Even though technology, consumer behavior, and finance are always evolving, credit card products from banks have largely stayed the same. Of course, some things have changed: signatures are being replaced by biometrics, some retailers don’t even require us to queue to pay, and new models for repayments, such as Buy Now Pay Later (BNPL) are growing exponentially.
Back in the 1980s, Access, who are now Mastercard, ran an ad campaign that positioned their credit card as a flexible friend. The offering? A credit facility with a charge card that was there to help people spread the cost of everyday items. Fundamentally, this is the same offering as we see from banks today.
Credit cards are an area of untapped innovation just waiting to happen. The continued rise of digital payments, changes in the perception of credit, and the fusion of the two, are just some of the forces that create an opportunity for banks to get closer to their customers.
Innovation in cards today
While credit card products from banks haven’t changed a great deal since the 80s, a new school of challenger brands are beginning to reshape the face of short-term lending. From BNPL to instant activation with virtual cards, credit is getting more flexible and fast paced.
Let’s take a look at some of these innovations in more detail:
More ways to pay
We aren’t tied to physical, plastic credit cards anymore. Solutions like Google Pay and Apple Pay digitize the physical wallet, enabling payments through mobile and wearable devices. Some providers, such as Curve, allow users to aggregate all their accounts through one app. Payments and withdrawals are made from a single card. Customers can then repoint their transactions to different accounts if they wish, after the payment is complete.
Digital-first credit solutions, such as Zilch, are bringing credit to customers faster. Instead of waiting 3-5 working days for a plastic card to arrive, a virtual card is available as soon as customers are accepted, which can be added to digital wallets and used straight away.
Smarter financial management
It may have been novel in the 80’s, but a credit facility that’s solely tied to a plastic card is inflexible by today’s standards. A range of non-plastic credit products from the likes of Klarna, Paypal Credit, and Monzo Flex, are reshaping lending. “Credit card issuers offering perks like longer grace periods, payment holidays, or snoozable payments are popular with a financially savvy generation.” explains Simona Das, Senior Product Manager at 10x. “Customers want the option to convert payments into a series of instalments with lower or no interest rates attached, without opening a new lending facility.”
According to YouGov, 44% of global consumers are more likely to use a credit card for budgeting purposes, compared to a year ago. “With modern credit facilities, customers can impose spending limits on certain categories, such as retail or eating out, in order to help budget effectively.” Simona adds. Monzo’s Flex product blurs the boundaries between credit and BNPL. Customers can flex transactions from the past two weeks into an interest free credit payment, enabling them to spread the cost of everyday items while making interest rates work in their favor.
Data-driven rewards
Airline miles, hotel points, cashback, and other rewards are standard credit card perks. Interestingly, Europeans are the least happy with their card rewards, a recent
YouGov سروے recently found out.
But challengers are doing their best to change this. Zilch offer consumers voucher codes based on where they spend. Alongside their BNPL capability, this offers customers a consolidated way to get the best price, combined with a flexible way to pay. Monese, a digital current account provider, integrate with Avios, offering customers a way to earn travel rewards without a credit card. Alongside this, Monese also offer weekly discounts for a changing roster of retailers, saving customers money on everyday items.
How can banks close the challenger gap and transform their cardholder lifecycle?
“New research from Built From Mars founder Peter Ramsey suggests challenger banks are innovating faster, deploying updates 4.6x more frequently than incumbents, with legacy debt as one of the blockers to innovation.”
While the comparison between digital-first challengers and incumbent banks is hardly new, there’s a clear distinction between the two when it comes to credit products. Traditional offerings are structured similarly, with little personalization, while new players’ are providing flexible functionality that speaks directly to customers, making financial management easier.
Legacy technology, a well-known pain point, prevents banks from making advances and taking credit products beyond cards. The customer experience is everything in modern cards, as our interviewees attested, with the effective use of data in real-time key to moving away from a one size fits all approach.
There’s no overnight fix here for credit card divisions – digital transformation from the core outwards is needed for banks looking to catch up and compete. Despite the challenges associated with moving away from legacy technology, it’s an achievable goal for banks. Market conditions are driving credit card usage, which may make for an opportune time to start driving change.
- SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
- پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse Intelligence. علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ماخذ: https://www.finextra.com/blogposting/23734/the-future-of-credit-cards—why-are-cards-a-huge-untapped-opportunity-for-banks?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- a
- تک رسائی حاصل
- اکاؤنٹ
- اکاؤنٹس
- چالو کرنے کی
- Ad
- شامل کیا
- جوڑتا ہے
- ترقی
- کے بعد
- تمام
- شانہ بشانہ
- ہمیشہ
- اور
- اپلی کیشن
- ایپل
- ایپل پے
- نقطہ نظر
- رقبہ
- منسلک
- دستیاب
- بینکوں
- کی بنیاد پر
- شروع
- کیا جا رہا ہے
- BEST
- کے درمیان
- سے پرے
- بایومیٹرکس
- بی این پی ایل
- حدود
- برانڈز
- آ رہا ہے
- بجٹ
- بجٹ
- تعمیر
- خرید
- اب بعد میں ادائیگی کریں
- ابھی خریدیں بعد میں ادائیگی کریں (BNPL)
- مہم
- کارڈ
- کارڈ
- کیش بیک
- پکڑو
- اقسام
- کچھ
- چیلنج
- چیلنجر بینکس
- چیلنجوں
- تبدیل
- تبدیلیاں
- تبدیل کرنے
- چارج
- واضح
- کلوز
- قریب
- مل کر
- مقابلے میں
- موازنہ
- مقابلہ
- مکمل
- حالات
- صارفین
- صارفین
- جاری رہی
- تبدیل
- کور
- قیمت
- کورس
- تخلیق
- کریڈٹ
- کریڈٹ کارڈ
- کریڈٹ کارڈ
- موجودہ
- وکر
- گاہک
- گاہک کا تجربہ
- گاہکوں
- اعداد و شمار
- دن
- نمٹنے کے
- قرض
- تعینات
- کے باوجود
- تفصیل
- کے الات
- مختلف
- ڈیجیٹل
- ڈیجیٹل ادائیگی
- ڈیجیٹل تبدیلی
- ڈیجیٹل بٹوے
- ڈیجیٹلائز کرنا
- براہ راست
- چھوٹ
- کر
- نہیں
- ڈرائیونگ
- کما
- آسان
- موثر
- مؤثر طریقے
- کو فعال کرنا
- یورپ
- بھی
- كل يوم
- سب کچھ
- تیار ہوتا ہے
- تجربہ
- بیان کرتا ہے
- تیزی سے
- چہرہ
- سہولت
- فاسٹ
- تیز تر
- کی حمایت
- کی مالی اعانت
- مالی
- مالی طور پر
- فائن ایکسٹرا
- درست کریں
- لچکدار
- افواج
- ملا
- بانی
- مفت
- اکثر
- دوست
- سے
- فعالیت
- بنیادی طور پر
- فیوژن
- مستقبل
- فرق
- نسل
- حاصل
- حاصل کرنے
- گلوبل
- مقصد
- گوگل
- Google Pay
- عظیم
- بڑھتے ہوئے
- ہو
- خوش
- مدد
- یہاں
- تعطیلات
- ہوٹل
- HTTPS
- بھاری
- نافذ کریں
- in
- مابعد
- بدعت
- جدت طرازی
- بدعت
- فوری
- کے بجائے
- ضم
- دلچسپی
- سود کی شرح
- IT
- اشیاء
- کلیدی
- کلرن
- بڑے پیمانے پر
- کی وراست
- قرض دینے
- امکان
- حدود
- تھوڑا
- اب
- دیکھو
- تلاش
- بنا
- بنا
- بنانا
- انتظام
- مینیجر
- مارکیٹ
- مارکیٹ کے حالات
- مریخ
- ماسٹر
- موبائل
- ماڈل
- جدید
- مونسی
- قیمت
- مونزو
- زیادہ
- منتقل
- نئی
- ناول
- پیش کرتے ہیں
- کی پیشکش
- پیشکشیں
- تجویز
- ایک
- کھولنے
- مواقع
- اختیار
- حکم
- دیگر
- رات بھر
- تیز رفتار
- درد
- گزشتہ
- ادا
- ادائیگی
- ادائیگی
- پے پال
- لوگ
- خیال
- ادوار
- مراعات
- شخصی
- پیٹر
- جسمانی
- پلاسٹک
- پلاٹا
- افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس
- پلیٹو ڈیٹا
- پوائنٹ
- پوائنٹس
- مقبول
- پوزیشن میں
- قیمت
- مصنوعات
- پروڈکٹ مینیجر
- حاصل
- فراہم کنندہ
- فراہم کرنے والے
- فراہم کرنے
- مقاصد
- رینج
- قیمتیں
- اصل وقت
- حال ہی میں
- حال ہی میں
- ادائیگی
- کی جگہ
- کی ضرورت
- تحقیق
- خوردہ
- خوردہ فروشوں
- انعامات
- اضافہ
- روسٹر
- اسی
- بچت
- پریمی
- سکول
- سینئر
- سیریز
- مختصر مدت کے
- دستخط
- اسی طرح
- بعد
- ایک
- سائز
- حل
- کچھ
- بولی
- خرچ
- خرچ کرنا۔
- پھیلانے
- معیار
- معیار
- شروع کریں
- ٹھہرے رہے
- براہ راست
- منظم
- اس طرح
- پتہ چلتا ہے
- لے لو
- لینے
- ٹیکنالوجی
- ۔
- ان
- چیزیں
- کے ذریعے
- بندھے ہوئے
- وقت
- کرنے کے لئے
- آج
- آج کا
- روایتی
- معاملات
- تبدیل
- تبدیلی
- سفر
- غیر استعمال شدہ
- تازہ ترین معلومات
- us
- استعمال
- استعمال کی شرائط
- صارفین
- مجازی
- ورچوئل کارڈز
- انتظار کر رہا ہے
- بٹوے
- بٹوے
- طریقوں
- کے wearable
- ہفتہ وار
- مہینے
- اچھی طرح سے جانا جاتا ہے
- جس
- جبکہ
- ڈبلیو
- ہٹانے
- بغیر
- کام
- کام کر
- سال
- زیفیرنیٹ
- زلچ