这是 Leon Wankum 的一篇观点社论，他是 2015 年第一批撰写有关比特币论文的金融经济学学生之一。
如今，借款人用来确保贷款人偿还贷款的最常见的抵押品形式是房地产。这种做法在抵押贷款、个人贷款和商业贷款中很常见。银行向拥有房地产的个人和机构提供贷款。其他常见形式的抵押品包括企业库存、现金、股票和债券。我将展示为什么比特币有潜力成为未来首选的抵押品。
围绕比特币出现了多种借贷产品。比特币作为一种无记名工具，可作为主要抵押品。由于其确定性的供应计划（有上限），人们有动力持有比特币。这产生了比特币用户借出其持有的资产并获得收益或现金作为回报的需求。以比特币为抵押进行借贷具有经济意义，原因有二。首先，如果你出售，就要缴纳资本利得税；其次，从“支出角度”来看，我们 鼓励使用法定货币，而不是比特币，只要比特币的价值增长速度快于法定利率。
然而，比特币只能用于抵押借款，而不是赚取收益。赚取 6% 的收益率，却可能失去一切，这是不值得的。出于借贷目的，您可以使用非托管解决方案，例如 霍德尔霍德尔 可用的。多重签名钱包（一种需要多个签名者才能转移资金的钱包）允许贷方和借方共享资金访问权限。
作为借款人，您仍然可以与您的比特币保持加密关系。假设您使用多重签名地址以比特币为抵押进行借贷。在这种情况下，您不仅可以通过平台界面访问该地址，还可以使用任何区块链浏览器访问该地址。这样，您就可以随时仔细检查您的抵押品是否存储在同一位置，甚至 监控您的托管 实时账户。这可以防止再抵押风险，即银行和经纪商将其客户提供的资产用作抵押品用于自身目的的做法。
正如尼克·纽曼所解释的比特币交易和地址是可公开验证的，这一事实消除了金融系统的巨大风险。它允许提供储备证明，金融机构必须提供其比特币地址或交易历史记录才能显示其储备。透明度要求金融服务提供商采取更加道德的行为。
比特币存储非常简单，没有日常维护。比特币只需要确保免受网络攻击即可。金融服务提供商可以建立自己的冷钱包（一种离线存储加密货币的设备）并保护其比特币免受盗窃威胁。比特币也可以存储在多重签名钱包中。这使得贷款人和借款人能够共同管理资金，并保护借款人免受贷款人破产的风险。在这种情况下，借款人将失去他们的代币。
有了比特币，抵押品的维护就会减少。银行通常有大量的评估师和审计师，不断评估存入的抵押品。房地产估价尤其耗时。房地产估价有一定的标准。但这些都在不断变化，必须根据位置和条件对房产进行单独评估。另一方面，比特币具有每个人都可以访问的实时市场价格。
社会问题 还与使用房地产作为抵押品的首选形式有关。它创建了一个独特的金融体系，随着房地产变得昂贵且难以获得，在该体系中建立信贷变得越来越困难。
房价有 增加近70倍 自1971年以来，这相当于15年1971月XNUMX日的“尼克松冲击”，当时尼克松总统宣布美国将结束美元与黄金的兑换。这一决定开创了一个新时代，中央银行开始运营以浮动汇率和无货币标准为基础的法定货币体系（历史网）。此后，通货膨胀率稳步上升。许多人转向房地产来保护自己的财富。结果，房地产的定价偏离了基于其效用的公允价值——它是一种创收资产，可用于制造目的。现在，它主要充当机构和那些试图击败货币通胀的人的价值储存手段。相比之下，比特币很容易获取、购买、存储、使用和维护。您只需一美元即可购买比特币。比特币让人们更容易获得信贷。
使用比特币作为抵押品特别可以轻松获得 发展中国家的信贷体系。在印度尼西亚等难以进入信贷市场的地方， 比特币将被采用 作为储蓄工具并最终用于信贷。
此外，比特币还允许 更多私人金融体系。贷方可以使用加密密钥来验证借款人的身份，而不要求借款人透露敏感的私人信息，这些信息在发生数据泄露时可能会通过互联网泄露。
最后，就像出售股票一样，如果借款人违约，比特币的出售也可以很快完成。与股票市场不同，比特币市场全年 24 天、每天 365 小时运行。因此，如有必要，可以随时进行出售。另一方面，如果借款人违约，房地产通常必须经过拍卖程序。这也是比特币注定要被用作抵押品的另一个原因。由于比特币价格波动，大多数贷方要求对比特币支持的贷款进行超额抵押。然而，这与其说是一个缺陷，不如说是一个功能，因为它需要借款人采取更多的财务纪律，这通常会带来更高的效率和生产力。无论如何，随着采用率的提高，波动性会降低，这种做法将来也会发生变化。
结论
总体而言，比特币的优异特性使其成为借款人和贷方的理想抵押品类型。比特币借贷服务将减少任何人出售比特币的动力，这当然会对价格产生积极影响——参见：Allen Farrington 和 Sacha Meyers，“比特币是威尼斯”，第 161 页。
过去几个世纪西方产权制度的改善使经济参与者能够发现并实现其经济活动的潜力并产生额外的生产力。法定货币扭曲了这个体系。比特币将恢复它并将其扩展到世界各地。作为数字财产，比特币将创建一个金融体系，在这个体系中，拥有财产并将其用于信贷将比今天更容易获得。这可以提高全球经济的生产力和效率。
这是 Leon Wankum 的客座帖子。 所表达的观点完全是他们自己的观点，不一定反映 BTC Inc 或比特币杂志的观点。
