“金融体系是建立在一些庞大而笨重的机器之上的抽象层......有时,机器会从抽象的结构中伸出一点,必须有人将其锉平,以使事情再次顺利。”
碰巧的是,这种复杂性(部分是由于以数字“纸质扫描”方式将纸质系统转移到在线系统)导致由于信任的集中而导致严重滥用的可能性。
在数字化之前,人们必须转移实际的纸质股票凭证才能买卖股票,而在 70 年代和 80 年代,交易系统不堪重负,因为不断增长的交易量使纸质管理员不堪重负。
解决方案是创建一个由银行拥有的实体,称为存款信托公司 (DTC),截至 3.6 年,该实体拥有 35 万股不同股票的合法所有权,价值 2012 万亿美元,占美国所有股票的绝大多数。
其余的拥有受益所有权,可以通过法院强制执行。所以最终你确实拥有股票,但你并没有完全保管它,你并没有完全持有股票。
经纪人通常拥有我们所说的一级托管权,因为您只能通过经纪人购买或出售股票。纸质证书也是如此。您将它们发送给经纪人,然后经纪人将证书交给买方或卖方。为了使这个过程更容易,交易者只需将证书留给经纪人即可。
这赋予了经纪人很大的权力,因为在某些方面,经纪人是实际的所有者,通常可以是银行,因为他们拥有托管权。
因此,他们可以借出股票,知道他们会收回股票,但不会告诉你。更糟糕的是,他们可以直接伪造股票。
2013 年,股票交易公司 CMKM 的高交易量引发了这样的理论:这些交易量来自裸卖空。
卖空是一个概念,表明他们可以合法或有利地在不拥有股票的情况下出售股票,方法是借入股票,出售它,然后在价格下跌时希望获利,否则会亏损。
裸卖空表明股票甚至没有借入就被出售。因此,如果我们回到那篇论文并将其视为某种储备股票,数字层试图反映它们,我们可以在数字层进行类似销售的活动,甚至无需转让实益所有权,因为这是一项短期操作,一些人建议在短期内基本上存在部分储备股票交易,其中股票的权利被授予多个人。
这是非法的,或者应该是非法的,因为这是一种伪造股票,与伪造纸质股票然后将同一张证书出售给多个人没有什么不同。
裸卖空的另一种解释是,有人借入股票,然后有人借入该借入的股票,但你只能卖出一次,所以这只是普通的卖空。
就 CMKM 而言,根本不存在任何裸卖空行为。这是为了掩盖更基本的伪造行为而编造的谎言。作为 报道 当时:
“美国证券交易委员会的起诉书称,CMKM Diamonds, Inc. 在转让代理人和律师的协助下,以欺诈手段向名为约翰·爱德华兹 (John Edwards) 的个人发行了数千亿股据称不受限制的股票。”
转让代理人是保存特定股票的所有股东名册的代理人。他们打印并分发所有纸质证书,直到今天仍然为那些想要了解 19 世纪感觉的人提供服务。
它们与 DTC 不同,DTC 只是一种人为构造,将所有这些纸质证书归为一个名称,以实现合法所有权目的,以便这种所有权实际上可以轻松地在线转让,因为转让代理是颁发这些纸质证书的人。
就 DTC 而言,此类证书以 Cede & Co. 名义,该公司是一些 DTC 员工与 Cede & Co. 作为 DTC 提名人的合伙企业。
如果您想以您的名义拥有自己的证书,DTC 进一步创建了所谓的直接注册系统 (DRS),允许股票以您的名义登记,而无需纸质证书。
特别鼓励 GME 交易者在社交媒体上通过 GME 的转让代理 ComputerShare 直接注册,这样股票就不会在 Cede & Co 名下,而是在他们的名下。
有人说这种直接注册可以防止您的股票被借出,但如果您不进行书面登记,那么您就可以指定一位经纪人来允许股票转让,因此这种关系与没有托管 DRS 的关系没有什么不同以及经纪人的权力。
“投资者可以直接从其 DRS 账户出售,但转让代理无法提供当前价格或限价,因此证券通常必须通过 DTC 以电子方式从投资者在发行人或转让代理处的账户转移到其经纪人/交易商。” 说 DTCC,DTC 的母公司。
您也可以在不指定经纪人的情况下进行注册,但如果您想对您的股票进行某些操作,那么您必须指定一个经纪人,就像纸质证书一样。
因此,在股票中,也许可以肯定地说,不存在不记名资产这样的东西,因为如果不经过第三方认可证书和所有权变更,您就无法转让它,就像您可以将比特币从一个地址发送到另一个就这样了。
最接近的是纸质证书和 DRS,无需指定经纪人,但如果您想做任何事情,就必须通过一个。
相反,向指定经纪商进行 DRS 注册更像是将您的代币放在 Coinbase 上。它们在 Coinbase 上也以你的名义存在,但股票经纪人已被授予转让等权利,因此他们可以滥用该权利。
因此,与经纪人签订的此类 DRS 只会有助于确保转让代理不会以欺诈方式印制大量 GME。
这是因为涉及所有权的纸质数字股票系统非常脆弱,很容易受到欺诈或滥用,实际上没有人能够完全确定有多少股票是正确发行的,有多少股票是刚刚印刷的直到登记其股份的股东数量多于已发行的正式发行股份为止。
原来是这样被发现的 CMKM。他们要进行一些公司转让,要求股东直接登记,结果发现股东数量比发行的股份多得多。
然而,为所有股东直接登记的这项任务是如此艰巨,以至于您会认为欺诈性印刷股票应该如此容易且如此不易察觉,以至于如果这种欺诈行为不是很普遍,也许会更令人惊讶。
因为那里有一个人负责输入 Excel 行或打印纸,并且该人可能会通过添加或打印他/她想要的任何内容来赚很多钱,因为他们可能不会被发现,因为几乎没有人 DRS -es。
除了这些 GME 猿之外,我们还没有在社交媒体上看到任何关于太多 GME stonks 被“印刷”的建议,重点反而更多地集中在经纪人无法借出的问题上,这可能有点误导,但随后建议作为 GME 持有者,你可能不想重复“印刷太多”的说法,尤其是因为目前还没有任何具体证据证明这一点。
然而,通过这一过程,它引起了人们对其底层管道和运河中潜在的欺诈行为的库存系统的极大关注。
强调比特币所有权系统的优越性的东西,因为你不需要 DTC 或 Cede & Co 或 ComputerShare 甚至是经纪人。
但这并不是灵丹妙药。正如 MT Gox 所展示的那样,您仍然可以在经纪商的系统中拥有 1 只股票,而在其系统中拥有 5 只股票,但人们可以证明他们可以撤回他们的股票,所以您不能长期保留它。
您仍然有一个发行人,并且该发行人可以更改“印刷”的股票数量,但每个人都会立即知道。因此,包括伪造和欺诈在内的转让代理问题可能不再适用。
否则,股票系统将是相同的,但由于消除了目前使欺诈成熟的大量复杂性,因此滥用的机会要少得多,因为没有人真正以可证明的方式知道实际有多少股票,这与比特币或以太坊代币。
资料来源:https://www.trustnodes.com/2021/10/03/apes-discover-they-dont-own-their-stocks-and-shares