Федеральна резервна система відстає від кривої інфляції

Нижче наведено уривок з недавнього видання Bitcoin Magazine Pro, Журнал Bitcoin інформаційний бюлетень преміум-маркетів. Щоб бути одним із перших, хто отримає ці ідеї та інший аналіз ринку біткойнів у мережі прямо на свою скриньку, Підпишіться зараз.

Листопадове засідання FOMC

Усі погляди світових ринків прикуті до листопадового засідання FOMC. На цьому етапі глобального циклу ліквідності здається, що кожен клас активів є частиною однієї неявної торгівлі. Жорсткі розмови з боку Федерального резервного резерву, центрального банку світу, що боргує в доларі, тривають до 2022 року, оскільки вони починають найшвидший цикл жорсткості в сучасній історії.

Консенсус щодо розміру підвищення ставки становить 75 базисних пунктів, що підвищить облікову ставку до 4.00%.

Значна частина цього підвищення вже вплинула на передню частину кривої казначейства США, що призвело до різного роду інверсій для різних строків погашення.

З точки зору кривої прибутковості, протягом будь-якого важливого періоду відбулася інверсія — явище, яке зазвичай відбувається перед уповільненням економіки, оскільки підвищення короткострокової прибутковості перешкоджає інвестуванню капіталу протягом тривалого періоду через «привабливу» короткострокову прибутковість. Позичити свої гроші уряду США на 30 років і зафіксувати 4.13% або на три місяці під 4.13% і потім переоцінити? Ризик дюрації реальний, і темпи цього циклу звуження на фоні рекордної інфляції в усьому світі викликали у інвесторів занепокоєння щодо довгострокової перспективи державних паперів. Без жартів. 

Arguably, the Fed is still behind the curve and, per their mandate, shouldn’t have “let” inflationary pressures get this out of control while still stoking the flames with zero-interest rate policy and $120B/month of quantitative easing bond purchases. Due to the blunder and subsequent hit to their credibility, the Fed is attempting to induce pain in the labor market and in asset prices until inflationary concerns abate.

It’s a bold strategy and it’s one that is entirely destined to fail. But they’ll likely end up crashing everything while trying. However, the nominal economy — meaning gross domestic product expectations (not inflation adjusted) and the labor market — is still piping hot. The market looks to be believing that Fed policy is in an entirely new regime going forward.

Shown below is the bitcoin price with its average on-chain holder cost basis (realized price). Bitcoin is in a classic bear market consolidation phase, that many may not have more pain ahead. These periods, where panicked/leveraged investors transfer their holdings to the prudent and well capitalized, are what create the conditions for the next bull run. 

Відповідні минулі статті: