Що нового в CCP Quant Disclosures – 2Q22?

Клірингові палати опублікували свій останній CPMI-IOSCO Розкриття кількісної інформації:

• Початковий margin для ETD на рівні 528 мільярдів доларів США зменшився на 7% порівняно з попереднім кварталом і зріс на 19% порівняно з минулим роком
• Початковий margin та цінності IRS на рівні 280 мільярдів доларів США зріс на 4% порівняно з попереднім кварталом і на 8% порівняно з попереднім роком, досягнувши рекордного рівня
• Початковий margin та цінності CDS на рівні 76 мільярдів доларів США, що на 15% більше порівняно з попереднім кварталом і на 31% порівняно з минулим роком
• Виділено LME Розкриття інформації, що збільшилося в останньому кварталі
• Кілька розкриттів CCP демонструють рекордні показники з початку звітування у вересні 2015 року
• Включно з B3, CDCC, ECC, Eurex, ICE Clear Credit, LCH SwapClear…
• Продовжуйте читати для діаграм і деталей

фон

За CPMI-IOSCO Публічні кількісні розкриття інформації, КПК публікують понад двісті полів кількісних даних, що охоплюють margin, ресурси за замовчуванням, кредитний ризик, заставу, ризик ліквідності, тестування та багато іншого.

CCPView протягом 6 років щоквартально розкриває інформацію для 44 клірингових центрів, кожна з яких має кілька клірингових служб, і охоплює період з 30 вересня 2015 р. по 30 червня 2022 р. Ці дані розкриття інформації дають змогу відразу зрозуміти тенденції з часом. КПК та порівняння між КПК.

Давайте подивимося на останні відомості.

Початкова маржа для IRS

• Загальний IM для цих чотирьох CCP становив 280 мільярдів доларів США на 30 червня 2022 року
• На 11 мільярдів доларів США, або на 4% вище, порівняно з попереднім кварталом, і на 20 мільярдів доларів США, або на 8%, порівняно з минулим роком
• LCH SwapClear зі 193 мільярдами доларів або 159 мільярдами фунтів стерлінгів 30 червня 2022 року
• Зростання на 9% порівняно з попереднім кварталом і 12% порівняно з попереднім роком у фунтах стерлінгів (і зростання на 1% і падіння на 2% у вираженні доларів США)
• Еврикс OTC IRS з 46 мільярдами доларів або 44 мільярдами євро знову вище, ніж CME
• Зростання на 13 млрд євро або 42% порівняно з попереднім кварталом і 28 млрд євро або 177% порівняно з аналогічним періодом минулого року (у євро)
• CME IRS з 31.5 млрд. дол. США, зменшившись на 6% у порівнянні з попереднім кварталом та зменшившись на 7% у річному обчисленні
• АТК IRS з 10 мільярда доларів США або 1,366 мільярда YY, що на 14% більше порівняно з попереднім кварталом і на 24% порівняно з аналогічним періодом минулого року (у JPY).

Загальний IM для IRS становить 280 мільярдів доларів США, що перевищує рекордний рівень у 271 мільярд доларів США 31 березня 20 року.

Eurex OTC IRS значно зростає порівняно з попереднім кварталом і навіть більше порівняно з попереднім роком.

Початкова маржа для CDS

• Усього: IM для цих трьох CCP становила 76 мільярдів доларів США на 30 червня 2022 року
• Зростання на 10 мільярдів доларів США або 15% порівняно з попереднім кварталом і зростання на 18 мільярдів доларів США або 31% порівняно з минулим роком
• ICE Credit Clear - 58.8 млрд. Дол. США, що на 18% більше порівняно з попереднім кварталом та на 35% у річному обчисленні
• ICE Europe Credit з 10.65 млрд євро, що на 11% більше порівняно з попереднім кварталом і на 32% порівняно з минулим роком
• LCH CDSClear з 5.9 млрд євро, що на 15% більше порівняно з попереднім кварталом і на 47% порівняно з попереднім роком

IM збільшується на кожній CCP на двозначні відсотки QoQ і >30% YoY.

Початкова маржа для ETD

• Усього: IM для цих CCP становила 528 мільярда доларів США на 30 червня 2022 року
• Зниження на 43 млрд доларів або 7.5% порівняно з попереднім кварталом і зростання на 84 млрд доларів або 19% порівняно з минулим роком
• (Зверніть увагу, що на діаграмі показано вищі суми, оскільки Еврикс фігура включає в себе OTC IRS IM, які я виключаю)
• CME База з 182 мільярдами доларів, що на 2% менше порівняно з попереднім кварталом і на 14% більше порівняно з минулим роком.
• ICE Європа F&O зі 141 мільярдом доларів, що на 8% менше порівняно з попереднім кварталом і на 100% більше ніж у минулому році!
• ОКС з 95 мільярдами доларів, що на 22% менше порівняно з попереднім кварталом і на 18% порівняно з минулим роком.
• Еврикс з 63 мільярдами доларів, що на 12% більше порівняно з попереднім кварталом і на 50% порівняно з минулим роком.
• ICE F&O США 17 мільярдів доларів, що на 20% менше порівняно з попереднім кварталом і на 27% порівняно з минулим роком.
• АТК ETP, зареєстрований на біржі OSE, має 10.5 мільярда доларів США, що на 14% менше порівняно з попереднім кварталом і на 4% порівняно з минулим роком.
• HKEX HKCC з 7.2 мільярдів доларів, що на 12% менше, ніж у квартальному кварталі, і на 34% порівняно з минулим роком
• SGX-7 млрд. Дол. США, що на 1% більше у річному обчисленні та на 18% у річному обчисленні
• ASX 5.1 мільярда CLF, що на 2% менше порівняно з попереднім кварталом і на 22% порівняно з минулим роком

ETD IM показує перше зниження з кінця кварталу 30 вересня 2020 року.

• OCC з найбільшим зменшенням суми, впавши до 95 мільярдів доларів США зі 121 мільярда доларів США в попередньому кварталі, ймовірно через зниження цін на капітал і позицій.
• ICE Europe і ICE US впали на 8% і 20% відповідно, ймовірно через те, що ціни на сировинні товари трохи знизилися, а волатильність знизилася.
• Eurex — єдиний центральний контрагент, який змінив тенденцію квартального рівня, збільшившись на 12% у доларах США.

Розкриття LME

Останню чверть ми розглянули Лондонська біржа металів (LME) розкриває деякі деталі, враховуючи призупинення торгівлі нікелем. Отже, варто звернути увагу на відомості, які суттєво змінилися між 31 березня 2022 року та 30 червня 2022 року:

• 4.1.4 Попереднє фінансування – сукупні внески учасників подвоїлися з 1.1 мільярда доларів США до 2.08 мільярда доларів США
• 4.1.8 Зобов’язано – сукупні внески учасників для усунення дефолту також зросли з 1.1 мільярда доларів США до 2.08 мільярда доларів США
• Ні те, ні інше не дивно, враховуючи волатильність цін на товарних ринках і події початку березня 2022 року.
• 5.3.4 Кількість днів протягом ретроспективного періоду, коли падіння вартості протягом передбачуваного періоду ліквідації перевищило дисконтацію активу, зросла до 64 з 44, рекордно високого рівня.
• 6.1.1. Client Net IM знизився з $8.6 млрд до $5.9 млрд
• 6.1.1 House Net IM знизився з 6.2 мільярда доларів до 4.5 мільярда доларів
• 6.1.1. Загальний обсяг обміну миттєвими повідомленнями на рівні 10.35 мільярда доларів США впав із 14.75 мільярда доларів США та є таким же, як і 31 грудня 21 року.
• 16.2.17 Оцінка ризику інвестиційного портфеля (99% VaR за 1 день) зросла до 275 тис. дол. США з 88 тис. дол. США, що є рекордно високим показником

Звіти та судові позови все ще очікують на розгляд щодо призупинення торгівлі нікелем 8 березня 2022 року, тому нам доведеться ще деякий час почекати, щоб дізнатися більше про результати.

Інші розкриття інформації про інтереси

Далі давайте швидко проглянемо розкриття інформації 30 червня 22 р., виділяючи кілька історично важливих з кількох нових рекордів:

• B3 – 6.7.1 Максимальна загальна варіаційна маржа, сплачена КПК у будь-який день, становила 4.2 мільярда доларів США, порівняно з 3 мільярдами доларів США та найвищим показником за всю історію
• B3 – 16.2.1 Відсоток загальних грошових коштів учасників, які зберігаються як готівкові депозити (включаючи зворотне РЕПО), становив 41.6% порівняно з 35% і є рекордно високим (з пропорційним скороченням обсягів облігацій внутрішньої державної позики)
• CDCC – 6.1.1. Потрібний валовий обсяг IM склав 2.1 мільярда доларів США порівняно з 1.7 мільярда доларів США та став рекордним показником.
• ECC (European Commodity Clearing), який ми нещодавно додали, має 4.1.4 Prefunded – Загальний внесок учасників становить 3.1 мільярда євро
• ECC 6.1.1. Загальні витрати клієнта на оперативну допомогу становлять 44.7 млрд євро, порівняно з 39.8 млрд євро в попередньому кварталі
• Еврикс – 6.1.1 Загальний обсяг IM, який вимагається в розмірі 105 мільярдів євро, є рекордним показником порівняно з 82 мільярдами євро в попередньому кварталі та 39 мільярдами євро 30 червня 2016 року.
• Еврикс – 6.7.1 Максимальна загальна варіаційна маржа, сплачена ЦКА в будь-який день, становила 12.1 мільярда євро, що є новим рекордом і зросла з 7.5 мільярда євро, 4.4 мільярда євро та 3.3 мільярда євро в попередні квартали.
• Еврикс – 7.3.1 Очікувана найбільша сума багатоденних платіжних зобов’язань, спричинена дефолтом одного учасника за екстремальних, але вірогідних ринкових умов, становила 18.7 мільярда євро, що є рекордним показником і зросла з 7.8 мільярда євро, 5.8 мільярда євро та 6.3 мільярда євро. у попередніх кварталах
• Кредит ICE Clear – 4.4.3 Очікувана найбільша втрата стресу (понад IM) через дефолт будь-якого окремого учасника PeakDayAv склала 1.8 мільярда доларів США, що є рекордним показником і зросла з 1.2 мільярда доларів США
• Кредит ICE Clear 6.1.1. Валовий обсяг IM, який потребував клієнт, склав 41.5 мільярда доларів США, що є рекордним показником і збільшився з 34.8 мільярда доларів США
• LCH SwapClear 6.5.1.1 Кількість разів протягом останніх 12 місяців, коли маржа, утримувана для будь-якого облікового запису, була нижчою від фактичної mtm уразливості цього облікового запису учасника, становила 8,117 4,365, що є рекордно високим показником і більше порівняно з 1,664 172, XNUMX XNUMX і XNUMX у попередні квартали
• LCH SwapClear 6.6.1 Середній загальний VM, сплачений КПК учасниками, становив 10.2 мільярда доларів США, що є рекордним показником і збільшився з 8.7 мільярда, 7 мільярда та 4.9 мільярда доларів США в попередні квартали
• .....

Існує багато інших клірингових послуг і розкриття інформації, але я зупинюся на цьому й залишу це тим із вас, хто має власні CCPView доступ для аналізу подальших змін.

Окрім веб-інтерфейсу, ми також пропонуємо API для програмного доступу до цих даних.

Розкриття кількісних даних IOSCO

CCPView має інформацію щодо 44 клірингових палат, кожна з яких має безліч клірингових послуг, що охоплює акції, облігації, ф’ючерси, опціони та OTC Похідні інструменти з понад 200 полями кількісних даних щокварталу та квартальними показниками з вересня 2015 року по червень 2022 року.

будь ласка Зв'яжіться з нами якщо ви зацікавлені в підписці на CCPView.