Європейська Рада схвалила знакове регулювання ринків криптовалютних активів (MiCA) (Річард Дуні)

7 жовтня Європейська рада схвалила Регламент ринків криптовалютних активів (MiCA), створивши прецедент для ширшого криптоландшафту в Європі. Законопроект буде винесено на повторне голосування в Європарламенті. У разі схвалення закони згідно
Очікується, що MiCA набуде чинності в кінці 2023 року.

Ця подія знаменує собою значний крок, зроблений ЄС, щоб «навести порядок на дикому заході щодо криптоактивів і встановити чіткі правила для гармонізованого ринку». Регламент передає криптоактиви прямо під нагляд Європейського управління цінних паперів і ринків
Управління (ESMA) і Європейське банківське управління (EBA), яким надано повноваження забороняти або обмежувати криптоплатформи, якщо вони загрожують захисту інвесторів, цілісності ринку або фінансовій стабільності.

Стайблкойни в перехресті

У законодавстві велика увага приділяється стейблкойнам, нагадуючи крах terraUSD на початку цього року, що призвело до знищення сотень мільярдів доларів з крипторинку. MiCA зобов’язує емітентів стейблкойнів зберігати достатні резерви,
із співвідношенням 1/1 і частково у формі депозитів, щоб задовольнити запити на викуп у разі масового зняття коштів. У травні terraUSD (UST) припинив прив’язку до долара США і протягом чотирьох днів обвалився, що призвело до зупинки екосистеми блокчейну Terra.

Суперечливо, MiCA також встановлює обмеження на стейблкойни, що не належать до євро, у 200 мільйонів євро на день при продажу в єврозоні. Недоброзичливці стверджують, що обмеження обмежить конкуренцію та інноваційний потенціал ЄС. Три найбільші стейблкойни – Tether, USD
На Coin і Binance USD припадає 75% загального обсягу торгів і вони значно перевищують запропоноване обмеження. Наприклад, щоденні обсяги торгів стейблкойнами USDT та USDC становлять 48 мільярдів євро та 5.5 мільярдів євро відповідно.

NFT входять чи виходять за межі сфери застосування?

У законопроекті також розглядається дискусія про те, чи є криптовалюта цінним папером чи товаром. Відповідно до MiCA, криптовалюти поділяються на чотири категорії: криптоактиви, корисні токени, токени, пов’язані з активами, і токени електронних грошей (електронні гроші) –
кожен зі своїм набором правил. MiCA не поширюється на NFT, які є унікальними та не взаємозамінними з іншими криптовалютами, наприклад, цифрове мистецтво, предмети колекціонування, гарантії на продукти та нерухомість. З іншого боку, NFT, які служать фінансовими інструментами
(такі як токенізовані облігації та токенізовані товари) підпадають під дію та регулюються так само, як і звичайні цінні папери, відповідно до чинного законодавства про цінні папери. 

Екологічні міркування

MiCA зобов’язує певних учасників ринку розкривати інформацію про свій вплив на навколишнє середовище та клімат. ESMA доручено розробити проекти технічних стандартів щодо змісту, методології та представлення відповідної інформації
до впливу навколишнього середовища. Спочатку було припущення, що енергоємний консенсусний механізм підтвердження роботи, який використовує біткойн та інші, буде заборонено. Однак до остаточного тексту справа не йде.  

MiCA – це, безумовно, найамбітніший і обширний набір правил для регулювання криптовалютних активів. Ми очікуємо, що це прискорить інституційне впровадження криптовалют, надаючи більший комфорт і ясність інвесторам і операторам ринку. У Великобританії та США ще немає
затвердити подібні правила, хоча регулятори в обох юрисдикціях висловили потребу в більш сильних гарантіях.

Поки рано говорити напевно, чи буде регулювання перешкоджати або прискорювати інновації та впровадження в криптопросторі. Вже розглядається перспектива MiCA II...