Market Pulse: ETH 2.0 Staker sind unter Wasser

Das Ethereum 2.0-Upgrade ist eines der am meisten erwarteten und meistgesehenen Ereignisse in der Digital-Asset-Branche. Da die gestakete ETH jedoch gesperrt ist und die Marktpreise um über 75 % zurückgegangen sind, befindet sich die überwiegende Mehrheit der Staker jetzt fest unter Wasser.

Das Ethereum 2.0-Upgrade ist eines der am meisten erwarteten und meistgesehenen Ereignisse in der Branche der digitalen Assets. Der Übergang vom aktuellen Ethereum-Konsensmechanismus des Proof-of-Work zum Proof-of-Stake ist eine große technische und technische Meisterleistung.

Da die Beacon Chain seit Dezember 2022 in Betrieb ist, haben viele Ethereum-Investoren ihre Coins hinterlegt, um einen Validator zu betreiben. Jeder Validator benötigt einen Einsatz von 32 ETH und kann entweder durch Solo-Staking, über einen Staking-Pool (z. B. Lido, Rocket Pool) oder über Börsen betrieben werden.

Um Validator zu werden, müssen Anleger ihre 32 ETH in den 2.0-Vertrag einzahlen, es gibt jedoch noch kein Datum, an dem diese Coins abgehoben werden können. Nichtsdestotrotz hat der Einzahlungsvertrag seit dem Livegang im November 2020 einen beständigen Zufluss an Coins verzeichnet.

Die insgesamt hinterlegte ETH hat nun 12.98 Mio. ETH erreicht, was über 10.9 % des zirkulierenden Angebots entspricht. Insgesamt 8.02 Mio. ETH (62 %) wurden vor dem Markt-ATH im November 2021 hinterlegt, und die restlichen 38 % wurden danach hinterlegt.

Auf dem Höhepunkt im November erreichte der Gesamtwert der eingesetzten ETH in USD 39.7 Milliarden US-Dollar, was 263,918 Netzwerk-Validatoren entspricht. Nach dem ATH fiel der USD-Wert im 2.0-Kontrakt jedoch um -25.65 Milliarden Dollar. Dies trotz eines zusätzlichen Zuflusses von fast 5 Mio. ETH und bringt den USD-Wert der gestaketen ETH um 65.2 % niedriger als beim ATH.

Da die ETH-Preise auf ein Niveau unter 2018 ATH fallen, war dies eine bemerkenswerte Verlangsamung der 2.0-Einlagen. In den Jahren 2020 und 2021 waren täglich zwischen 500 und 1,000 neue Einzahlungen von 32 ETH üblich.

Derzeit ist die durchschnittliche Anzahl der wöchentlichen Einzahlungen auf nur 122 pro Tag gesunken, was der niedrigste Stand bisher war.

Abgesehen von der Angst und Unsicherheit auf dem gesamten Markt könnte ein weiterer Grund die etwas schlechte Rentabilität sein, die die ETH-Staker bisher erlebt haben.

Da die ETH noch nicht abgehoben werden kann, können wir den Wert der ETH zum Zeitpunkt der Einzahlung berechnen (als Realisierter Preis bezeichnet). Wir können sehen, dass ETH-Einzahlungen zu einem Durchschnittspreis von 2390 $ in den Vertrag überwiesen wurden.

Bei Spotpreisen von derzeit 1,060 $ bedeutet dies, dass ETH 2.0-Stacker im Durchschnitt einen Verlust von -55 % verzeichnen. Wenn wir dies mit dem realisierten Preis für das gesamte ETH-Angebot vergleichen, schultern 2.0-Staker derzeit 36.5 % größere Verluste im Vergleich zum allgemeinen Ethereum-Markt.

Schließlich können wir sehen, dass fast alle 2.0-Einzahlungen, die heute profitabel sind, bereits im Januar 2021 getätigt wurden, zu einer Zeit, als ETH unter 1,000 $ lag. Bis heute sind nur 17 % der eingezahlten ETH gewinnbringend, wobei diese Einzahlungen unten blau dargestellt sind.

Mit einer ETH 2.0-Staking-Rendite von derzeit rund 4.2 %, einem Rückgang des gesamten ETH-Token-Preises von 55 % unter die Kostenbasis des durchschnittlichen Stakers, erklärt dies vielleicht teilweise die allgemeine Verlangsamung der Einzahlungsaktivität.

Eine wichtige Erkenntnis aus dieser Studie ist die Beobachtung, dass Anleger, die liquide Staking-Derivate wie Lido oder handelbare ETH 2.0-Token an Börsen einsetzten, wahrscheinlich besser in der Lage waren, das Kursrückgangsrisiko abzusichern. Dies und unterstreicht, warum die Nachfrage nach diesen liquiden Staking-Derivaten so hoch war, neben der Fähigkeit, sie als Sicherheit in DeFi-Anwendungen zu verwenden.