Тиждень попереду – ризики зростають

Чи праві інвестори бути оптимістами?

Наближаючись до другого кварталу, здається, що перелік економічних проблем зростає, а не скорочується, і все ж фондові ринки перебувають у дуже зручному становищі. Відновлення від мінімумів після вторгнення було, м’яко кажучи, вражаючим, але чи воно стійке, стане зрозуміло найближчими тижнями.

Стрімке зростання інфляції, високі ціни на сировинні товари, агресивне обмеження монетарної політики та перевернуті криві прибутковості – це лише деякі з речей, які зараз хвилюють інвесторів. Але як щодо компаній? Що ж, ми почуємо від них незабаром, коли вони звітуватимуть про перший квартал, який, безсумнівно, буде цікавим і може визначити, чи має це відновлення ноги. Чи справді акції можуть повернутися до рекордно високих значень у цьому середовищі?

Робота монетарного політика ніколи не буває легкою. Не в останню чергу в прозорому світі, в якому ми зараз живемо, де кожен виступ і рішення ретельно перевіряються, а потім критикуються заднім числом. Робота зі стримування інфляції та уникнення рецесії попереду, а інвертування кривих прибутковості свідчить про те, що вони можуть бути на межі перекидання економіки.

Як яструбино стане ФРС?

Зростання напруженості створює величезну невизначеність для Європи

Єна нестабільна, оскільки Банк Японії захищає політику контролю кривої дохідності (YCC).

US

Інший звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі показав, що ринок праці залишається сильним. У центрі уваги багатьох трейдерів залишаться очікування ринку щодо того, наскільки агресивним буде ФРС щодо наступного раунду підвищення ставок. Кожен на Уолл-стріт зверне пильну увагу на коментарі ФРС Брейнарда у вівторок. Харкер виступає у вівторок вранці, а протокол публікується в другій половині дня. Буллард, Бостік і Еванс з'являться в четвер.   

Велика кількість економічних публікацій буде зосереджена на тому, як тримається ділова активність з огляду на перші наслідки війни в Україні. У понеділок випуск фабричних замовлень у лютому повинен продемонструвати різке зниження, тоді як остаточні показники товарів тривалого користування підтверджують зниження замовлень. У вівторок містяться дані про торгівлю, які можуть звузитися, і індекс послуг ISM, який, як очікується, покращиться. Середа присвячена протоколам засідання FOMC, які можуть містити додаткові підказки, які можуть підтвердити зростання на півпункту для деяких трейдерів. У четвер вранці подаються заявки на безробіття, а вдень споживчі кредити. П'ятниця завершує вихідний тиждень даними про оптові запаси.    

EU 

У переговорах між Україною та Росією відбуваються позитивні зрушення, але, як ми бачили минулого тижня, напруга між Росією та Заходом все ще висока, і це створює величезну економічну невизначеність. Вимоги Путіна, висунуті минулого тижня щодо того, щоб усі закупівлі газу здійснювалися в рублях, здавалося, були вирішені після того, як G7 спочатку відхилила їх. Це підкреслює зростаючу ворожість і недовіру між Росією та її найбільшими ринками експорту природних ресурсів, які повинні забезпечити високий рівень волатильності в товарному просторі, а також ціни в осяжному майбутньому. Це також знайшло відображення в даних про інфляцію, які повинні посилити тиск на ЄЦБ, щоб він почав підвищувати ставки. Протоколи, опубліковані в четвер, можуть бути цікавими. 

Наступний тиждень пропонує широкий вибір економічних даних, хоча вони в основному складаються з показників другого та третього рівнів.

UK

Губернатор Бейлі має виступити в понеділок, і трейдери шукатимуть підказки щодо процентних ставок. Банк Англії дещо пом’якшив свій тон після останнього засідання, але все ж ринки активно підвищують ціни на 25 базисних пунктів на кожному з наступних п’яти засідань, підвищуючи базову ставку до 2% до кінця року. Бейлі може використати платформу, щоб відштовхнутися, але, мабуть, мало користі, враховуючи поточний інфляційний тиск і більше, що виникне через ціни на сировинні товари та вищий ліміт цін на енергоносії з цього місяця. Наступного тижня ми також почуємо відбірку інших членів MPC, тоді як остаточні послуги та PMI будівництва є основними даними. 

Росія

Наступного тижня ми отримаємо перше уявлення про наслідки санкцій, оскільки очікується, що інфляція зросте до 16.9% у березні проти 9.2% місяцем раніше. Це початок дуже важкого періоду для російської економіки, причому очікуваний у п’ятницю показник ВВП у 5% за четвертий квартал минулого року, ймовірно, є останнім хорошим показником за деякий час. 

Південна Африка

Лише дані третього рівня наступного тижня, але в майбутньому трейдери будуть уважні до подальшого цінового тиску, оскільки центральний банк продовжує підвищувати ставки. Інфляція знаходиться на верхній межі цільового діапазону 3-6%, а ціни на сировинні товари лише сприятимуть цьому.

Туреччина

Нещодавно міністр фінансів сподівався, що інфляція не перевищить 50%. Очікується, що наступного тижня офіційні дані, які часом ставляться під сумнів, покажуть, що інфляція ІСЦ у березні досягне 61.6%. Хоча це зазвичай може дати певне уявлення про майбутню політику центрального банку, CBRT не є звичайним центральним банком і надалі керуватиметься економічною фантазією, а не інфляцією. Огляд монетарної політики, коли він нарешті буде завершений, розповість нам більше про їхні плани на майбутнє, але ви можете гарантувати, що підвищення ставок не буде частиною цього.

Китай

Caixin Services PMI Wednesday – єдиний значний випуск даних цього тижня. Це слідує за слабкими офіційними показниками PMI і Caixin Manufacturing, і цифри цього тижня можуть розчарувати, оскільки карантинні заходи, пов’язані з COVID-19, суттєво посилюються; негативно для місцевих акцій.

Китай замовк щодо конкретних дій після різкого зростання акцій два тижні тому, а китайські акції втратили імпульс. Однак зниження RRR може відбутися на будь-якому етапі у 2 кварталі, підвищуючи акції в короткостроковій перспективі.

Ризик у Китаї зараз пов’язаний із подіями. Ризик делістингу китайських компаній, зареєстрованих у США. Призупинення акцій у Гонконгу через затримку перевірок. Modern Land і Evergrande NEV призупинили торгівлю акціями в Гонконзі. Події в секторі забудовників є забутим, але важливим ризиком, оскільки власники офшорних облігацій роздратовані внутрішньою тактикою затримки. Санкції США за торгівлю з Росією. Ескалація напруженості в Україні. Зростання цін на нафту та метали. Нарешті, карантин у Шанхаї посилено, і подальше карантин в інших місцях на тривалий період буде загрожувати зростанню. Список довгий, жоден із них не підходить для акцій Китаю.

India

Резервний банк Індії оголосив про своє останнє політичне рішення в п'ятницю. Ставки мають залишитися незмінними на рівні 4.0%, але існує ризик зростання через інфляцію, слабший INR і низку даних, які демонструють ознаки відновлення. Рахунки за імпортовані в Індію енергоносії, навіть якщо це суттєво дисконтовані суміші Ural, також будуть фігурувати в міркуваннях RBI, якщо INR ослабне.

За минулий тиждень Sensex демонстрував хороші результати, оскільки настрої інвесторів трохи відновилися. Однак Індія дотримується тонкої межі щодо санкцій проти Росії, і офіційне гнів G-7 може негативно вплинути на акції. Подібним чином, якщо RBI несподівано підніметься, місцеві акції можуть різко знизитися.

Австралія 

Австралію чекає великий тиждень з роздрібними продажами в понеділок і рішенням РБА про ставку в середу. Ймовірно, найбільший ризик з цих двох — це зміна прогнозів RBA, що призведе до підвищення ставок. RBA залишається надзвичайно привабливим, незважаючи на ряд сильних даних, які свідчать про те, що економіка перебуває на межі перегріву, як у Новій Зеландії. Потужний роздрібний друк збільшить шум. Зміна орієнтирів може спровокувати значне та швидке зростання австралійського долара, тоді як місцеві акції можуть тимчасово впасти.

Якщо припустити, що в Україні не буде ризикованих подій, AUD/USD має потенціал для зростання, оскільки витратив увесь минулий тиждень на оцінку та консолідацію свого нещодавнього зростання. 

Нова Зеландія

Жодних значних видань даних. Минулого тижня було оголошено низку урядових заходів щодо зниження вартості життя, але Резервний банк Нової Зеландії залишається ще далі від кривої інфляції, ніж Федеральна резервна система. Хоча рекордний експорт сільськогосподарської продукції пом’якшує цей удар, Новій Зеландії залишається ризик жорсткої посадки цього року. 

Japan

Майбутнього тижня на календарі Японії спокійно, лише торговельний баланс буде відзначений у четвер. Інвестори чекатимуть ознак різкого зростання імпорту через високі ціни на сировину та енергоносії, що може розпочати черговий раунд продажу ієни проти долара США, австралійського долара та новозеландського долара.

USD/JPY провів шалений тиждень, піднявшись до 125.00, а потім впавши до 121.50, а потім відновившись до 122.50. Операція з купівлі облігацій Банком Японії для обмеження дохідності JGB допомогла обмежити курс USD/JPY, як і зниження дохідності в США та потоки репатріації наприкінці року. З огляду на кінець року зростання дохідності в США може спровокувати чергове зростання курсу USD/JPY.

Сінгапур

Немає істотних даних. Зараз інвестори будуть уважно стежити за MAS, а їхня остання політика буде оголошена в квітні, але вони не повідомляють вам, коли. Очікується, що MAS посилить монетарну політику шляхом збільшення нахилу підвищення курсу сінгапурського долара. Залежно від ринкових умов і часу оголошення це може різко знизити курс USD/SGD, хоча й тимчасово.

---

Економічний календар

Субота, квітень 2

Економічні події

Вільямс з ФРС Нью-Йорка виступає з основним виступом у Центрі досліджень економічної політики Грісволда Прінстонського університету.

Шнабель з ЄЦБ бере участь у щорічному фінансовому семінарі Ambrosetti у Черноббіо, Італія.

Неділя, квітень 3

Економічні події

Парламентські вибори в Угорщині: партія Фідес прем’єр-міністра Орбана має невелику перевагу  

Понеділок, квітень 4

Економічні дані/події

Фабричні замовлення США, товари тривалого користування

Судовий комітет Сенату голосує за висунення Кетанджі Брауна Джексона до Верховного суду США

Торгівля Німеччиною

Губернатор BOE Бейлі виступає на конференції Stop Scams

Заступник керівника BOE Канліфф виступає на семінарі видатних спікерів Європейського економічного та фінансового центру

Австралійський інфляційний датчик

Індія Markit виробляє PMI

Японська грошова база

Індекс сектору електроніки Сінгапуру, PMI

Іспанія безробіття

ІСЦ Туреччини

Вівторок, квітень 5

Економічні дані/події

торгівля США

Брейнард з ФРС говорить про неоднаковий вплив інфляції

Рішення RBA про ставку: очікується, що цільова ставка готівки залишиться без змін на рівні 0.10%

Австралія Markit PMI, довіра споживачів

Єврозона Markit Services PMI

Промислове виробництво Франції

Витрати домогосподарств Японії, Jibun Bank PMI

ІСЦ Таїланду

Міжнародні резерви Мексики

Роздрібні продажі в Сінгапурі, Markit PMI

Середа, квітень 6

Економічні дані/події

Нагодовані хвилини

Харкер з ФРС говорить про економічні перспективи

Керівники нафтової компанії свідчать про ціни на бензин, а підкомітет Палати представників з енергетичної торгівлі проводить слухання

Китай Caixin композит і PMI послуг

ІЦВ єврозони

Німеччина фабричні замовлення

Індія Markit PMI і послуги

Ціни на товари Нової Зеландії

Рішення щодо ставок у Польщі: очікується підвищення базової ставки на 50 базисних пунктів до 4.00%

ІСЦ Росії

Звіт про інвентаризацію сирої нафти EIA

Стартує конференція Bitcoin 2022

Четвер, квітень 7

Економічні дані/події

Початкові вимоги щодо безробіття в США

Зовнішні резерви Китаю 

ЄЦБ оприлюднив протокол щодо політичного рішення в березні

Оприлюднено протокол центрального банку Мексики

Говорить головний економіст BOE Пілл

Буллард ФРС розповідає про економіку та монетарну політику

Бостік і Еванс з ФРС беруть участь у заході, присвяченому економічній мобільності та інклюзивній повній зайнятості

Продовольча та сільськогосподарська організація ООН опублікувала індекс цін на продукти харчування

Зовнішні резерви Сінгапуру

Торгівля в Австралії

Роздрібні продажі Єврозони

Промислове виробництво Німеччини

Японський провідний індекс

ІПЦ у Мексиці

ВВП Сінгапуру

Friday, April 8

Економічні дані/події

Гуртові запаси США

Канада безробіття

Рішення про ставку в Індії: очікується, що ставка викупу залишиться без змін на рівні 4.00%

Піврічний огляд фінансової стабільності РБА

Чеський центральний банк (CNB) хвилини

Платежний баланс Японії, торговий баланс, банкрутства, індекс споживчої довіри

Індекс інтенсивного руху вантажівок ANZ Нової Зеландії

ВВП Росії

Промислове виробництво Іспанії

Золоті резерви Таїланду, форвардні контракти, довіра споживачів

Оновлення суверенного рейтингу

Австрія (Fitch)

Фінляндія (Fitch)

Україна (Moody’s)

• Coinsmart. Найкраща в Європі біржа біткойн та криптовалют.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. БЕЗКОШТОВНИЙ ДОСТУП.
• CryptoHawk. Альткойн Радар. Безкоштовне випробування.
• Джерело: https://www.marketpulse.com/20220401/week-ahead-risks-mounting/