分析当前比特币市场周期

查看不同的指标可以帮助确定比特币在传统市场周期中的位置以及宏观经济如何影响比特币价格。

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在“美联储观察”播客的这一集中，我和克里斯蒂安与市场研究主管迪伦·勒克莱尔（Dylan LeClair）坐下来。 比特币杂志专业版. 每周，他和 Sam Rule 几乎每天都会为订阅者撰写更新，并且每月发布一次大型比特币市场报告。 比特币杂志专业版 “2022 年 XNUMX 月报告”是我们在今天的节目中主要介绍的内容。

您可以找到我们用于本集的幻灯片 相关信息，或者您可以在本文末尾查看所有图表。

“Fed Watch”是比特币人的宏播客。 每一集，我们都会讨论全球当前的宏观事件，重点是中央银行和货币问题。

市场周期

在我们进入 LeClair 带来的精彩图表之前，我想了解一下他在比特币的市场周期时间中看到的位置。 我有点开玩笑地问，如果我们处于熊市中，因为我们绝对不是典型的 80-90% 回撤。

勒克莱尔回应说我们处于经典熊市，不一定是经典熊市 比特币 熊市。 他指出，这个周期的上涨没有我们之前在比特币中看到的典型抛物线爆炸顶部，并且在 20,000 美元到 30,000 美元之间有更多的技术和基本面支撑——所以回撤压力也可能有限。 LeClair 还补充说，平均用户成本基础被灯芯击至近期低点。 总而言之，在当前价格下有显着支撑，是否有足够的空头动能跌至新低还有待观察。

最后，在市场周期时间问题上，LeClair 指出了一个非常被低估的市场发展：交易所的抵押品类型大多从以前的周期中的比特币转变为现在的稳定币，如 Tether (USDT) 和 USDC。 换句话说，交易所的主要交易对和现金存款已经从比特币变成了稳定币。 过去，任何山寨币最重要的交易对都是与 BTC 的对比，而 BTC 已变为与 USDT 等稳定币的对比。 这是市场动态的巨大转变，可能会导致比特币价格更加稳定，因为在高度投机的垃圾币泡沫中被迫清算的比特币将减少。

比特币杂志专业图表

“这是 Coinbase 现货交易量，是美国占主导地位的交易所，而 Perp [永续期货] 交易量汇集在一堆不同的衍生品交易所。 我们可以看到的是各种成交量峰值。 从历史上看，当比特币以这种规模交易时，它标志着某种市场顶部或底部，市场结构发生了一些重大变化。” ——迪伦·勒克莱尔

下一张图表显示了由于稳定币而导致的市场结构差异。 LeClair 表示，在 70 年夏季抛售前后，2021% 的衍生品市场仍以比特币为抵押。 今天，它比这要小得多。 因此，我们应该期望当垃圾币泡沫破裂时，比特币的清算会减少，而这正是我们所看到的。

有什么了不起的 比特币杂志专业版 时事通讯是他们不仅关注比特币市场，还关注宏观如何影响比特币。 接下来的两张图表是关于 CPI 和利率的。 LeClair 在播客中很好地分解了这些内容。

我向 LeClair 询问了他对美联储货币政策的看法，他将分析重点放在了实际利率上。 他表示，实际利率必须保持为负数，才能减轻巨大的全球债务负担。 因此，如果美联储加息至 3.5%，要使实际利率保持负值，CPI 就必须保持在该水平之上。

接下来是 CK 最喜欢的指标，Mayer Multiple，或 200 天移动平均价格除以当前价格。 当价格低于 200 天移动平均线时，该比率低于 1，并且在历史上一直是把握市场时机的好方法。

最密集的信息图表之一 比特币杂志专业版 接下来是储备风险。

“储备风险图表基本上衡量了霍德勒的信念，无论是强还是弱，都与价格挂钩。”

我们当天的最后一张图表是实际价格，这是 LeClair 的最爱。 这是消除比特币价格的大部分噪音和波动并专注于趋势的好方法。

“这个网络透明性的一个很酷的事情是，我们可以看到每个比特币何时移动或被开采。 我们还可以 [为每个 UTXO 分配一个上次移动时间的价格] 以提供我们所谓的已实现价格。 [...] 我们可以看到每个人平均何时都在水下。” – 勒克莱尔

来自参议员 Lummis 的比特币监管

在节目结束时，我们结束了对最近提出的讨论 立法草案，参议员 Lummis 概述了比特币的新框架以及该法案所称的“数字资产”。 事实上，他们在草案中根本没有使用比特币、以太坊、区块链甚至加密货币等术语。

可以这么说，我们从 LeClair 中梳理出一些意见，并与直播工作人员来回交流，但您必须倾听才能获得整个富有洞察力的讨论！ 我们深入研究对比特币市场、交易所和未来比特币现货 ETF 的影响！

这就是本周的事情。 感谢读者和听众。 如果您喜欢此内容，请订阅、评论和分享！

这是 Ansel Lindner 的客座帖子。 所表达的意见完全是他们自己的，不一定反映 BTC Inc. 或 比特币杂志.

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• 资料来源：https://bitcoinmagazine.com/markets/analyzing-the-current-bitcoin-market-cycle