Eurooppa-neuvosto hyväksyi merkittävän markkina-alueen salausomaisuusasetuksen (MiCA) (Richard Dhuny)

Eurooppa-neuvosto hyväksyi 7. lokakuuta Markets in Crypto Asset Regulation (MiCA) -asetuksen, joka loi ennakkotapauksen laajemmalle kryptomaailmalle Euroopassa. Lakiesitys viedään Euroopan parlamentin käsiteltäväksi lisääänestystä varten. Jos hyväksytään, alla olevat lait
MiCA:n odotetaan tulevan voimaan vuoden 2023 lopussa.

Kehitys merkitsee EU:n merkittävää askelta "järjestääkseen kryptovarallisuuden villissä lännessä ja asettaakseen selkeät säännöt yhdenmukaistetuille markkinoille". Säännös tuo kryptovarat suoraan Euroopan arvopaperimarkkinoiden valvonnan alle
Viranomainen (ESMA) ja Euroopan pankkiviranomainen (EBA), joille on annettu valtuudet kieltää tai rajoittaa kryptoalustoja, jos niiden katsotaan uhkaavan sijoittajansuojaa, markkinoiden eheyttä tai taloudellista vakautta.

Vakaat kolikot ristissä

Lainsäädäntö keskittyy voimakkaasti stabiileihin kolikoihin, mikä muistuttaa terraUSD:n romahduksesta aiemmin tänä vuonna, mikä johti satojen miljardien dollarien pyyhkimiseen kryptomarkkinoilta. MiCA velvoittaa stablecoinin liikkeeseenlaskijoiden ylläpitämään runsaasti varoja,
1/1-suhteella ja osittain talletusten muodossa lunastuspyyntöjen täyttämiseksi joukkonostojen yhteydessä. Toukokuussa terraUSD (UST) irtautui Yhdysvaltain dollarista ja romahti neljän päivän aikana, mikä johti Terra-lohkoketjuekosysteemin pysähtymiseen.

Kiistanalainen MiCA asettaa myös euroalueen ulkopuolisten vakaiden kolikoiden enimmäisrajan 200 miljoonaan euroon päivässä, kun niitä markkinoidaan euroalueella. Vastustajat väittävät, että rajoitus rajoittaa EU:n kilpailu- ja innovaatiopotentiaalia. Kolme suurinta vakaata kolikkoa – Tether, USD
Coin and Binance USD – muodostavat 75 % kaupan kokonaisvolyymista ja ylittävät mukavasti ehdotetun ylärajan. Esimerkiksi USDT:n ja USDC:n päivittäiset stablecoin-kaupankäynnit ovat 48 miljardia euroa ja USDC 5.5 miljardia euroa.

Ovatko NFT:t soveltamisalan ulkopuolella?

Lakiehdotuksessa käsitellään myös keskustelua siitä, onko kryptovaluutta arvopaperi vai hyödyke. MiCA:n mukaan kryptovaluutat jaetaan neljään luokkaan: kryptovarat, hyödyllisyystunnukset, omaisuusviittaukset ja elektronisen rahan rahakkeet (e-raha) –
jokaisella on omat sääntönsä. MiCA ei koske NFT:itä, jotka ovat ainutlaatuisia ja joita ei voi korvata muiden kryptojen kanssa – esimerkiksi digitaalista taidetta, keräilyesineitä, tuotetakuita ja kiinteistöjä. Toisaalta NFT:t, jotka toimivat rahoitusvälineinä
(kuten tokenisoidut joukkovelkakirjat ja tokenoidut hyödykkeet) ovat voimassa olevan arvopaperilainsäädännön soveltamisalan piirissä ja niitä säännellään samalla tavalla kuin tavanomaisia ​​arvopapereita. 

Ympäristönäkökohdat

MiCA määrää, että tietyt markkinaosapuolet joutuvat julkistamaan ympäristö- ja ilmastojalanjälkensä. ESMAn tehtävänä on laatia teknisiä standardeja asiaa koskevien tietojen sisällöstä, menetelmistä ja esittämisestä
ympäristövaikutuksiin. Aluksi ehdotettiin, että Bitcoinin ja muiden käyttämä energiaintensiivinen työtodistuksen konsensusmekanismi kiellettäisiin. Lopullinen teksti ei kuitenkaan mene niin pitkälle.  

MiCA on ylivoimaisesti kunnianhimoisin ja laajin kryptovarallisuutta säätelevä säännöstö. Odotamme sen nopeuttavan krypton institutionaalista käyttöönottoa tarjoamalla enemmän mukavuutta ja selkeyttä sijoittajille ja markkinatoimijoille. Iso-Britannia ja Yhdysvallat ovat vielä tehneet
hyväksyä samanlaiset säännöt, vaikka kummankin lainkäyttöalueen sääntelyviranomaiset ovat ilmaisseet tarvetta vahvempiin suojatoimiin.

On liian aikaista sanoa varmasti, vaikeuttaako vai nopeuttaako asetus innovaatiota ja käyttöönottoa kryptoalalla. Mahdollisuus saada MiCA II on jo noussut esille…