Επισκόπηση αγοράς
Η τιμή του Bitcoin έχει αναπηδήσει από τα χαμηλότερα επίπεδα διόρθωσης αυτήν την εβδομάδα, ανοίγοντας στα 49,077 $ και διαπραγματευόταν στα υψηλά των 58,396 $. Η άνοδος των stablecoins συνεχίστηκε με το μεγαλύτερο stablecoin Tether να δημιουργεί ένα νέο ATH, με εβδομαδιαία αύξηση προσφοράς 1.48 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό ενισχύει τη θέση και την ισχυρή ζήτηση για κρυπτο-εγγενή fiat.
Τα δεδομένα εντός της αλυσίδας τόσο για το Bitcoin όσο και για το Ethereum δείχνουν την ισχυρή πεποίθηση ότι διατηρούνται και τα δύο περιουσιακά στοιχεία, καθώς η ωρίμανση του νομίσματος γίνεται ολοένα και πιο εμφανής και οι τάσεις δραστηριότητας δικτύου αυξάνονται Ειδικότερα, η αλυσίδα Ethereum σημείωσε σημαντική αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας μετά την αύξηση του ορίου φυσικού αερίου, καθώς οι τιμές του φυσικού αερίου πέφτουν και ο όγκος των συναλλαγών αυξάνεται ως απόκριση.
Stablecoin Supply Νομισματοκοπεία Νέα ATHs
Τα Stablecoins έχουν γίνει ένα θεμελιώδες περιουσιακό στοιχείο και προτιμώμενο ζεύγος συναλλαγών βάσης σε ολόκληρο τον κλάδο, παρέχοντας παγκόσμια προσβάσιμη και κρυπτο-εγγενή ράγα fiat. Η ζήτηση για το μεγαλύτερο και κεντρικά εκδοθέν σταθερόcoin Tether (USDT) έχει αποκομίσει μια νέα προσφορά σε υψηλά επίπεδα αυτήν την εβδομάδα.
Η προσφορά Tether έχει αυξηθεί κατά 1.48 δισεκατομμύρια δολάρια (+ 3%) αυτήν την εβδομάδα για να φθάσει σε μια συνολική προσφορά άνω των 51.78 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Οι πρόσφατες εισροές stablecoin έχουν ωθήσει το Stablecoin Supply Ratio (SSR) σε τιμή 13.4, η οποία πλησιάζει το χαμηλό όλων των εποχών στο 9.6. Το SSR ήταν σταθερά χαμηλό κατά τη διάρκεια του 2020 και του 2021, καθώς οι προμήθειες stablecoin αυξήθηκαν ανάλογα με την αύξηση της αποτίμησης Bitcoin.
Οι χαμηλές και μειωμένες τιμές SSR δείχνουν ότι η παγκόσμια προσφορά stablecoin γίνεται μεγαλύτερη σε σχέση με το όριο αγοράς Bitcoin. Καθώς η συνολική προσφορά σταθερών νομισμάτων αυξάνεται, προτείνει αυξημένη «αγοραστική δύναμη» κρυπτο-εγγενών κεφαλαίων που μπορεί να ανταλλάσσεται και να ανταλλάσσεται γρήγορα σε BTC και άλλα κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία.
Επιβεβαίωση ωρίμανσης νομισμάτων
Τα φαινόμενα ωρίμανσης του Bitcoin (η γήρανση των νομισμάτων HODLed) έχουν συζητηθεί στο προηγούμενες εβδομάδες όπου σημειώσαμε ότι νομίσματα παλαιότερα από 155 ημέρες επαναταξινομούνται ως νομίσματα μακροπρόθεσμου κατόχου (LTH).
Σημείωση: Πριν από 155 ημέρες ήταν στις αρχές Νοεμβρίου 2020 και η τιμή σημείωσε άνοδο από τα 16 $ έως την ενοποίηση των 18 $ πριν σπάσει τους τελευταίους κύκλους όλων των εποχών.
Μπορούμε να παρατηρήσουμε αυτές τις αλλαγές στις αναλογίες κερμάτων σε διάφορες ηλικιακές ομάδες χρησιμοποιώντας τα κύματα Realized Cap HODL. Αυτή η μέτρηση θα δείξει ότι οι ζώνες χρώματος αυξάνονται σε πάχος καθώς τα νομίσματα ωριμάζουν ή δαπανώνται σε διαφορετικές ηλικιακές ζώνες. Βλέπουμε στο παρακάτω διάγραμμα ότι το ποσοστό των κερμάτων που λήγουν από 1 εβδομάδας έως 6 μηνών αυξάνεται από το Νοέμβριο του 2020. Πρόκειται για νομίσματα που έχουν συσσωρευτεί στην πρώιμη αγορά ταύρων και έχουν παραμείνει αδρανή από τότε (μπλε βέλη).
Επί του παρόντος η ηλικιακή ζώνη για 3m-6m ιδιαίτερα πρήζεται υποδηλώνοντας ότι πολλά νομίσματα πλησιάζουν το κατώφλι 155 ημερών Long Term Holder, δείχνοντας έντονη πεποίθηση για το HODL.
Μπορούμε να επιβεβαιώσουμε αυτήν την παρατήρηση εξετάζοντας τη μέτρηση LTH Net Position Change, η οποία παρουσιάζει τον όγκο των κερμάτων που ξεπερνούν το όριο ηλικίας των 155 ημερών τον προηγούμενο μήνα. Από τις 8 Απριλίου ωριμάζουν περισσότερα νομίσματα από όσα ξοδεύτηκαν και αυτή η μέτρηση έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο 6 μηνών αυτήν την εβδομάδα 96.5k / BTC που λήγει / μήνα.
Η συνολική προσφορά BTC που κατέχουν οι LTHs άρχισε επίσης να αυξάνεται υψηλότερα μετά από μια περίοδο καθαρής διανομής και δαπανών. Αυτή η μέτρηση ενισχύει περαιτέρω ότι συνολικά, περισσότερα νομίσματα παραμένουν αδρανή και HODLed από ισχυρά χέρια, από ό, τι ξοδεύουν οι LTH για να πραγματοποιήσουν κέρδη.
Ως τελική σημείωση για την πρόσφατη διόρθωση Bitcoin και την πεποίθηση HODLer, ο αριθμός των κερδών UTXO μειώθηκε στο 90% στην τελευταία διόρθωση, η χαμηλότερη αξία αυτής της αγοράς ταύρων. Αυτό υποδηλώνει ότι στο κάτω μέρος της διόρθωσης στα 47 $, πάνω από το 10% όλων των UTXOs ήταν σε ζημία. Αυτό συμπίπτει με τις περισσότερες από τις σημαντικότερες διορθώσεις στην αγορά ταύρων του 2017.
Παρόλο που αυτή η πτώση είναι η πιο σημαντική όσον αφορά τη συνολική προσφορά νομισμάτων σε απώλεια, οι Μακροπρόθεσμοι Κάτοχοι φαίνεται ότι δεν κλονίζονται από την αστάθεια.
Δυναμική εφοδιασμού Ethereum
Στην αλυσίδα Ethereum, μπορούμε να εκτιμήσουμε την ηλικία των κερμάτων ETH χρησιμοποιώντας παρόμοια εργαλεία όπως τα κύματα HODL, λαμβάνοντας επίσης υπόψη τις διαφορές που σχετίζονται με το δίκτυο Ethereum.
Το Bitcoin έχει μια πρωταρχική εφαρμογή ως αποθήκη αξίας, καθιστώντας την αδράνεια νομισμάτων ένα λογικό πληρεξούσιο για τη μέτρηση της πεποίθησης HODLer. Ωστόσο, το Ethereum αντιπροσωπεύει ένα πολύ πιο ενεργό οικονομικό οικοσύστημα, όπου οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι μπορούν επίσης να αναπτύξουν τα νομίσματά τους HODLed μέσα και έξω από έξυπνες συμβάσεις και εφαρμογές. Ως εκ τούτου, η αδράνεια ETH και η ηλικία αποτελούν μόνο μέρος της εξίσωσης.
Πρώτα, εξετάζουμε τα κύματα Ethereum HODL για να παρατηρήσουμε την αδρανή συμπεριφορά νομισμάτων. Μπορούμε να δούμε μια πολύ παρόμοια τάση με το Bitcoin, όπου τα νομίσματα φαίνεται να ωριμάζουν από 1 εβδομάδας έως άνω των 6 μηνών από τα τέλη του 2020 (μπλε βέλη). Μπορεί επίσης να φανεί ότι το ποσοστό των κερμάτων ηλικίας 1 μηνός έως 6 μηνών αυξάνεται προοδευτικά σε πάχος, υποδηλώνοντας ότι τα κέρματα HODLing που συσσωρεύονται στην πρώιμη αγορά ταύρων παραμένουν μια προτιμώμενη στρατηγική.
Όπως σημειώθηκε, η χρήση κερμάτων ETH στο οικοσύστημα Ethereum είναι το κλειδί για την κατανόηση της συμπεριφοράς του δικτύου. Αυτή την εβδομάδα ένας σχετικά μεγάλος όγκος ETH αφαιρέθηκε από γνωστά πορτοφόλια ανταλλαγής, φτάνοντας σε πάνω από 200k ETH σε μία μέρα. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει ότι το 2021, έχουν υπάρξει 10 τέτοια περιστατικά με αναλήψεις άνω των 200 ETH / ημέρα. Αυτό συγκρίνεται με δύο μόνο ημέρες με εισροές συναλλάγματος άνω των 200 χιλιάδων ETH ημερησίως, υποδηλώνοντας μια γενική προτίμηση για αυτο-φύλαξη χρημάτων.
Όχι μόνο τα κέρματα ETH αποσύρονται από τα κεντρικά χρηματιστήρια, αλλά αναμφίβολα βρίσκουν το δρόμο τους σε έξυπνες συμβάσεις και εφαρμογές DeFi. Το παρακάτω διάγραμμα συγκρίνει το ποσοστό της συνολικής προσφοράς ETH που διατηρούν τα χρηματιστήρια (πορτοκαλί, 12.0%) σε σύγκριση με τα κατατεθέντα σε έξυπνα συμβόλαια (μπλε, 22.8%). Η σχεδόν ίση και αντίθετη τάση για αυτές τις καμπύλες καταδεικνύει μια σαφή προσαρμογή στην αγορά προϊόντων και ζήτηση για DeFi από τους κατόχους ETH.
Μετά την αύξηση των οριακών τιμών των ανθρακωρύχων Ethereum στα 15M, η συνολική απόδοση της αλυσίδας Ethereum έφτασε σε ένα νέο υψηλό όλων των εποχών αυτήν την εβδομάδα με 16.5 συναλλαγές ανά δευτερόλεπτο. Το προηγούμενο υψηλό όλων των εποχών των 13.5 TPS τέθηκε στο αποκορύφωμα του bull bull 2017, το οποίο έκτοτε έκλεισε για την πλειοψηφία του 2021.
Τέλος, εξετάζουμε την αναλογία Ethereum NVT, μια μέτρηση που συγκρίνει το όριο αγοράς του δικτύου με την τιμή USD που καθορίζεται από την αλυσίδα. Εξετάστε το ακόλουθο πλαίσιο για την ερμηνεία της αναλογίας NVT:
- NVT Επικρατεί είναι πιο bearish, δείχνοντας ότι οι ροές συναλλαγών γίνονται μικρότερες σε σχέση με το όριο της αγοράς και το δίκτυο μπορεί να υπερτιμηθεί.
- Πτωτικές τάσεις NVT είναι πιο αισιόδοξες, υποδηλώνοντας ότι οι όγκοι των συναλλαγών αυξάνονται σε σχέση με το όριο αγοράς και το δίκτυο ενδέχεται να υποτιμηθεί.
- NVT Trading Sideways υποστηρίζουν την επικρατούσα τάση, δείχνοντας ότι ο όγκος των συναλλαγών και το όριο της αγοράς αυξάνονται εξίσου και το δίκτυο μπορεί να αποτιμάται αρκετά.
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει ένα Ethereum NVT που σημειώνει έντονη τάση προς τα κάτω από τον Ιανουάριο του 2020, ειδικά μετά την πώληση τον Μάρτιο του 2020. Η πρόσφατη υψηλή απόδοση των συναλλαγών οδήγησε επίσης το NVT Ratio χαμηλότερο τις τελευταίες εβδομάδες υποδηλώνοντας υποστήριξη για την πρόσφατη εποικοδομητική δράση.
Εβδομάδα On-chain Dashboard
Το Ενημερωτικό Δελτίο Εβδομάδας έχει τώρα ένα ζωντανός πίνακας ελέγχου για όλα τα επιλεγμένα γραφήματα εδώ.
Νέο περιεχόμενο Glassnode
Κύκλοι Αγοράς On-chain της Bitcoin
Την περασμένη εβδομάδα κυκλοφόρησε το δεύτερο άρθρο συνεργασίας με το περιοδικό Bitcoin με έμφαση στα κυκλικά μοτίβα δαπανών Hodlers, Spekulator και ανθρακωρύχων. Αυτό το άρθρο στοχεύει να παρέχει έναν θεμελιώδη χάρτη πορείας με βασικές μετρήσεις που βοηθούν στη μέτρηση του σημείου που βρισκόμαστε στον κύκλο της αγοράς Bitcoin.
Όλοι οι κύκλοι της αγοράς είναι μοναδικοί, αλλά η ανθρώπινη ανταπόκριση στα κέρδη, τις απώλειες και τα κίνητρα μπορεί να είναι περίεργα προβλέψιμη. Το κόλπο είναι να ξέρεις τι να ψάξεις στα δεδομένα, on-chain.
Φροντίστε να δείτε το άρθρο εδώ.
Το τελευταίο μας ενημερωτικό δελτίο: Χωρίς διαγράμματα
Δείτε το ενημερωτικό δελτίο μας κάθε δύο εβδομάδες,