بررسی اجمالی بازار بیت کوین
بیت کوین از بالاترین قیمت 58,328 دلار به پایین ترین حد روزانه 50,929 دلار کاهش یافته است. با وجود این، دارندگان بلندمدت هزینه‌های خود را به‌طور چشمگیری کاهش داده‌اند، سکه‌های HODLed شروع به بالغ شدن کرده‌اند و ادامه جریان‌های خروجی از مبادلات نشان می‌دهد که انباشت کاهش نمی‌یابد.
این هفته شاهد سیگنال‌هایی از بلوغ سکه‌ها در زنجیره هستیم زیرا سکه‌هایی که زودتر در این بازار صعودی به سردخانه منتقل شده‌اند، اکنون طول عمر معنی‌داری دارند. بسیاری از آنها در راه طبقه بندی به عنوان سکه های دارنده بلندمدت (LTH) هستند. اینها اولین نشانه‌های نسل جدید HODLer هستند، کسانی که در واقعیت‌های پویای بازار در سال‌های 2020 و 2021 شکل گرفتند.
جعل HODLers جدید
این هفته شاهد رشد مداوم سکه‌های با قدمت 1 تا 6 میلیون هستیم. اینها نشان دهنده سکه های انباشته شده در گاو نر هستند که شروع به بلوغ می کنند. هنگامی که یک سکه بیش از 5-6 ماه پیر می شود (HODLed) به احتمال زیاد به طور فزاینده ای غیر فعال باقی می ماند و یک بار به عنوان یک سکه دارای نگهدارنده بلندمدت (LTH) طبقه بندی می شود. طول عمر بیش از 155 روز است. این امر باعث می شود که سن بین 3 تا 6 متر برای جستجوی قدرت و رشد در HODLers های جدید بسیار مهم باشد.
برخی زمینه های قیمتی از زمان بازار بیت کوین بسیار سریع حرکت کرده است:
- ماه 6 پیش قیمت 10.8 هزار دلار بود (زیر 20 هزار دلار ATH).
- ماه 3 قیمت قبل 26.6 هزار دلار (قبل از اولین عقب نشینی بزرگ) بود.
- 1 ماه پیش قیمت 47.7 هزار دلار بود (پایین دومین عقب نشینی اصلی)
(نکته جانبی: آیا می توانید باور کنید که قیمت 6 ماه پیش 10.8 هزار دلار بود!)
La امواج HODL نمودار زیر نشان می دهد که حجم سکه های با طول عمر بین 1 تا 6 میلیون بیش از 9.51 درصد از عرضه افزایش یافته است که شتاب قابل توجهی از سه ماه قبل شروع شده است. سکه‌هایی که بین قیمت‌های 10.8 تا 58.8 هزار دلار خریداری می‌شوند، اکنون 25.43 درصد از کل عرضه را تشکیل می‌دهند بدون اینکه نشانه‌ای از کاهش سرعت داشته باشند (امواج HODL به سمت بالا و به راست حرکت می‌کنند!).
این امر عادی سازی خرید بالا را نشان می دهد و در واقع، شکل کلی این امواج HODL ترکیبی دقیقاً مانند نمودار قیمت به نظر می رسد که فقط 1 ماه به سمت راست تغییر کرده است. پیام اصلی اینجا این است که سرمایه گذاران و معامله گران به خرید بیت کوین در سراسر این بازار صعودی ادامه داده اند.
نمودار بعدی حجم سکه هایی را که در داخل/خارج از این دو براکت سنی سررسید نشان می دهد. سکه های با سن 1 تا 3 متر (انباشته شده در منطقه نارنجی) 830 هزار بیت کوین + رشد کرده اند، در حالی که سکه های با سن 3 تا 6 متر (انباشته شده در منطقه آبی) 394.5 هزار بیت کوین افزایش یافته اند.
یکی از قدرتمندترین معیارهای ما این است تغییر عرضه غیر نقدی که تغییر 30 روزه عرضه را نشان می دهد که از حالت مایع (قابل معامله آسان) به حالت غیر نقدی (کوین های HODLed) حرکت می کند. این می تواند به دلیل انباشته شدن HODLerها باشد، بلکه مهمتر از همه، بلوغ سکه ها با افزایش طول عمر آنها باشد.
- میله های سبز سکه های مایع هستند که به حالت HODLed (انباشتگی) حرکت می کنند.
- میله های قرمز سکه های HODLed هستند که به حالت مایع (توزیع) می روند.
این نمودار به تغییر ماهانه نگاه می کند، بنابراین ما باید نمودار میله ای (نرخ تغییر) را با محدوده قیمت در 30 روز قبل مقایسه کنیم تا ببینیم در چه دوره هایی که قدرت HODLer در حال افزایش است.
ما می توانیم مشاهدات زیر را در رابطه با تعادل عرضه در برابر تقاضا در 6 ماه گذشته انجام دهیم:
- انباشت با نرخ های بیش از +130 هزار بیت کوین در ماه به طور مداوم در سراسر این بازار صعودی حفظ شده است.
- دارندگان عصبی بودند در رالی از 12 هزار دلار به 18 هزار دلار رسید و تعدادی سکه (جعبه شماره 4) توزیع کرد.
- حجم قابل توجهی از سکه های رسیده/HODLed (+ 207 هزار بیت کوین / متر) به عنوان قیمت بالاتر از آخرین چرخه ATH که توسط میله های سبز بزرگ در جعبه شماره 3 نشان داده شده است (مربوط به قیمت های جعبه شماره 4).
- بلوغ و HODLing سکه ها امروز ادامه دارد با نرخ تغییر به +195k BTC/m در این هفته.
دست های پیر خرجشان را کند می کنند
انگار انباشت قابل اندازه‌گیری کافی نبود، دست‌های قدیمی هم داریم که هزینه‌های خود را در این هفته کاهش می‌دهند.
بسیاری از معیارهای زنجیره‌ای که ما برای استحکام HODLer استفاده می‌کنیم، از طول عمر استفاده می‌کنیم تا مدت زمانی که یک سکه در کیف پول نگهداری شده است را تعیین کنیم. همانطور که سکه‌ها بالغ می‌شوند و قدیمی‌تر می‌شوند، نشان می‌دهد که احتمال بیشتری وجود دارد که توسط دست‌های قوی‌تری که نوسان قیمت آنها را متزلزل نمی‌کنند، نگه داشته شوند.
روزهای نابود شده سکه (CDD) معیاری است که:
- روند بالاتر زمانی که LTH ها هستند توزیع (بسیاری از روزهای سکه تخریب شده است، به عنوان مثال منطقه قرمز).
- روند پایین تر زمانی که LTH ها هستند hodling (روزهای سکه کمتر تخریب شده است، به عنوان مثال منطقه سبز).
متریک CDD نشان می دهد که در سه ماه گذشته، Old Hands هزینه های خود را به میزان قابل توجهی کاهش داده است. به ویژه در این هفته، CDD به سطوحی مشابه با سیگنال اولیه بازار صعودی اوایل سال 2020 بازگشته است. HODLing رفتار ترجیحی برای سکه های قدیمی است.
ما همچنین می توانیم این رفتار را در متریک CDD باینری که اندازه گیری می کند که آیا تخریب روز سکه از میانگین بلندمدت بیشتر است یا کمتر. در اینجا ما یک میانگین متحرک 7 روزه را اعمال کرده‌ایم که نشان می‌دهد سه ماه گذشته واقعاً پایین‌تر از میانگین بوده است، که نشان می‌دهد LTHها بیشتر HODLing و هزینه کمتری می‌کنند.
نکته: اعمال میانگین های متحرک در باینری CDD به شناسایی روندها و فیلتر کردن نویز از نشانگر کمک می کند. توضیحات متریک بهبود یافته ما را در اینجا بررسی کنید آکادمی گلاسنود برای جزئیات بیشتر.
در نهایت، نگاهی به سرزندگی، معیاری است که به فعالیت کلان در زنجیره نگاه می کند. این فعالیت تجمعی روی زنجیره را با طول عمر تجمعی پروتکل مقایسه می کند. مهمترین مشاهدات مربوط به Liveliness جهت روند غالب است:
- روند نزولی (سبز): روزهای سکه انباشته شده بیشتر از تخریب شده است. این به این معنی است که رفتار HODLing غالب است.
- روند صعودی شیب دار (قرمز): به طور قابل توجهی بیشتر از تعداد روزهای سکه تخریب شده است. این به این معنی است که Old Hands هزینه های سنگینی می کند.
- روند صعودی ملایم (نارنجی): تعداد روزهای سکه تخریب شده بیشتر از انباشته شده است. این بدان معناست که دست های قدیمی خرج می کنند، اما برای خروج عجله ندارند.
- جانبی (آبی): تجمع و تخریب متوازن نشان می دهد که HODLing در حال افزایش است، به ویژه نسبت به روند صعودی قبلی.
از زمان اولین کاهش عمده از 42 هزار دلار به 29 هزار دلار، شاهد کاهش قابل توجه هزینه های LTH بوده ایم. این، در کنار سیگنال‌های قوی انباشت، تعادل عرضه در برابر تقاضا را نشان می‌دهد که بر خلاف هر چرخه افزایشی است که قبلاً دیده‌ایم.
و درست زمانی که فکر می‌کردید پویایی عرضه به اندازه کافی هیجان‌انگیز نیست... بیایید عمیقاً به تعادل مبادله بپردازیم.
ویژگی هفتگی: Exchange Balance Deep Dive
بر کسی پوشیده نیست که موجودی مبادلات در یک روند نزولی ثابت بوده است، زیرا سکه های بیشتری انباشته شده و به انبارهای طولانی مدت منتقل می شوند. تنها در 12 ماه گذشته، بیش از 3.27 درصد از عرضه بیت کوین در گردش از مبادلات خارج شده و به کیف پول های قسمت سوم منتقل شده است.
برخی از این سکه ها توسط خود نگهبانی خواهند شد استاکرها نشستند، در حالی که سایرین از طرف مؤسسات توسط متولیان حرفه ای نگهداری می شوند.
در طول سال گذشته، تنها دو صرافی اصلی، بایننس و جمینی، مجموع جریان مثبت ورودی (افزایش موجودی) داشته اند. این دو صرافی مجموعاً بیش از 270 هزار بیت کوین را جذب کرده اند که نشان دهنده افزایش قابل توجهی در کل موجودی آنها است. بخش قابل توجهی از جریان ورودی جمینی نیز با راه‌حل‌های نگهداری نهادی جمینی مرتبط است که بیشتر به عرضه نگهداری شده در انبار طولانی‌مدت می‌افزاید.
در همین حال، صرافی‌های اصلی باقی‌مانده شاهد خروج مجموع بیش از 616 هزار بیت کوین در سال گذشته بوده‌اند. تنها بین Coinbase و Huobi، خروجی ترکیبی حدود 400 هزار بیت کوین است که به طور کامل جریان های مثبت ورودی به Gemini و Binance را جبران می کند.
این میزان کاهش تراز مبادله ای را که از مارس 2020 رخ داده است را نشان می دهد.
موجودی سکه‌ها در کوین‌بیس، مکانی مطلوب برای انباشته شدن توسط مؤسسات ایالات متحده، از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. نمودار زیر موجودی بیت کوین در کوین بیس را در سال گذشته نشان می دهد.
می بینیم که در دسامبر 2020، بازی تغییر کرد. با نزدیک شدن قیمت بیت کوین به چرخه قبلی ATH در 20 هزار دلار و افزایش اعتماد بازار، انباشت نهادی جدی آغاز شد. این با برداشت 37.4 هزار بیت کوین در دسامبر آغاز شد.
در ماه های بعد از پله های باورنکردنی میانگین هزینه نهنگ با انباشته شدن ده ها هزار سکه در هر ماه، الگوی ظاهر شد. ثبات، فراوانی و اندازه این تغییر تعادل برای مشاهده بازی در داده‌های زنجیره‌ای شگفت‌آور است و واقعاً انباشت تهاجمی موسسات در سال جاری را نشان می‌دهد.
تماشای پویایی عرضه و تقاضا در زنجیره فرآیندی جذاب است. با ترکیب طول عمر سکه، در نظر گرفتن براکت های سنی و رفتار خرج کردن در کنار مانده مبادلات، می توانیم مدلی برای جریان کلی سکه در سراسر شبکه ایجاد کنیم.
مهم است که به یاد داشته باشید نظارت بر جریان های ورودی و خروجی مبادله یک سیستم پویا با داده های ناقص است. مهم است که تمام این معیارها را به عنوان شاخص و در یک روند و زمینه کلان گسترده تر در نظر بگیرید. در Glassnode، هدف ما ارائه بالاترین کیفیت و دقیق‌ترین داده‌های ممکن است و از انتشاراتی مانند این برای کمک به ایجاد معیارهای خود استفاده می‌کنیم.
محتوای جدید Glassnode
مقدمه ای بر تحلیل زنجیره ای
اگر می‌خواهید با تحلیل زنجیره‌ای از کجا شروع کنید، ما با آن همکاری کرده‌ایم مجله Bitcoin برای ارائه یک سری ماهانه جدید که اصول اساسی این تکنیک تجزیه و تحلیل جدید را پوشش می دهد. هدف ما این است که تجزیه و تحلیل زنجیره ای را برای همه در دسترس قرار دهیم.
حتماً شماره 1 را بررسی کنید: معرفی تحلیل زنجیره ای بیت کوین!
آخرین خبرنامه ما: Uncharted
خبرنامه دو هفته‌ای را بررسی کنید،