Bitcoin parandab kogu maailmas toimuva majandusorkaani

Kuna Jaapani keskpank üritab tootluskõvera kontrolli, USA negatiivne SKT kasv ja eurotsoonis ilmnevad mõrad, näib bitcoin olevat nutikas panus.

Vaadake seda osa YouTube'is or kolisema

Kuula seda episoodi siit:

• õun
• Spotify
• Google
• Libsyn
• Pilvine

"Fed Watch" on bitcoinide makro-podcast. Igas episoodis arutame praegusi makrosündmusi kogu maailmast, rõhuasetusega keskpankadel ja valuutadel.

Selles osas käsitleme Christian Kerolesiga Jaapani arenguid seoses tulukõvera kontrolliga (YCC); USA-s kasvu- ja inflatsiooniprognooside osas; ja Euroopas seoses murega killustatuse pärast. Episoodi lõpus tähistame saate "Fed Watch" 100. osa, vaadates mõningaid külalisi ja kõnesid, mida oleme saate ajaloo jooksul teinud.

Suur häda Jaapanis

Jaapani majandusprobleemid on praegu legendaarsed. Nad on kannatanud mitmeid kaotatud aastakümneid madala majanduskasvu ja madala inflatsiooniga, mida käsitlesid parimad rahapoliitika vahendid, mida on käsitlenud mõned parimad majanduseksperdid (võib-olla oli see viga). Ükski neist pole aidanud, kuid võtame selle hetke vaadake, kuidas me siia jõudsime.

Jaapan sisenes majanduslangusse 1991. aastal pärast nende hiiglasliku varamulli lõhkemist. Sellest ajast peale on Jaapani majanduskasv olnud keskmiselt umbes 1% aastas, kusjuures tööpuudus on madal ja dünaamilisus on väga madal. See ei ole negatiivne sisemajanduse koguprodukti (SKT) kasv, kuid see on majanduse impulsi miinimum.

Nende probleemide lahendamiseks sai Jaapanist esimene suur keskpank, kes käivitas 2001. aastal kvantitatiivse lõdvestamise (QE). See on koht, kus Jaapani keskpank, Bank of Japan (BOJ) ostis pankadelt valitsuse väärtpabereid, püüdes korrigeerida mis tahes tasakaalu. leheprobleemid, vabastades neile pankadele võimaluse laenu anda (teise nimega trükiraha).

See esimene QE katse ebaõnnestus haledalt ja põhjustas kasvu languse 1.1 protsendilt 1 protsendile. Lääne majandusteadlased, nagu Paul Krugman, veensid jaapanlasi, kes väitis BOJ kukkus läbi, sest nad ei olnud "usuväärselt lubanud[d] olla vastutustundetud". Nad peavad muutma inimeste inflatsiooni-/kasvuootusi, šokeerides neid inflatsioonimureks.

2013. aasta rahapoliitika teist vooru nimetati QQE-ks (kvantitatiivne ja kvalitatiivne lõdvendamine). Selle strateegia kohaselt põhjustaks BOJ nende rikkurite ees "šoki ja aukartust", ostes Tokyo börsil mitte ainult valitsuse väärtpabereid, vaid ka muid varasid, nagu börsil kaubeldavad fondid (ETF). Muidugi ebaõnnestus ka see.

Kolmas voor oli YCC lisamine 2016. aastal, kus BOJ sidus 10-aastase Jaapani valitsuse võlakirja (JGB) tootluse pluss-miinus 10 baaspunktiga. 2018. aastal laiendati seda vahemikku pluss-miinus 20 baaspunktini ja 2021. aastal pluss-miinus 25 baaspunktini, kus me praegu oleme.

YCC võitlus

Kuna maailm tegeleb praegu majandusorkaani tõttu tohutu hinnatõusuga, surub Jaapani riigivõlakirjade tulukõver ülespoole, pannes proovile BOJ otsusekindluse. Praeguse seisuga on lagi mitu korda lõhutud, kuid see pole päris läbi löönud.

BOJ omab nüüd enam kui 50% kõigist valitsuse võlakirjadest, lisaks nende suurele osalusele nende börsil asuvates ETF-ides. Selle kiirusega kuulub peagi kogu Jaapani majandus BOJ-le.

Ka jeen kukub USA dollari suhtes. Allpool on vahetuskurss, mitu jeeni USA dollari kohta.

Föderaalreservi DSGE prognoosid

Föderaalreservi esimees Jerome Powell astus sel nädalal kongressi ette ja ütles, et USA majanduslangus ei ole tema "baasjuhtum", vaatamata sellele, et peaaegu kõik majandusnäitajad on viimasel kuul kukkunud.

Siin vaatleme Fedi enda dünaamilise stohhastilise üldise tasakaalu (DSGE) mudelit.

New York Fed DSGE mudelit on majanduse prognoosimiseks kasutatud alates 2011. aastast ning selle prognoose on pidevalt avalikustatud alates 2014. aastast.

New Yorgi keskpanga DSGE mudeli praegune versioon on suletud majanduse, esindusagendi, ratsionaalsete ootuste mudel (ehkki me kaldume kõrvale ratsionaalsetest ootustest, modelleerides hiljutiste poliitikamuudatuste, näiteks keskmise inflatsiooni sihtimise, mõju majandusele). Mudel on keskmise ulatusega, kuna see hõlmab mitmeid koondmuutujaid, nagu tarbimine ja investeeringud, kuid see pole nii üksikasjalik kui teised suuremad mudelid.

Nagu allpool näha, ennustab mudel 2022. aasta IV–IV kvartali SKT-d negatiivseks, nagu ka 4. aasta SKP. See kontrollib minu enda hinnanguid ja ootusi, et USA kogeb pikaajalist, kuid kerget majanduslangust, samas kui ülejäänud maailm kogeb sügavamat majanduslangust.

Alloleval diagrammil juhin tähelepanu naasmisele globaalse finantskriisi (GFC) järgse madala kasvu ja madala inflatsiooni normi juurde, mida muide Jaapan jagab.

Euroopa killustumisevastased praod

Vaid nädal pärast seda, kui näitasime Euroopa Keskpanga (EKP) presidendi Christine Lagarde'i frustratsiooni korduvate killustatusvastaste küsimuste üle vaatajatele, kuulajatele ja lugejatele, tuleb EL-i raskekaallane, Hollandi peaminister Mark Rutte sellest läbi nagu härg. Hiina kauplus.

Lugesin osa an artikkel Bloombergist Rutte väidab, et Itaalia, mitte EKP ülesanne on krediidimarginaali piiramine.

Mis on ikkagi suur mure killustatuse pärast? Euroopa rahaliit (EMU ehk eurotsoon) on rahaliit ilma fiskaalliiduta. EKP poliitika peab teenima erinevaid riike, kus on erinev võlgnevus. See tähendab, et EKP intressimäärade poliitika mõjutab liidu iga riiki erinevalt ning võlakoormatud riigid, nagu Itaalia, Kreeka ja Hispaania, kannatavad intressimäärade tõusu tõttu suuremat koormat.

Mure on see, et need krediidimarginaalid toovad kaasa uue Euroopa võlakriisi 2.0 ja võib-olla isegi poliitiliste murdude. Riigid võivad olla sunnitud selle küsimuse pärast eurotsoonist või Euroopa Liidust lahkuma.

Tagasivaade 100 episoodile

Selle episoodi viimane osa kulus meie tehtud ennustustele ja suurepärastele kõnedele tagasivaatele. See aga ei läinud minu plaani järgi ja me eksisime umbrohtu ära. Üldiselt suutsime esile tõsta meie ainulaadsete teooriate edu, mille see saade Bitcoini ruumis esitas:

1. Tugev dollar
2. Bitcoini ja USD stabiilse mündi domineerimine
3. USA suhteline detsentraliseeritus muudab riigi bitcoinidele paremini sobivaks
4. Karune suhtumine Hiinasse ja Euroopasse

Samuti tõstame esile mõned konkreetsed kõned, mis on olnud kohapeal ja mille kuulmiseks peate episoodi kuulama.

Tahtsin neid asju esile tõsta, et näidata meie vastandlike vaadete edu, hoolimata sellest, et see on Bitcoineride seas ebapopulaarne. See saade on Bitcoini stseenis oluline hääl, sest me urgitseme ja torkame narratiive, et leida tõde globaalse rahasüsteemi kohta.

Selle episoodi graafikud leiate siin.

See teeb seda selleks nädalaks. Aitäh vaatajatele ja kuulajatele. Kui teile see sisu meeldib, tellige, vaadake üle ja jagage!

See on Ansel Lindneri külalispostitus. Avaldatud arvamused on täielikult nende omad ja ei pruugi kajastada BTC Inc. või Bitcoin Magazine'i arvamusi.

• Münditark. Euroopa parim Bitcoini ja krüptobörs.
• Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. TASUTA PÄÄS.
• CryptoHawk. Altcoini radar. Tasuta prooviversioon.
• Allikas: https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoin-fixes-the-worldwide-economic-hurricane