آن پیپر ٹو آن چین: کس طرح نیلامی تھیوری سمارٹ کنٹریکٹ کے نفاذ سے آگاہ کرتی ہے۔

کرپٹو میں نیلامی ہر جگہ ہوتی ہے۔ سے بنانے والا کولیٹرل نیلامی، کو فلیش بوٹس سیل شدہ بولی بلاک اسپیس نیلامی اور NFT نیلامی آن کھلا سمندر, نیلامی ایسے حالات کی ایک وسیع صف کے لیے موزوں ہے جہاں قیمت کی دریافت، لیکویڈیٹی، یا قلیل وسائل کی مختص کی ضرورت ہو، دونوں آن اور آف چین۔ 

تاہم، نیلامیوں پر علمی تحقیق کے وسیع (اور بڑھتے ہوئے) جسم کے مقابلے میں، یہ واضح ہے کہ ہم نے صرف اس سطح کو کھرچ لیا ہے جو یہ میکانزم آن چین پیش کرنے کے قابل ہو سکتے ہیں — مثال کے طور پر، رازداری، کارکردگی، خریدار کے لیے بہتر بنانا سرپلس، اور دیگر اہم ڈیزائن کے مقاصد۔ 2020 میں Curve اور Sushiswap کے بعد آٹومیٹڈ مارکیٹ میکر (AMM) کے ڈیزائنز کے "کیمبرین دھماکے" کو دیکھتے ہوئے — اور تیسری نسل کے بلاک چینز کے ایک ساتھ ہونے والے دھماکے — یہ قابل فہم ہے (ناگزیر، شاید) کہ آن چین نیلامی اسی طرح کے ارتقائی عروج کے لیے تیار ہے۔ . 

جب کہ نیلامی کے فارمیٹس کو کسی زمانے میں بلاک چینز کی تکنیکی حدود کے لیے (اور اس کی وجہ سے محدود) اختیار کیا گیا تھا، اب ہم مزید نئے ڈیزائن دیکھنا شروع کر رہے ہیں جو خاص طور پر بلاکچینز کے لیے موافق ہیں۔ کی روایت کی پیروی مارکیٹ ڈیزائن، یہ پوسٹ ایک سیریز کا حصہ ہے جس کا مقصد نیلامی کے نظریہ اور عمل کے درمیان فرق کو ختم کرنا ہے: نظریاتی اصول عمل درآمد کے فیصلوں سے کیسے آگاہ کر سکتے ہیں؟ اور کس طرح آن چین نفاذ، بدلے میں، نظریاتی تحقیق کی نئی سمتوں کو مطلع کر سکتے ہیں؟ اگرچہ نظریہ نیلامی کے ایک مخصوص ڈیزائن کی طرف ہماری رہنمائی کر سکتا ہے، لیکن بظاہر بے ضرر عمل درآمد کی تفصیل بذات خود ایک نظریاتی عینک سے تجزیہ کرنا دلچسپ ہو سکتی ہے۔ 

ہم تین محوروں کے ساتھ چار روایتی نیلامی کی اقسام کا موازنہ کرتے ہوئے شروع کرتے ہیں: معلومات کا انکشاف, بولی لگانے کی حکمت عملی، اور سلسلہ پر عمل درآمد کے تحفظات. اس کے بعد ہم خاص طور پر مہربند بولی کے فارمیٹس پر توجہ مرکوز کریں گے، نفاذ کی باریکیوں کو مزید گہرائی میں ڈالیں گے جنہوں نے انہیں آن چین نسبتاً غیر دریافت کیا ہے، اور ہمارے اوپن سورس سولیڈیٹی کا نفاذ Vickrey کی نیلامی - جسے ہم امید کرتے ہیں کہ دوسرے مزید تجربات کے لیے ایک حوالہ اور بنیاد کے طور پر استعمال کر سکتے ہیں۔ 

لیکن پہلے، نیلامی کے فارمیٹس پر ایک مختصر پرائمر

ہم نے پہلے نیلامی کے ڈیزائن کا احاطہ کیا ہے — دونوں روایتی فارمیٹس میں اور جیسا کہ لاگو کیا گیا اور بلاک چینز کے مطابق کیا گیا — حال ہی میں بڑی تفصیل سے podcast a16z کرپٹو ریسرچ پارٹنر (اور ہارورڈ بزنس اسکول کے پروفیسر) سکاٹ کومینرز کے ساتھ اور a16z کرپٹو ریسرچ کے سربراہ (اور کولمبیا یونیورسٹی کے پروفیسر) ٹم روفگارڈن۔ کرپٹو پروٹوکول کے مشورے کے لیے اپنی مہارت پر روشنی ڈالتے ہوئے، وہ تھیوری اور پریکٹس دونوں میں نیلامی کی اقسام اور ترغیبی ڈیزائن کا ایک جائزہ فراہم کرتے ہیں۔ مارکیٹ کلیئرنگ کی قیمتیں اور گیس کی جنگ (جس کا ہم نے ویب 3 کے لیے نیلامی کے ڈیزائن پر جاری سیریز کے دو حصے میں احاطہ کیا ہے)۔

لیکن ذیل میں عمل درآمد کے لیے کچھ فوری سیاق و سباق طے کرنے کے لیے: نیلامی کا نظریہ تاریخی طور پر چار کیننیکل کے ارد گرد مرکوز ہے۔ نیلامی کی اقسام, سب سے پہلے کی طرف سے درجہ بندی ولیم وکری۔ 1961 میں اور یہاں ایک اچھے کے لیے نیلامی کے تناظر میں بیان کیا گیا ہے۔

• انگریزی (صعودی قیمت): انگریزی میں، یا چڑھتی قیمت کی نیلامی میں، نیلام کرنے والا ریزرو (کم سے کم) قیمت پر بولی لگاتا ہے، اور بولی دہندگان بتدریج زیادہ بولیاں لگاتے ہیں جب تک کہ موجودہ قیمت ادا کرنے کے لیے صرف ایک بولی دہندہ باقی نہ رہ جائے، اس وقت آخری بولی لگانے والا جیت گیا۔ یہ نیلامی کا فارمیٹ ہے جسے عام طور پر مقبول ثقافت اور میڈیا میں پیش کیا جاتا ہے، اکثر نوادرات، آرٹ ورک، یا فروخت کے تناظر میں غیر منقولہ جواہرات. 
• ڈچ (نزولی قیمت): ایک ڈچ، یا نزولی قیمت کی نیلامی میں، ابتدائی قیمت ایک مقررہ شیڈول کے مطابق کم ہوتی ہے۔ ڈچ نیلامی میں، سب سے پہلے بولی لگانے والا فاتح ہوتا ہے اور نیلامی فوری طور پر ختم ہو جاتی ہے۔ تاریخی طور پر، ڈچ نیلامیوں کے ملٹی یونٹ ورژن کو اکثر ایسی اشیاء کی بڑی مقدار فروخت کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا رہا ہے جن کی شیلف لائف محدود ہے، جیسے پھول، مچھلی یا تمباکو کاٹ دیں۔ ابھی حال ہی میں، یو ایس ٹریژری نے سیکیورٹیز کے لیے ڈچ نیلامی کا استعمال متعارف کرایا (1974)، اور 2004 میں گوگل آئی پی او (بدنام) نے اپنے حصص کو ڈچ نیلامی کے ذریعے فروخت کیا۔
• مہر بند بولی پہلی قیمت: ہر بولی دہندہ نیلامی کرنے والے کو سیل بند بولی (مثلاً مہر بند لفافے میں) جمع کراتا ہے۔ تمام بولیاں جمع کرائے جانے کے بعد، نیلامی کرنے والا نجی طور پر انہیں پڑھتا ہے اور فاتح (سب سے زیادہ بولی لگانے والا) کا اعلان کرتا ہے۔ فاتح پھر وہ رقم ادا کرتا ہے جو وہ بولی کرتے ہیں۔ مہر بند بولی کی پہلی قیمت کی نیلامی اکثر میں استعمال ہوتی ہے۔ رئیل اسٹیٹ جب ایک پراپرٹی متعدد خریداروں سے دلچسپی حاصل کرتی ہے۔ 
• مہر بند بولی دوسری قیمت ( "وکرے کی نیلامی”): Vickrey کے نام کی نیلامی مہر بند بولی کی پہلی قیمت کی نیلامی جیسی ہی ہے، سوائے اس نیلامی کی قسم میں جیتنے والا اس کی قیمت ادا کرتا ہے۔ دوسری- سب سے زیادہ بولی دلچسپ نظریاتی خصوصیات کے باوجود، Vickrey کی نیلامی شاذ و نادر ہی آن چین نظر آتی ہے (جزوی طور پر مہر بند بولیوں کو لاگو کرنے میں دشواری کی وجہ سے)۔

نیلامی کی ان چار اقسام میں مختلف خصوصیات اور حرکیات ہیں جو سمارٹ معاہدے کے نفاذ میں ترجمہ کرنے پر مزید پیچیدہ ہو جاتی ہیں (اور جس کی تفصیل ہم بعد میں دیں گے)۔

معلومات کے انکشاف کے ذریعہ نیلامی کی اقسام کا موازنہ کرنا

نیلامی کی ہر قسم کو نمایاں کرنے کا ایک قدرتی طریقہ یہ ہے۔ بولی کی نمائش (اوپن بمقابلہ مہربند بولی)۔ یہاں تک کہ تمام چیزوں کو برابر رکھنے کے باوجود، بولی کی مرئیت میں تبدیلی نیلامی کی حرکیات اور نتائج پر گہرا اثر ڈال سکتی ہے۔

انگریزی اور ڈچ نیلامی ہیں کھلے عام چیخ و پکار نیلامی، یعنی قیمتیں چڑھتے یا نیچے آتے ہی زبانی طور پر اعلان کی جاتی ہیں، اور بولیاں (ان کی رقم سمیت) تمام ممکنہ خریداروں کے لیے عوامی ہوتی ہیں۔ تاہم، مہر بند بولی کی نیلامی رازداری کے چند مختلف ذائقوں کو استعمال کر سکتی ہے:

• آخر کار عوامی: نیلامی ختم ہونے کے بعد تمام بولیاں عوامی طور پر ظاہر کی جاتی ہیں۔
• عوامی قیمت: صرف جیتنے کی قیمت ظاہر ہوتی ہے، اور دوسری بولیاں نہیں۔
• مکمل طور پر نجی: بولی یا جیتنے کی قیمت کے بارے میں عوامی طور پر کچھ بھی ظاہر نہیں کیا جاتا ہے۔

بولی کی نمائش کے ارد گرد ان مفروضوں کا مطلب یہ ہے کہ نیلامی کے لحاظ سے بھی مختلف ہیں۔ معلومات کا انکشاف; نیلامی کے مختلف فارمیٹس عمل کے مختلف مراحل پر بولی دہندگان کی قیمتوں (اکثر اوپری یا نیچے کی حد) کے بارے میں معلومات کی مختلف مقدار ظاہر کرتے ہیں۔ انگریزی نیلامی میں، بولی لگانا مؤثر طریقے سے بولی لگانے والے کی قیمت پر کم حد قائم کرتا ہے۔ دوسری طرف، ایک ڈچ نیلامی میں، موجودہ قیمت کو تمام بولی دہندگان کی قیمتوں پر اوپری حد سے تعبیر کیا جا سکتا ہے۔ مہر بند بولی کی نیلامی نیلامی ختم ہونے کے بعد ہی معلومات ظاہر کرتی ہے، اگر بالکل بھی ہو۔ 

یہ بات قابل غور ہے کہ ڈچ نیلامی کھلی اور مہر بند بولی والی دونوں نیلامیوں کی خوبیوں کو لے سکتی ہے۔ سنگل آئٹم ڈچ نیلامیوں میں پرائیویسی پراپرٹیز عوامی قیمت کی مہر بند بولی نیلامیوں سے ملتی جلتی ہیں (چونکہ سب سے پہلے بولی جیت، دیگر تمام، کم بولیاں نجی رکھی جاتی ہیں)۔ لیکن جیسا کہ ہم بعد میں دیکھیں گے، یہ خصوصیات نمایاں طور پر تبدیل ہوتی ہیں جب ڈچ نیلامی آن چین چلائی جاتی ہے۔ 

مشترکہ اور نجی اقدار

کی فروخت کی جانچ کرنا نجی اور عام قدر سامان کھلی بولی اور مہربند بولی کی نیلامی ان فارمیٹس کا موازنہ کرنے کے لیے ایک اور عینک فراہم کر سکتی ہے۔ ایک نیلامی میں فروخت a عام قدر اچھی, آئٹم کی کچھ اندرونی قدر ہوتی ہے جو تمام بولی لگانے والوں کے درمیان مشترک ہوتی ہے، لیکن بولی لگانے والوں کے پاس اس قدر کے بارے میں مختلف یا نامکمل معلومات ہو سکتی ہیں۔ نوبل انعام یافتہ رویے کے ماہر معاشیات میں رچرڈ تھیلر کا عام قدر کی روایتی مثال، سکوں کا ایک جار نیلامی کے لیے تیار ہے۔ بولی لگانے والوں میں سے کوئی بھی جار میں موجود صحیح قیمت نہیں جانتا، لیکن ہر ایک کا اپنا اندازہ ہے۔ ایک نیلامی میں جو ایک نجی قیمت اچھی فروخت کرتی ہے، ہر بولی دہندہ کے پاس نیلامی کی جانے والی شے کی انفرادی قیمت ہوتی ہے، ان کے ساتھیوں سے آزاد۔ web3 سے مثالیں کھینچنے کے لیے، ایک NFT خالصتاً ذاتی لطف کے لیے خریدا گیا (بغیر کسی ارادے کے دوبارہ فروخت یا مستقبل کی افادیت کی توقع) ایک نجی قدر اچھی ہے، جب کہ ایک مائع شدہ میکر والٹ سے ضمانت ایک مشترکہ قدر اچھی ہے۔

دریں اثنا، دوسرے کے مصنفین کاغذ لکڑی کی نیلامیوں کے اعداد و شمار پر نظر ڈالتے ہوئے پتہ چلا کہ مہر بند بولی کی نیلامی "زیادہ چھوٹے بولی دہندگان کو راغب کرتی ہے، ان بولی دہندگان کی طرف مختص کو منتقل کرتی ہے، اور ان کے کھلے بولی ہم منصبوں کے مقابلے میں زیادہ آمدنی بھی پیدا کر سکتی ہے"۔ خاص طور پر، مصنفین نے پایا کہ ان نتائج کا حساب ایک پرائیویٹ ویلیو ماڈل کے ذریعے کیا جا سکتا ہے (جہاں پرائیویٹ قدریں لکڑی کی نیلامی کے محاورات کی بنیاد پر مختلف ہوتی ہیں، جیسے کہ "بولی لگانے والے کی لاگت اور معاہدہ کے انتظامات میں فرق")، اپنے ماڈل سے عام اقدار کو مکمل طور پر چھوڑ دیتے ہیں۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ ایک بیچنے والے کو سیلز کے لیے سیل بند بولی کی نیلامی کا انتخاب کرنے سے فائدہ ہو سکتا ہے جہاں بولی لگانے والوں کے پاس نیلامی کی گئی شے کے لیے مختلف محرکات، سیاق و سباق یا استعمال ہوتے ہیں۔

انگریزی نیلامی ان ترتیبات میں مفید ہو سکتی ہے جہاں قدریں مشترک ہوں۔ غلبہ حاصل کرنا اور قیمت کی دریافت ایک مقصد ہے - جیسا کہ ذکر کیا گیا ہے، بولی لگانے والے سیکھتے ہیں کہ دوسرے لوگ اس چیز کی قدر کیسے کر رہے ہیں جیسے ہی بولیاں آتی ہیں، اور اس کے مطابق اپنی حکمت عملی کو ایڈجسٹ کر سکتے ہیں۔ میں ریورس نیلامی کے ایک مطالعہ میں آن لائن لیبر مارکیٹ، مصنفین نے پایا کہ جب کہ مہر بند بولی کی نیلامیوں نے زیادہ بولیاں اپنی طرف متوجہ کیں، کھلی بولی کی نیلامی کے نتیجے میں ان خریداروں کو بہتر قیمت (یا زیادہ خریدار سرپلس) حاصل ہوئی۔ تجزیہ سے پتہ چلتا ہے کہ اختلافات "زیادہ حد تک نیلامی آئی ٹی خدمات کے مشترکہ قدر (بمقابلہ نجی قدر) کے جزو کی نسبتہ اہمیت پر منحصر ہیں۔" دوسرے لفظوں میں، اوپن بِڈ فارمیٹ بولی دہندگان کو متحرک طور پر اپنی سمجھ کو دوبارہ ترتیب دینے کی اجازت دیتا ہے کہ سروس کی قیمت کتنی ہے، جو کہ نیلامی کے آغاز میں اکثر واضح نہیں ہوتی ہے۔

عملی طور پر، نیلامی عام طور پر مشترکہ اور نجی قدر کی خصوصیات دونوں کا مجموعہ ظاہر کرتی ہے۔ ان اشیا کی خصوصیات، اور نیلامی کے فارمیٹ کے ذریعے معلومات کیسے (اور کب) ظاہر ہوتی ہیں کے درمیان تعامل بولی لگانے کی حکمت عملی پر پیچیدہ بہاو اثرات مرتب کرتا ہے۔ یہ ہمیں اس سوال کی طرف لے جاتا ہے: کیا ہم "سادہ" بولی لگانے کی حکمت عملی کے تصور کو باقاعدہ بنا سکتے ہیں (مجھے اس بارے میں زیادہ سوچنے کی ضرورت نہیں ہے کہ آپ کس طرح بولی لگا سکتے ہیں)؛ اور کیا ایسی نیلامی ہیں جہاں اس طرح کی حکمت عملی بہترین ہے؟

بولی لگانے کی حکمت عملی کے ذریعے نیلامی کی اقسام کا موازنہ کرنا

نیلامی کی چار روایتی اقسام میں سے ایک جو اب تک ہمارے تجزیے سے واضح طور پر غائب ہے وہ ہے Vickrey نیلامی۔ ایک محتاط قاری وکری نیلامی کے ادائیگی کے اصول پر ایک ابرو اٹھا سکتا ہے: فاتح ادائیگی کرتا ہے دوسری سب سے زیادہ بولی بجائے اس کے کہ وہ خود بولی لگاتے ہیں۔ یہ پہلے تو متضاد معلوم ہو سکتا ہے، لیکن انگریزی نیلامی بالآخر اسی طرح طے پاتی ہے۔ ایک انگریزی نیلامی سب سے کم بولی کے ساتھ ختم ہوتی ہے جسے کوئی دوسرا بولی دینے والا پورا کرنے کو تیار نہیں ہوتا ہے۔ فاتح کے پاس مزید بولی لگانے کی کوئی وجہ نہیں ہے، چاہے اس کی اپنی قیمت بہت زیادہ ہو۔ درحقیقت، انگریزی اور Vickrey نیلامیوں کا ڈچ اور مہر بند بولی کی پہلی قیمت کی نیلامیوں پر ایک اچھا نظریاتی فائدہ ہے: غالب-حکمت عملی ترغیب-مطابقت (DSIC)۔ 

اعلیٰ سطح پر، اس کا مطلب یہ ہے کہ ہر بولی لگانے والے کی افادیت کو زیادہ سے زیادہ کرنے کی حکمت عملی صرف اس چیز کی بولی لگانا ہے جس کے بارے میں وہ حقیقت میں نیلامی کی جانے والی شے کے قابل سمجھتے ہیں (عام قدر کی نیلامی میں، یہ صرف اس چیز کی متوقع قیمت ہے، جو بولی لگانے والے کی معلومات پر مشروط ہے) . گہرے غوطے کے لیے، ان لیکچر نوٹ ایک بہترین پرائمر کے طور پر کام کرتے ہیں۔

پہلی قیمت کی نیلامی میں، ایسی کوئی غالب بولی لگانے کی حکمت عملی نہیں ہے۔ بولی لگانے والوں کی ضرورت ہے۔ سایہ (یا کم کریں) مثبت افادیت حاصل کرنے کے لیے ان کی بولیوں کو ان کی قیمت سے کم رکھیں۔ ساتھی شرکا کو پیچھے چھوڑتے ہوئے بھی وہ کتنی کم سے بچ سکتے ہیں۔ Bayesian کھیل. ایک ڈچ نیلامی حکمت عملی سے ملتی جلتی ہے۔ مثبت افادیت حاصل کرنے کے لیے، بولی لگانے والے کو اس وقت تک انتظار کرنا چاہیے جب تک کہ قیمت ان کی تشخیص سے کم نہ ہو جائے، لیکن اس حد کے بعد کتنا انتظار کرنا ہے یہ ایک اور بایسیئن گیم ہے۔ شاید زیادہ حیرت انگیز طور پر، کے لئے متوقع آمدنی تمام چار نیلامی کی اقسام ایک ہی ہے (کچھ مفروضوں کے تحت؛ دیکھیں تھیوریم 1). 

Vickrey نیلامی کے نظریاتی فوائد کے باوجود، یہ عملی طور پر کچھ غیر معمولی ہیں۔ میں دی لولی مگر لونلی وکرے آکشن، ماہر معاشیات لارنس آسوبل اور پال ملگروم کئی وضاحتیں فراہم کرتے ہیں کہ ایسا کیوں ہوسکتا ہے۔ مصنفین نوٹ کرتے ہیں کہ حکمت عملی کے لحاظ سے مساوی ہونے کے باوجود، انگریزی نیلامی بولی دہندگان کے لیے وکرے نیلامیوں کے مقابلے میں سمجھنا آسان ہے۔ اس انترجشتھان میں رسمی شکل دی گئی ہے۔ ظاہر ہے سٹریٹیجی پروف میکانزم، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ انگریزی نیلامی نہ صرف DSIC ہیں، بلکہ سچائی سے بولی لگانا "ظاہر غالب" ہے۔ 

ایک حقیقی دنیا کی مثال فراہم کرنے کے لیے، گوگل کا اعلان کیا ہے پچھلے سال ایڈسینس — ایک ایسا پروگرام جہاں مشتہرین مواد پر اشتہار کی جگہ کے لیے بولی لگاتے ہیں — دوسری قیمت سے پہلی قیمت کی نیلامیوں میں منتقل ہو گا، سادگی اور بقیہ ڈیجیٹل اشتہاری ماحولیاتی نظام کے ساتھ صف بندی کا حوالہ دیتے ہوئے۔ ان قابل استعمال غور و فکر کے علاوہ، AdSense جیسے پلیٹ فارم دوسری قیمت کی نیلامی کے دوران اعتماد کا مقام حاصل کرتے ہیں: دوسری سب سے زیادہ بولی کی اطلاع دینے سے، ایک بے ایمان نیلام کرنے والا فاتح سے مزید ادائیگی حاصل کر سکتا ہے۔ 

اگرچہ ان خدشات نے اپنانے میں سست روی کا مظاہرہ کیا ہے، Vickrey کی نیلامی کو نئے ماحول میں توسیع کرنے پر نئے استعمال کے معاملات مل سکتے ہیں۔ عوامی بلاک چینز، خاص طور پر، ایک قابل اعتبار طور پر غیر جانبدار پلیٹ فارم فراہم کرتے ہیں جو بے ایمان نیلامی جیسے مسائل کو روکنے میں مدد کر سکتا ہے۔ یہ، ممکنہ آن چین ایپلی کیشنز کے تنوع کے ساتھ مل کر، تجویز کرتا ہے کہ سمارٹ کنٹریکٹس وکرے نیلامی کے طریقہ کار کے لیے منفرد طور پر موثر ٹیسٹ بیڈ فراہم کر سکتے ہیں۔

عمل درآمد کے تحفظات کے ذریعے نیلامی کی اقسام کا موازنہ کرنا

نیلامی کو آن چین لانا بعض اوقات آف چین ہم منصبوں کی نسبت نئے چیلنجز کا باعث بن سکتا ہے۔ مندرجہ ذیل حصوں میں، ہم آن چین نیلامی کے موجودہ منظر نامے اور ہر نیلامی کی قسم کے لیے نفاذ کے تحفظات کا جائزہ لیں گے۔ 

آن چین انگریزی نیلامی

آج جنگلی میں پائی جانے والی آن چین نیلامیوں کی اکثریت کھلی بولی کے زمرے (یعنی انگریزی یا ڈچ) میں آتی ہے۔ ان میں چڑھتی قیمت کی اوپن سی نیلامی، میکر کولیٹرل نیلامی، اور زورا آکشن ہاؤس کا معاہدہ شامل ہے۔ 

OpenSea کے ہڈ کے تحت، بولیاں آف چین پیغامات ہیں جو بولی کی قیمت کو انکوڈ کرتے ہیں، جس پر بولی لگانے والے کے دستخط ہوتے ہیں۔ جیسے ہی ممکنہ خریدار اپنی بولیاں لگاتے ہیں، OpenSea UI بولی کی قدروں کو بیچنے والے اور ممکنہ بولی دہندگان کو پیش کرتا ہے۔ میکر کولیٹرل اور زورا نیلامیوں میں، تاہم، بولی دہندگان اپنی بولی کی نشاندہی کرنے کے لیے ایک لین دین جمع کراتے ہیں۔ پھر بولی کا لین دین ایک نیلامی کے معاہدے میں بولی لگانے والے کے ضامن کو محفوظ کرتا ہے۔ ایک غیر مبہم آن چین ٹرانزیکشن ہونے کی وجہ سے، بولی فطری طور پر کھلی ہوتی ہے - کوئی بھی نیلامی کے معاہدے میں آنے والے لین دین کو دیکھ کر دیکھ سکتا ہے کہ ان کے ساتھی بولی دہندگان کیا پیش کر رہے ہیں )۔ 

مجموعی طور پر، انگریزی نیلامی کی حرکیات نسبتاً برقرار رہتی ہیں جب ایک سمارٹ کنٹریکٹ میں ترجمہ کیا جاتا ہے۔ ایک قابل ذکر فرق یہ ہے کہ آن چین بولیوں میں گیس کی قیمت لگتی ہے، جس کی قیمت ڈی فیکٹو بولی کی قیمت میں ہوتی ہے۔ چونکہ نیلامی کی بولی کی مدت کے دوران گیس کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ آتا ہے، ایک بولی دہندہ جس کے پاس دوسری صورت میں سب سے زیادہ پیشکش ہوتی وہ عارضی طور پر مہنگی گیس فیس کے ذریعے قیمت کا تعین کر سکتا ہے۔

آن چین ڈچ نیلامی

آن-چین ڈچ نیلامیوں میں سہولت کاری سے لے کر نمایاں کرشن دیکھا گیا ہے۔ Nft فروخت دوبارہ توازن کرنے کے لئے ٹوکن سیٹس (اور اسپننگ ویریئنٹس جیسے بتدریج ڈکشن نیلامی اور Vقابل قابل شرح GDAs)۔ یہ مقبولیت اچھی وجہ سے ہے –– ایک سادہ ڈچ نیلامی کو سمارٹ کنٹریکٹ کے طور پر نافذ کرنا نسبتاً آسان ہے اور اس کے لیے صرف دو آن چین ٹرانزیکشنز کی ضرورت ہوتی ہے (ایک نیلامی بنانے کے لیے، ایک پہلی اور واحد بولی کے لیے)۔ سب سے اہم بات یہ ہے کہ یہ بولی دہندگان کے فنڈز کو لاک نہیں کرتا، آن چین بولیوں کے ساتھ دیگر نیلامیوں کے برعکس۔   

آف چین ڈچ نیلامیوں کی حرکیات کا انحصار بولی کے مؤثر طریقے سے فوری ہونے پر ہے۔ ایک واحد آئٹم ڈچ نیلامی بولی کا اعلان ہوتے ہی ختم ہو جاتی ہے، اور کوئی دوسری بولی نہیں لگائی جا سکتی۔ جب آن چین کیا جاتا ہے، تاہم، بولی کے نشر ہونے اور اسے سلسلہ میں شامل کیے جانے کے درمیان وقت کا وقفہ ہوتا ہے، جس کے کچھ غیر متوقع نتائج ہو سکتے ہیں۔ اگر پہلی بولی عوامی میمپول پر نشر کی جاتی ہے (جیسا کہ نجی لین دین کے پول کے برخلاف فلیش بوٹس)، یہ شروع کر سکتا ہے a گیس کی جنگ, دیگر ممکنہ خریداروں کے ساتھ بتدریج زیادہ گیس کی قیمتوں کے ساتھ بولیاں نشر کر رہے ہیں۔ نتیجے کے طور پر، گیس کی ایڈجسٹ شدہ قیمت آف چین کے طور پر اچانک بڑھ سکتی ہے، بڑھتے ہوئے- ٹرانزیکشن آرڈرنگ کے لیے قیمت کی نیلامی خود ڈچ نیلامی کو گرہن دیتی ہے۔ 

نزولی قیمت کے طریقہ کار کی وقت پر منحصر نوعیت دیگر خرابیاں بھی لاتی ہے۔ قیمتوں میں مسلسل کمی کے فنکشن کو فرض کرتے ہوئے، بولی لگانے والے کو بالکل آن لائن ہونا چاہیے جب کسی مخصوص قیمت پر بولی لگانے کے لیے ضروری ہو، یا بوٹ ترتیب دیا جائے (مثلاً استعمال کرنا گیلاٹو نیٹ ورک) ان کے لیے بولی لگانے کے لیے۔ نیٹ ورک کی بھیڑ جو اتفاقی طور پر (یا بدنیتی سے) پہلی بولی کے نشر کے ساتھ ملتی ہے، حتمی طے شدہ قیمت کو بیچنے والے کی آمدنی کو نقصان پہنچا سکتی ہے۔ اس سے بھی بدتر بات یہ ہے کہ سروس سے انکار (DoS) حملے کی قیمت صحیح فاتح کو نیلامی میں پڑ سکتی ہے۔ 

آن-چین سیل شدہ بولی نیلامی، نئے اوپن سورس کے نفاذ سے ظاہر ہوتی ہے۔

پلیٹ فارمز جو آف چین بولیوں کو استعمال کرتے ہیں (مثلاً OpenSea) آسانی سے مہر بند بولی کی نیلامیوں کو لاگو کر سکتے ہیں، لیکن انہیں نیلامی کرنے والے پر بھروسہ کرنے کی ضرورت ہوگی کہ (a) کوئی بولی ظاہر نہ کریں، (b) کسی بولی کو سنسر نہ کریں، اور (c) درست طریقے سے تعین کریں۔ نیلامی کا نتیجہ مثالی طور پر، ایک زبردست معاہدہ ہوگا۔ بے اعتباری سے بولی کی رازداری کے کچھ حد تک تحفظ کرتے ہوئے نیلامی کو آسان بنائیں۔ 

یہ ظاہر کرنے کے لیے، ہم نے ایک اوورکولیٹرلائزڈ سیلڈ بولی نیلامی کے سولیڈیٹی نفاذ کو کھولا github.com/a16z/auction-zoo, بطور سنگل آئٹم (ERC721) وکرے نیلامی جس میں ETH میں بولی کی گئی ہے۔ ہم نے مہر بند بولی کی نیلامی کے سمارٹ کنٹریکٹ کو ذہن میں رکھتے ہوئے تین تقاضوں کے ساتھ عمل درآمد سے رجوع کیا: 

1. : نجی معلومات کی حفاظتی بولی کی قدروں کو نجی رہنا چاہیے، یعنی بولی لگانے کے دوران مبصرین اقدار کا اندازہ نہیں لگا سکتے۔ ہم کچھ معلومات کے رساو کی اجازت دیتے ہیں (مثلاً یہ ظاہر کرنا کہ بولی کسی بڑے وقفے میں ہے)، لیکن اس میں معقول حد تک ابہام ہونا چاہیے۔ 
2. سنسرشپ مزاحمت: یہ عام طور پر آن چین بولی پوسٹ کر کے پورا کیا جا سکتا ہے۔
3. بولی کا عزم: ایک ممکنہ خریدار کو اپنی بولی سے پیچھے ہٹنے کے قابل نہیں ہونا چاہیے۔ جیتنے والے بولی دہندہ کو طے شدہ قیمت ادا کرنے کے لیے بند کر دیا جانا چاہیے، اور اسی طرح، بیچنے والے کو سب سے زیادہ بولی لگانے والے (ممکنہ طور پر ریزرو قیمت کے ساتھ مشروط) کو آئٹم فروخت کرنے کے لیے بند کر دیا جانا چاہیے۔

سب سے پہلے ہمیں پوسٹنگ کے مسئلے کو حل کرنے کی ضرورت ہے۔ نجی پہلے دو تقاضوں کے مطابق آن چین بولیاں لگائیں۔ ایک عزم ظاہر کرنے والی اسکیم خود کو "بالآخر عوامی" بولیوں پر قرض دیتی ہے (جب بولی کی قدر نیلامی ختم ہونے کے بعد ظاہر ہوتی ہے)۔ کھلی بولی لگانے کے بجائے، ممکنہ خریدار مقررہ بولی کی مدت کے دوران نیلامی کے معاہدے کے لیے اپنی بولی کی ہیش کمٹمنٹ فراہم کر سکتے ہیں۔ بعد میں، بولی کی مدت ختم ہونے کے بعد، ہر ممکنہ خریدار اس بولی کو ظاہر کرتا ہے جس کے لیے انہوں نے وعدہ کیا تھا۔ جب بولیاں سامنے آتی ہیں، سمارٹ کنٹریکٹ فاتح کا تعین کر سکتا ہے۔ ہمارے نفاذ میں، ہیش کے وعدوں کو بطور شمار کیا جاتا ہے۔ keccak256(abi.encode(nonce, bidValue)) اور پاس commitBid فنکشن گیس کی کارکردگی کے لیے، ہم اس ہیش کے صرف اوپری 20 بائٹس ذخیرہ کرتے ہیں۔ بولی کی مدت ختم ہونے کے بعد، صارفین کال کریں۔ revealBid اور معاہدہ چیکس کہ فراہم کی nonce اور bidValue ذخیرہ شدہ عزم سے ملیں

تیسری ضرورت کی طرف بڑھتے وقت ہم قدرے زیادہ پیچیدگی کا پردہ فاش کرتے ہیں۔ جیتنے والوں کی ادائیگی کو یقینی بنانے کے لیے، سمارٹ کنٹریکٹ میں بولی بند ہونی چاہیے۔ ہم یہ مطالبہ کر سکتے ہیں کہ بولی دہندگان ETH بھیجیں تاکہ ہر عزم کے ساتھ اپنی بولیوں کو ہم آہنگ کر سکیں — نوٹ کریں کہ commitBid فنکشن قابل ادائیگی ہے اور ریکارڈ صارف نے کتنا ETH لاک کیا ہے — لیکن ان لین دین کے ساتھ منسلک ETH عوامی ہے اور مبہم کرنا ناممکن ہے۔ "لاک ان" بولیوں میں، ہم رازداری کھو دیتے ہیں۔

خوش قسمتی سے، ہمارے اسٹرا مین کو بیک اپ کرنے کا ایک آسان طریقہ ہے: بولی لگانے والوں کو اجازت دینا (اور حوصلہ افزا) overcollateralize ان کی بولیاں، یعنی ان کی بولی کی قیمت سے زیادہ ETH کو لاک اپ کریں۔ بولیوں کے ممکنہ طور پر زیادہ جمع ہونے کے ساتھ، ایک مبصر صرف بولی کی قدر کی اوپری حد سیکھ سکتا ہے۔ نوٹ کریں کہ ہمارے commitBid فنکشن صارف کو لاک اپ کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ کوئی بھی ان کے لین دین کے ساتھ ETH کی رقم؛ کوئی زیادتی ہو جاتی ہے۔ واپس آیا نیلامی کے اختتام پر فاتح کو (اور بولی لگائی جائے گی۔ نظر انداز اگر یہ ہے کے تحتکولیٹرلائزڈ)۔

بدقسمتی سے، یہ فوری حل ایک منفی پہلو کے ساتھ آتا ہے: اوورکولیٹرلائزیشن رازداری اور سرمائے کی کارکردگی کے درمیان براہ راست تجارت پیدا کرتی ہے۔ بڑی مقدار میں سرمائے کو لاک اپ کرنے کی موقع کی لاگت معمولی رازداری سے زیادہ ہو سکتی ہے، اور سرمائے سے محدود بولی دہندگان کو نقصان ہوتا ہے۔ 

اس نے کہا، اوورکولیٹرلائزڈ ڈیزائن ایک مفید بیس لائن کے طور پر کام کرتا ہے کیونکہ ہم مختلف طریقوں کو تلاش کرتے رہتے ہیں۔ اس نفاذ کا ارتقاء خاص طور پر ان ترتیبات میں مفید ثابت ہو سکتا ہے جہاں صارف بڑی تعداد میں نیلامیوں میں بولی لگا سکتا ہے اور ہر ایک کے لیے کولیٹرل دوبارہ استعمال کیا جا سکتا ہے۔ اس صورت میں، کسی بھی دی گئی نیلامی میں بولی کے مقابلے میں کولیٹرل کا بہت بڑا ہونا فطری ہوگا۔

**

کیا ہم اس سے بھی بہتر آن چین حل تلاش کرسکتے ہیں؟ اگرچہ اوورکولیٹرلائزیشن کچھ منظرناموں کے لیے مناسب ہو سکتا ہے، لیکن سرمائے کی کارکردگی اور بولی کی رازداری کے درمیان تجارت بولی دہندگان کو ایک مشکل فیصلے کے ساتھ پیش کر سکتی ہے: مضبوط رازداری کے لیے زیادہ سرمایہ بند کریں، یا کہیں اور استعمال کے لیے سرمایہ خالی کرنے کے لیے کچھ رازداری کی قربانی دیں۔ لیکن چونکہ آن-چین نیلامیوں کا پھیلاؤ جاری ہے اور پچھلے کام کی بنیاد پر، ہم توقع کرتے ہیں کہ نیلامی کے ڈیزائنرز کے پاس بہت سے فارمیٹس اور عمل درآمد ہوں گے جن میں سے وہ انتخاب کرنے کے لیے تیار ہوں گے جن کی بنیاد پر وہ تجارت کرنا چاہتے ہیں۔ 

اس سیریز کے اگلے حصے میں، ہم ڈیزائن کی جگہ میں مزید غوطہ لگاتے ہیں اور اس سوال پر غور کرتے ہیں: کیا ہم اوورکولیٹرلائزیشن کے بغیر مضبوط رازداری کی ضمانت دے سکتے ہیں؟ یہ ذخیرہ ان خیالات کے لیے ایک عملی حوالہ کے طور پر کام کرنا جاری رکھیں گے جن پر ہم پوری سیریز میں گفتگو کرتے ہیں اور مزید تلاش کے لیے ایک بنیاد فراہم کرتے ہیں۔ ہم امید کرتے ہیں کہ آپ ان کی پیروی کریں گے، فورک کریں گے اور مزید نفاذ کے ساتھ تجربہ کریں گے، جیسا کہ وہ شامل کیے جائیں گے۔

اعترافات: اس پوسٹ پر انمول تاثرات کے لیے جو بونیو، سکاٹ کومینرز، سونل چوکسی، اور ٹم روفگارڈن کا شکریہ؛ اور Noah Citron، Sam Ragsdale، اور Matt Gleason کوڈ کا جائزہ لینے کے لیے۔ ایڈیٹنگ کے لیے اسٹیفنی زن کا خصوصی شکریہ۔

**
یہاں بیان کردہ خیالات انفرادی AH Capital Management, LLC ("a16z") کے اہلکاروں کے ہیں جن کا حوالہ دیا گیا ہے اور یہ a16z یا اس سے وابستہ افراد کے خیالات نہیں ہیں۔ یہاں پر موجود کچھ معلومات فریق ثالث کے ذرائع سے حاصل کی گئی ہیں، بشمول a16z کے زیر انتظام فنڈز کی پورٹ فولیو کمپنیوں سے۔ اگرچہ قابل اعتماد مانے جانے والے ذرائع سے لیا گیا ہے، a16z نے آزادانہ طور پر ایسی معلومات کی تصدیق نہیں کی ہے اور معلومات کی موجودہ یا پائیدار درستگی یا کسی دی گئی صورتحال کے لیے اس کی مناسبیت کے بارے میں کوئی نمائندگی نہیں کی ہے۔ اس کے علاوہ، اس مواد میں فریق ثالث کے اشتہارات شامل ہو سکتے ہیں۔ a16z نے اس طرح کے اشتہارات کا جائزہ نہیں لیا ہے اور اس میں موجود کسی بھی اشتہاری مواد کی توثیق نہیں کرتا ہے۔

یہ مواد صرف معلوماتی مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے، اور قانونی، کاروبار، سرمایہ کاری، یا ٹیکس کے مشورے کے طور پر اس پر انحصار نہیں کیا جانا چاہیے۔ آپ کو ان معاملات کے بارے میں اپنے مشیروں سے مشورہ کرنا چاہئے۔ کسی بھی سیکیورٹیز یا ڈیجیٹل اثاثوں کے حوالے صرف مثالی مقاصد کے لیے ہیں، اور سرمایہ کاری کی سفارش یا پیشکش کی تشکیل نہیں کرتے ہیں کہ سرمایہ کاری کی مشاورتی خدمات فراہم کریں۔ مزید برآں، یہ مواد کسی سرمایہ کار یا ممکنہ سرمایہ کاروں کی طرف سے استعمال کرنے کے لیے نہیں ہے اور نہ ہی اس کا مقصد ہے، اور کسی بھی صورت میں a16z کے زیر انتظام کسی بھی فنڈ میں سرمایہ کاری کرنے کا فیصلہ کرتے وقت اس پر انحصار نہیں کیا جا سکتا ہے۔ (a16z فنڈ میں سرمایہ کاری کرنے کی پیشکش صرف پرائیویٹ پلیسمنٹ میمورنڈم، سبسکرپشن ایگریمنٹ، اور اس طرح کے کسی بھی فنڈ کی دیگر متعلقہ دستاویزات کے ذریعے کی جائے گی اور ان کو مکمل طور پر پڑھا جانا چاہیے۔) کوئی بھی سرمایہ کاری یا پورٹ فولیو کمپنیوں کا ذکر کیا گیا، حوالہ دیا گیا، یا بیان کردہ A16z کے زیر انتظام گاڑیوں میں ہونے والی تمام سرمایہ کاری کے نمائندے نہیں ہیں، اور اس بات کی کوئی یقین دہانی نہیں ہو سکتی کہ سرمایہ کاری منافع بخش ہو گی یا مستقبل میں کی جانے والی دیگر سرمایہ کاری میں بھی ایسی ہی خصوصیات یا نتائج ہوں گے۔ Andreessen Horowitz کے زیر انتظام فنڈز کے ذریعے کی گئی سرمایہ کاری کی فہرست (ان سرمایہ کاری کو چھوڑ کر جن کے لیے جاری کنندہ نے a16z کو عوامی طور پر ظاہر کرنے کے ساتھ ساتھ عوامی طور پر تجارت کیے جانے والے ڈیجیٹل اثاثوں میں غیر اعلانیہ سرمایہ کاری کی اجازت فراہم نہیں کی ہے) https://a16z.com/investments پر دستیاب ہے۔ /.

اندر فراہم کردہ چارٹس اور گراف صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں اور سرمایہ کاری کا کوئی فیصلہ کرتے وقت ان پر انحصار نہیں کیا جانا چاہیے۔ ماضی کی کارکردگی مستقبل کے نتائج کا اشارہ نہیں ہے۔ مواد صرف اشارہ کردہ تاریخ کے مطابق بولتا ہے۔ کوئی بھی تخمینہ، تخمینہ، پیشین گوئی، اہداف، امکانات، اور/یا ان مواد میں بیان کیے گئے خیالات بغیر اطلاع کے تبدیل کیے جا سکتے ہیں اور دوسروں کی رائے سے مختلف یا اس کے برعکس ہو سکتے ہیں۔ اضافی اہم معلومات کے لیے براہ کرم https://a16z.com/disclosures دیکھیں