کیا Bitcoin عالمی ڈیلیوریجنگ کے لیے ایک انتباہی علامت ہے؟

Bitcoin has no lender of last resort for those who take undue risks. Bitcoin’s recent leverage cleansing is par for the course for a truly scarce asset.

ذیل میں مارٹی کے بینٹ ایشو کا براہ راست اقتباس ہے۔ #1228: "دنیا کو ڈی لیور کرنے سے پہلے بٹ کوائن کو ڈیلیور کرنا۔" یہاں نیوز لیٹر کے لئے سائن اپ کریں.

بٹ کوائن مارکیٹ ایک زبردست ڈیلیوریجنگ ایونٹ سے گزرنے کے عمل میں ہے۔ یہ عمل پچھلے مہینے شروع ہوا جب Luna-Terra ponzi شاندار طور پر اڑا اور تقریباً 80,000 بٹ کوائن کو ختم کرنے پر مجبور ہوا۔ یہ عمل گزشتہ ہفتے اس وقت تیز ہوا جب سیلسیس، تھری ایرو کیپٹل، اور بیبل فنانس غیر ملکی اعلی پیداوار والے ٹوکن پروجیکٹس میں حد سے زیادہ توسیع شدہ ثابت ہوئے جو مشکل سے کریش ہوئے اور، بابل کے معاملے میں، ان پروجیکٹس میں حد سے زیادہ خرچ کرنے والوں کو قرض دینا۔

ہر ادارے کی ناکامی اپنے ساتھ بٹ کوائن کی فروخت کے آرڈرز کی ایک لہر لے کر آئی جس نے ہفتے کے آخر میں قیمت کو $18,000 سے نیچے کر دیا۔ ابھی تک، بٹ کوائن کی قیمت بحال ہو چکی ہے، فی الحال $20,000 سے اوپر بیٹھی ہوئی ہے، تاہم یہ افواہیں گردش کر رہی ہیں کہ پردے کے پیچھے بہت سی کمپنیاں جدوجہد کر رہی ہیں جو اپنے ساتھ زیادہ بڑے پیمانے پر فروخت کے آرڈر لے کر آئیں گی کیونکہ یہ ادارے اپنی ذمہ داریوں کو پورا کرنے کے لیے لیکویڈیٹی تلاش کرتے ہیں۔ ہم دیکھیں گے کہ آیا یہ افواہیں حقیقت میں بدلتی ہیں۔

چاہے وہ کریں یا نہ کریں، یہ بڑے پیمانے پر ڈیلیوریجنگ چند وجوہات کی بنا پر صحت مند ہے۔ سب سے پہلے، یہ بٹ کوائن مارکیٹ میں باہم منسلک خطرے کی مقدار کو کم کرتا ہے۔ دوسرا، مہاکاوی دھچکا - خاص طور پر سیلسیس، جس نے بٹ کوائن پر پیداوار کا وعدہ کرکے لوگوں کو کمپنی کے اپنے جال میں پھنسایا جو ڈی فائی پروٹوکول، قرض دینے اور بٹ کوائن مائننگ میں دیوانہ وار خطرات مول لے کر حاصل کیے گئے تھے۔ سنٹرلائزڈ تھرڈ پارٹیز کے ساتھ اپنے قیمتی سیٹوں پر بھروسہ کرنے کا سخت سبق جو آپ کے بٹ کوائن کے ساتھ غیر مناسب خطرہ مول لیتے ہیں۔ یہ سبق کئی سالوں میں کئی بار پڑھایا گیا ہے: Mt. Gox, Mintpal, QuadrigaCX, BitConnect, OneCoin۔ سیلسیس اب اس فہرست میں شامل کیا جا سکتا ہے۔ آخر میں، تیز رفتار اور پرتشدد ڈیلیوریجنگ یہ ظاہر کر رہی ہے کہ بٹ کوائن واقعی ایک آزاد بازار ہے۔ اگر آپ غیر ضروری خطرات مول لیتے ہیں اور وہ خطرات آپ کو پچھواڑے میں کاٹنے کے لیے واپس آتے ہیں، تو آخری سہارے کا کوئی قرض دینے والا نہیں ہے۔

خطرے کے منحنی خطوط سے باہر کھیلنے کو معمول پر لانے کی وجہ سے جو فیاٹ سسٹم اپنے ساتھ لایا ہے، بہت سے لوگوں نے اپنے بٹ کوائن کے ساتھ فیاٹ گیمز کھیلنے میں آسانی محسوس کی۔ وہ یہ جاننے کے لیے آ رہے ہیں کہ بٹ کوائن ایک ظالم مالکن ہے اور اگر آپ اپنی چابیاں اپنے پاس رکھ کر اور محفوظ کر کے اس کے ساتھ صحیح سلوک نہیں کرتے ہیں، تو سمندر میں ہنگامہ خیز ہونے پر آپ کا صفایا ہو جائے گا۔ وقت گزرنے کے ساتھ، جیسا کہ زیادہ سے زیادہ لوگ یہ سبق سیکھتے ہیں، مارکیٹ کو خود کو درست کرنا چاہیے اور افراد کو ایسی مصنوعات کا انتخاب کرنا چاہیے جو انہیں تیسرے فریق کے ساتھ بات چیت کرتے وقت کورم کے اندر کسی کلید یا کلید کا کنٹرول حاصل کرنے کی اجازت دیتے ہیں اگر وہ ان کے ساتھ مشغول ہونے کا فیصلہ کرتے ہیں۔ پہلی جگہ. Bitcoin ایک بالکل نایاب اثاثہ ہے جسے طویل مدت کے دوران قوت خرید میں اضافہ ہونا چاہیے، اس لیے وقت کے آگے بڑھنے کے ساتھ ساتھ ممکنہ طور پر قسمت کھونے کے لیے پیسے اٹھانا زیادہ واضح طور پر احمقانہ ہو جائے گا۔

قیمت میں کمی یقینی طور پر قدرے پریشان کن ہے، لیکن یہ کوئی نئی بات نہیں ہے۔ بالکل قلیل اثاثہ کے ابتدائی منیٹائزیشن کے مرحلے سے گزرنے کے برابر ہے جس کے دوران ہم انسان نیٹ ورک کی حرکیات کو سمجھنے کی کوشش کرتے ہیں اور ہم اس کے ساتھ کیسے تعامل کریں گے۔

اب یہاں ہے جہاں چیزیں دلچسپ ہوتی ہیں۔ Bitcoin ایک ایسے وقت میں ایک بڑے پیمانے پر صفائی کا واقعہ پیش کر رہا ہے جب یہ کافی حد تک واضح ہو رہا ہے کہ مالیاتی نظام مکمل طور پر ان کمپاؤنڈنگ غلطیوں سے بھاپ بننے والا ہے جو کئی دہائیوں کے دوران پالیسی سازوں کی طرف سے کی گئی ہیں۔ یہ واقعی ایسا محسوس ہوتا ہے جیسے "یہ بڑا ہے۔" دنیا بھر کے مرکزی بینکرز تیزی سے پریشان نظر آتے ہیں اور، زیادہ اہم بات یہ ہے کہ ان کی حالیہ پالیسی تبدیلیاں مکمل طور پر غیر موثر دکھائی دے رہی ہیں۔ فیڈرل ریزرو کی شرح میں اضافہ درحقیقت افراط زر کے امکانات کو مزید خراب کر سکتا ہے کیونکہ تیزی سے بڑھتی ہوئی فیڈرل فنڈز کی شرح سرمائے کی لاگت میں نمایاں اضافے کا باعث بنتی ہے، جس کی وجہ سے توانائی کمپنیوں کے لیے بنیادی ڈھانچے میں سرمایہ کاری کرنا مشکل ہو رہا ہے جو سپلائی کو روکنے کے لیے درکار ہے۔ ضمنی مسئلہ جس کی وجہ سے قیمتیں آسمان کو چھو رہی ہیں۔ 

As ہم نے گزشتہ ہفتے کہا, Fed گزشتہ تیس سالوں میں کچھ انتہائی جارحانہ شرح میں اضافے کے بعد افراط زر پر قابو پانے میں ناکام ہو جانا اعتماد میں کمی کا باعث بن سکتا ہے جو ہائپر انفلیشن ہاؤنڈز کو جاری کر سکتا ہے۔ پچھلے ہفتے، ہم نے بینک آف جاپان کے بارے میں خبردار کیا تھا کہ وہ اپنی پیداوار وکر کنٹرول کی کوششوں کا کنٹرول کھو رہا ہے۔ جیسا کہ کیلنڈر بدل گیا ہے اور دنیا بھر میں قیمتوں میں اضافہ جلد ہی کسی بھی وقت کم ہونے کا امکان کم نظر آتا ہے، جاپان میں صورتحال مزید سنگین ہوتی جا رہی ہے کیونکہ جاپانی 10 سالہ حکومتی بانڈ بینک آف جاپان کی 0.25 فیصد شرح کو برقرار رکھنے میں ناکام رہتا ہے۔ ہدف بنانا جاپان کا قرض سے جی ڈی پی کا تناسب اتنا زیادہ ہے کہ ان کے لیے مغربی معیشتوں کے ساتھ مل کر شرحیں بڑھانا لفظی طور پر ناممکن ہے۔ اگر انہوں نے ایسا کیا تو وہ اس عمل میں ملک کو دیوالیہ کر دیں گے۔ لہذا اوورٹ ڈیفالٹ کے بجائے، ایسا لگتا ہے کہ جاپان ہائپر انفلیشن کے راستے کا انتخاب کر رہا ہے کیونکہ وہ شرحوں کو کنٹرول کرنے کی کوشش کے لیے ین کی ناقابل تصور مقدار پرنٹ کرنے پر مجبور ہوں گے۔

جیسا کہ ہم نے پچھلے ہفتے کہا تھا، اگر بینک آف جاپان کنٹرول کھو دیتا ہے اور ملک بھر میں افراط زر کی شرح ختم ہو جاتی ہے، تو یہ باقی دنیا کی ترقی یافتہ معیشتوں کے لیے کھیل ختم ہو جائے گا جنہوں نے ایسی ہی پالیسیوں پر عمل کیا ہے، جس میں Fed، یورپی مرکزی بینک، بینک آف کینیڈا، بینک آف انگلینڈ اور بہت سے دوسرے۔ جاپان جیسا دھچکا ہر ایک مرکزی بینک کی آخری حالت ہے جس نے QE4eva کا آغاز کیا۔

اس بات کو ذہن میں رکھتے ہوئے، آپ کے انکل مارٹی ایک ایسے منظر نامے کا تصور کر رہے ہیں جو ممکنہ طور پر اس موسم گرما کے دوران اور ابتدائی موسم خزاں میں ہو سکتا ہے جو بٹ کوائن کے لیے "ڈیکپلنگ" کا راستہ فراہم کر سکتا ہے۔

یہ بتانے کا کوئی طریقہ نہیں ہے کہ آیا ایک نمایاں طور پر ڈی لیورڈ اور نسبتاً سستا بٹ کوائن وہ اثاثہ ہوگا جس کی طرف افراد اور بڑے سرمایہ مختص کرنے والے اس طرف رجوع کرتے ہیں جیسے جیسے دنیا تباہی کی طرف جاتی ہے، آخر کار "محفوظ پناہ گاہ" کی داستان کو عملی جامہ پہنانا۔ اس سے انکار کرنا مشکل ہے کہ حقیقت میں ڈیکپلنگ کے حالات پہلے سے کہیں زیادہ پختہ ہوں گے۔ اکتوبر اور نومبر 2022 کے قریب آتے ہی اس پر نظر رکھیں۔

• سکے سمارٹ۔ یورپ کا بہترین بٹ کوائن اور کرپٹو ایکسچینج۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ مفت رسائی۔
• کرپٹو ہاک۔ Altcoin ریڈار. مفت جانچ.
• ماخذ: https://bitcoinmagazine.com/markets/is-bitcoin-a-warning-sign-for-global-deleveraging