ڈیپازٹ بیٹا: بھیس میں CAC (نومبر 2022 Fintech نیوز لیٹر)

یہ سب سے پہلے ماہانہ a16z فنٹیک نیوز لیٹر میں شائع ہوا۔ فنٹیک کی تازہ ترین خبروں سے باخبر رہنے کے لیے سبسکرائب کریں۔.

کی میز کے مندرجات

ڈیپازٹ بیٹا: بھیس میں CAC

اگر آپ میری طرح فن ٹیک بیوکوف ہیں، تو آپ نے شاید اس سے زیادہ نوبینک اکاؤنٹس کھولے ہوں گے جتنا آپ گن سکتے ہیں۔ اس رویے کے نتیجے میں، آپ کو ممکنہ طور پر کہا گیا ہے کہ نیو بینکس کی جانب سے ای میلز کا ایک حالیہ اضافہ بھی موصول ہوا ہے جو شاید شروع ہوا: "مبارک ہو! آپ کے نئے Neobank X اکاؤنٹ کی سالانہ فیصدی پیداوار (APY) 3% ہے!

ان ای میلز کو دیکھنے کے بعد، آپ اپنی اعلی بچت کی شرح کا جشن منانے کے لیے ایک مختصر وقت نکال سکتے ہیں، اور پھر فوری طور پر اپنی زندگی کے ساتھ آگے بڑھ سکتے ہیں۔ "میں نے فیڈ کی شرح میں اضافے کے بارے میں کچھ پڑھا ہے،" آپ خود سوچ سکتے ہیں، "لہذا میرا اندازہ ہے کہ میرا بینک بھی ایسا ہی کر رہا ہے۔" یہ فرضی خیال 100% درست ہوگا۔ لیکن مارکیٹ کے مروجہ نرخوں میں تبدیلیوں کے جواب میں کوئی بھی بینک اپنے ڈپازٹ کی شرح کو جس حد تک ایڈجسٹ کرتا ہے - جسے "ڈپازٹ بیٹا" بھی کہا جاتا ہے - دراصل اس بینک کی کسٹمر کے حصول کی حکمت عملی، اور ممکنہ طور پر اس کی فنڈنگ ​​اور لیکویڈیٹی پوزیشن کے بارے میں بھی بہت کچھ کہتا ہے۔ آئیے اسے مزید کھولتے ہیں۔

بینک بنیادی طور پر کسی چیز کے ذریعے پیسہ کماتے ہیں جسے خالص سود کا مارجن کہا جاتا ہے، یا اس شرح کے درمیان پھیلاؤ جس پر وہ قرض لیتے ہیں (جمع کی شکل میں) اور اسے قرض دیتے ہیں (رہن، کریڈٹ کارڈز، آٹو لون وغیرہ کی شکل میں)۔ بڑھتی ہوئی شرح کے ماحول میں، جیسے کہ آج ہم جس میں ہیں، صارفین کو رقم جمع کرنے کے لیے ادا کی جانے والی مارکیٹ کی شرح عام طور پر بڑھ جاتی ہے، کیونکہ فیڈرل فنڈز کی مؤثر شرح، جو کہ بینکوں کے ڈپازٹس پر کمائی جانے والی رقم کو کنٹرول کرتی ہے، زیادہ ہے۔ 

تاہم، بینک ہمیشہ ان تمام شرحوں میں اضافے کو اپنے صارفین تک نہیں پہنچاتے، اس لیے ڈپازٹ بیٹا کا تصور۔ ریاضیاتی طور پر، ڈیپازٹ بیٹا کے لیے مساوات یہ ہے: پروڈکٹ ریٹ میں تبدیلی / مارکیٹ ریٹ میں تبدیلی، جہاں اعلی بیٹا 60% سے زیادہ اور کم بیٹا 20% سے کم ہے۔ آپ کو ای میلز میں ڈوبنے والے نوبینک اعلی بیٹا زمرے میں ہیں۔ وہ جان بوجھ کر اپنے اعلیٰ پیداوار والے بچت کھاتوں کی شرحوں کو انتہائی مسابقتی بنانے کا انتخاب کر رہے ہیں تاکہ نئے صارفین کو اپنے ساتھ بینک کرنے پر آمادہ کیا جا سکے۔ 

بہت سے طریقوں سے، یہ اخراجات صرف بھیس میں کسٹمر کے حصول کے اخراجات (CAC) کی ادائیگی ہیں۔ اگرچہ یہ بینک ڈیجیٹل اشتہارات یا براہ راست میل کے ایک ٹکڑے پر اضافی ڈالر خرچ نہیں کر رہے ہیں، لیکن وہ اپنے صارفین کو مزید سود ادا کرنے کی صورت میں اپنے خالص سود کے مارجن* میں کھا رہے ہیں۔ وہ ایسا کیوں کر رہے ہیں، خاص طور پر جب کہ روایتی بینک واضح طور پر ایسا نہیں کر رہے ہیں؟ کیونکہ ملک کے سب سے بڑے بینکوں کے برعکس، نوبینک کے پاس ایسے صارفین کی بڑی تعداد نہیں ہے جس کے منتھل ہونے کا امکان نہیں ہے۔ بینکنگ مارکیٹ میں موجود اعلیٰ درجے کی جڑت کی وجہ سے، نوبینکوں کو اپنے صارفین کو حاصل کرنے اور برقرار رکھنے کے لیے جدوجہد کرنے کی ضرورت ہے، اور ڈپازٹ اکاؤنٹس ممکنہ طور پر آمدنی پیدا کرنے والے بینکنگ مصنوعات کے زیادہ جامع سوٹ کو کراس سیل کرنے کے لیے ایک بہترین ویج ہیں، جیسے قرض، مالی مشورہ، یا انشورنس۔

اس مساوات کا ایک اور عنصر جس پر غور کرنا اور بھی دلچسپ ہے وہ ہے۔ معیار ایک بینک جمع کرنے کے قابل ہے. ایک مثالی دنیا میں، بینک ایسے ڈپازٹرز چاہتے ہیں جو وفادار، طویل المدتی صارفین ہوں جو صرف اس وقت رقم نکالتے ہیں جب انہیں ان کی بالکل ضرورت ہو۔ بہت سے قرضے جو بینکوں کے سب سے بڑے منافع کے مراکز کی تشکیل کرتے ہیں (مثلاً، رہن، آٹو لون، وغیرہ) سالوں سے بقایا ہیں، اگر دہائیوں تک نہیں۔ سالوینٹ رہنے کے لیے، بینکوں کو فنڈنگ ​​کے ذرائع کی ضرورت ہوتی ہے جو ان طویل دورانیوں کو ایڈجسٹ کر سکیں۔ لیکن جن صارفین کو زیادہ تر بینک بہت زیادہ ڈپازٹ بیٹا کے ساتھ اپنی طرف متوجہ کرنے کے قابل ہوتے ہیں وہ درحقیقت، جیسا کہ پتہ چلتا ہے، بدنام زمانہ طور پر بے چین ہیں۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ ان میں سے زیادہ تر صارفین شرح کو بہتر بنانے والے ہیں، اور وہ بہت سے بینک اکاؤنٹس کو کھولنے اور بند کرنے کے لیے تیار ہیں صرف اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کہ ان کے پاس کسی بھی وقت سب سے زیادہ ڈپازٹ کی شرح دستیاب ہے۔ جیسا کہ آپ تصور کر سکتے ہیں، یہ رویہ خاص طور پر پرکشش طویل مدتی قرض کی مالی اعانت کا ذریعہ نہیں بناتا ہے۔ درحقیقت، یہی وجہ ہے کہ بینک CDs جیسے اکاؤنٹس پیش کرتے ہیں جن میں پختگی کی مقررہ تاریخیں ہوتی ہیں - وہ انہیں اپنی بیلنس شیٹ کے دونوں طرف دورانیے کو اعلی درجے کی نسبتی یقین کے ساتھ ملانے کی اجازت دیتے ہیں۔

جب ہم کنزیومر فنٹیک کے بارے میں بات کرتے ہیں، تو ہم اکثر ملکیتی تقسیم کی اہمیت پر بات کرتے ہیں۔ اس کے بغیر، زمرہ تیزی سے نیچے کی طرف سے ایک ادا شدہ CAC ریس بن سکتا ہے، مارکیٹ میں آنے والے کھلاڑیوں کے ذہن کو اڑا دینے والے پیمانے کے پیش نظر۔ اگرچہ APY بینک کے CAC کیلکولیشن میں ظاہر نہیں ہوتا ہے، لیکن یہ ہمیں اس بارے میں کافی کچھ بتاتا ہے کہ وہ بینک کتنی بری طرح ترقی کرنا چاہتا ہے یا اسے فنڈنگ ​​کی ضرورت ہے۔ 3% APY کی پیشکش کرنے والا neobank زیادہ سے زیادہ نئے صارفین کو سائن اپ کرنے کے لیے بے چین ہے، اور یہ جانتا ہے کہ مارکیٹ سے اوپر کی شرح کسی کی توجہ حاصل کرنے کا سب سے آسان طریقہ ہے۔ لیکن دوسری طرف چیس، جو پہلے ہی 60 ملین امریکی گھرانوں کی خدمت کرتا ہے اور تقریباً 2.5 ڈالر رکھتا ہے۔ ٹریلین ذخائر میں، ضروری نہیں کہ اسی دباؤ کو محسوس کریں۔ اس کے بعد، یہ آپ کے لیے کوئی تعجب کی بات نہیں ہونی چاہیے کہ ان کی پیش کردہ موجودہ بچت کی شرح 0.01% ہے۔ یہ سب تقسیم پر آتا ہے۔

*حقیقت میں، زیادہ تر نوبینک خود چارٹر ہولڈنگ بینک نہیں ہیں، بلکہ پارٹنر بینک کے ساتھ کام کرتے ہیں۔ لہٰذا نیوبینک کا کسٹمر کو درپیش ریٹس کے حوالے سے اصل فیصلہ ان کے پارٹنر بینک کی ڈپازٹ ریٹ اور ڈیپازٹ بیٹا پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے۔ 

— مارک اینڈروسکو، a16z فنٹیک پارٹنر

کی میز کے مندرجات

Fintech ماڈلز کے لیے ایک خوش آئند نعمت: سود کی آمدنی

اس سال عالمی شرح سود میں تیزی سے اضافہ فینٹیک کمپنیوں کے لیے ایک نعمت ثابت ہوا ہے جو کسٹمر کیش بیلنس رکھتی ہیں۔ امریکہ کے ساتھ مؤثر وفاقی فنڈز کی شرح اب 3.8 فیصد پر ہے، بینکوں اور فنٹیک کمپنیوں کے پاس یکساں طور پر ایک نئی آمدنی کا سلسلہ ہے جو ان کے کاروباری ماڈلز پر نمایاں اثر ڈال سکتا ہے۔ جیسا کہ حال ہی میں پچھلے سال، بینکوں کو ڈپازٹس میں کوئی دلچسپی نہیں تھی؛ درحقیقت، یورپ میں جہاں مرکزی بینک کی شرح منفی رہی تھی، یو بی ایس اور کریڈٹ سوئس تھے۔ ویلتھ مینجمنٹ کے صارفین سے 0.6 فیصد تک چارج کرنا ان کے بڑے توازن کو برقرار رکھنے کے لئے. 

Q3 2022 تک، Robinhood کے پاس ہے۔ سود کمانے والے اثاثوں میں $17 بلین سے زیادہ، اور اس کی خالص سود کی آمدنی Q35 3 میں کمپنی کی آمدنی کا 2022% پر مشتمل تھی، جو کہ صرف ایک سال پہلے 17% تھی۔ Coinbase تقریبا رکھتا ہے کسٹمر کے ذخائر میں $3.5 بلین اور Q102 3 میں $2022 ملین سود کی آمدنی حاصل کی، جو کہ Q8 3 میں $2021 ملین سے زیادہ ہے۔ وائز بڑھتے ہوئے ماحول سے فائدہ اٹھانے والا بن گیا ہے کیونکہ اس کے صارفین دوسرے ترسیلات زر کے حریفوں کے مقابلے میں نمایاں طور پر زیادہ اکاؤنٹ بیلنس رکھتے ہیں۔ پتہ چلتا ہے، تقریباً چند فیصد پوائنٹس £7 بلین صارفین کے ذخائر معنی خیز ہے! 

اب کمپنیوں کے لیے سوال یہ ہے کہ وہ اس نئی آمدنی کا کیا کریں؟ کمپنی کے لیے تین اعلیٰ درجے کے اختیارات ہیں: 1) آمدنی کو نیچے کی لکیر تک جانے دیں، 2) اعلی شرح سود کے ذریعے حاصل ہونے والی آمدنی کو صارفین کے ساتھ بانٹیں، یا 3) مصنوعات کی ترقی، قیمتوں کا تعین، یا مارکیٹنگ کو مزید گہرا کرنے کے لیے دوبارہ سرمایہ کاری کریں۔ گاہک سے تعلق. اب تک، کمپنیوں نے جو کچھ کرنے کا انتخاب کیا ہے وہ اسٹیج اور کاروباری ماڈل کے لحاظ سے مختلف ہے۔ 

آج تک، بڑے بینکوں نے فائدہ اپنے پاس رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔ بینک اپنے اضافی ڈپازٹ کو دوسرے ڈپازٹری اداروں کو 4% پر قرض دے سکتے ہیں جبکہ بچت کی شرح کو صرف اسی پر رکھتے ہوئے 0.18٪ APY, گزشتہ دو دہائیوں میں سب سے زیادہ ڈپازٹ پیداوار کے پھیلاؤ کو چلانا۔ بینکوں کے ناقابل یقین حد تک چپچپا گاہک تعلقات ہیں اور اس طرح بچت کھاتہ میں چند فیصد پوائنٹس سے زیادہ صارفین کو کھونے کا خوف نہیں ہوتا۔ مشہور "آپ کا مارجن میرا موقع ہے" کی تشریح کرتے ہوئے، بڑے بینکوں کی اپنے صارفین کے ساتھ دلچسپی کا اشتراک کرنے کی خواہش فنٹیک کمپنیوں اور دیگر خلل ڈالنے والوں کو حصہ لینا جاری رکھنے کے قابل بنا سکتی ہے۔  

Fintech کمپنیاں، جنہوں نے روایتی موجودہ منافع کے پول کو استعمال کرنے کے لیے واپس دے کر مقبولیت حاصل کی ہے۔ers، حیرت انگیز طور پر بڑے بینکوں سے مختلف انداز اختیار کیا ہے۔ دانشمندانہ منصوبے کچھ نقد رقم گاہکوں کو واپس کریں۔ کم قیمتوں کے ذریعے، جبکہ ترقی کو فروغ دینے کے لیے پلیٹ فارم میں واپس سرمایہ کاری بھی کی گئی۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ بہت سی فنٹیک کمپنیاں اسی طرح کا طریقہ اختیار کریں گی۔ رابن ہڈ، فیڈ کی شرح سود میں حالیہ اضافے کے ساتھ لاک اسٹپ میں، سونے کی مصنوعات پر کیش بیک میں 3.75 فیصد اضافہ کیا، جزوی طور پر بچنے کے لئے نقد کی کمی، بلکہ اس کی رکنیت کی پیشکش کو اپنانے کے لیے بھی۔ اسی طرح، اپ گریڈ نے اپنا اعلی پیداوار اکاؤنٹ شروع کیا، پریمیئر بچت3.5% APY کے ساتھ اور اشارہ کیا کہ وہ Fed کی پیروی جاری رکھیں گے تاکہ اگلے سال APY 4.5% ہو جائے۔ M1 ایک پر شروع ہو رہا ہے۔ اس کے پلس ممبران کے لیے 4.5% APY 2023 کے اوائل میں۔ اس سے پہلے، کچھ فنٹیک کمپنیاں اعلیٰ پیداوار والے بچت کھاتوں کی پیشکش کرتی تھیں، لیکن صارفین کے حصول کے لیے نقصان میں سرکردہ ٹولز کے طور پر۔ تاہم، اب اعلیٰ شرح منافع بخش یا بریک ایون کی سطح پر پیش کی جا سکتی ہے۔ 

پچھلے کئی سالوں میں، فنٹیک کمپنیوں نے بڑے پیمانے پر لین دین پر مبنی آمدنی کے سلسلے جیسے انٹرچینج، ادائیگی سے آرڈر کے بہاؤ، یا فیس کے ذریعے رقم کمائی ہے۔ لیکن میکرو ہیڈ وِنڈز پریشر ادائیگی کے حجم کے طور پر، فلوٹ زیادہ متعلقہ ہوتا جا رہا ہے، اور اس کا زیادہ مارجن فی الحال کاروبار میں کہیں اور نظر آنے والی کمزوری کو دور کرنے میں مدد کر رہا ہے۔ جیسا کہ مندرجہ ذیل چارٹ سے ظاہر ہوتا ہے، سود کی آمدنی فطری طور پر کم معیار کی ہوتی ہے کیونکہ یہ شرح سود کے ساتھ کم اور بہہ جاتی ہے۔ اس وقت یہ انتہائی فائدہ مند ہے، لیکن ماضی کی کساد بازاریوں کے مقابلے میں اس کی موجودہ انسداد سائیکلکلیت غیر معمولی ہے۔ کاروباروں کو شرحوں کے لیے منصوبہ بندی کرنے کی ضرورت ہے کہ وہ لامحالہ دوسری سمت میں پلٹ جائیں، اور اگر میکرو ماحول کمزور رہتا ہے، تو ہو سکتا ہے کہ لین دین پر مبنی آمدنی کے سلسلے ابھی تک بحال نہ ہوئے ہوں۔ تاہم، جیسا کہ ہم دیکھ رہے ہیں کہ فنٹیک کمپنیاں کرتی ہیں، کم قیمت والی، چکراتی دلچسپی کی آمدنی کو پروڈکٹ میں دوبارہ سرمایہ کاری کی جا سکتی ہے یا حصول اور برقرار رکھنے کے لیے صارفین کے ساتھ واپس شیئر کی جا سکتی ہے، امید ہے کہ اس میں زیادہ بار بار چلنے والی، پیشین گوئی کرنے کے قابل، اور اعلیٰ قدر والے سلسلے کا باعث بنیں گے۔ مستقبل.

— جیمی سلیوان، a16z گروتھ پارٹنر، سینٹیاگو روڈریگز، a16z گروتھ پارٹنر، اور الیکس ایمرمین، a16z گروتھ پارٹنر

کی میز کے مندرجات

مزید معلومات حاصل کریں

Escapeing Hell's Flywheel: غیر مہنگائی کے تقسیمی چینلز کی تعمیر  

اگر آپ فوری طور پر اسٹارٹ اپ شروع کرنے میں دلچسپی رکھتے ہیں، تو یہاں پروڈکٹ مارکیٹ میں فٹ تلاش کرنے کا ایک آسان فارمولا ہے۔ سب سے پہلے، کم این پی ایس والی صنعت میں موجودہ پروڈکٹ کی شناخت کریں (جیسے زیادہ تر مالیاتی خدمات) جو روایتی طور پر آن لائن فروخت نہیں ہوئی ہے۔ دوسرا، اس موجودہ پروڈکٹ کے لیے ایک نیا ڈیجیٹل آن ریمپ بنائیں، جیسے کہ انشورنس یا قرض دینے کی درخواست کو ڈیجیٹل کرنا۔ تیسرا، صارفین کو مذکورہ مصنوعات کی طرف راغب کرنے کے لیے ڈیجیٹل اشتہارات خریدنا شروع کریں۔ فرض کریں کہ ڈیجیٹل اشتھاراتی مارکیٹ ابھی تک کارآمد نہیں ہے، یہاں تیزی سے پیمانے کا موقع موجود ہے۔ 

اگر آپ ایسا کرتے تو یقیناً آپ اکیلے نہیں ہوتے۔ یہ ابتدائی ماڈل کمپنی شروع کرنے کا ایک خطرناک حد تک پرکشش طریقہ ہو سکتا ہے اور اسے کئی سالوں میں قرض دینے، انشورنس اور بینکنگ میں بہت سے مالیاتی خدمات کے سٹارٹ اپس نے آزمایا ہے۔ یہ دیکھنا آسان ہے کہ کیوں — آپ اپنے اخراجات کو کم کر کے اپنی ترقی کو مکمل طور پر کنٹرول کر سکتے ہیں، اور کسٹمر کے حصول کی لاگت (LTV:CAC) کے تناسب اور ادائیگیوں کی ابتدائی قیمت کو مارکیٹ کی غیر موثریت کا فائدہ اٹھاتے ہوئے مضبوط ہونے کا امکان ہے۔ لیکن جیسا کہ حریف، عہدہ دار، یا دونوں لامحالہ مارکیٹ میں داخل ہوتے ہیں، جو کاروبار اس نقطہ نظر کو اپناتے ہیں وہ یا تو نئے ڈسٹری بیوشن چینلز تلاش کرنے یا کراس سیلنگ، اپ سیلنگ، یا بعض صورتوں میں عمودی طور پر انضمام کے ذریعے اپنے مارجن کو بڑھانے پر مجبور ہوتے ہیں۔ 

insurtech میں، ایک فیلڈ جسے میں 2016 سے دیکھ رہا ہوں، کمپنیوں نے پچھلے سات سالوں یا اس سے زیادہ کے سب سے حالیہ بیل سائیکل کے دوران زیادہ تر اس ماڈل کے پہلے حصے پر توجہ مرکوز کی ہے۔ مثال کے طور پر، ایک نیا کاروبار ڈیجیٹل انشورنس ایجنسی کو گھمائے گا، اس کے پروڈکٹ سوٹ کی طرف جانے والے فنل کے لیے اشتہارات خریدے گا، اور پھر اسکیل کرنا شروع کر دے گا۔ چونکہ چند کمپنیوں نے ڈیجیٹل طور پر مقامی صارفین کے فنل بنائے تھے، ان ابتدائی داخلے والوں نے نمایاں ترقی کا تجربہ کیا، جب تک کہ انہوں نے گاہک کے حصول کی لاگت کو کاروبار کے مجموعی مارجن سے کم رکھا۔

درحقیقت، آٹھ سال پہلے میں جس سے بھی ملا تھا اس کا خیال تھا کہ یہ ڈیجیٹل ایجنسی مارکیٹ میں ابتدائی پچر ہے، لیکن میں نے دیکھا کہ تقریباً ہر پچ عمودی طور پر انضمام اور مینیجنگ جنرل ایجنٹ (MGA) کی تشکیل کے ذریعے آمدنی اور مصنوعات کے کنٹرول کو بڑھانے پر مرکوز ہے۔ نظریہ یہ تھا کہ جب کموڈیٹائزڈ ڈیجیٹل ایجنسی ماڈل میں شراکت کے مارجن کا معاہدہ ہونا شروع ہوا، MGA ڈھانچہ فرضی طور پر اعلی کمیشن کی شرحوں (زیادہ آمدنی کا باعث) اور مصنوعات کے کنٹرول میں اضافہ (زیادہ تبادلوں کا باعث) کی صورت میں دفاعی صلاحیت کا باعث بنے گا۔ 

مفروضہ غلط ثابت ہوا۔ مزید جاننے کے لیے، a16z Fintech پارٹنر Joe Schmidt کا ٹکڑا پڑھیں جہنم کے فلائی وہیل سے فرار.

***

یہاں بیان کردہ خیالات انفرادی AH Capital Management, LLC ("a16z") کے اہلکاروں کے ہیں جن کا حوالہ دیا گیا ہے اور یہ a16z یا اس سے وابستہ افراد کے خیالات نہیں ہیں۔ یہاں پر موجود کچھ معلومات فریق ثالث کے ذرائع سے حاصل کی گئی ہیں، بشمول a16z کے زیر انتظام فنڈز کی پورٹ فولیو کمپنیوں سے۔ جب کہ معتبر مانے جانے والے ذرائع سے لیا گیا ہے، a16z نے آزادانہ طور پر ایسی معلومات کی تصدیق نہیں کی ہے اور معلومات کی پائیدار درستگی یا دی گئی صورت حال کے لیے اس کی مناسبیت کے بارے میں کوئی نمائندگی نہیں کی ہے۔ اس کے علاوہ، اس مواد میں فریق ثالث کے اشتہارات شامل ہو سکتے ہیں۔ a16z نے ایسے اشتہارات کا جائزہ نہیں لیا ہے اور اس میں موجود کسی بھی اشتہاری مواد کی توثیق نہیں کرتا ہے۔

یہ مواد صرف معلوماتی مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے، اور قانونی، کاروبار، سرمایہ کاری، یا ٹیکس کے مشورے کے طور پر اس پر انحصار نہیں کیا جانا چاہیے۔ آپ کو ان معاملات کے بارے میں اپنے مشیروں سے مشورہ کرنا چاہئے۔ کسی بھی سیکیورٹیز یا ڈیجیٹل اثاثوں کے حوالے صرف مثالی مقاصد کے لیے ہیں، اور سرمایہ کاری کی سفارش یا پیشکش کی تشکیل نہیں کرتے ہیں کہ سرمایہ کاری کی مشاورتی خدمات فراہم کریں۔ مزید برآں، یہ مواد کسی سرمایہ کار یا ممکنہ سرمایہ کاروں کی طرف سے استعمال کرنے کے لیے نہیں ہے اور نہ ہی اس کا مقصد ہے، اور کسی بھی صورت میں a16z کے زیر انتظام کسی بھی فنڈ میں سرمایہ کاری کرنے کا فیصلہ کرتے وقت اس پر انحصار نہیں کیا جا سکتا ہے۔ (a16z فنڈ میں سرمایہ کاری کرنے کی پیشکش صرف پرائیویٹ پلیسمنٹ میمورنڈم، سبسکرپشن ایگریمنٹ، اور اس طرح کے کسی بھی فنڈ کی دیگر متعلقہ دستاویزات کے ذریعے کی جائے گی اور ان کو مکمل طور پر پڑھا جانا چاہیے۔) کوئی بھی سرمایہ کاری یا پورٹ فولیو کمپنیوں کا ذکر کیا گیا، حوالہ دیا گیا، یا بیان کردہ A16z کے زیر انتظام گاڑیوں میں ہونے والی تمام سرمایہ کاری کے نمائندے نہیں ہیں، اور اس بات کی کوئی یقین دہانی نہیں ہو سکتی کہ سرمایہ کاری منافع بخش ہو گی یا مستقبل میں کی جانے والی دیگر سرمایہ کاری میں بھی ایسی ہی خصوصیات یا نتائج ہوں گے۔ Andreessen Horowitz کے زیر انتظام فنڈز کے ذریعے کی گئی سرمایہ کاری کی فہرست (ان سرمایہ کاری کو چھوڑ کر جن کے لیے جاری کنندہ نے a16z کو عوامی طور پر ظاہر کرنے کے ساتھ ساتھ عوامی طور پر تجارت کیے جانے والے ڈیجیٹل اثاثوں میں غیر اعلانیہ سرمایہ کاری کی اجازت فراہم نہیں کی ہے) https://a16z.com/investments پر دستیاب ہے۔ /.

اندر فراہم کردہ چارٹس اور گراف صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں اور سرمایہ کاری کا کوئی فیصلہ کرتے وقت ان پر انحصار نہیں کیا جانا چاہیے۔ ماضی کی کارکردگی مستقبل کے نتائج کا اشارہ نہیں ہے۔ مواد صرف اشارہ کردہ تاریخ کے مطابق بولتا ہے۔ کوئی بھی تخمینہ، تخمینہ، پیشن گوئی، اہداف، امکانات، اور/یا ان مواد میں بیان کیے گئے خیالات بغیر اطلاع کے تبدیل کیے جا سکتے ہیں اور دوسروں کی رائے سے مختلف یا اس کے برعکس ہو سکتے ہیں۔ اضافی اہم معلومات کے لیے براہ کرم https://a16z.com/disclosures دیکھیں۔