انضمام: انجینئرنگ کا ایک کارنامہ

اس ہفتے نے بلاک چین انڈسٹری میں انجینئرنگ کے سب سے متاثر کن کارناموں میں سے ایک کی کامیاب تعیناتی دیکھی: دی ایتھرئم مرج۔ متفقہ طریقہ کار کو پروف-آف-ورک (PoW) سے پروف-آف-Stake (PoS) میں تبدیل کرنا، ایتھرئم روڈ میپ پر ہے، اور ابتدا سے ہی اس پر فعال طور پر کام کیا گیا ہے اور یہ پروجیکٹ کے لیے ایک قابل ذکر سنگ میل ہے۔

15-ستمبر تک 06:46:46 UTC پر، Ethereum blockheight 15,537,393 پر، آخری PoW مائنڈ بلاک تیار کیا گیا، اور PoS بیکن چین نے چین کے اتفاق کو سنبھال لیا۔ Ethereum انضمام کامیاب رہا۔

بلاشبہ، ایتھرئم مین اور میڈین بلاک ٹائمز کا مشاہدہ کرنے سے زیادہ یہ ظاہر کرنے کے لیے کوئی بہتر چارٹ نہیں ہے کہ یہ منتقلی کتنی ڈرامائی تھی۔ یہاں ہم واضح طور پر امکانی، اور قدرتی طور پر متغیر PoW کان کنی کے اختتام کو، اور PoS کے انجنیئرڈ درستگی کی طرف سوئچ، 12 سیکنڈ کے مسلسل بلاک ٹائم کو دیکھ سکتے ہیں۔

اس رپورٹ میں، ہم اس تاریخی واقعہ کو دریافت کریں گے، جیسا کہ یہ ہوا، دونوں تجارتی منڈیوں اور آن چین بلاکچین میٹرکس میں۔ ہم مندرجہ ذیل زاویوں سے انضمام کا تجزیہ کریں گے:

• فیوچرز اور آپشنز مارکیٹس میں لیوریجڈ ٹریڈرز کی پوزیشننگ۔
• متفقہ پیرامیٹرز پر ضم منتقلی کا اثر۔
• موجودہ کل ETH اسٹیک اور اسٹیکنگ فراہم کنندگان کی تقسیم۔
• ماڈل بمقابلہ ETH سپلائی پر اصل اثرات۔

---

نئے ایتھریم میٹرکس، ورک بینچ پرسیٹس، اور ڈیش بورڈز

Ethereum مرج کے ساتھ اب ہمارے پیچھے، ہم نئے Ethereum پروف آف اسٹیک میٹرکس، ورک بینچ پری سیٹس، اور ڈیش بورڈز کا ایک سوٹ شروع کرنے پر خوش ہیں۔

نئے PoS میٹرکس:

• بلاک پیداوار: سلاٹ اونچائی, عہد کی اونچائی, مسڈ بلاکس, یتیم بلاکس
• نیٹ ورک استحکام: شرکت کی شرح, تصدیقی شمار
• توثیق کرنے والی تحریک: رضاکارانہ اخراج کا شمار, فعال تصدیق کنندگان, واقعہ کی گنتی میں کمی
• تصدیق کنندہ بیلنس: کل مؤثر بیلنس, اسٹیک تاثیر, اوسط تصدیق کنندہ بیلنس, اسٹیکنگ ڈپازٹس
• تصدیق کنندہ معاشیات: تخمینی سالانہ اجراء ROI فی تصدیق کنندہ ,تخمینہ شدہ سالانہ اجراء

نئے ڈیش بورڈز: داؤ پر اتفاق رائے کا ثبوت اور پروف آف اسٹیک سپلائی ڈائنامکس

ورک بینچ پری سیٹ: خالص افراط زر کی شرح, نیٹ سپلائی میں تبدیلی, انضمام کے بعد کی سپلائی ڈائنامکس, ایکٹو ویلیڈیٹرز میں تبدیلی, مجموعی ایگزٹ ایونٹس, کل اور موثر بیلنس, داؤ پر لگی ہوئی قیمت

---

دی نیوز فروخت کرنا

ہمارے میں ڈبلیو او سی 32 رپورٹ، ہم نے بیان کیا کہ کس طرح فیوچرز اور آپشنز مارکیٹوں میں مارکیٹ کی پوزیشننگ ایک سیل-دی-نیوز اسٹائل ایونٹ کے لیے اچھی طرح سے ہیجڈ دکھائی دیتی ہے۔ درحقیقت، ETH کی قیمتیں اتوار کو $1,777 کی کم ترین سطح پر گرنے سے پہلے، مرج کے وقت $1,650 کی ہفتہ وار بلندی سے، $1,288 تک فروخت ہوگئیں۔

مارکیٹ نے مؤثر طریقے سے جولائی کے وسط سے ہونے والے تمام فوائد کو واپس کر دیا ہے۔ اس طرح کی فروخت متعدد عوامل کا نتیجہ ہے، جن میں سے کم از کم ETHs کی حالیہ آؤٹ پرفارمنس کے بعد منافع لینے والے تاجر ہیں۔ موجودہ میکرو اکنامک حالات میں حالیہ مہینوں کے دوران اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والے چند مٹھی بھر اثاثوں میں سے ایک ہونے کی وجہ سے، یہ کافی غیر حیران کن ہے کہ منافع لیا گیا، جہاں منافع دستیاب تھا۔

ضم ہونے تک، دائمی مستقبل کی منڈیوں میں تاجر اپنی مختصر ETH پوزیشنز کو برقرار رکھنے کے لیے فنڈنگ ​​کی شرحوں میں سالانہ 1,200% ادا کر رہے تھے۔ یہ ایک نئی اب تک کی کم منفی فنڈنگ ​​کی شرح ہے، جو مارچ 998 کے سیل آف کے دوران -2020% ہٹ کی پچھلی چوٹی کو گرہن کرتی ہے۔

اس کے بعد سے فنڈنگ ​​کی شرحیں مکمل طور پر غیر جانبدار ہو گئی ہیں، جو تجویز کرتی ہے کہ قلیل مدتی قیاس آرائیوں کا زیادہ تر حصہ ختم ہو گیا ہے۔

انضمام کے بعد ٹوٹل فیوچرز اوپن انٹرسٹ $15B سے $8.0B تک 6.8% کم ہو گیا، 2021-22 مارکیٹوں کے تناظر میں یہ دونوں انتہائیں کافی عام ہیں۔ تاہم، اس تبدیلی کو سیاق و سباق میں رکھنے کے لیے، ہمیں بدلتے ہوئے ETH سکے کی قیمت کے اثر و رسوخ کو مدنظر رکھنا چاہیے، جو ETH سے متعین فیوچر پوزیشن سائز کی USD قدر کو متاثر کرتا ہے۔

اگر ہم ای ٹی ایچ ڈینومینیٹڈ بنیادوں پر اوپن انٹرسٹ کا معائنہ کرتے ہیں تو ہم دیکھ سکتے ہیں کہ فیوچر اوپن انٹرسٹ حقیقت میں ہمہ وقت زیادہ ہے، مئی کے اوائل سے تقریباً 80 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ پچھلے ہفتے کے دوران، ایسا لگتا ہے کہ فیوچر لیوریج میں کمی کے بجائے اصل میں اضافہ ہوا ہے، جو تجویز کرتا ہے کہ بہت سے رسک ہیجنگ پوزیشنز کو بند نہیں کیا گیا ہے۔

اختیارات کی منڈیوں میں، جہاں a حالیہ ETH قیاس آرائیوں کی بڑی مقدار ہوا، کال آپشن اوپن انٹرسٹ میں ضم ہونے کے بعد $600M کی کمی ہوئی ہے (10% کمی)۔ بقایا کال آپشن پوزیشن ویلیو میں کل $5.2B باقی ہے، جو کہ اب بھی 2021 کے اصولوں سے بہت زیادہ ہے۔ پوٹ آپشن مارکیٹوں نے 19% کی زیادہ نمایاں کمی کا تجربہ کیا، لیکن یہ خالص پوزیشن ویلیو بند ہونے میں $294M بہت چھوٹے پیمانے پر رہتا ہے۔

بہت سے طریقوں سے، یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ETH مارکیٹیں -22% ETH قیمت کی اصلاح کے باوجود، بہت زیادہ استعمال، فائدہ اٹھانے، اور مزید اوپر کی طرف قیاس آرائیاں کرتی رہیں۔

آن چین انضمام

پروف-آف-ورک ایتھرئم دور کے اختتام کو انضمام کے بعد کان کنی کی دشواری کے صفر تک فوری طور پر کمی کے ذریعے نشان زد کیا گیا تھا۔ یہ عمل فوری تھا، جس میں کوئی ونڈ ڈاون مدت نہیں تھی، اور نہ ہی کوئی مشکل ایڈجسٹمنٹ ہو رہی تھی۔ PoW کان کنوں کے لیے آمدنی مؤثر طریقے سے بخارات بن گئی ہے، جس سے GPU کا ایک بیڑا، اور ASIC کان کنی رگ ایک نئے مقصد کی تلاش میں ہے۔

کان کنوں کی جگہ، PoS توثیق کرنے والوں کے ایک پول کا استعمال کرتا ہے، جو پروگرام کے مطابق کمیٹیوں کے سیٹوں میں منظم ہوتے ہیں، اور ہر 32-سلاٹ Epoch کے لیے تجویز کنندگان کو بلاک کرتے ہیں۔ ایک توثیق کنندہ کو ہر 12 سیکنڈ کی سلاٹ کے لیے بلاک پروڈیوسر کا کردار تفویض کیا جاتا ہے۔ تاہم، بعض صورتوں میں، یہ تصدیق کنندہ اس وقت آف لائن یا ناقابل رسائی ہو سکتا ہے، جس کے نتیجے میں مسڈ بلاک.

ہم اس مجموعی توثیق کرنے والے نیٹ ورک کے اپ ٹائم کا استعمال کرتے ہوئے پیمائش کرتے ہیں۔ شرکت کی شرح میٹرک، جو کامیابی کے ساتھ تیار کیے گئے بلاکس کی تعداد (یعنی یاد نہ کیے گئے) اور کل دستیاب سلاٹس کے درمیان تناسب ہے۔ جیسا کہ نیچے دیا گیا چارٹ ظاہر کرتا ہے، آج تک بیکن چینز کی زیادہ تر زندگی میں شرکت کی شرحیں 99% سے زیادہ رہی ہیں۔ یہ دیکھنا ایک دلچسپ پرفارمنس میٹرک ہو گا کیونکہ زنجیر پر زیادہ بوجھ لگایا جاتا ہے، اور مزید تصدیق کنندگان فولڈ میں داخل ہوتے ہیں۔

انضمام کی طرف لے جانے والے ہفتوں میں، شرکت کی شرح میں معمولی کمی دیکھی جا سکتی ہے، جو کہ عام 99% کی سطح سے نیچے گر کر تقریباً 97.5% ہو جاتی ہے۔ انضمام کے بعد، یہ 99%+ رینج میں واپس آ گیا ہے، جو کہ تصدیق کنندگان کے کچھ ذیلی سیٹ میں صرف ایک مختصر خلل کی تجویز کرتا ہے۔

چین ٹپ پر تصدیقی ووٹوں کی تعداد میں بھی انضمام سے پہلے کی ایک مختصر کمی کا سامنا کرنا پڑا، لیکن اسی طرح متوقع 32k سے 38k تصدیقوں/گھنٹہ کی حد میں واپس آ گیا ہے۔ یہ ممکن ہے کہ یہ بڑے سائز کے اسٹیکنگ آپریٹر کے ساتھ نوڈ کے مسائل کی عکاسی کرتا ہو، یا شاید ایک سافٹ ویئر کلائنٹ بگ، جہاں بہت سے تصدیق کنندگان مختصر وقت میں متاثر ہوئے تھے۔

Ethereum کے پاس نیٹ ورک پر فی الحال 429.6k سے زیادہ ایکٹو ویلیڈیٹرز ہیں۔ نیچے دیا گیا چارٹ پچھلے 6 مہینوں کو دکھاتا ہے، جہاں نئے توثیق کرنے والوں کے گریڈینٹ میں ضم ہونے تک، اور اس کے بعد نمایاں طور پر اضافہ دیکھا جا سکتا ہے۔ صرف ستمبر میں 11.36k سے زیادہ تصدیق کنندگان آن لائن آئے ہیں، جو کہ سرمایہ کاروں کے بڑھتے ہوئے اعتماد کی نشاندہی کرتا ہے کیونکہ انضمام کے تکنیکی چیلنجز خطرے سے خالی ہیں۔

جب توثیق کنندگان اسٹیکنگ پول میں آپٹ ان کرتے ہیں، یا اس سے باہر ہوتے ہیں، تو ان پر ایک پروٹوکول سیٹ کی حد کے ذریعے پابند ہوتے ہیں جو فی Epoch کے لیے کل validator churn پر ہے۔ نیچے دیا گیا چارٹ اس کیپ (نیلے رنگ کا نشان) کو کسی حد تک بارکوڈ طرز کے چارٹ کے ساتھ دکھاتا ہے، جو ایکٹو ویلیڈیٹرز میں روزانہ کی تبدیلی کو ظاہر کرتا ہے۔ ہم مٹھی بھر ادوار دیکھ سکتے ہیں جہاں ماضی میں توثیق کرنے والوں کی آمد حد کی حد تک پہنچ گئی تھی۔

ستمبر میں نئی ​​توثیق کرنے والی سرگرمی کا حالیہ پھٹ دکھائی دے رہا ہے، حالانکہ یہ 2021 میں نظر آنے والے بھاری ادوار کے مقابلے میں کافی ہلکا ہے۔

کل 429.6k ایکٹو ویلیڈیٹرز کے ساتھ، اب 14.586M سے زیادہ ETH اسٹیک ہے، جو کل ETH سپلائی کے 12.2% کی نمائندگی کرتا ہے۔ داؤ پر لگی کل ETH وقت کے ساتھ ساتھ اس کے نتیجے میں بدل جائے گی:

• نئے ڈپازٹس، اور آخرکار انخلا (شنگھائی فورک کے بعد)
• اجراء اور فیس سے حاصل ہونے والی آمدنی (توازن میں اضافہ)
• غیرفعالیت لیک اگر توثیق کرنے والے اکثر بلاکس یا تصدیق سے محروم ہوجاتے ہیں (بیلنس کم ہوجاتا ہے)۔
• سلیشنگ بدنیتی پر مبنی رویے کی صورت میں (توازن کم ہو جاتا ہے)۔

ٹوٹل اسٹیکڈ بیلنس ایک نئے میٹرک سے مختلف ہے جسے Effective Balance کہا جاتا ہے، جو ETH کا وہ حصہ ہے جو اتفاق رائے میں فعال طور پر حصہ لے رہا ہے۔ مؤثر اسٹیک فی توثیق کار کو اوپر کی طرف 32 ETH پر محدود کیا جاتا ہے، اور لیک ہونے یا کم ہونے کی صورت میں اس سے نیچے قریب ترین 1 ETH انکریمنٹ تک کم ہو جاتا ہے۔

کل مؤثر بیلنس فی الحال 13.801M ETH پر ہے، جس کے نتیجے میں 94.6% کی اسٹیک ایفیکٹیونس کی شرح ہے۔

اسٹیکڈ ای ٹی ایچ کا زیادہ تر حصہ مختلف قسم کے اسٹیکنگ سروس فراہم کنندگان کے ذریعہ ہوسٹ کیا جاتا ہے جن کی ہم نگرانی کرتے ہیں، جو کہ 10.071M ETH (کل کا 69.04%) ہے۔ سرفہرست 4 سروس فراہم کنندگان Lido، Coinbase، Kraken، اور Binance ہیں، جو مشترکہ 8.18M ETH اسٹیک کا انتظام کرتے ہیں، جو کل حصص کا 56.08% ہے۔

نئے بڑھتے ہوئے اسٹیکنگ پولز میں سے ایک جس کی ہم نگرانی کرتے ہیں، Rocketpool، ایک تقسیم شدہ توثیق کرنے والا نوڈ آپریٹر ہے جو مارکیٹ لیڈر Lido کے ساتھ مقابلہ کرتا ہے۔ راکٹ پول پیمانے پر بہت چھوٹا ہے، لیکن بڑھ رہا ہے، 228.2k ETH کی میزبانی کے ساتھ، اور اب تک کل حصص کے 1.56% کی نمائندگی کر رہا ہے۔

---

نئی مواد: انضمام سے پہلے - ایتھریم بیکن چین کا تجزیہ کرنا

۔ # ایئریروم مرج نے نئے آن چین میٹرکس کا ایک مجموعہ متعارف کرایا ہے جو ثبوت کے اسٹیک اتفاق رائے کو بیان کرتا ہے۔ کے ساتھ ہمارے تازہ ترین تعاون میں CoinMarketCap، ہم ان نئے پروف آف اسٹیک میٹرکس اور پروفائل بیکن چین نیٹ ورک کی کارکردگی کو ابتداء سے دریافت کرتے ہیں۔ بیکن چین کی پروفائلنگ ہماری نئی رپورٹ پڑھیں.

---

سپلائی کی حقیقت

انضمام کے بارے میں سب سے زیادہ زیر بحث اجزاء میں سے ایک سپلائی کے اجراء میں ڈرامائی کمی ہے، جسے EIP1559 برن ​​کے ساتھ مل کر، ETH سپلائی میں کمی کی توقع کی جاتی ہے۔

1-دسمبر 2020 کو بیکن چین کی ابتدا کے بعد سے، ایتھریم کے پاس خالص سپلائی جاری کرنے کے دو ذرائع ہیں، PoW چین، اور PoS چین۔ اگست 2021 میں، EIP1559 لاگو کیا گیا، جس نے PoW چین پر فیس برن فیچر بنایا، یہ فیچر اب PoS چین میں چلا گیا ہے۔

ذیل کا چارٹ نشانات کا ایک مجموعہ ہے، جس میں مختلف نقلی، اور حقیقی حالات کے تحت خالص روزانہ ETH کا اجراء دکھایا گیا ہے۔ یہ EIP1559 کے لاگو ہونے کے بعد سے ETH سپلائی میں روزانہ کی خالص تبدیلی کو ماڈل بنانے اور اسے دیکھنے کی کوشش کرتا ہے۔

• ایریا چارٹ اصل حالت کو ظاہر کرتا ہے، جو PoW اور PoS جاری کرنے پر مشتمل ہوتا ہے، EIP1559 برن ​​کے ساتھ، اور PoW کی فرسودگی کا سبب بنتا ہے۔ مثبت اقدار 🟢 خالص افراط زر کی مدت (عام حالت) کی نمائندگی کرتی ہیں، اور منفی قدریں 🔴 خالص سپلائی سنکچن (ETH سپلائی ڈیفلیشن) کی نشاندہی کرتی ہیں۔
• PoW بلاکچین کا نقلی تسلسل 🟠، فرض کرتا ہے کہ PoS انضمام کبھی نہیں ہوا اور فرض کرتا ہے کہ 2 ETH جاری کیے گئے فی بلاک (سادگی کے لیے انکل انعامات کو نظر انداز کیا گیا)۔
• نقلی PoS صرف چین 🔵، فرض کرتا ہے کہ انضمام اگست 1559 میں EIP2021 ریلیز کے ساتھ ہوا تھا، اور اس طرح اس تاریخ کے بعد تمام PoW بلاک انعامات کو نظر انداز کر دیتا ہے۔ یہ ٹریس اب ضم ہونے کے بعد کے ایریا چارٹ کے ساتھ سیدھ میں ہے۔

یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ PoS ماڈل ؟؟؟؟ PoW ماڈل کے لیے 772k ETH کے مقابلے میں، ~12.5 ETH/یومیہ کی ڈرامائی طور پر کم جاری کرنے کی شرح کھیلتا ہے 🟠. تاہم، یہ نوٹ کیا گیا ہے کہ خالص ETH کا اجراء، فی الحال، اب بھی افراط زر ہے۔ یہ بنیادی طور پر انتہائی کم بلاکچین بھیڑ، اور اس وقت نیٹ ورک کے کم استعمال کا نتیجہ ہے۔

مرج ایونٹ کے بعد سے 1 گھنٹے کے چارٹ میں زوم کرتے ہوئے، ہم نیٹ سپلائی میں ہونے والی کمی کا حساب لگا سکتے ہیں۔ انضمام اور تحریر کے وقت کے درمیان (حقیقت کے 4 دن بعد):

• PoW Ethereum چین نے نیٹ پر تقریباً 48.4k ETH جاری کیا ہوگا۔
• PoS چین نے نیٹ پر 3,893 ETH جاری کیا ہے، جو فرسودہ نظام کے مقابلے میں 92.8% کی نمایاں کمی کو ظاہر کرتا ہے۔

ضم ہونے کے واقعے کے فوراً بعد، بلاک اسپیس کی طلب میں اضافے نے گیس کی اوسط فیسوں کو زیادہ دھکیل دیا، جس نے خالص ETH سپلائی ڈیفلیشن کی ابتدائی 12 گھنٹے کی مدت پیدا کی۔ تاہم، جیسے جیسے بھیڑ ختم ہوئی، اور فیسیں کم ہوئیں، مجموعی طور پر ETH کی سپلائی میں اضافہ ہوتا رہا، اگرچہ پچھلے PoW کے نفاذ کے مقابلے میں ڈرامائی طور پر کم شرح پر۔

خلاصہ اور نتیجہ

Ethereum مرج ایک کامیابی تھی، اور کم از کم کہنے کے لیے ایک تاریخی۔ کئی سالوں کی وقف تحقیق، ترقی، اور حکمت عملی اب ایک قابل ذکر انجینئرنگ کارنامے کو حاصل کرنے کے لیے اکٹھی ہو گئی ہے۔

آن چین تجزیہ کی دنیا میں اب دوسرے سب سے بڑے کرپٹو اثاثہ کے نئے متفقہ طریقہ کار اور کارکردگی کو دریافت کرنے اور بیان کرنے کے لیے نئے میٹرکس کی بہتات ہے۔ ان میں سے، سپلائی کی نئی حرکیات خاص دلچسپی کی حامل ہیں، کیونکہ آن لائن آنے والے نئے تصدیق کنندگان کے درمیان تناؤ اور مارکیٹ کی قوتیں (جس سے اجراء میں اضافہ ہوتا ہے۔)، اور EIP1559 کے ذریعے نیٹ ورک کنجشن فیس برن یا تو افراط زر کی طرف جھکاؤ رکھتی ہے، یا انفلیشنری ETH سپلائی۔

ہمارے تازہ ترین پروف آف اسٹیک ڈیش بورڈز کو ضرور دیکھیں:

---

تمام پروڈکٹ اپ ڈیٹس، بہتری اور میٹرکس اور ڈیٹا میں دستی اپ ڈیٹس ہمارے میں ریکارڈ کیے گئے ہیں۔ changelog آپ کا حوالہ کے لئے.

• ڈیریویٹوز، سپلائی، اور مارکیٹ انڈیکیٹر کا ایک بڑا سیٹ جاری کیا۔ ورک بینچ پری سیٹ Bitcoin اور Ethereum کے لیے۔

---

ترجمہ

اس ویک آن چین کا اب ترجمہ کیا جا رہا ہے۔ ہسپانوی, اطالوی, چینی, جاپانی, ترکی, فرانسیسی, پرتگالی, فارسی, پولستانی, عربی, روسی, ویتنامی اور یونانی.

ہمیں اس کے لیے نئے سوشل چینلز شروع کرنے پر بھی فخر ہے:

---