Vaatamata IPO taastumisele pöörduvad ettevõtted endiselt eraturgude poole

Taasavaldanud Platon

järgijaid: 0

Vaatamata IPO taastumisele pöörduvad ettevõtted endiselt eraturgude PlatoBlockchain Data Intelligence poole. Vertikaalne otsing. Ai.

Vaatamata IPO optimismile ja avaliku turu taastumisele silmapiiril, kasvab eraturgude atraktiivsus jätkuvalt hüppeliselt. Globacapi kaasasutaja ja tegevjuht Myles Milston selgitab, miks ettevõtted otsustavad siiski kauem privaatseks jääda või isegi minna.

Pärast keerulist aastat asetas Wall Street oma lootused tehnilistele IPO-dele, nagu Arm ja Instacart, mis oleks võinud kogu rahastamismaastikku hoogustada.

Ülemaailmne IPO aktiivsus on 2023. aastal seni olnud mahajäämus. Selle aasta esimesel poolel USA IPO maht ja väärtus oli madalaim alates 2015. aastast, Euroopas oli madalaim noteeringute arv alates 2009. aastastja IPO-aktiivsus Ühendkuningriigi põhiturul ja AIM-il langes tehingute arv 31%..

Kuigi ülekaalukad IPOd on vähendanud usaldust avalike turgude taastumise vastu, taastub IPO aktiivsus paratamatult. See tähendab, et see ei ole sama domineeriv jõud, mis kunagi oli.

Peavaludele, kõrgetele tasudele ja IPO-riskile on uus, üha atraktiivsem alternatiiv, mida Arm ja Instacart teavad paremini kui enamik, arvestades nende hiljutist tüütut debüüti – eraturud.

Eraturgude kasvav atraktiivsus tähendab, et ettevõtted jäävad üha enam erasektorisse kauemaks või isegi püsivaks.

Usaldus IPOde vastu taastub

Üks asi on optimismihoog, kuid teine asi on see, kas see toob otseselt kaasa märkimisväärset edu avalikul turul.

Maailma turud kogevad ikka veel üsna segadust, alates intressimäärade tõusust ja rekordilisest inflatsioonist kuni ähvardava globaalse majanduslanguse ja jätkuva geopoliitilise konfliktini.

Mitte kõik ettevõtted ei suuda, hoolimata sellest, et nad soovivad, sellest läbi liikuda ja valmistuda avalikuks käivitamiseks. Deloitte'i hiljutine Tee Edasi Erafinantsturgude aruandes leiti, et vaatamata optimismile ja näiliselt jõulisele torujuhtmele ei ole paljud ettevõtted tegelikult valmis hüppama ja börsile minema.

Sellegipoolest tähendab finantsturgude muutlik olemus seda, et mitmed edukad IPOd võivad avalike turgude vastu usaldust tekitada.

PitchBooki andmetel umbes 220 riskikapitali tagatud ettevõtet oleks pidanud olema noteeritud alates 2022. aasta algusest ja need ettevõtted peaksid turu paranedes oma IPO-dega kiirustama.

Lisaks on üle 2,000 ettevõtted koguväärtusega ligi 603 miljardit dollarit, mis viimati kogus raha rahastamisvoorudes 18–24 kuud tagasi, andes alust spekuleerida, et meil võib lähikuudel olla palju tegevusi.

Üks asi, millega paljud analüütikud aga ei arvesta, on eraturgude kasvav atraktiivsus. Ettevõtted jäävad privaatseks kauemaks, sest nad mõistavad, et saavad vajaliku kapitali juurde ilma peavalu ja võimaliku IPO riskita.

Eraturud võidavad poolehoidu

Viimase kümne aasta jooksul on eraturud teinud suuri edusamme võrreldes avalike turgudega, kasvades kaks korda kiiremini kui suurematel arenenud avalikel turgudel ja jõudes Kapitalisatsiooni kasv 170%..

Ettevõtted jäävad ka kauemaks eraviisiliseks. Aastatel 1980–2021 oli tehnoloogiaettevõtte börsile mineku mediaanvanus kaheksa aastat. Neljast kalendriaastast kolmel aastatel 2018–2022 oli mediaanvanus 12 aastat.

Hinnanguliselt 22.6 triljonit USA dollarit kapitali on juba investeeritud eraturgudele, investeering, mis vaatamata jätkuvale majanduslikule ebastabiilsusele ei näita peatumise märki. Riskikapitalistide ja erakapitali investeerimisgruppide arvu suurenemine, mis on võimelised koguma ja kasutusele võtma suuri kapitalikogumeid, ning kasvav eraturg AUM tähendab, et igas suuruses ettevõtted saavad avalikul turul tegutsevate ettevõtetega võrdsetel alustel konkureerida.

Avalikel turgudel valitsev segadus on andnud tõuke ka eraturgudele. 2023. aasta esimesel poolel oli USA-s rohkem eraõiguslikke ettevõtteid kui IPOde kaudu noteeritud. Avalik-õigusliku ettevõtte eraõiguslikuks muutmiseks kavandati 47 või lõpetatud tehingut koguväärtusega 113 miljardit dollarit, võrreldes 39 USA-s asuva ettevõttega, mis on börsile läinud traditsiooniliste IPOde kaudu kodumaistel börsidel, kogudes tagasihoidlikult 9.3 miljardit dollarit.

Eraturud on suurendanud rahastamist ja suurendanud likviidsust ning tehnoloogia on saadaval täieliku protsessi automatiseerimiseks. Selle tulemusena näevad börsile viimist plaanivad ettevõtted ja isegi need, kes on juba börsile läinud, eraturge atraktiivsema ja tõhusama võimalusena.

Avalike ja eraturgude vahelise tõhususe lõhe kaotamine

Lisaks pakutavatele suurtele rahastamisvõimalustele on tehnoloogia kasvav keerukus sulgenud avaliku ja eraturgude tõhususe lõhe.

Sekundaarse likviidsuse laienemine on kaotanud avalikuks olemise ühe peamise eelise. Eraturud arendavad ja võtavad tänapäeval kiiresti kasutusele börsidega sarnase hindade tuvastamise ja eraaktsiatega kauplemise infrastruktuuri.

Protsesside, nagu emiteerimine, ülekantavus ja arveldamine, digiteerimine aitab ka eraturge sujuvamaks muuta, vähendada üldkulusid ja parandada vahendajate tõhusust.

Kuigi ma ootan täielikult, et IPO turud taastuvad, tugevneb argument eraviisiliseks jäämise kasuks. Ettevõtted saavad nüüd vältida börsile mineku keerukust ja kulusid, hoida oma äri kontrolli all ja selle asemel tagada vajalik rahastamine ja likviidsus eraturgudelt.