بٹ کوائن مارکیٹ اس ہفتے قیمت اور آن چین سرگرمی دونوں میں نسبتاً کمزوری دکھا رہی ہے۔ قیمتوں نے حالیہ استحکام کی حد کے اندر تجارت کی ہے، جو ابتدائی ہفتے کی اونچائی $41,295 سے کم ہو کر ہفتے کے آخر میں $33,818 کی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔
Bitcoin اور Ethereum میں بورڈ بھر میں آن چین سرگرمی غیر معمولی طور پر کم ہے، بلاک اسپیس کی مانگ اس سطح تک گر گئی ہے جو 2020 میں آخری بار دیکھی گئی تھی۔ تاہم، لین دین کی کم مانگ ایک عام طور پر مندی کی بصیرت ہے، یہ مضبوط ہاتھوں کی خواہش کو بھی ظاہر کرتا ہے۔ ان قیمتوں پر خرچ کرنا۔ کیا وہ ریلیف ریلی کے منتظر ہیں؟
اس کے ساتھ ہی، چینی کان کنی کی منڈیوں میں زلزلہ کی تبدیلی جاری ہے کیونکہ متعدد خطوں نے صنعت پر پابندیاں نافذ کی ہیں۔ اس ہفتے ہم ہیش پاور، اور کان کنوں کے اخراجات کے رویے میں دونوں تبدیلیوں کے قابل مشاہدہ آن چین اثرات کو تلاش کریں گے۔
ٹمبل ویڈس آن چین
یہ بہت کافی آن چین ہے۔
Bitcoin اور Ethereum دونوں نے ایکٹو ایڈریس اور 2020 اور 2021 کے اوائل کی سطح پر واپس آنے والے کل ٹرانسفر والیوم کے ساتھ آن چین سرگرمی میں ڈرامائی سست روی کا تجربہ کیا ہے۔ Bitcoin ایکٹو ایڈریس مارچ سے مئی کے اوائل تک 24M کی عام طور پر پائیدار چوٹی سے 1.16% تک گر گئے ہیں۔ 884k پتوں کی موجودہ سرگرمی آخری بار اس بار پچھلے سال دیکھی گئی۔
Ethereum کے لیے، فعال پتوں میں کمی اور بھی زیادہ ہے، جو تقریباً 30k پتوں کی مختصر چوٹی سے 676% گر گئی ہے۔ سرگرمی اب کم ہو کر 474k پتوں/دن پر ہے، آخری بار Q1 2021 میں دیکھی گئی۔
جب بات نیٹ ورکس پر طے شدہ USD کی ہوتی ہے تو سرگرمی میں کمی اور بھی زیادہ ڈرامائی ہوتی ہے۔ Bitcoin (تبدیلی سے ایڈجسٹ) اور Ethereum (ETH ٹرانسفرز) دونوں بالترتیب -63% اور -68% کم USD قدر طے کر رہے ہیں، مئی میں حالیہ بلندیوں کے مقابلے میں۔
بٹ کوائن تقریباً $18.3B فی دن طے کر رہا ہے، جب کہ Ethereum ETH ٹرانسفرز میں $5B فی دن طے کر رہا ہے، دونوں Q1 2021 کے مساوی حجم کا مظاہرہ کر رہے ہیں۔
قدرتی طور پر، اگلے بلاک میں شامل کرنے کے لیے ترجیحی فیسیں نمایاں طور پر گر گئی ہیں کیونکہ نیٹ ورک کی بھیڑ تقریباً مکمل طور پر ختم ہو گئی ہے۔ بٹ کوائن کی کل ادا کی جانے والی فیس صرف 30BTC/day ($1.2M) سے کم ہو گئی ہے، جو کہ 2019 کے آخر اور 2020 کے اوائل میں سطحوں کے ساتھ موافق ہے۔ یہ فی الحال کان کنوں کی آمدنی کا تقریباً 4% نمائندگی کرتا ہے جس میں بلاک سبسڈی باقی 96% بنتی ہے۔
Ethereum کے لیے، یومیہ فیس کی آمدنی مئی کے شروع میں 15k ETH/دن سے کم ہو کر صرف 1.9k ($4.34M) رہ گئی ہے۔ یہ لین دین کی فیس سے حاصل ہونے والی کل کان کنوں کی آمدنی کا تقریباً 10% نمائندگی کرتا ہے۔ ہمیں 'DeFi سمر' سے پہلے جون 2020 تک پیچھے دیکھنا پڑے گا، اسی طرح کی ٹرانزیکشن فیس کی ادائیگی کی گئی ہے۔
سپلائی اور خرچ کرنے کا رویہ
میکرو نقطہ نظر سے، لانگ (بلیو) اور شارٹ (سرخ) ٹرم ہولڈرز کے پاس سپلائی کے توازن کے حوالے سے 2017 کے میکرو چوٹی میں قابل ذکر مماثلتیں ہیں۔ نیچے دیے گئے چارٹ میں ہر ایک گروپ کے پاس موجود متعلقہ سپلائی کو دکھایا گیا ہے اور آیا وہ منافع میں ہیں (گہرے رنگ) یا نقصان (ہلکے رنگ)۔
'پیک HODL' (زیادہ سے زیادہ LTH سپلائی) تک پہنچنے کے بعد، دونوں سائیکلوں نے ایک میکرو ڈسٹری بیوشن ایونٹ کا مظاہرہ کیا، کیونکہ BTC دولت طویل مدتی سے مختصر مدت کے حاملین کو منتقل ہوتی ہے۔ ٹاپ ڈالنے کے بعد، ہم نے الٹا اثر دیکھنا شروع کر دیا ہے، جہاں طویل مدتی ہولڈرز خرچ کرنا بند کر دیتے ہیں اور دوبارہ جمع ہونا شروع کر دیتے ہیں، باوجود اس کے کہ ان کے سکے اکثر غیر حقیقی نقصان میں گر جاتے ہیں۔
$64k سب سے اوپر کے بعد سے، طویل مدتی ہولڈرز گردش کرنے والی سپلائی کے اضافی 5.25% کے مالک ہیں جس میں سے 1.5% فی الحال پانی کے اندر ہے (ایک غیر حقیقی نقصان پر منعقد ہوا)۔ بہت سے طویل مدتی ہولڈرز کے لیے قیمتیں لاگت کی بنیاد پر پہنچنے کے باوجود، وہ HODL کو جاری رکھتے ہیں۔
اگر ہم گزشتہ سال کے دوران اخراجات کے مجموعی رویے کی چھان بین کرتے ہیں، تو ہم دیکھتے ہیں کہ نوجوان سکے (جو < 1 سال پرانے، چھوڑ کر < 1 دن) کا تناسب لین دین کے بہاؤ کے تناسب کے طور پر بڑھتا چلا گیا ہے۔ پچھلے چند مہینوں میں، ہم دیکھتے ہیں کہ چھوٹے سکے کل لین دین کی تعداد کا 45% سے زیادہ ہیں۔ یہ زیادہ تر ممکنہ طور پر نئے مارکیٹ میں داخل ہونے والوں کا نتیجہ ہے:
- خوش قسمتی والی ٹاپ خریدنا اور پھر،
- کیپٹیشن میں اور موجودہ کٹے ہوئے حالات کے درمیان فروخت کرنا۔
یہ میٹرک کیا ظاہر کرتا ہے کہ زیادہ تر موجودہ آن چین سرگرمی پچھلے 6 مہینوں کے خریداروں کے اپنے سکے خرچ کرنے اور نقصانات کا احساس کرنے کی وجہ سے ہے۔
اس کے برعکس، پرانے سکے (جو> 1 سال پرانے ہیں) نے اپنے اخراجات میں کمی کی ہے، مئی کے سیل آف کے بعد قابل ذکر کمی کے ساتھ۔ یہ خالی میمپولز کی دو طرفہ حقیقت کو ظاہر کرتا ہے:
1) آن چین سیٹلمنٹ کی ڈیمانڈ انتہائی کم ہے (عام طور پر مندی)
2) تاہم، یہ اس بات کی بھی نشاندہی کرتا ہے کہ طویل مدتی سرمایہ کار ان قیمتوں پر بیل آؤٹ نہیں کر رہے ہیں (غیر جانبدار سے تیزی)
۔ خرچ شدہ آؤٹ پٹ ایج بینڈ یہ ایک خاص طور پر کارآمد ٹول ہے جو مارکیٹ کو مضبوط ریلی یا مزید سرپنا کا تجربہ کرنے پر ہاتھ میں رکھنا ہے۔ ایک بنیادی رویہ جس پر دھیان رکھنا ہے وہ ایک واقعہ ہے جہاں یہ پرانے سکے دوبارہ زندہ ہو جاتے ہیں، جیسے کہ ریلیف ریلی۔ اگر ایسا ہے تو، یہ اس بات کی نشاندہی کر سکتا ہے کہ پرانے ہاتھ والے سرمایہ کار لیکویڈیٹی یا گھبراہٹ میں فروخت (بیئرش) میں نکل رہے ہیں۔ اگر نہیں، اور ان کے سکے اتار چڑھاؤ کے دوران غیر فعال رہتے ہیں، تو یہ ایک مضبوط اشارہ ہوگا کہ برقرار رکھنے کا یقین کھیل میں رہتا ہے (تیزی)۔
اس بات کی تصدیق کرنے کے لیے کہ تمام سکوں کے اخراجات کا رویہ کتنا معمولی ہے، ہم بائنری CDD میٹرک کو دیکھ سکتے ہیں جس میں 7 دن کی حرکت پذیری اوسط لاگو ہوتی ہے۔ یہ میٹرک اس وقت زیادہ ہو گا جب تباہ شدہ سکے کے دنوں کا حجم طویل مدتی اوسط سے زیادہ ہو گا۔ زیادہ سکے کے دن تباہ ہو جاتے ہیں جب پرانے سکے اور/یا بڑے BTC سائز کو آن چین منتقل کیا جاتا ہے۔
بائنری سی ڈی ڈی اتنی کم ہو گئی ہے کہ ہر 1 دنوں میں صرف 7 طویل مدتی اوسط سے زیادہ عمر کی تباہی کا سامنا کر رہا ہے۔ یہ حالت تقریباً تمام جون تک برقرار رہی اور مئی کے سیل آف کے بعد نسبتاً تیزی سے شروع ہوئی جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ پرانے ہاتھ ان قیمتوں پر فروخت کرنے سے گریزاں ہیں۔ یہ اس بات پر بھی روشنی ڈالتا ہے کہ بلاک اسپیس کی کتنی کم مانگ ہے۔
ایسا لگتا ہے کہ پوری مارکیٹ اگلے اقدام کا انتظار کر رہی ہے، اور کچھ لوگ پہلی حرکت کے لیے تیار ہیں۔ یہ جس بھی سمت کو توڑتا ہے، ان لائف اسپین میٹرکس کا دشاتمک ردعمل مارکیٹ کے تعصب کے بارے میں قیمتی بصیرت فراہم کرے گا۔ وہ اس بات کی نشاندہی کریں گے کہ آیا خاص طور پر پرانے ہاتھ اپنے غیر قانونی سکوں کو خرچ کر رہے ہیں اور جو بھی باہر نکلنے کی لیکویڈیٹی ہے لے رہے ہیں، یا اگر وہ ہیں رک ایسٹلی کی طرح پکڑے ہوئے.
ہفتہ وار فیچر: سیسمک مائننگ شفٹ
ایسا لگتا ہے کہ تاریخ میں بٹ کوائن ہیش پاور کی سب سے بڑی منتقلی جاری ہے۔ چین کے متعدد صوبوں میں کان کنی کی سرگرمیوں پر سرکاری پابندی کے بعد، بہت سے کان کن چین کی سرحدوں سے باہر اپنی ہیش پاور کو بند کرنے یا منتقل کرنے کے عمل میں ہیں۔
سیچوان میں کان کنی کے کچھ فارمز راتوں رات گر گئے۔ فوری رد عمل
- کان کنی پر پابندی اتنی ہی جامع دکھائی دیتی ہے جیسا کہ سمجھا جاتا ہے۔
- یہاں تک کہ پن بجلی سے چلنے والے صوبوں کو بھی نہیں بخشا جا رہا ہے۔
- ہیشریٹ کی منتقلی حقیقی ہے اور بٹ کوائن ہیشریٹ کی نوعیت اگلے 6-12 ماہ میں مکمل طور پر بدل جائے گی۔- نیکولس کیریٹرورو (@ نیوک_کارت) جون 19، 2021
پچھلے دو ہفتوں کے دوران، تخمینہ اوسط ہیش ریٹ (7DMA) میں تقریباً 16% کی کمی آئی ہے، جو تقریباً 155 EH/s سے گر کر تقریباً 125 EH/s پر آ گئی ہے۔ ہیش پاور اب اس سطح پر واپس آ گئی ہے جو 2020 کے وسط میں برقرار تھی۔
چونکہ چینی کان کنی کی صنعت اپنے ہارڈ ویئر اور سہولیات کو منتقل کرنے، نقل مکانی کرنے یا بیچنے کے لاجسٹک چیلنجوں سے دوچار ہے، اس لیے امکان ہے کہ کچھ اپنے جمع کردہ BTC خزانے کے ایک حصے کو ختم کر دیں گے۔ سکوں کی یہ فروخت کان کنوں کی ہیجنگ کے خطرے کی نمائندگی کر سکتی ہے، رسد کی سہولت اور فنڈ کے لیے سرمایہ حاصل کر سکتی ہے، اور کچھ کان کنوں کے لیے، صنعت سے مکمل طور پر باہر نکلنا ہو سکتا ہے۔
مائنر کی خالص پوزیشن میں تبدیلی کا میٹرک کان کنوں کی غیر خرچ شدہ سپلائی کی تبدیلی کی 30 دن کی شرح کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ پچھلے دو ہفتوں کے دوران تقسیم میں قابل ذکر اضافہ کو ظاہر کرتا ہے، عام طور پر ہیش کی مجموعی شرح میں کمی کے ساتھ موافق ہے۔ کان کنوں نے پچھلے دو ہفتوں کے دوران تقریباً 4k سے 5k فی ماہ کی شرح سے نیٹ پر تقسیم کیا ہے۔ اس نے خالص جمع کرنے کے رجحان کو پلٹ دیا ہے جو اپریل سے فعال تھا۔
آخر میں، ہم OTC ڈیسک پر موجود ہولڈنگز پر ایک نظر ڈالتے ہیں جو کان کنوں کے ذریعے بڑے حجم کے خریداروں کے ساتھ اپنے بڑے سائز کی تقسیم کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔
مئی سیل آف دونوں کے دوران اور پچھلے دو ہفتوں کے دوران، خالص آمد میں 3.0k اور 3.5k BTC کے درمیان مشاہدہ کیا گیا ہے۔ تاہم دونوں صورتوں میں، خریداروں کی طرف سے تقریباً مکمل آمد کا حجم صرف چند ہفتوں میں جذب ہو گیا۔ مجموعی طور پر، OTC ڈیسکوں پر کل BTC ہولڈنگز جو ہم مانیٹر کرتے ہیں اپریل سے نسبتاً فلیٹ رہے ہیں۔
ہفتہ آن چین ڈیش بورڈ
ویک آن چین نیوز لیٹر میں اب ایک ہے۔ تمام نمایاں چارٹس کے لیے لائیو ڈیش بورڈ