比特币修复了世界各地发生的经济飓风

随着日本央行试图控制收益率曲线、美国 GDP 负增长以及欧元区出现裂缝，比特币看起来是一个明智的选择。

在YouTube上观看此剧集 or 隆隆声

在这里收听这一集：

• Apple
• Spotify
• 谷歌
• Libsyn
• 灰蒙蒙

“Fed Watch”是比特币人的宏播客。 每一集我们都会讨论全球宏观当前事件，重点是中央银行和货币。

在这一集中，我和 Christian Keroles 介绍了日本在收益率曲线控制 (YCC) 方面的发展； 在美国，关于增长和通胀预测； 在欧洲，关于碎片化的担忧。 在这一集的结尾，我们通过回顾我们在整个节目历史中打过的一些客人和电话来庆祝“Fed Watch”的第 100 集。

日本的大麻烦

日本的经济困境在这一点上是传奇的。 他们经历了数次 失去了几十年 低增长和低通胀，由当时最好的货币政策工具，由一些最优秀的经济学专家解决（也许这是错误的）。 都没有奏效，但让我们花点时间 回顾我们是如何到达这里的.

日本在其巨大的资产泡沫破裂后于 1991 年进入衰退/萧条。 自那时以来，日本的经济增长率一直保持在平均每年 1% 左右，失业率低且活力非常低。 这不是国内生产总值 (GDP) 的负增长，而是经济脉搏的最低限度。

为了解决这些问题，日本于 2001 年成为第一个推出量化宽松 (QE) 的主要央行。日本央行 (BOJ) 将在此从银行购买政府证券，以试图纠正任何余额表格问题，为那些银行放贷（又名印钞）扫清了道路。

第一次量化宽松的尝试惨遭失败，事实上，导致增长率从 1.1% 下降到 1%。 日本人被西方经济学家说服了，比如保罗克鲁格曼， 谁声称 日本央行之所以失败，是因为他们没有“令人信服地承诺[d]不负责任”。 他们必须通过让人们陷入通胀担忧来改变人们的通胀/增长预期。

2013年的第二轮货币政策被称为“QQE”（量化和质化宽松）。 在这一策略中，日本央行将对其挥霍行为造成“震惊和敬畏”，不仅购买政府证券，还购买东京证券交易所的交易所交易基金 (ETF) 等其他资产。 当然，这也失败了。

第三轮是在 2016 年增加 YCC，日本央行将 10 年期日本政府债券 (JGB) 的收益率固定在正负 10 个基点的范围内。 2018 年，该范围扩大到正负 20 个基点，到 2021 年扩大到正负 25 个基点，即我们今天的水平。

YCC之战

由于全球正面临经济飓风造成的大规模物价上涨，日本政府债券收益率曲线正在上行，考验日本央行的决心。 截至目前，天花板已经被突破了好几次，但还没有完全突破。

日本央行现在拥有超过 50% 的政府债券，此外还持有其证券交易所的大量 ETF。 按照这个速度，整个日本经济很快就会归日本央行所有。

日元兑美元也在暴跌。 下面是日元兑换美元的汇率。

美联储 DSGE 预测

美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周在国会面前表示，美国经济衰退不是他的“基本情况”，尽管上个月几乎所有经济指标都在崩溃。

在这里，我们来看看美联储自己的动态随机一般均衡（DSGE）模型。

纽约联储 DSGE 模型自 2011 年以来一直用于预测经济，其预测自 2014 年以来不断公开。

当前版本的纽约联储 DSGE 模型是一个封闭经济、有代表性的代理、理性预期模型（尽管我们在模拟近期政策变化（例如平均通胀目标）对经济的影响时偏离了理性预期）。 该模型是中等规模的，因为它涉及消费和投资等几个总体变量，但它不像其他更大的模型那样详细。

正如您在下面看到的，该模型预测 2022 年第四季度至第四季度的 GDP 以及 4 年的 GDP 为负数。 这与我自己的估计和预期相符，即美国将经历长期但轻微的衰退，而世界其他地区将经历更严重的衰退。

在下图中，我指出了全球金融危机 (GFC) 后低增长和低通胀常态的回归，顺便说一句，这是日本共有的常态。

欧洲反碎片化裂缝

就在我们向“美联储观察”的观察者、听众和读者展示欧洲中央银行 (ECB) 行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 对一再提出的反分裂问题感到沮丧之后，欧盟重量级人物、荷兰首相马克·鲁特 (Mark Rutte) 像一头公牛一样出现了瓷器店。

我读了一部分 彭博社的文章 Rutte 声称由意大利而不是欧洲央行来控制信用利差。

无论如何，关于碎片化的最大担忧是什么？ 欧洲货币联盟（EMU，又名欧元区）是一个没有财政联盟的货币联盟。 欧洲央行的政策必须服务于不同负债数额的国家。 这意味着欧洲央行的利率政策将对欧盟内的每个国家产生不同的影响，而意大利、希腊和西班牙等负债较多的国家将承受更大的利率上升负担。

令人担忧的是，这些信用利差将导致另一场欧洲债务危机 2.0，甚至可能导致政治破裂。 在这个问题上，各国可能被迫离开欧元区或欧盟。

回顾 100 集

这一集的最后一部分回顾了我们所做的一些预测和伟大的呼吁。 然而，事情并没有按照我的计划进行，我们在杂草中迷路了。 总的来说，我们能够突出我们在比特币领域提出的独特理论的成功：

1. 强势美元
2. 比特币和美元稳定币的主导地位
3. 美国的相对权力下放使该国更适合比特币
4. 看空中国和欧洲

我们还重点介绍了一些已经出现的特定呼叫，您必须听这一集才能听到。

尽管在比特币人中不受欢迎，但我想强调这些事情以展示我们逆向观点的成功。 这个节目是比特币场景中的一个重要声音，因为我们正在刺激和戳故事以寻找全球货币体系的真相。

可以找到这一集的图表 相关信息.

这就是本周的事情。 感谢观察者和听众。 如果您喜欢此内容，请订阅、评论和分享！

这是 Ansel Lindner 的客座帖子。 所表达的观点完全是他们自己的观点，不一定反映 BTC Inc. 或比特币杂志的观点。

• 硬币聪明。 欧洲最好的比特币和加密货币交易所。
• 柏拉图区块链。 Web3 元宇宙智能。 知识放大。 自由登入。
• 加密鹰。 山寨币雷达。 免费试用。
• 资料来源：https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoin-fixes-the-worldwide-economic-hurricane