印尼 P2P 借贷机构 Investree 陷入流动性危机

随着印度尼西亚当局努力提高该国蓬勃发展的 P2P 借贷行业的标准，规模较小、实力较弱的参与者将不可避免地被淘汰。因此，令人惊讶的是，最大的麻烦出现在该行业最大的参与者之一：Investree Group 身上。

据报道，该公司联合创始人兼首席执行官阿德里安·古纳迪 (Adrian Gunadi) 已提出辞职。据《亚洲交易街》报道，他还面临不当行为的指控。

当其主要竞争对手蓬勃发展时，Investree 正面临流动性紧缩以及与投资者和合作伙伴的外交危机。事实上，印度尼西亚的金融科技 P2P 是有利可图的，但 Investree 却不然。

行业稳定

根据印度尼西亚证券监管机构 Otoritas Jasa Keuangan (OJK) 发布的新规定，金融科技借贷平台于 2023 年 102 月开始报告净利润。截至去年夏天，2 家注册的 P29P 金融科技公司合计净利润为 XNUMX 万美元。

Investree 最大的同行竞争对手似乎很健康，包括 Koinworks 和 Modalku（Funding Societies 的当地分支机构），以及 Kredivo 等先买后付的公司。

幸运的是，Investree 的命运不会影响印度尼西亚的整体金融稳定。尽管这些金融科技是银行贷款部门的宝贵渠道，但 OJK 和印尼央行的监管限制了银行对 P2P 借款人的风险敞口。

银行合作伙伴

Investree 是印度尼西亚最古老的 P2P 市场之一，于 2015 年在新加坡成立（其印度尼西亚法人实体名为 Investree Radhika Jaya）。

它与许多银行有合作伙伴关系。其中包括曼迪里银行 (Bank Mandiri) 和印度尼西亚银行 (Bank Danamon Indonesia) 等重量级商业银行、印度尼西亚人民银行 (Bank Rakyat Indonesia) 等大型国有银行，以及 Jago 银行等专注于数字化的银行。

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Investree 表示，利用这些资产负债表，它已向中小微企业（包括菲律宾和泰国的小型企业）发放了 14 万亿盾（888 亿美元）的贷款。这比 Modalku 印度尼西亚平台上分配的 37 万亿盾贷款少，但与 Koinworks 上的贷款量大致相同。 （这些数字代表所有累计贷款。）

Investree 的新加坡母公司还拥有印度尼西亚银行 Bank Amar 的股份，该银行的牌照于 2014 年被其所有者新加坡企业集团 Tolaram Group 改装为全数字银行。 Investree 分阶段收购了 Bank Amar 的股份，最终于 18.4 年获得了 2022% 的股份。

对于 Bank Amar 和 Investree 来说，逻辑很简单：联合起来，为中小微企业 (MSME) 打造数字银行。

燃烧着的桥

Investree 最初是提供电子发票和库存管理等业务解决方案。但它很快就发展成为运营贷款市场，使银行能够向没有数字中介就无法接触到的客户群提供贷款。

Bank Amar 和 Investree 计划共同成为印度尼西亚最大的中小企业金融提供商。

由于未知的原因，但很可能是 OJK 的各种改革所迫使的，Investree 的不良贷款有所增加，而这种情况似乎直到去年底才出现在其账面上。

由于这些违约行为转移到了原来的贷方，Investree 已经毁掉了一些银行关系，并且一些贷方已对 Investree 提起法庭诉讼。

进入卡塔尔

金融科技也在疏远投资者。去年 220 月，它完成了一笔 231 亿欧元（XNUMX 亿美元）D 轮融资，这是东南亚最大的融资之一。

卡塔尔投资集团 JTA International Holdings 是战略支持者之一。双方同意在多哈成立一家合资企业，名为 JTA Investree Data Consultancy。

关于 JTA 的公开信息很少。其首席执行官兼联合创始人是阿米尔·阿里·萨莱米 (Amir Ali Salemi)，该公司投资于多个领域。它类似于新加坡政府的投资控股公司淡马锡，但网上没有关于谁拥有JTA的信息。

无论 JTA 在何种程度上是准主权财富基金，还是仅仅是关系密切的商业利益的载体，它向 Investree 注入资金的目的是将 Investree 的技术（例如其评分模型）和商业理念带到中东， 超越。

权力掮客

JTA 可能掌握着 Investree 的命运，但还有其他投资者参与其中。早期的融资轮包括日本的 MUFG Innovation Partners 和 BRI Ventures（印度尼西亚人民银行的子公司），以及瑞士的 ResponsAbility Investments。

然而，据报道，卡塔尔人尚未将 D 轮融资的资金汇给 Investree，从而加剧了这家金融科技公司的流动性紧缩。 JTA是否会恪守承诺，从本质上拯救其他股东？还是 JTA 认为自己被骗了，然后就走开了？

他们的决定将考虑Investree的麻烦是否是短暂的，是否可以用现金来掩盖——或者投资者是否会在坏的情况下投入大量资金。也许他们会坚持新的条款，例如 Investree 削减成本、出售其部分阿马尔银行股份或关闭海外业务。

无论结果如何，卡塔尔人都不会因为 Investree 不良贷款的增加而感到高兴。

不良贷款上升

这是金融科技问题的症结所在。 

印度尼西亚监管机构根据借款人在到期日 90 天内还款的比例来衡量贷款。截至 97.18 年 2023 月，行业平均水平为 2024%。 Investree 的成功率似乎一直保持稳定，直到 83 年初，该比例下降至 16%，并且仍在下降。其不良贷款目前占账面余额的 XNUMX%， 安格斯麦金托什 跨东盟研究中心，撰写于 智慧业力.

其中有多少是偶然的，有多少是由于不良的风险管理造成的，还有待观察。但监管机构并没有准备好等待答案：OJK 已经对 Investree 实施了制裁，因为它违反了允许的 5% 的不良贷款水平。

JTA 将会生气，不仅因为其新投资陷入财务困境，还因为其投资是基于采用 Investree 的信用评分软件（将在多哈合资企业中使用）。

但由于不良贷款率为 16%，JTA 高管可能想知道他们是否支持优秀的软件，或者只是支持优秀的故事。

OJK 打扫房子

Investree 突然出现的流动性和贷款问题可能与商业环境的变化关系不大，而更多地与印度尼西亚金融科技监管要求的变化有关。

OJK 决心清理这个爆炸性增长的行业。 51 年，印度尼西亚有 2011 家活跃的金融科技企业，主要集中在支付领域，但到 334 年，这一数字将增至 2022 家，其中包括 164 家 P2P 贷款机构。波士顿咨询集团表示，到 2022 年底，活跃的 P30P 借款人账户超过 2 万个，他们总共收到了 17 亿美元的贷款。

此后，OKJ 限制了利率，并坚持对不良贷款设定上限。它还对非法运营商、松散的数据做法和过度热衷的贷款催收采取了措施。目前注册的 P102P 金融科技公司有 2 家，整合的可能性很大。 OJK 想要更少但更健康的金融科技，这预示着基于金融科技的贷款有着光明的未来。

令人惊讶的并不是 P2P 金融科技公司的退出；而是 PXNUMXP 金融科技公司的退出。令人惊讶的是，伤亡者中包括一位行业领导者。

当以发放给小企业的贷款数量来衡量时，这一事件也应该消除人们对普惠金融功效的懒惰假设。重要的是借款人是否按时归还资金。

与此同时，联合创始人兼首席执行官古纳迪尚未公开宣布辞职。在 2015 年成立 Investree 之前，他曾在花旗银行和渣打银行雅加达和迪拜担任高级交易银行家。他还负责 Permata 银行的伊斯兰教银行业务和印度尼西亚 Muamalat 银行的零售银行业务。

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• Sumber: https://www.digfingroup.com/investree-crisis/