نظرة عامة على سوق البيتكوين
تم تداول البيتكوين بانخفاض من أعلى مستوى عند 58,328 دولارًا إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 50,929 دولارًا. على الرغم من ذلك ، فقد أبطأ أصحاب المدى الطويل من إنفاقهم بشكل كبير ، وبدأت العملات المعدنية HODLed في النضج ، وتدل التدفقات الخارجة المستمرة من البورصات على أن التراكم لا يتباطأ.
نشهد هذا الأسبوع إشارات إلى نضج العملات على السلسلة حيث أن العملات التي انتقلت إلى التخزين البارد في وقت سابق في هذا السوق الصاعد قد تراكمت الآن عمرًا ذا مغزى. كثير منهم في طريقهم إلى التصنيف على أنهم عملات طويلة الأجل (LTH). هذه هي العلامات الأولى لجيل جديد من HODLer ، أولئك الذين تم تشكيلهم في واقع السوق الديناميكي الذي ظهر في عامي 2020 و 2021.
تزوير HODLers جديدة
هذا الأسبوع ، شهدنا نموًا مستمرًا في العملات المعدنية التي تتراوح أعمارها بين مليون و 1 ملايين. تمثل هذه العملات العملات المتراكمة في جميع أنحاء الثور والتي بدأت في النضج. بمجرد أن تصبح العملة المعدنية (HODLed) بعد 6-5 أشهر ، فمن المرجح بشكل متزايد أن تظل نائمة ويتم إعادة تصنيفها كعملة لحامل طويل الأجل (LTH) مرة واحدة عمر يتجاوز 155 يومًا. هذا يجعل الفئة العمرية بين 3m و 6m مهمة للغاية عند البحث عن القوة والنمو في HODLers الجدد.
بعض سياق الأسعار منذ أن تحرك سوق البيتكوين بسرعة استثنائية:
- منذ أشهر 6 كان السعر 10.8 ألف دولار (أقل من 20 ألف دولار أمريكي ATH).
- اشتراك شهرين كان السعر في الماضي 26.6 ألف دولار (قبل أول تراجع كبير).
- منذ 1 شهر كان السعر 47.7 ألف دولار (أسفل التراجع الرئيسي الثاني)
(ملاحظة جانبية: هل تصدق أن السعر قبل 6 أشهر كان 10.8 ألف دولار!)
• موجات هودل يوضح الرسم البياني أدناه أن حجم العملات التي يتراوح عمرها بين مليون و 1 ملايين قد تضخم بأكثر من 6٪ من العرض ، مع تسارع ملحوظ بدأ منذ ثلاثة أشهر. العملات التي تم شراؤها بين أسعار تتراوح بين 9.51 ألف دولار و 10.8 ألف دولار تمثل الآن 58.8٪ من إجمالي المعروض مع عدم وجود علامة على التباطؤ (HODL Waves تتجه صعودًا وإلى اليمين!).
يوضح هذا تطبيعًا لشراء الجزء العلوي ، وفي الواقع ، فإن الشكل العام لموجات HODL المدمجة هذه يبدو تمامًا مثل مخطط السعر ، حيث تم تحريكه لمدة شهر واحد إلى اليمين. الرسالة التي تم أخذها إلى المنزل هنا هي أن المستثمرين والتجار استمروا في شراء BTC ، طوال هذا السوق الصاعد.
يوضح الرسم البياني التالي حجم العملات التي تنضج داخل / خارج هاتين الفئتين العمريتين. نمت العملات التي يتراوح عمرها بين 1 م -3 م (المتراكمة في المنطقة البرتقالية) بمقدار + 830 ألف BTC ، في حين نمت العملات التي يتراوح عمرها بين 3 م إلى 6 م (المتراكمة في المنطقة الزرقاء) بمقدار + 394.5 ألف بيتكوين.
أحد أقوى مقاييسنا هو تغيير العرض غير السائل والذي يوضح التغير في العرض لمدة 30 يومًا من الحالة السائلة (التي يتم تداولها بسهولة) إلى الحالة غير السائلة (عملات HODLed). يمكن أن يكون هذا بسبب تراكم HODLers ولكن الأهم من ذلك أيضًا نضوج العملات المعدنية مع زيادة عمرها الافتراضي.
- الحانات الخضراء هي عملات سائلة تنتقل إلى الحالة المجمعة (تراكم).
- أشرطة حمراء هي عملات HODLED تنتقل إلى الحالة السائلة (التوزيع).
ينظر هذا الرسم البياني إلى التغيير الشهري ، لذلك نحتاج إلى مقارنة الرسم البياني الشريطي (معدل التغيير) بنطاق السعر في الثلاثين يومًا السابقة لمعرفة الفترات التي تزداد فيها قوة HODLer.
يمكننا إبداء الملاحظات التالية فيما يتعلق برصيد العرض مقابل الطلب خلال الأشهر الستة الماضية:
- تراكم بمعدلات تتجاوز + 130 ألف بيتكوين / شهر تم الحفاظ عليها باستمرار في جميع أنحاء هذا السوق الصاعد.
- كان حامليها متوترين عند الارتفاع من 12 ألف دولار إلى 18 ألف دولار وتوزيع بعض العملات المعدنية (المربع رقم 4).
- حجم كبير من العملات التي نضجت / مجمعة (+207k BTC / m) حيث انكسر السعر فوق الدورات الأخيرة من ATH كما هو موضح بواسطة الأعمدة الخضراء الكبيرة في المربع رقم 3 (المتعلقة بالأسعار في المربع رقم 4).
- يستمر نضج وتداول العملات المعدنية اليوم بمعدل تغيير يصل إلى + 195 ألف بيتكوين / م هذا الأسبوع.
الأيدي القديمة تبطئ من إنفاقهم
كما لو أن التراكم القابل للقياس لم يكن كافيًا ، فلدينا أيضًا أيادي قديمة تبطئ من إنفاقها هذا الأسبوع.
تقيس العديد من المقاييس على السلسلة التي نستخدمها لقوة HODLer العمر الافتراضي لتحديد المدة التي تم الاحتفاظ بها في المحفظة. مع نضوج العملات المعدنية وكبر سنها ، يشير ذلك إلى أنه من المرجح أن يتم إمساكها بأيدي أقوى لا تتأثر بتقلب الأسعار.
تدمير أيام العملات المعدنية (CDD) هو مقياس:
- الاتجاهات أعلى عندما تكون LTHs توزيع (دمرت العديد من أيام العملات ، مثل المنطقة الحمراء).
- الاتجاهات أقل عندما تكون LTHs HODLing (تم تدمير عدد أقل من أيام العملات ، مثل المنطقة الخضراء).
يشير مقياس CDD إلى أنه خلال الأشهر الثلاثة الماضية ، أبطأ الأيدي القديمة إنفاقهم بشكل كبير. هذا الأسبوع على وجه الخصوص ، عادت CDD إلى مستويات مماثلة لخط الأساس للسوق الصاعد في أوائل عام 2020 ، مما يشير إلى أن HODLing هو السلوك المفضل للعملات القديمة.
يمكننا أيضًا رؤية هذا السلوك في ملف مقياس CDD الثنائي الذي يقيس ما إذا كان تدمير يوم العملة أكبر أو أقل من متوسط المدى الطويل. لقد قمنا هنا بتطبيق متوسط متحرك لمدة 7 أيام يوضح أن الأشهر الثلاثة الماضية كانت تتجه بالفعل إلى ما دون المتوسط ، مما يشير إلى أن LTHs تتجه أكثر وتنفق أقل.
تلميح: تطبيق المتوسطات المتحركة على ثنائية CDD يساعد في تحديد الاتجاهات وتصفية الضوضاء من المؤشر. تحقق من التفسيرات المحسّنة للمقاييس في أكاديمية Glassnode للتفاصيل.
أخيرًا ، نلقي نظرة على حيوية، وهو مقياس ينظر إلى النشاط الكلي على السلسلة. يقارن النشاط التراكمي على السلسلة بالعمر التراكمي للبروتوكول. الملاحظة الأكثر أهمية المتعلقة بالحيوية هي اتجاه الاتجاه السائد:
- اتجاه هبوطي (أخضر): تراكمت أيام عملات معدنية أكثر من المدمرة. هذا يعني أن سلوك HODLing هو المسيطر.
- ارتفاع حاد (أحمر): تم تدمير أيام عملات معدنية أكثر بكثير من أيام التراكم. هذا يعني أن الأيدي القديمة تنفق بشكل كبير.
- Gentle Uptrend (برتقالي): دمرت أيام عملات معدنية أكثر مما تراكمت. هذا يعني أن الأيدي القديمة تنفق ، لكنهم لا يندفعون إلى المخارج.
- جانبية (زرقاء): التراكم المتوازن والدمار الذي يوحي بأن HODLing آخذ في الازدياد ، خاصة بالنسبة للاتجاه الصعودي السابق.
منذ أول انخفاض كبير من 42 ألف دولار إلى 29 ألف دولار ، شهدنا تباطؤًا ملحوظًا في الإنفاق على LTH. هذا ، جنبًا إلى جنب مع الإشارات القوية للتراكم ، يظهر توازن العرض مقابل الطلب الذي لا يشبه أي دورة صعودية رأيناها من قبل.
وفقط عندما كنت تعتقد أن ديناميكيات العرض لم تكن مثيرة بما يكفي بالفعل ... دعنا نتعمق في أرصدة الصرف.
الميزة الأسبوعية: الغوص العميق في رصيد الصرف
ليس سراً أن أرصدة الصرف كانت في اتجاه هبوطي ثابت حيث يتم تراكم المزيد والمزيد من العملات المعدنية وتحويلها إلى تخزين طويل الأجل. على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية وحدها ، تم ترحيل أكثر من 12٪ من المعروض من البيتكوين المتداول خارج البورصات إلى محافظ الجزء الثالث.
بعض هذه العملات ستكون محتفظ بها ذاتيًا بواسطة مكدس سات، في حين سيتم عقد الآخرين نيابة عن المؤسسات من قبل أمناء محترفين.
على مدار العام الماضي ، شهدت بورصتان رئيسيتان فقط تدفقات إيجابية مجمعة (أرصدة متزايدة) ، وهما Binance و Gemini. اجتذبت هاتان التبادلتان تدفقات مشتركة تزيد عن 270 ألف بيتكوين ، مما يمثل زيادات كبيرة في رصيدها الإجمالي. سيرتبط جزء كبير من تدفقات الجوزاء أيضًا مع حلول الوصاية المؤسسية لشركة Gemini والتي تضيف مزيدًا من الإمداد الموجود في التخزين طويل الأجل.
وفي الوقت نفسه ، شهدت البورصات الرئيسية المتبقية تدفقات مجمعة للخارج تزيد عن 616 ألف بيتكوين خلال العام الماضي. بين Coinbase و Huobi وحدهما ، يبلغ التدفق الخارجي المشترك حوالي 400k BTC مما يعوض تمامًا التدفقات الإيجابية إلى Gemini و Binance.
يوضح هذا حجم التراجع في رصيد الصرف الذي حدث منذ مارس 2020.
من الأمور ذات الأهمية الخاصة رصيد العملات المعدنية في Coinbase ، المكان المفضل للتجميع من قبل المؤسسات الأمريكية. يوضح الرسم البياني أدناه رصيد BTC على Coinbase خلال العام الماضي.
يمكننا أن نرى أنه في ديسمبر 2020 ، تغيرت اللعبة. مع اقتراب سعر BTC من الدورة السابقة لـ ATH عند 20 ألف دولار ونمت ثقة السوق ، بدأ التراكم المؤسسي الجاد. بدأ هذا بسحب 37.4 ألف بيتكوين في ديسمبر.
في الأشهر التي أعقبت صعود سلم لا يصدق "متوسط تكلفة الحوت" ظهر النمط ، حيث تم تجميع عشرات الآلاف من العملات المعدنية كل شهر. يعد تناسق وتكرار وحجم هذا التغيير في التوازن أمرًا مذهلاً لرؤية تأثيره في البيانات على السلسلة ويظهر حقًا التراكم الهائل من قبل المؤسسات هذا العام.
تعد مشاهدة ديناميكيات العرض والطلب وهي تعمل على السلسلة عملية رائعة. من خلال الجمع بين عمر العملة ، والنظر في الفئات العمرية وسلوك الإنفاق جنبًا إلى جنب مع أرصدة الصرف ، يمكننا إنشاء نموذج لتدفق العملة بشكل عام عبر الشبكة.
من المهم أن نتذكر أن مراقبة التدفقات الداخلة والخارجة للتبادل هي نظام ديناميكي ببيانات غير كاملة. من الضروري اعتبار جميع هذه المقاييس كمقاييس إرشادية وضمن اتجاه وسياق كلي أوسع. في Glassnode ، نهدف إلى تقديم بيانات بأعلى جودة وأكثر دقة ممكنة واستخدام منشورات مثل هذه للمساعدة في وضع مقاييسنا في سياقها.
محتوى Glassnode الجديد
مقدمة في التحليل على السلسلة
إذا كنت تتساءل من أين تبدأ بالتحليل على السلسلة ، فقد تعاونا معه بيتكوين مجلة لإخراج سلسلة شهرية جديدة تغطي المبادئ الأساسية لتقنية التحليل الجديدة هذه. هدفنا هو جعل التحليل على السلسلة متاحًا للجميع.
تأكد من إطلاعك على المشكلة رقم 1: تقديم تحليل البيتكوين على السلسلة!
أحدث رسائلنا الإخبارية: Uncharted
تحقق من النشرة الإخبارية نصف الأسبوعية ،