DeFi descubierto: ¿Qué sigue para DeFi?

El mercado de NFT ha seguido superando y atrayendo la atención principal dentro del ecosistema Ethereum, a pesar de la congestión de la red relativamente alta y las tarifas que cobran a muchos usuarios minoristas.

Podemos ver la magnitud del impacto simplemente mirando las clasificaciones de consumo de gas, donde los proyectos NFT se ubican en la cima de la clasificación. Los eventos únicos de acuñación de NFT suelen consumir volúmenes relativamente grandes de gas, y la actividad comercial secundaria en OpenSea sigue siendo la empresa líder en consumo de gas.

En este artículo, estudiaremos los impactos de este impulso de NFT y evaluaremos si alguna actividad y atención del usuario está comenzando a filtrarse nuevamente al ecosistema DeFi.

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Continúa el crecimiento de NFT

OpenSea ha logrado atraer una atención significativa al ecosistema, tanto desde una perspectiva minorista como institucional. Más de 200 usuarios (direcciones únicas) cotizan mensualmente en los mercados secundarios de OpenSea. Esto marca una adquisición de más de 150k usuarios para la plataforma solo en agosto.

A modo de comparación, el protocolo más utilizado de las criptomonedas, Uniswap, adquirió 183,000 usuarios en el mes de agosto. Sin embargo, estos nuevos operadores de Uniswap demuestran una menor actividad comercial diaria en comparación con los usuarios activos de OpenSea. En otras palabras, los operadores de Uniswap están realizando menos operaciones y son menos activos que los operadores NFT equivalentes en OpenSea. La actividad de NFT ha superado constantemente a Uniswap en usuarios activos diarios durante todo el mes.

Estos usuarios de OpenSea han aportado un volumen de comercio monumental. En nuestro artículo de introducción sobre NFT proyectamos> $ 1B en volumen. El volumen real realizado para el mes de agosto ha cerrado desde entonces en más de $ 3.3B, un increíble 3.3x desde las proyecciones de inicio de mes.

Una vez más, agregando contexto, hasta agosto, Uniswap ganó $ 50.6B, aún dominando en volumen acumulado entre cualquier tipo de intercambios en criptografía, a pesar de perder el liderazgo en consumo de gas frente a OpenSea. OpenSea terminó fuerte con un cruce diario por encima de la marca de volumen de $ 300 millones el día 29. A modo de comparación, Uniswap ganó $ 1.3 millones en volumen el día 29. El volumen medio de 7 días para OpenSea se sitúa en 223 millones de dólares, un aumento verdaderamente histórico para el mercado secundario líder de NFT.

Ciertamente, este volumen se ha producido a raíz de especulaciones masivas y bombas salvajes en los precios de muchas colecciones de NFT. Liderando la carga han estado Cryptopunks y Bored Apes, ya que ambos han visto sus precios mínimos y sus ventas promedio aumentar en> 400% durante el mes. Los Cryptopunks son la colección de mayor valor con un valor total estimado en varios miles de millones de dólares, mientras que los simios aburridos rondan la marca de mil millones de dólares. Tenga en cuenta que una valoración total de la colección no es tan sencilla como para los tokens fungibles, ya que no todas las piezas están a la venta.

Los Cryptopunks han alcanzado un precio de venta promedio que supera los $ 400k, con las ventas más bajas en un piso alrededor de ese mismo precio.

Mientras tanto, entre un mayor interés de las figuras de celebridades y una caída adicional de la colección de Mutant Apes para los poseedores de Bored Ape, Bored Apes ha visto cómo su piso se dispara, alcanzando 48 ETH ($ 158k).

¿La energía de los NFT se está convirtiendo en DeFi?

Es lógico que, a medida que los usuarios minoristas e institucionales mueven activos de los intercambios centralizados a sus carteras personales en la cadena para comprar NFT, es más probable que estos activos interactúen con el ecosistema DeFi. Como los usuarios pueden necesitar intercambiar activos en cadena entre ETH y monedas estables para realizar transacciones en el mercado secundario de NFT de su elección, es probable que una parte de este volumen termine en grupos de liquidez y mercados monetarios.

Esta historia comienza con los saldos de intercambio, donde Ethereum ahora ha invertido Bitcoin por tener el porcentaje más bajo del suministro de monedas en los intercambios por primera vez desde finales de 2018. Esto no debería sorprender en un momento en el que el ecosistema Ethereum se está creando. una plétora de destinos en cadena para ETH fuera de los límites de los intercambios centralizados.

Los ejemplos principales son el poder adquisitivo de NFT, la búsqueda de rendimiento en protocolos DeFi y cada vez más proyectos de juegos. Mientras tanto, Bitcoin en los intercambios se mantiene en su mayoría plano, ya que existen pocos incentivos para desplegar los activos fuera de los intercambios centralizados o almacenamiento en frío.

Después de meses de actividad sin riesgo en los préstamos de monedas estables, los mercados finalmente se han despertado, ya que gran parte del ecosistema muestra signos tempranos de apetito por el riesgo. Ya sea para pedir prestados fondos, comprar NFT o perseguir rendimientos en DeFi a través de los programas de incentivos L1, las tasas finalmente han encontrado un impulso al alza.

A pesar de este bache en la actitud de riesgo, TVL sigue siendo firmemente liderado por monedas estables desplegadas en grupos de préstamos y DEX. Para una verdadera señal de apetito por el riesgo, veríamos un cambio en la liquidez para abarcar activos más riesgosos como los tokens de gobernanza, sin embargo, esto aún no se ha materializado.

Actualmente, los usuarios pueden ganar más del 7% simplemente manteniendo y suministrando monedas estables como DAI, USDC y USDT a los protocolos de préstamo. DAI y USDC han visto ~ 6-10% APY durante algunas semanas, mientras que USDT ha superado regularmente el 10% APY. Estas tasas volátiles han sido la situación durante algunas semanas en Aave, mientras que Compound se ha mantenido relativamente tranquilo en comparación, siendo un mercado más atractivo para los prestatarios y menos para los prestamistas.

A medida que la actividad de NFT atrae la atención del ecosistema, los precios de la gasolina han subido a niveles diarios que superan a muchos comerciantes minoristas. A> 100 Gwei, el precio medio diario actual para realizar un intercambio en Uniswap, Sushiswap o en cualquier otro lugar está valorado en> $ 50.

Entre este aumento masivo en los costos de transacción en la cadena, Sushiswap ha sido un benefactor del crecimiento significativo de usuarios, superando la expansión de su base de usuarios de meses anteriores.

Otro ganador ha sido 1Inch Exchange, el principal agregador de DEX elegido con 366k operaciones en el transcurso de agosto. Esto se compara con las 54k operaciones de Matcha en el segundo lugar durante el mismo período. El volumen de 7 pulgada de 1 días se ubica en $ 1.5B frente a $ 0.3B para Matcha. Esto significa que el tamaño / comercio promedio es mayor para Matcha, con una séptima parte del número de operaciones pero una quinta parte del volumen.

A pesar del dominio de 1Inch entre los agregadores, el uso entre los agregadores se mantiene en su mayoría sin cambios durante los últimos 5 meses.

Rendimiento alternativo de capa 1

En todo el ecosistema de la capa uno, Avalanche ha experimentado un pequeño retroceso en la liquidez, ya que muchos de los activos de tokens DeFi asociados en Avalanche también ven una acción a la baja del precio después de mostrar cierta fortaleza las últimas dos semanas antes.

En nuestro artículo de la semana pasada cubrimos la naturaleza de la rotación de capital en varios ecosistemas de Capa Uno entre sus incentivos de liquidez. A pesar de las exageraciones y los incentivos, los tres tokens Avalanche más grandes han experimentado reducciones de más del 50% desde el pico de la semana pasada. Esta bola de liquidez que rebota de una cadena a otra ha demostrado su total desprecio por la liquidez leal, que rebota rápidamente de una oportunidad a la siguiente.

Mientras tanto, Fantom y su ecosistema han sido el último ecosistema de Layer One en encontrar una atención renovada. Esto sigue al lanzamiento de un programa de minería de liquidez de 370 millones de dólares para proyectos que conectan activos con el ecosistema. Veamos cómo se desarrolla la historia a medida que esta bola de capital caliente se mueve de una capa de un ecosistema al siguiente.

Pensamientos Finales

A medida que OpenSea continúa su implacable carrera hacia nuevas alturas para NFT, Cryptopunks y Bored Apes Yacht Club (BAYC) han encontrado precios mínimos tremendamente altos de $ 400k + y $ 130k +, respectivamente. Innumerables otros proyectos de NFT continúan lanzándose con diferentes niveles de éxito. DeFi ha mostrado simultáneamente indicios de un renovado apetito por el riesgo, sin embargo, sigue siendo impulsado en gran medida por el préstamo de monedas estables, en lugar de la especulación simbólica. En consecuencia, el capital de las monedas estables ha llevado el valor bloqueado en DeFi a nuevas alturas a medida que las tasas de interés más altas crean atractivos perfiles de rendimiento sin riesgo.

Al mismo tiempo, un valor de unos pocos miles de millones de dólares ha estado en transición entre los ecosistemas de la Capa uno para arbitrar los incentivos de liquidez lanzados recientemente, primero por Avalanche, y ahora por Fantom y Celo. La pregunta es si estas recompensas crean una liquidez pegajosa mensurable y retención de usuarios a largo plazo.

Descubriendo Alpha

Fuente: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-whats-next-for-defi/