编者按：Mike Walden 博士是北卡罗来纳州立大学的 William Neal Reynolds 杰出名誉教授。
罗利—— 孩子们的传统节日问题“你是顽皮还是乖”是对 2023 年经济前景的完美引导。随着 2022 年的结束和 2023 年的开始，我们面临着两个经济挑战——通货膨胀和衰退。 最大的问题是，通胀是否会在 2023 年恢复正常，是否需要经济衰退才能做到这一点？
实际上，我们已经看到了通胀方面的一些进展。 与去年同期相比，夏季的通货膨胀率超过 9%，但最近低于 8%。 这看起来并不多，但至少价格上涨一直在放缓。
加油站汽油价格的下降无疑给我们带来了笑容。 在 5 月份全国每加仑价格跃升至 3 美元以上后，我们现在看到汽油价格处于 XNUMX 美元的低位区间。
迈克·沃尔登博士
利率是另一回事。 如果您借钱购买房屋、汽车或其他大件物品，那么您现在支付的费用是一年前的两倍多。 例如，尽管 30 月和 6.5 月有所下滑，但 2021 年期固定抵押贷款利率仍徘徊在 3% 附近。 到 XNUMX 年底，这一比例低于 XNUMX%。
底线是，当我们结束一年并转向另一年时，大多数人仍在经济上苦苦挣扎。 即使一个人在 2022 年获得加薪，也可能低于他们支付的价格涨幅。 如果你的收入涨幅小于物价涨幅，那么你的生活水平就下降了。
2022 年是艰难的一年。 2023年会好点吗？
通货膨胀的部分原因是企业无法获得我们想要购买的产品的足够供应。 大流行为这种情况提供了一个新名词——供应链问题。 当我们想买东西，但买的东西不够多时，这些东西的价格就会上涨。
好消息是，供应链问题已经缓解。 一项措施显示，自 75 年以来，供应问题的严重程度提高了 2021%。因此，卖家拥有更多库存，交货时间已恢复到大流行前的水平。 供应链的改善本身应该可以缓和通货膨胀。
但这就足够了吗？ 美联储不这么认为。 美联储——通常称为“美联储”——是国家的中央银行。 它具有创造货币的能力，并利用这种能力上下推动利率。 如果美联储想刺激借贷和支出，它就会降低利率。 它是在大流行最严重的时候这样做的，除其他外，大流行造成了大规模的购房。 但如果美联储想要适度借贷和支出，它就会推高利率。
在美联储看来，我们正在努力支出超过经济所能提供的支出。 这给价格带来了上行压力，意味着通货膨胀率上升。 尽管供应链正在改善，但美联储仍认为消费者支出过热。
但今天的部分问题是美联储造成的。 当大流行肆虐时，美联储的关键利率为零。 这是为了增加支出。 美联储现已将其关键利率上调至接近 4%，大多数经济学家认为利率会更高。 美联储将关注经济步伐，以指导他们制定利率政策。
当然，美联储不想造成销售下降和失业率上升的衰退。 不幸的是，衰退的最佳预测指标之一——一种称为“反向收益率曲线”的指标——给出了四十年来对即将到来的衰退的最强烈预测。
因此，我——和许多经济学家——预测 2023 年的某个时期会出现衰退。好消息是它可能会相对温和。 目前低于 4% 的失业率可能升至 5% 或 6%。 对于经济衰退而言，该范围内的失业率处于历史低位。 尽管如此，如果失业率为 5% 或 6%，北卡罗来纳州将有 50,000 至 100,000 名工人加入失业名单。
尽管北卡罗来纳州的经济增长速度一直快于大多数州，但北卡罗来纳州将感受到经济衰退。 即使是北卡罗来纳州迅速扩张的城市和大都市区也会知道经济衰退已经到来。 事实上，如果以史为鉴，大都市地区可能会遭受更多损失。 例如，在 2007-2009 年所谓的“次贷”衰退中，北卡罗来纳州大都市的经济收缩幅度大于农村地区的经济收缩幅度。
如果经济衰退确实在 2023 年发生，那么在销售可以推迟的产品或服务的行业中寻找受到更大打击的企业。 这些行业包括房地产、建筑、制造、零售和休闲/酒店业。 销售食品、医疗保健、教育和能源等必需品的企业受到的负面影响较小。
经济什么时候会好起来？ 我们什么时候才能控制通货膨胀、经济再次增长？ 我希望我们能在 2023 年底看到这些情况。到那时，我认为我们可以看到通货膨胀率是今天的一半，从而允许美联储放松刹车并略微降低油门经济的踏板。 也就是说，我认为美联储可能会在一年后降低利率并刺激经济。 一年后，我们可以看到 2023 年的衰退结束，新的经济扩张开始。
因此，我看到了挑战，但到 2023 年我们和经济都会有所缓解。我希望我能更加乐观，但我的意图是诚实和明确。 我的预测有用吗？ 你决定。
