Monokrom forbereder bitcoin spot ETF til Australien

Australien er generelt en 'hurtig følger' snarere end en innovatør inden for fintech, men et øjeblik så det ud til, at det var i front, hvor Australia Stock Exchange planlagde at erstatte sine post-trade-processer med blockchain-teknologi.

Sammenbruddet af dette projekt, sammen med FTX-skandalen og andre eksplosioner i detailhandelen, har sat den institutionelle adoption i Australien tilbage.

Banker, der var gung-ho for to år siden om at udstede deres egne stablecoins og fremme den virkelige verdens aktivtokenisering, såsom ANZ og National Bank of Australia, har sat disse projekter på pause. De, der driver detailfokuserede projekter, såsom Commonwealth Bank, har også været nødt til at bremse efter bebrejdelser fra værdipapirtilsynsmyndigheder.

Med den førende børs og de bedste banker, der kalder time-out, har fintechs dog øget deres aktivitet og finder nu kommercielle muligheder.

Regulativ sjældenhed

Det ene er et andet 'hurtig følger'-spil: bitcoin-spotbørshandlede fond. Amerikanske tilsynsmyndigheder godkendte disse (modvilligt) i januar, og sektoren har tiltrukket omkring 11 milliarder dollars i indstrømning.

Der er futures ETF'er i Australien, som der er på andre markeder, men indtil videre er det eneste andet marked, der har godkendt spot bitcoin og ethereum ETF'er, Hong Kong.

Scenen blev sat af den australske værdipapir- og investeringskommission tilbage i 2021, da den erklærede, at alle investeringsprodukter med en betydelig kryptoeksponering, der markedsføres til detailinvestorer, skal have licens, og det præciserede det grundlæggende for forbrugerbeskyttelse.

Det var et sjældent øjeblik af klarhed på et marked, der ellers er ureguleret, når det kommer til alt krypto.

Denne mangel på regulering er den største hindring for pensionsfonde eller andre institutioner, der engagerer sig i rummet. "Regulering i Australien er stadig et stykke vej," sagde Kate Cooper, leder af Asia Pacific og administrerende direktør for Australien for Zodia Custody.

Lokal historie

Hun har påtaget sig rollen hos Zodia, hvis aktionærer omfatter NAB, Northern Trust og Standard Chartered, delvist fordi de banker, hvor hun tidligere har arbejdet, er trådt tilbage fra blockchain-fokuseret innovation.

Men hun bemærker, at Australiens hjemmelavede kryptobørser og andre spillere har haft succes ved at tilbyde et lokalt tilbud. På trods af kryptos globale, 24/7 natur, er australske brugere strømmet til lokale børser som BTC Market og Independent Reserve i stedet for at handle på globale.

---

---

Den lokaliseringshistorie udspiller sig nu i ETF-området. Monochrome Asset Managements grundlægger og administrerende direktør, Jeff Yew, siger, at hans firma er ved at lancere Australiens første bitcoin spot ETF, som er målrettet at gå live inden udgangen af ​​juni.

Yew var tidligere administrerende direktør for Binances australske forretning, men han rejste for at etablere Monochrome i Brisbane i 2021.

ASIC-reglerne foreskriver, at kun detailfonde skal overholde deres licensordning for krypto. Dem, der henvender sig til professionelle investorer, gør det ikke. Hans idé var at kombinere disse ved at lade detailbørshandlede fond investere i engros feederfonde. Detail-ETF'en har faktisk ikke bitcoin eller andre kryptoaktiver, den har blot eksponering mod engrosfonde, der gør.

Aussie ETF oi oi oi

Men ifølge ASIC-reglerne skal spot-ETF'en være i stand til at indløse i naturalier. Det betyder, at hvis investorer vil ud, kan de tage deres penge i tilsvarende australske dollar eller direkte i bitcoin. (Reglerne forbyder dette for abonnementer.)

Derfor, mens der er de sædvanlige market makers og andre 'autoriserede deltagere', der bruger sikringsværktøjer til at holde ETF'ens indre værdi på linje med den underliggende eksponering, er der en parallel facilitet til at muliggøre naturalieindløsning direkte til investorerne. Dette er unikt for Australien, da det ikke findes i USA eller Hong Kong.

Dette er ikke Monochromes eneste forretning; det har også produkter, der handler på ulicenserede kryptobørser. Men Yew mener, at indførelsen af ​​licenserede ETF'er vil flytte markedet mere mod den regulerede side.

"Fremkomsten af ​​regulerede produkter som vores bitcoin ETF vil jage de uregulerede aktører ud og bringe nye produkter ind, såsom udlån," sagde han.

Han regner med, at den indledende investorefterspørgsel vil komme fra familiekontorer; der kunne være efterspørgsel fra enkeltpersoner via en bestemt gren af ​​den indenlandske pensionsindustri kaldet selvforvaltede pensionsfonde.

Yew forventer ikke, at egentlige pensionsforvaltere vil interessere sig for et par år, selvom han håber, at store formueforvaltningsvirksomheder og finansielle rådgivere vil komme med på vognen.

"Mange mennesker kan ikke håndtere selvforsorg, selvom de har en kryptopung," sagde Yew. "De frygter stadig at miste deres nøgler. Og under australsk regulering er bitcoin ikke et finansielt produkt, så investorer kan ikke kræve lovligt ejerskab af det." Dette er nogle grunde til, at lokale investorer måske vælger en ETF-version af kryptoaktiver.

Listested

Men ASX viser ikke nogen af ​​disse produkter. I stedet noterer Monochrome sine ETF'er på Cboe, den lokale afdeling af Cboe Global Markets, tidligere kendt som Chicago Board of Exchange.

ASX vil dog stadig have indflydelse på, hvordan dette marked udvikler sig: det har i øjeblikket monopol på al børsbaseret clearing og afvikling i Australien, hvilket betyder, at ASX's post-trade system - det det ikke har opgraderet - også vil håndtere handel med ETF'er på Cboe.

Det monopol vil nu sandsynligvis ophøre: det ser ud til at være den politiske pris, som ASX skal betale for sin forkludrede efterhandelserstatning. Hvilket fører os til nye muligheder inden for blockchain-baseret finansiering, der vil opstå fra tabet af det monopol...

Fortsættes!

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
• PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
• PlatoESG. Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
• PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
• Kilde: https://www.digfingroup.com/monochrome/