz gibi, bu durum geriye yalnızca HODLer'ların kaldığı tezini desteklemektedir. Bu nedenle 2022, fiyatların, talebin belirlenmesi için yeterli olduğu fiyat tabanına doğru düzeltme yaptığı bir süreç oldu.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Grafik

Daha önceki ayı piyasası tabanlarının tümü, %40 ila %45 civarında bir Kâr Yüzdesi Arzı seviyesinde dip noktasına ulaşmıştı. Başka bir deyişle, madeni para arzının yarısından fazlası su altındaydı. 17.6 bin dolara satış sırasında piyasa, kârda %50 arzın biraz altına ulaştı ve bu da önemli bir kapitülasyon ve madeni paranın yeniden dağıtım olayını tetikledi (geçen hafta kapsanan).

Bu yeniden dağıtımın net sonucu, büyük miktarda BTC'nin şu anda 20 bin doların altında el değiştirmesi oldu. Kârdaki arzın ~%40-45'ini potansiyel bir ayı piyasası taban eşiği olarak düşünürsek, arzın ~%5-10'unu ek bir zarara sürüklemek için fiyatın şimdi ne kadar düşmesi gerekir?

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Grafik

Aşağıdaki URPD grafiğinde, yaklaşık 1.43 milyon BTC'nin son 17.6 bin dolarlık en düşük seviye ile 21.6 bin dolarlık mevcut fiyat arasında el değiştirdiğini görebiliriz. Bu, son arz yeniden dağıtımı ve kapitülasyon olayından sonra, bu düşük seviyelerin yeniden test edilmesinin, önceki ayı piyasası tabanlarında olduğu gibi eşdeğer miktarda arzın kayba neden olacağı anlamına geliyor.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Profesyonel Grafik

aSOPR'nin piyasa yapısı aynı zamanda ortalama harcanan coinin %-7'lik bir kayıp yaşadığı derin bir kapitülasyon olayına benziyor. Önceki erken aşama ayının, yapı olarak hem 2021 hem de 2022'a benzer şekilde, mavi renkle gösterildiği gibi hem 2018 ortasını hem de 2019'nin tamamını kapsadığı iddia edilebilir.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Grafik

Yeni Glassnode Araştırması: Büyük DeFi Kaldıraç Kaldırma

Ethereum DeFi piyasası, yalnızca altı haftada 124 milyar doların üzerinde sermayenin tükenmesiyle dramatik bir kaldıraç kaybı yaşıyor. Ethereum yatırımcı tabanı şu anda spot pozisyonlarda yoğun bir şekilde su altında ve tarihsel olarak büyük gerçekleşmiş kayıplara kilitleniyor.

En son araştırma yazımızı buradan okuyun.

Bu Zaman Farklı mı?
Büyük DeFi Kaldıraç Kaldırma

HODLer'ın Güvenini Sarstık mı?

Haziran ayı boyunca Uzun Vadeli Sahip (LTH) arzı yaklaşık 181.8 bin BTC düşerek toplam bakiyeyi Eylül 2021 seviyelerine geri getirdi. Ancak bu, Mart ve Ekim 7.16 arasında eklenen arzın yalnızca %2021'sına denk geliyor. Bu ölçütün daha da düşmesi, satış tarafı baskısının daha da artacağına ve LTH inancının potansiyel olarak kötüleşeceğine işaret edebilir. Ancak duraklama ve hatta toparlanma bu düşünceye güçlü bir şekilde karşı çıkacaktır.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Profesyonel Grafik

Bu son bölümde, son savunma hattı oldukları göz önüne alındığında, bu Bitcoin HODLer'larının inançlarının sarsılıp sarsılmadığını değerlendirmeye çalışacağız. Bunu, aşağıdaki teze göre harcanan madeni paraların yaşını tahmin ederek yapacağız:

  • Harcama yapan LTH'lerin ağırlıklı olarak 2021-22 döngüsünden olması durumundaSu altında para tutan yatırımcılar büyük dalgalanmalar nedeniyle sonunda havlu attıkları için bunun klasik bir kapitülasyon olması daha muhtemel.
  • Harcama yapan LTH'ler 2020 öncesi dönemden geliyorsaBu durum, Bitcoin'e en güçlü ve en uzun süre inananlardan bazılarının yaygın inanç kaybını yansıtması daha muhtemeldir.

Her bir gruba yaklaşık bir ağırlık paylaştırmak için, giderek artan yaş aralıklarına bakarak, bu 181.8 bin BTC'lik harcama baskısını hangi LTH alt kümesinin tetiklediğini daha ayrıntılı olarak açıklayacağız.

Aşağıdaki grafik 6 aydan eski Arzı göstermektedir. Bu arz Haziran ayında 168.5 bin BTC azaldı. LTH eşiğinin ~5 ay olduğu göz önüne alındığında, bu, harcanan tahmini 13.3 bin BTC'nin 5-6 aylık olduğu ve toplamın yaklaşık %7.3'ünü temsil ettiği anlamına gelir.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Workbench

1 yıldan eski kripto paralar için bu oran %65.72'den dolaşımdaki arzın %64.93'üne, yani 150.7 bin BTC'ye düştü. Dolayısıyla LTH harcamalarının yaklaşık %9.8'i 6 ila 12 milyon arasındaki eski madeni paralara atfediliyor.

Mantığı sürdürürsek, 1 yıldan daha eski madeni paralarla yapılan harcamaların, LTH'ler tarafından harcanan BTC'nin yaklaşık %82.9'unu oluşturduğunu görebiliriz; bu, Haziran kapitülasyon etkinliği sırasındaki harcamaların aslan payıdır.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Grafik

Bununla birlikte, Arzın en son 2 yıldan fazla bir süre önce aktif olduğunu düşünürsek, Nisan 44.5'den bu yana dolaşımdaki arzın %2022'i civarında aşağı yukarı istikrar kazandığını görebiliriz.

Dolayısıyla Uzun Vadeli Sahiplerin harcadığı 181.8 bin BTC'den yaklaşık olarak şu sonucu çıkarabiliriz:

  • %82.9'u 1 ila 2 yaş arasındaki madeni paralara atfediliyor.
  • %9.8'i 6 ila 12 milyon arasındaki madeni paralara atfediliyor.
  • %7.3'i 5 ila 6 milyon arasındaki madeni paralara atfediliyor.

Dolayısıyla bizim sonucumuz, son LTH teslimiyetinin neredeyse tamamen 2020-22 döngüsü yatırımcıları tarafından yönlendirildiği ve büyük olasılıkla çok uzun vadeli Bitcoin yatırımcılarının inanç kaybından ziyade klasik bir teslimiyet olayını temsil ettiği yönünde.

Bu Zaman Farklı mı?
Canlı Gelişmiş Grafik

Özet ve sonuçlar

Mevcut makroekonomik çerçevede, tüm modellerin ve tarihsel örneklerin teste tabi tutulması muhtemeldir. Bitcoin fiyatlarının tarihsel taban modellerine göre mevcut konumuna bakıldığında, piyasa zaten son derece ihtimal dışı bir seviyede ve işlem günlerinin yalnızca %0.2'si benzer durumda.

Uzun Vadeli Sahipler, Haziran ayında, çoğunlukla 2020-21 dönemi yatırımcılarının etkisiyle, vadesi çoktan geçmiş ancak görünüşte klasik bir teslimiyet yaşadı. Bitcoin için teknik göstergelerden zincir içi göstergelere kadar neredeyse tüm makro göstergeler tüm zamanların en düşük seviyelerinde ve önceki döngülerdeki ayı piyasası tabanı oluşumuyla aynı zamana denk geliyor. Birçoğu, benzer seviyelerde önceki geçmişin yalnızca tek haneli yüzde puanlarına sahip seviyelerde işlem görüyor. Bu, araştırmamızda araştırdığımız olumsuz yöndeki çok büyük istatistiksel sapmalarla uyumludur. son analiz parçası.

Bu kadar çok kat oluşumu sinyali yanıp sönerken soru şu: Bu sefer farklı olacak mı?

Ürün Güncellemeleri

Tüm ürün güncellemeleri, iyileştirmeler ve metriklere ve verilere yapılan manuel güncellemeler, bizim değişiklik günlüğümüz referans için.

  • Yeni Glassnode Ana Sayfası şu adreste yayında: Glassnode.com
  • Kontrol Panellerindeki İyileştirmeler: Video modülü, metin kutusu kaydırma özelliği, yeniden biçimlendirilmiş boyutlandırma.
  • Açıklamayla birlikte çalışma tezgahı grafiklerini klonlama.

Yeni Ürün Lansmanı: Eğitim Kontrol Panelleri

Glassnode kullanıcılarının Bitcoin'den başlayarak zincir üstü konseptleri keşfetmesine ve becerilerini geliştirmesine yardımcı olmak için tasarlanmış dört yeni önceden ayarlanmış gösterge tablosunu, video kılavuzunu ve Yazılı notu yayınlamaktan mutluluk duyuyoruz.

Bu Zaman Farklı mı?
Bu Zaman Farklı mı?
  • Bizi takip edin ve bize ulaşın Twitter
  • Bizim katılın Telegram kanal
  • Türkiye Dental Sosyal Medya Hesaplarından bizi takip edebilirsiniz. Cam Düğüm Forumu uzun biçimli tartışmalar ve analizler için.
  • Zincir içi ölçümler ve aktivite grafikleri için şu adresi ziyaret edin: Glassnode Studio
  • Temel zincir üstü metrikler ve borsalardaki faaliyetler hakkında otomatik uyarılar için şu adresi ziyaret edin: Glassnode Uyarıları Twitter

Sorumluluk Reddi: Bu rapor herhangi bir yatırım tavsiyesi sağlamaz. Tüm veriler yalnızca bilgi amaçlı sağlanmıştır. Hiçbir yatırım kararı burada verilen bilgilere dayanmayacaktır ve kendi yatırım kararlarınızdan yalnızca siz sorumlusunuz.

Zaman Damgası:

Den fazla Glassnode İçgörüleri